Nghiên cứu về câu chuyện x402 & ERC 8004 và phân tích các đối tượng liên quan

I. Sự kiện chính

• Ngày 13 tháng 8 năm 2025——ERC 8004 chính thức được đề xuất trên nền tảng EIP, đánh dấu cộng đồng Ethereum khám phá hướng tiêu chuẩn hóa cơ sở hạ tầng tin cậy cho Agent

• Ngày 16 tháng 9 năm 2025——Google công bố Agent Payments Protocol (AP2), đồng thời thông báo mở rộng x402/hợp tác với Coinbase, tích hợp stablecoin và thanh toán crypto vào hệ thống thanh toán Agent

• Ngày 23 tháng 9 năm 2025——Cloudflare công bố cùng Coinbase đồng sáng lập x402 Foundation, đồng thời tích hợp x402 vào Agent SDK/MCP server của mình

• Ngày 14 tháng 10 năm 2025——Visa phát hành Trusted Agent Protocol (TAP), xác nhận hợp tác phát triển cùng Cloudflare, đã cung cấp tài liệu chuẩn và ví dụ thực thi trên Visa Developer Center và GitHub

II. Phân tích câu chuyện

Quan điểm phổ biến trên thị trường cho rằng “AI Agent là một thực thể kinh tế quan trọng trong tương lai”, nhận định này chủ yếu dựa trên sự thay đổi vai trò của chúng trong các hoạt động kinh tế, nâng cao hiệu suất, cũng như khung và tầm nhìn nhằm nắm bắt và điều phối giá trị kinh tế máy móc. Dưới đây là phân tích từ 4 góc độ:

1. AI Agent sẽ dần thay thế con người, trở thành “tài sản” mới

Trong toàn bộ nền kinh tế, AI Agent được định vị là “tài sản có thể tự động tạo ra dòng tiền liên tục”——mặc dù hiện tại con người chiếm 100%, nhưng trong tương lai tỷ lệ Agent sẽ ngày càng tăng và dần thay thế con người theo thời gian. Loại tài sản này có thể được token hóa, từ đó xây dựng cơ chế khuyến khích phi tập trung trong cộng đồng. Các nhà khởi nghiệp và thị trường tin rằng, nếu các Agent này trong tương lai có “năng lực kinh tế mạnh”, thì thông qua token hóa và điều phối lợi ích giữa các bên tham gia, có thể tạo ra những thực thể kinh tế phi tập trung và mô hình đầu tư hoàn toàn mới.

2. Hợp tác Agent-to-Agent (A2A) là mô hình kinh doanh hiệu quả nhất

Sự hợp tác và thanh toán giữa các AI Agent (A2A) được xem là mô hình kinh doanh “sexy” và hiệu quả nhất trong tương lai——mô hình hợp tác này xuất hiện dựa trên thực tế rằng các nhiệm vụ phức tạp cần nhiều agent phối hợp để hoàn thành, tương tự như cơ chế outsourcing trong xã hội thực. Thông qua phân công và hợp tác, AI Agent có thể chia nhỏ nhiệm vụ và ủy thác cho các Agent khác, đồng thời trả phí từ thu nhập của mình, trong khi blockchain có lợi thế về thực thi tự động logic thanh toán và thông tin.

3. Tiêu chuẩn hóa và nắm bắt giá trị của nền kinh tế Agent

Đối với những thiếu sót của giao thức Google A2A, đề xuất ERC-8004 đã mở rộng ba registry quan trọng trên chuỗi, giải quyết vấn đề tin cậy then chốt trong nền kinh tế Agent:

1. Danh tính (Tôi là ai): Giải quyết vấn đề nhận diện Agent

2. Danh tiếng (Hệ thống danh tiếng): Giải quyết vấn đề “tại sao tôi chọn bạn”, đưa vào tiêu chuẩn tham chiếu bên ngoài và đánh giá khách quan

3. Khả năng xác minh: Đảm bảo công việc của Agent có thể xác minh được

Việc hợp tác và xây dựng tiêu chuẩn giữa các Agents như vậy đảm bảo “giá cả được tiêu chuẩn hóa và thị trường hóa”, đảm bảo giá cả phù hợp với chất lượng

4. Hạ tầng tài chính on-chain cho nền kinh tế AI

AI Agent với tư cách là thực thể kinh tế quan trọng trong tương lai, hoạt động dựa trên hạ tầng tài chính on-chain: Agent sở hữu ví riêng và liên tục tích lũy danh tiếng đa chiều trên chuỗi, lợi thế nguyên bản này kết hợp với khả năng thanh toán xuyên biên giới của stablecoin hiện tại, giải quyết hiệu quả bài toán giao dịch nhanh, chi phí thấp giữa các Agent, cung cấp năng lực thanh toán và điều phối cần thiết cho các thực thể kinh tế quy mô lớn.

III. Giải thích thuật ngữ

Ở phần giải thích thuật ngữ, cá nhân cho rằng chỉ cần nắm được định nghĩa cốt lõi, tất nhiên để dễ hiểu hơn sẽ so sánh với sự tiến hóa và cấu trúc của xã hội loài người, cuối cùng bốn tầng hợp tác này tạo thành một xã hội máy móc hoàn chỉnh: có ngôn ngữ, có tiền tệ, có hệ thống tín dụng:

• A2A: Giúp agent “biết nói chuyện”, vì giao tiếp là tiền đề

• AP2: Giúp chúng “có thể thanh toán”, giải quyết vấn đề thanh toán

• x402: Giúp chúng “dùng tiền mới (crypto)”, tích hợp module thanh toán tài sản mã hóa

• ERC-8004: Giúp chúng “có danh tính và danh tiếng”, đưa vào hệ thống xác thực danh tính

Xét đến sự liên quan với thị trường crypto, ở đây chúng tôi tập trung phân tích x402 và ERC 8004, tức là tầng giá trị và tầng danh tính, nhằm tìm kiếm cơ hội alpha để bố trí.

IV. Góc nhìn và đối tượng quan tâm

Dưới đây là các hướng đáng chú ý và bố trí nhất trên x402/ERC-8004 từ góc nhìn “bottom-up”: Chuỗi nền tảng → Tầng giao thức → Tầng ứng dụng

1. Chuỗi nền tảng

ETH

▪ Trung tâm xây dựng tiêu chuẩn & lợi thế hiệu ứng mạng: Là bên đề xuất ERC-8004 và nhà thúc đẩy tiêu chuẩn lâu dài, Ethereum tiếp tục giữ vị thế dẫn đầu như với ERC-20, ERC-721, sở hữu động lực hệ sinh thái và hiệu ứng mạng

▪ Tổ chức chiến lược & xác lập hướng đi: Sau cải tổ tổ chức, Ethereum Foundation thành lập dAI Team với sứ mệnh “trở thành lớp thanh toán và điều phối cho AI Agent và nền kinh tế máy móc”, củng cố quyền phát ngôn về tiêu chuẩn danh tính, danh tiếng và thanh toán

▪ Logic giá trị dài hạn: ETH đóng vai trò kép “xây dựng tiêu chuẩn + nhiên liệu lớp thanh toán”, vừa là điểm khởi đầu đồng thuận tiêu chuẩn, vừa là giá trị nền tảng cho vận hành kinh tế máy móc

BASE

▪ Chủ đạo tiêu chuẩn công nghệ x402: Dựa vào Coinbase thúc đẩy hướng HTTP 402 → ERC-402, Base là phần mở rộng on-chain, là nơi thử nghiệm sớm nhất cho thanh toán agent và thanh toán máy móc

▪ Lợi thế chu trình thanh toán khép kín: Là chuỗi phát hành USDC gốc, kết hợp với cổng fiat và hệ thống ví của Coinbase, Base sở hữu năng lực khép kín “thanh toán thực tế → thanh toán on-chain”

▪ Nâng cấp định vị chiến lược: Base đang chuyển từ Ethereum L2 đơn thuần sang hạ tầng cho tầng kinh tế AI Agent (Agentic Economy Layer), trở thành nơi tiêu chuẩn ERC-402 có khả năng được triển khai thương mại đầu tiên

SOL

▪ Hiệu suất thực thi và khả năng triển khai mạnh nhất: Trong các kịch bản micropayment, giao tiếp tần suất cao, thanh toán tự động, Solana với đặc điểm TPS cao, độ trễ thấp, chi phí Gas thấp, tự nhiên phù hợp với khả năng thực thi và triển khai quy mô của x402.

▪ Tầm nhìn ICM và tính nguyên bản máy móc: Tầm nhìn Internet Capital Markets (ICM) do đội ngũ Anza đề xuất, khiến Solana trở thành nền tảng lý tưởng cho “tương tác nguyên bản giữa máy móc và tài sản”, rất phù hợp với logic thanh toán của x402.

▪ Độ trưởng thành hệ sinh thái dẫn đầu: Hai năm qua, Solana đã hình thành chu trình hệ sinh thái on-chain hoàn chỉnh——từ phát hành tài sản, giao dịch tự động đến quản lý thanh khoản và tín dụng, đã có nền tảng thực tế để vận hành nền kinh tế Agent.

TAO (Bittensor)

▪ Lớp hạ tầng AI nguyên bản: Bittensor xây dựng mạng AI phi tập trung, tổ chức huấn luyện, suy luận và đánh giá mô hình thông qua các subnet, tạo thành nền tảng tính toán và thanh toán giá trị cho kinh tế máy móc.

▪ Hệ thống danh tiếng mô hình và khuyến khích: Cơ chế chấm điểm subnet tích hợp sẵn chức năng “danh tính + danh tiếng + thưởng”, phù hợp với logic registry danh tiếng của ERC-8004.

▪ Chu trình thanh toán máy móc và nắm bắt giá trị: Token TAO đảm nhận chức năng thanh toán gọi mô hình, thưởng xác minh và quản trị, là một trong những tài sản nguyên bản đầu tiên hình thành chu trình “AI-to-AI trả phí”.

KITE AI (chưa phát hành token)

￮ Hạ tầng tầng hợp tác mô hình Agent: Kite AI hướng tới xây dựng khung hợp tác đa Agent, cho phép mô hình AI, plugin và API hoàn thành phân phối và gọi nhiệm vụ trong môi trường thống nhất, tạo thành “lớp điều phối thực thi” trong kinh tế máy móc.

￮ Thực thi có thể xác minh và giao diện thanh toán: Dự án tích hợp giao thức AP2/x402 vào kiến trúc, giúp mỗi lần gọi Agent đều ghi lại thanh toán và kết quả nhiệm vụ có thể xác minh, định vị là “hệ điều hành agent thông minh có thể thanh toán”.

￮ Tích hợp hệ sinh thái và tiềm năng token hóa: Đội ngũ KITE đang thử nghiệm đưa cơ chế danh tính ERC-8004 vào, phân bổ hồ sơ danh tiếng cho mỗi Agent; tương lai có thể trở thành tầng giao thức cơ sở cho “thị trường dịch vụ Agent-to-Agent” và hiện thực hóa chu trình token hóa nhiệm vụ và thanh toán.

2. Tầng giao thức + tầng ứng dụng

Tầng này là nơi nắm bắt giá trị then chốt của x402 (tầng giá trị) và ERC-8004 (tầng danh tính), đảm nhiệm logic cốt lõi “giúp xã hội máy móc vận hành”, trọng tâm là các giao thức mới hoặc giao thức cũ được nâng cấp bởi câu chuyện mới.

$DREAMS - Daydreams

￮ Tổng quan: Daydreams.Systems định vị là hệ sinh thái và phòng thí nghiệm agent tự chủ, tạo chu trình khép kín qua ba sản phẩm cốt lõi: khung DAYDREAMS (xây dựng), DREAMS Router (thanh toán), nền tảng LUCID (vận hành). Mục tiêu là giúp agent lên kế hoạch và thực hiện nhiệm vụ dài hạn với quản lý tối thiểu.

￮ Định vị: Khung agent + định tuyến thanh toán + nền tảng vận hành

￮ CA: Sol_GMzuntWYJLpNuCizrSR7ZXggiMdDzTNiEmSNHHunpump

￮ Vốn hóa: $6.4M

￮ Mức độ liên quan câu chuyện: ⭐⭐⭐⭐⭐

$PAYAI - PayAI Network

￮ Tổng quan: PayAI định vị là “hạ tầng thanh toán cho kỷ nguyên AI”, dựa trên kiến trúc đa mạng Solana-first, cung cấp năng lực thanh toán tức thì ở cấp mã cho agent AI tự chủ và giao dịch nhỏ. Thành phần cốt lõi là x402 Facilitator, nhấn mạnh thanh toán mili giây, phí thấp và tích hợp mượt mà với agent/ứng dụng.

￮ Định vị: Hạ tầng thanh toán/thanh toán

￮ CA: Sol_E7NgL19JbN8BhUDgWjkH8MtnbhJoaGaWJqosxZZepump

￮ Vốn hóa: $5.1M

￮ Mức độ liên quan câu chuyện: ⭐⭐⭐⭐⭐

$MRDN - Meridian

￮ Tổng quan: Meridian cung cấp “đường ray thanh toán như một dịch vụ”, chỉ với một dòng middleware biến bất kỳ website, API, dataset hoặc MCP server nào thành tài nguyên trả phí theo lần/lượt, tuân thủ chuẩn HTTP/1.1 402 Payment Required. Định vị là tầng thanh toán “micro/nano service” trong kinh tế agent AI, nhấn mạnh không lưu ký, an toàn và tương tác đa khung.

￮ Định vị: Đường ray thanh toán, thanh toán Agent AI

￮ CA: Base_0xe57e601c06689d3e2bf7db7bebb14b4ff28400c6

￮ Vốn hóa: $890K (theo Coingeck, có thể khác biệt)

￮ Mức độ liên quan câu chuyện: ⭐⭐⭐⭐

$SANTA- S.A.N.T.A

￮ Tổng quan: SANTA là bộ “công ty ảo AI phi tập trung” gồm nhiều agent do @questflow phát triển, hướng tới tự động hóa vận hành và nghiên cứu cho các team crypto

￮ Định vị: AI Agents Swarm

￮ CA: Base_0x815269d17c10f0f3df7249370e0c1b9efe781aa8

￮ Vốn hóa: $3.1M

￮ Mức độ liên quan câu chuyện: ⭐⭐⭐⭐

$AURA - Aura AI Marketplace

￮ Tổng quan: AurraCloud lấy giao thức x402 làm cốt lõi, giúp bất kỳ agent AI, workflow hoặc API nào nhanh chóng hiện thực hóa micropayment on-chain, đồng thời cung cấp hạ tầng full-stack từ MCP hosting đến ví thông minh, dashboard.

￮ Định vị: Hạ tầng nền tảng, tầng giao thức thanh toán

￮ CA: Base_0xdCaA5E062b2be18E52eA6ED7ba232538621dDC10

￮ Vốn hóa: $1.3M

￮ Mức độ liên quan câu chuyện: ⭐⭐⭐⭐

$GLORIA - GLORIA AI

￮ Tổng quan: Gloria là “nền tảng tình báo tin tức AI”, mục tiêu chính là lọc nhiễu, chắt lọc và phân phối tức thì những tín hiệu quan trọng nhất cho giao dịch và quyết định từ tin tức thị trường. Sản phẩm gồm ba tuyến: terminal, bot và API, phục vụ đồng thời người dùng và agent AI tự chủ, kèm theo token và hệ sinh thái developer.

￮ Định vị: Tình báo tin tức AI

￮ CA: Base_0x3b313f5615bbd6b200c71f84ec2f677b94df8674

￮ Vốn hóa: $2.4M

￮ Mức độ liên quan câu chuyện: ⭐⭐⭐

$Virtuals - Virtuals Protocol

￮ Tổng quan: Virtuals Protocol xây dựng “xã hội agent AI sản xuất”: mỗi agent có thể tự cung cấp dịch vụ/sản phẩm và giao dịch on-chain với con người hoặc agent khác. Tất cả agent được token hóa thành Agent Token độc lập, hiện thực hóa hình thành vốn, mở rộng tham gia và đồng bộ khuyến khích; Virtuals Protocol đã tích hợp sâu hợp đồng thông minh ACP với giao thức thanh toán x402

￮ Định vị: Hạ tầng tài trợ AI Agent

￮ CA: Base_0x0b3e328455c4059EEb9e3f84b5543F74E24e7E1b

￮ Vốn hóa: $469.32M

￮ Mức độ liên quan câu chuyện: ⭐⭐⭐⭐⭐

$EIGEN - Eigen Cloud

￮ Tổng quan: EigenCloud là “đám mây có thể xác minh” dựa trên EigenLayer, dùng EigenCompute/EigenAI biến AI và tính toán thành dịch vụ có thể xác minh, đồng thời đang phối hợp với AP2 và x402 để chuẩn hóa thanh toán agent và thanh toán on-chain.

￮ Định vị: Đám mây có thể xác minh cho AI Agent

￮ CA: ETH_0xec53bF9167f50cDEB3Ae105f56099aaaB9061F83

￮ Vốn hóa: $432.43M

￮ Mức độ liên quan câu chuyện: ⭐⭐⭐

$SWTCH - Switchboard

￮ Tổng quan: Switchboard định vị là “mọi thứ đều có thể là oracle”, phục vụ hệ sinh thái đa chuỗi, cung cấp dữ liệu thời gian thực có thể xác minh, khả năng tổng hợp linh hoạt và số ngẫu nhiên an toàn cho dApp. Điểm mạnh là nhanh, không cần cấp phép, tùy biến mạnh, giúp developer lấy bất kỳ nguồn dữ liệu nào với ma sát tối thiểu để dùng cho logic hợp đồng.

￮ Định vị: Oracle phi tập trung, dịch vụ dữ liệu Agent

￮ CA: Sol_SW1TCHLmRGTfW5xZknqQdpdarB8PD95sJYWpNp9TbFx

￮ Vốn hóa: $21.19M (FDV là $122.85M)

￮ Mức độ liên quan câu chuyện: ⭐⭐⭐

Ngoài các dự án mới nổi trên, cũng cần chú ý đến tiềm năng tái kết hợp của các giao thức nền tảng/truyền thống trong câu chuyện AI Agent.

Ví dụ:

Safe (đa chữ ký và quản lý kho bạc), trong kinh tế agent có thể phát triển thành lớp lưu ký tài sản cho “tổ chức tự trị hoặc tài khoản máy móc”;

Superfluid (giao thức thanh toán dòng), tự nhiên phù hợp với micropayment liên tục và đăng ký dịch vụ trong bối cảnh x402;

ENS / EAS / Galxe và các giao thức danh tính, chứng chỉ khác, có thể cung cấp module danh tiếng và xác thực sẵn có cho tầng danh tính ERC-8004.

SUI (đối tác tham gia AP2 giai đoạn đầu), cùng Questflow/Google thử nghiệm mô hình micropayment agent-to-agent, kiến trúc hướng đối tượng giúp trừu tượng hóa tài khoản, thanh toán song song tự nhiên phù hợp với cơ chế cấp quyền và kiểm soát ngân sách đa tài khoản của AP2.

V. Cảnh báo rủi ro

① Biến động tài sản cao: Hiện đang ở giai đoạn đầu của câu chuyện, ngoại trừ các dự án truyền thống thì đa số vốn hóa nhỏ, thanh khoản yếu và rủi ro biến động lớn.

② Rủi ro đội ngũ và quản trị: Một số dự án đội ngũ ẩn danh, quản trị chưa hoàn thiện, nguồn vốn không minh bạch, tiềm ẩn rủi ro thao túng và bỏ dự án cao.

Suy nghĩ: Câu chuyện AI Agent/Machine Economy hiện vẫn còn trừu tượng: dù đã có hình hài tiêu chuẩn nhưng thiếu “điểm neo token/động lực giá trị”. Thứ nhất, hệ sinh thái đang trong giai đoạn thử nghiệm, cơ chế nắm bắt giá trị dòng tiền và phí vẫn khó đánh giá, quy mô thị trường đáng tin cậy chưa rõ ràng; thứ hai, thiếu sản phẩm trực quan, khó hình thành đồng thuận mạnh trên thị trường trong ngắn hạn, cần tiếp tục theo dõi. Đáng chú ý là việc các ông lớn truyền thống như Google, Visa, Cloudflare tham gia khiến câu chuyện có điều kiện kích hoạt từ bên ngoài.