World Liberty Advisor giải thích lý do thực sự đằng sau sự sụp đổ của thị trường crypto vào ngày 10 tháng 10

Vụ sụp đổ tiền mã hóa ngày 10 tháng 10 đã quét sạch gần 19 tỷ USD trong các vị thế đòn bẩy chỉ trong vài giờ, khiến cả nhà giao dịch lẫn nhà phân tích đều bị sốc. 

Trong một podcast độc quyền của BeInCrypto, cố vấn của World Liberty Financial và nhà sáng lập Glue.Net, Ogle, đã phân tích nguyên nhân thực sự dẫn đến một trong những cú sụp đổ lớn nhất trong lịch sử tiền mã hóa gần đây.

Cơn bão hoàn hảo: Nhiều yếu tố hội tụ

Theo Ogle, không có một nguyên nhân duy nhất nào dẫn đến đợt bán tháo này.

“Bạn không chết vì bệnh tim chỉ vì ăn nhiều hamburger,” ông nói. “Đó là hàng nghìn yếu tố kết hợp lại gây ra thảm họa.”

Ông giải thích rằng vụ sụp đổ xuất phát từ sự kết hợp giữa thiếu thanh khoản, các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy quá mức và các đợt bán tháo tự động do lo ngại kinh tế vĩ mô kích hoạt.

“Trong những đợt giảm mạnh như vậy, các lệnh mua gần như không xuất hiện. Đơn giản là không có đủ người quan tâm mua vào ngay cả khi giá đã giảm sâu,” Ogle lưu ý.

Ông bổ sung rằng những phát biểu của Donald Trump về quan hệ Mỹ–Trung đã khuếch đại sự hoảng loạn trong các hệ thống giao dịch thuật toán, kích hoạt làn sóng vị thế bán khống tự động khiến đà giảm càng nhanh hơn.

Top 10 sự kiện thanh lý tiền mã hóa lớn nhất mọi thời đại. Nguồn:

Khoảng trống thanh khoản và đòn bẩy quá mức làm tình hình tồi tệ hơn

Vị cố vấn, người đã tham gia thị trường crypto từ năm 2012 và từng giúp phục hồi hơn 500 triệu USD từ các vụ hack, chỉ ra rằng đòn bẩy quá mức trên các sàn giao dịch chuyên nghiệp là yếu tố gây hại nhất.

Nhiều nhà giao dịch sử dụng “cross margin”, một hệ thống liên kết tất cả các vị thế lại với nhau — một lỗ hổng thiết kế có thể xóa sạch toàn bộ danh mục khi giá giảm mạnh.

“Quan điểm cá nhân của tôi là đòn bẩy quá mức trên các sàn giao dịch chuyên nghiệp có lẽ là yếu tố quan trọng nhất,” Ogle nói. “Nó là hiệu ứng domino — nếu một vị thế sụp đổ, mọi thứ khác cũng kéo theo.”

Bài toán nan giải của sàn giao dịch tập trung

Ogle chỉ trích việc cộng đồng vẫn tiếp tục dựa dẫm vào các sàn giao dịch tập trung (CEXs) dù đã nhiều lần thất bại.

Ông dẫn chứng Celsius, FTX và nhiều vụ sụp đổ nhỏ hơn như những lời nhắc nhở rằng người dùng vẫn đánh giá thấp rủi ro lưu ký.

“Tôi không biết chúng ta còn cần bao nhiêu sự kiện để thuyết phục nữa,” ông nói. “Đáng để bỏ ra một giờ học cách sử dụng ví cứng thay vì mạo hiểm tất cả.”

Dù CEXs vẫn tiện lợi, nhưng tương lai thuộc về tài chính phi tập trung (DeFi) và các giải pháp tự lưu ký — một sự phát triển mà ngay cả các ông lớn tập trung cũng nhận ra.

“Coinbase có Base, Binance có BNB Chain — họ đang xây dựng chuỗi riêng vì họ biết phi tập trung sẽ làm thay đổi cuộc chơi,” ông giải thích.

Tâm lý cờ bạc và tư duy ‘cơn sốt vàng’

Bên cạnh các thất bại kỹ thuật, còn có một vấn đề văn hóa sâu xa hơn đang ám ảnh không gian crypto: lòng tham đầu cơ. Ogle so sánh cơn sốt meme coin và giao dịch 100x hiện nay với cơn sốt vàng California những năm 1800.

“Hầu hết những người đến đó đều không kiếm được tiền. Những người bán xẻng mới là người thắng. Bây giờ cũng vậy — những người xây dựng và cung cấp dịch vụ thắng, còn dân cờ bạc thì không,” Ogle nói.

Ông cảnh báo rằng đầu cơ quá mức đang làm tổn hại hình ảnh của crypto, biến một cuộc cách mạng công nghệ thành thứ mà người ngoài nhìn vào chỉ thấy như “một sòng bạc.”

Isolated Margin là yếu tố then chốt

Khi được hỏi về lời khuyên thực tế, Ogle đã đưa ra thông điệp rõ ràng:

“Nếu họ không nhớ gì khác từ podcast này, và họ muốn giao dịch perpetual, bạn nhất định phải sử dụng isolated margin.”

Ông giải thích rằng isolated margin giới hạn thua lỗ ở một vị thế cụ thể, khác với cross margin có thể thanh lý toàn bộ tài khoản.

“Lời khuyên tốt nhất tôi có thể đưa ra cho mọi người là — luôn giao dịch isolated,” ông nhấn mạnh.

Tổng thể, vụ sụp đổ tiền mã hóa ngày 10 tháng 10 không phải do một thất bại đơn lẻ gây ra. Đó là kết quả tất yếu của hệ thống đòn bẩy quá mức, thanh khoản thấp và văn hóa đầu cơ coi rủi ro như trò giải trí.

Cho đến khi các nhà giao dịch học cách quản lý rủi ro và coi trọng việc tự lưu ký, crypto sẽ tiếp tục lặp lại những sai lầm cũ — chỉ là với những con số lớn hơn.