Tác giả: Forbes
Giám đốc điều hành Ripple Labs, Brad Garlinghouse.
Nguồn ảnh: Stephen McCarthy/Sportsfile/Collision/Getty Images
Vào tháng 3 năm 2024, chúng tôi từng đăng một bài viết về “blockchain xác sống”, liệt kê ít nhất 50 dự án tiền mã hóa có vốn hóa thị trường trên 1.1 billions USD, chủ yếu dựa vào đầu cơ thay vì ứng dụng thực tế. Ripple, từng nỗ lực thay thế hệ thống dịch vụ thông tin ngân hàng toàn cầu SWIFT nhưng chưa thành công, đứng đầu danh sách này. Khi đó, vốn hóa thị trường của Ripple đạt 36 billions USD, nhưng doanh thu phí hàng năm chỉ là 583,000 USD.
Tuy nhiên, gần đây Ripple Labs đang phát triển mạnh mẽ.
Trên thị trường tư nhân, giá cổ phiếu của công ty hiện dao động từ 135 USD đến 170 USD, tăng khoảng 2 đến 3 lần so với đầu năm, định giá nằm trong khoảng 22 billions đến 30 billions USD. Để so sánh, mức định giá này đã gần bằng với nhà phát hành stablecoin Circle. Ripple muốn cạnh tranh với Circle, thậm chí từng cố gắng thâu tóm Circle trước khi Circle IPO vào tháng 6. Hiện tại, định giá của Circle khoảng 34 billions USD, giá cổ phiếu đã tăng 352% kể từ khi IPO vào ngày 5 tháng 6. Token XRP của Ripple (không mang lại quyền sở hữu công ty cho người nắm giữ) đã tăng 366% kể từ đầu năm, vốn hóa thị trường gần đạt 150 billions USD.
Hiện nay, Ripple cũng đang bắt kịp làn sóng tài sản kho bạc kỹ thuật số.
Trong vài tuần gần đây, nhiều công ty đã công bố chiến lược kho bạc xoay quanh XRP, nổi bật nhất là Evernorth, công ty này có kế hoạch huy động hơn 1.1 billions USD. Một công ty lâu nay khó đạt được tiến triển kinh doanh như vậy, nhưng lại có doanh nghiệp sẵn sàng cân nhắc nắm giữ token của họ, cho thấy sự tin tưởng lớn đối với Ripple.
Với việc tranh chấp pháp lý kéo dài 5 năm giữa Ripple và SEC đã kết thúc, sự thay đổi này thực ra không quá bất ngờ.
Năm 2020, SEC kiện Ripple, cáo buộc công ty bán XRP như một chứng khoán chưa đăng ký, kết quả cuối cùng là Ripple phải nộp phạt 125 millions USD. Ngoài ra, Ripple còn liên tiếp hoàn thành nhiều thương vụ thâu tóm đáng chú ý: mua lại nhà cung cấp phần mềm quản lý kho bạc GTreasury với giá 1 billions USD, mua lại nhà môi giới chính Hidden Road với giá 1.25 billions USD, mua lại nền tảng thanh toán stablecoin Rail với giá 200 millions USD. Trong giai đoạn 2023 đến 2024, Ripple còn mua lại công ty lưu ký tài sản kỹ thuật số Metaco (giá 250 millions USD) và Standard Custody (giá trị thương vụ không được tiết lộ).
Mặc dù về lượng người dùng ứng dụng và mức độ hoạt động của nhà phát triển, XRP Ledger vẫn tụt hậu so với các blockchain phổ biến hơn, nhưng rõ ràng Ripple ngày nay đã hoàn toàn khác biệt so với một năm trước.
“Đôi khi mọi người nghĩ rằng thay đổi là điều xấu, nhưng tôi cho rằng đó chính là dấu hiệu của sự phát triển lành mạnh và hướng tới xuất sắc, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ mới nổi.” Joe Naggar, CEO kiêm CIO của quỹ phòng hộ tiền mã hóa Feynman Point Asset Management cho biết. Quỹ này cũng là một trong những nhà đầu tư của Ripple.
Ông bổ sung: “Ripple có những cân nhắc rất kỹ lưỡng về cấu trúc vốn, chỉ là trước đây do áp lực pháp lý nên chưa thể hiện rõ. Tôi cho rằng Ripple đã minh chứng sinh động cho việc doanh nghiệp có thể phát triển như thế nào khi không bị ràng buộc bởi môi trường pháp lý và lập pháp khắt khe. Sự cân nhắc kỹ lưỡng này cũng khiến Ripple khác biệt so với các giao thức có kho bạc lớn khác—những quỹ đứng sau các giao thức đó thiếu sự lãnh đạo thực sự và không rõ mình phục vụ ai. Nhưng nếu bạn hỏi Brad Garlinghouse (CEO của Ripple), câu trả lời của ông ấy sẽ rất rõ ràng: phục vụ cổ đông.”
Naggar cho rằng, hiện nay nếu muốn tìm một hình mẫu tham chiếu cho Ripple, thì không nên là Circle hay các công ty blockchain khác, mà nên là Coinbase. Coinbase cũng hoạt động trong lĩnh vực lưu ký và môi giới chính, đồng thời có thỏa thuận chia sẻ doanh thu với Circle.
Quan điểm của Austin King, CEO của công ty giao dịch tiền mã hóa Nomina (người đã bán công ty đầu tiên của mình cho Ripple vào năm 2019) còn rõ ràng hơn: “Có rất nhiều người trong lĩnh vực tiền mã hóa không thích Ripple, nhưng sự thật là Ripple có tầm nhìn tuyệt vời. Công nghệ của họ đã tồn tại hơn mười năm. Tôi cho rằng, cược lớn hiện tại của Ripple là tìm kiếm sự cộng hưởng giữa các mảng kinh doanh khác nhau này, tích hợp chúng thành một tập đoàn dịch vụ tài chính tổng hợp.”
Do đó, vấn đề lớn tiếp theo của Ripple là liệu họ có thể tích hợp các mảng kinh doanh đã thâu tóm thành một hệ thống thống nhất, từ đó thực sự tạo ra giá trị cho công nghệ cốt lõi của mình—XRP Ledger—hay không.
