4E: Thị trường crypto sụp đổ chớp nhoáng 1.2 billions USD; cá voi bán tháo; quy luật chu kỳ của Bitcoin có thể kết thúc

Theo quan sát của 4E, thị trường tiền mã hóa đã bất ngờ sụp đổ vào thứ Hai, với tổng số lệnh thanh lý vượt quá 1.2 tỷ USD trong 24 giờ, trong đó hơn 90% là vị thế mua. Bitcoin đã giảm mạnh từ 108,000 USD xuống còn 105,000 USD, trong khi Ethereum lao dốc từ 3,700 USD xuống 3,500 USD, cả hai đều ghi nhận giá trị thanh lý vượt 100 triệu USD chỉ trong một giờ. Chỉ số premium Bitcoin trên một sàn giao dịch duy trì ở mức khoảng -30 USD trong thời gian giá giảm mạnh, cho thấy các nhà đầu tư Mỹ có thể là lực lượng bán chủ đạo. Theo nền tảng giám sát "Ember", tài khoản được mệnh danh là "cá voi thắng 100% trước đây" đã cắt lỗ và thanh lý các vị thế mua BTC, ETH, SOL trị giá 258 triệu USD cách đây 8 giờ, chịu lỗ 15.65 triệu USD, gần như xóa sạch toàn bộ lợi nhuận trong 20 ngày qua. Hiện tại, tài khoản này vẫn còn giữ vị thế mua trị giá khoảng 148 triệu USD, với khoản lỗ chưa thực hiện là 18.86 triệu USD. CEO CryptoQuant, Ki Young Ju, chỉ ra rằng mô hình "chu kỳ bốn năm halving" của Bitcoin có thể không còn phù hợp. Ông phân tích rằng tỷ suất lợi nhuận chưa thực hiện của cá voi đang ở vùng trung tính, các công ty khai thác tiếp tục mở rộng, lực mua từ ETF và MicroStrategy chậm lại, cá voi ngắn hạn gần mức hòa vốn, trong khi cá voi dài hạn vẫn giữ lợi nhuận khoảng 53%. Dữ liệu on-chain tổng thể cho thấy thị trường đã chuyển từ động lực chu kỳ sang động lực thanh khoản của tổ chức. Nhận định của 4E: Sự sụp đổ chớp nhoáng của thị trường phản ánh sự mong manh của cấu trúc đòn bẩy cao và áp lực liên kết với lợi suất trái phiếu Mỹ tăng. Nếu Bitcoin bước vào giai đoạn "không chu kỳ", biến động trong tương lai sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào nhịp độ dòng tiền tổ chức và tín hiệu thanh khoản vĩ mô, thay vì kinh nghiệm lịch sử.