Uptober đỏ: Tại sao Bitcoin vừa trải qua tháng 10 tồi tệ nhất trong nhiều năm

Mặc dù khởi đầu sôi động và đạt mức cao nhất mọi thời đại mới vào đầu tháng 10, "Uptober" được kỳ vọng lại trở thành nỗi thất vọng thực sự đối với Bitcoin, khi đồng tiền mã hóa dẫn đầu này giảm xuống mức thấp chưa từng chạm tới trong bốn tháng qua. 

Giá Bitcoin gần đây đứng ở mức $109,820 mỗi đồng, theo CoinGecko, thấp hơn khoảng 13% so với kỷ lục ngày 6 tháng 10 là $126,080. Trong vòng 30 ngày, tài sản này đã giảm hơn 8%.

Tháng 10 vốn là một trong những tháng mạnh nhất của Bitcoin trong lịch sử—do đó có biệt danh "Uptober"—với dữ liệu từ CoinGlass cho thấy chỉ có một tháng thua lỗ trong 10 năm qua, vào năm 2018. Tháng 10 năm nay đã phá vỡ chuỗi sáu năm tăng trưởng, ghi nhận mức giảm 3,69% từ đầu tháng đến cuối tháng.

Đợt lao dốc trong một tháng vốn dĩ mạnh mẽ đối với Bitcoin diễn ra giữa bối cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn, gần đây nhất là những lo ngại về thanh khoản và triển vọng cắt giảm lãi suất lần thứ ba ngày càng mờ nhạt mà các nhà đầu tư đã mong đợi. 

Vào thứ Tư, Chủ tịch ngân hàng trung ương Mỹ Jerome Powell cho biết việc cắt giảm lãi suất "không phải là điều chắc chắn", khiến tài sản số lao dốc và đồng tiền mã hóa lớn nhất theo giá trị thị trường đã có lúc giảm xuống dưới $106,000. 

Đầu tháng, BTC và các tài sản rủi ro khác đã lao dốc sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tái khởi động cuộc chiến thương mại với Trung Quốc, làm dấy lên lo ngại về kinh tế toàn cầu. Các nhà đầu tư đã thanh lý hơn $19 tỷ vị thế, gần 90% trong số đó là các vị thế mua kỳ vọng giá tăng. 

"Kết quả tiêu cực của tháng 10 có thể được lý giải bởi sự hội tụ của ba yếu tố chính: cú sốc kinh tế vĩ mô mạnh mẽ, cấu trúc thị trường nội bộ mong manh và tín hiệu chính sách tiền tệ sau đó không mấy tích cực," Chuyên gia Chiến lược Đầu tư Cấp cao của Bitwise, Juan Leon, chia sẻ với Decrypt, đồng thời cho biết cú sập ngày 11 tháng 10 đã có tác động lâu dài đến thị trường. 

Trong bản tin Crypto is Macro Now vào thứ Sáu, nhà phân tích Noelle Acheson viết rằng "việc điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất" tiếp tục "đè nặng lên giá crypto."

"Như Chủ tịch Powell thừa nhận trong tuyên bố của mình, điều kiện thanh khoản đang ngày càng thắt chặt," Acheson viết. "Chúng vẫn chưa ở mức khủng hoảng so với tỷ lệ dự trữ ngân hàng, nhưng BTC là một trong những tài sản nhạy cảm nhất với điều kiện thanh khoản."

Cô bổ sung: "Cổ phiếu có lợi nhuận và các yếu tố khác ảnh hưởng đến sức hấp dẫn, trái phiếu có tăng trưởng tài khóa và kinh tế. BTC thì không, nó hoàn toàn dựa vào tâm lý, mà trong ngắn hạn bị ảnh hưởng bởi thanh khoản tiền tệ và trong dài hạn bởi cân bằng cung/cầu."

Đầu tuần này, trong một cuộc trao đổi trên Telegram với Decrypt, cô cũng lưu ý rằng các holder dài hạn đã tăng cường bán ra, có thể liên quan đến niềm tin rằng Bitcoin đã đạt đỉnh trong chu kỳ bốn năm gần nhất—khung thời gian đã định hình nhịp điệu thị trường crypto. 

“Nếu bạn vẫn tin vào chu kỳ bốn năm của BTC (và nhiều người kỳ cựu có lẽ vẫn tin), thì chúng ta đang ở đỉnh nếu đối chiếu với các mô hình chu kỳ trước," cô viết.

Bitcoin, crypto và cổ phiếu thường có hiệu suất tốt trong môi trường lãi suất thấp. Fed đã cắt giảm lãi suất trong hai cuộc họp gần nhất.

Bitcoin đã tăng gần 11% vào tháng 10 năm ngoái, và gần 29% vào tháng 10 năm 2023. Năm 2021, đồng coin này đã tăng vọt tới 40% trong tháng đó. Trung bình, đồng tiền số này mang lại lợi nhuận trung bình gần 20% cho nhà đầu tư, theo CoinGlass.

"Điều đó khiến cho đây trở thành một trong những màn trình diễn 'Uptober' yếu nhất trong nhiều năm, không phải do một đợt bán tháo lớn duy nhất, mà chủ yếu do hoạt động bán ra trong giờ giao dịch tại Mỹ," nhà phân tích ẩn danh của CryptoQuant, Maartunn, chia sẻ với Decrypt. Họ cũng lưu ý các yếu tố khác như thuế quan của Trung Quốc và các chỉ số kinh tế, bao gồm dữ liệu thất nghiệp và chỉ số giá tiêu dùng, chỉ số giá sản xuất, đều diễn biến theo hướng kém tích cực trong những tháng gần đây. 

Dù vậy, một số nhà phân tích vẫn lạc quan. Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, nói với Decrypt rằng danh sách dài các quỹ ETF crypto mà SEC dự kiến sẽ phê duyệt có thể giúp thị trường, và môi trường pháp lý vẫn thuận lợi cho tài sản số. 

"Với luật cấu trúc thị trường lưỡng đảng đang trở lại đúng hướng và một số sản phẩm ETF altcoin chuẩn bị ra mắt, chúng tôi kỳ vọng sự sụt giảm của thị trường crypto sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn," ông nói.

Vậy liệu tháng 11 sẽ là "Moonvember" cho Bitcoin? Năm ngoái, tháng thứ 11 đã mang lại mức tăng giá lên tới 37% cho BTC—điều mà các nhà đầu tư chắc chắn sẽ rất mong đợi lặp lại.