Tiêu đề gốc: Tại sao Zcash đột nhiên tăng vọt?

Tác giả gốc: Will Owens, Galaxy

Bản dịch gốc: AididiaoJP, Forest News

Từ "tiền điện tử" theo nghĩa đen có nghĩa là tiền tệ "ẩn" hoặc "bí mật". Tuy nhiên, trong phần lớn quá trình phát triển, các vấn đề về quyền riêng tư phần lớn bị ngành công nghiệp bỏ qua. Chỉ gần đây, điều này mới bắt đầu thay đổi.

Trong vài tuần qua, câu chuyện về quyền riêng tư một lần nữa lại trở thành tâm điểm. Là một trong những đồng tiền riêng tư lâu đời và nổi tiếng nhất, Zcash (ZEC) đã tăng hơn 700% kể từ tháng 9, dường như biến tất cả mọi người trong lĩnh vực tiền điện tử trở thành chuyên gia về quyền riêng tư chỉ sau một đêm. Tuy nhiên, một số nhân vật nổi tiếng trong lĩnh vực Bitcoin đã chỉ trích sự tăng vọt này là "bị thao túng", cảnh báo người mua rằng cuối cùng họ sẽ trở thành "người giữ tiền". Nhà kinh tế học Lyn Alden đã cảnh báo các nhà đầu tư không nên rơi vào bẫy "pump and dump". Tuy nhiên, nhà đầu tư Naval Ravikant đã nhanh chóng phản bác, đưa ra một lý do cơ bản cho Zcash: "Các loại tiền điện tử minh bạch không thể tồn tại dưới sự giám sát chặt chẽ của chính phủ." Đừng quên rằng Satoshi Nakamoto, nhà sáng lập ẩn danh của Bitcoin, đã thừa nhận những hạn chế về quyền riêng tư của mạng lưới Bitcoin trong sách trắng năm 2008 của ông. Mặc dù các dịch vụ CoinJoin như Samourai và Wasabi từng phổ biến trên Bitcoin, nhưng hiện tại chúng đang phải đối mặt với áp lực quản lý ngày càng tăng. Samourai đã chính thức đóng cửa sau khi người sáng lập bị bắt, còn Wasabi đã ngừng chức năng CoinJoin và chặn người dùng Hoa Kỳ vào tháng 6 năm 2024 do những lo ngại về quy định. Payjoin, một công cụ đơn giản phá vỡ giả định "nhiều dữ liệu đầu vào thuộc về cùng một người", đang thu hút sự chú ý, nhưng nó vẫn đòi hỏi sự tương tác của người dùng. Satoshi Nakamoto đã chỉ ra trong trích dẫn trước đó một vấn đề rộng hơn phát sinh từ tính minh bạch của Bitcoin. Zcash, là một nhánh của Bitcoin, cho phép người dùng sử dụng bằng chứng không kiến thức để bảo vệ các giao dịch, trực tiếp giải quyết những hạn chế về quyền riêng tư mà Nakamoto đã đề cập. Satoshi Nakamoto cũng thừa nhận những hạn chế về quyền riêng tư của Bitcoin trong các bài đăng trên diễn đàn.

Những điểm chính

· Sau nhiều năm im ắng, ZEC đã tăng khoảng 8 lần trong tháng qua, vượt xa thị trường nói chung, buộc phải có một cuộc thảo luận mới và nghiêm túc về "các tính năng riêng tư".

· Cuộc thảo luận này phản ánh các cuộc tranh luận ban đầu của Bitcoin về "quyền riêng tư" so với "thực tế quy định".

· Vốn hóa thị trường của Zcash đã vượt qua Monero.

· Trải nghiệm người dùng Zcash đã được cải thiện (ví dụ: ví Zashi).

· Các kênh ý định chuỗi chéo làm giảm rào cản gia nhập (Ý định NEAR).

· Bộ ẩn danh đang được mở rộng.

· Lần đầu tiên, hơn 30% Nguồn cung ZEC được lưu trữ trong các nhóm thanh khoản được bảo vệ.

Tuy nhiên, so với Bitcoin, Zcash vẫn có số lượng nút đầy đủ rất nhỏ. Zcash bắt nguồn từ nghiên cứu học thuật vào năm 2013, khi các nhà mật mã học tại Đại học Johns Hopkins phát triển giao thức Zerocoin. Để cải thiện hiệu quả, giao thức này sau đó đã phát triển thành Zerocash và cuối cùng được ra mắt vào năm 2016 dưới dạng một nhánh của Bitcoin bởi chuyên gia mật mã Zooko Wilcox và Công ty Electric Coin của ông. Mục tiêu của nó rất đơn giản: giữ lại các đặc điểm tiền tệ của Bitcoin trong khi khắc phục lỗi thiết kế được đề cập thường xuyên nhất (mà chính Satoshi Nakamoto đã thừa nhận): thiếu quyền riêng tư trong giao dịch. Không giống như Bitcoin, nơi tất cả các giao dịch đều được hiển thị công khai trên chuỗi, Zcash sử dụng kỹ thuật chứng minh không kiến thức được gọi là zk-SNARK. Kỹ thuật này cho phép người dùng chứng minh giao dịch hợp lệ mà không tiết lộ người gửi, người nhận hoặc số tiền. Trong khi Monero ra mắt sớm hơn và áp dụng các công nghệ như chữ ký vòng để bảo vệ quyền riêng tư, Zcash là blockchain chính thống đầu tiên triển khai zk-SNARK ở lớp giao thức. Zcash sử dụng mô hình tài trợ trên chuỗi, phân bổ một phần thưởng khối cho các dự án do cộng đồng dẫn dắt thay vì các tổ chức cụ thể. Theo đề xuất ZIP 1016, 8% phần thưởng khối sẽ được chuyển đến Quỹ Cộng đồng Zcash, và 12% sẽ được chuyển đến một quỹ do người nắm giữ token quản lý thông qua hình thức bỏ phiếu. Cả Electric Coin Company và Zcash Foundation đều không tự động nhận được cổ phần; họ cũng cần phải nộp đơn xin tài trợ thông qua các cơ chế này.Zcash đã trải qua một số nâng cấp mạng: • Sapling (2018): Cải thiện đáng kể hiệu quả của các giao dịch được bảo vệ. • Heartwood (2020): Giới thiệu phần thưởng cho thợ đào được bảo vệ, cho phép thợ đào nhận phần thưởng khối một cách riêng tư. • Canopy (2020): Với lần halving đầu tiên, nó đã đại tu hoàn toàn mô hình tài trợ, thay thế phần thưởng cho người sáng lập ban đầu bằng quỹ phát triển bốn năm do ECC, Quỹ Zcash và các khoản tài trợ của cộng đồng cùng quản lý. • NU5 / Orchard (2022): Một cột mốc quan trọng kể từ khi ra mắt, thay thế nghi lễ thiết lập đáng tin cậy phức tạp bằng bằng chứng đệ quy Halo 2 và thêm các địa chỉ hợp nhất để đơn giản hóa các hoạt động bảo mật. Nhóm bảo vệ Orchard đã được ra mắt. NU6 (2024): Triển khai hệ thống khóa quỹ trong giao thức để quản lý kho bạc theo cách phi tập trung, cải thiện tính minh bạch của việc sử dụng quỹ phát triển. Tiếp theo, giao thức đang chuẩn bị cho bản nâng cấp NU7. Hiệu suất thị trường và tình trạng hiện tại Trong hầu hết thời gian, ZEC hoạt động kém trên thị trường, không chỉ kém hiệu suất của BTC mà còn bị lu mờ bởi Monero. Monero cung cấp quyền riêng tư cơ bản cho người dùng theo mặc định, nhưng nó dựa vào một tập hợp nhỏ các mồi nhử ẩn danh. Thiết kế chữ ký vòng của nó kết hợp dữ liệu đầu vào thực với 15 mồi nhử, và tập hợp ẩn danh vừa phải này đã được giải mã thành công trong một số nghiên cứu. Các cơ quan quản lý có xu hướng giám sát Monero chặt chẽ hơn vì quyền riêng tư của nó là bắt buộc theo mặc định. Vào năm 2020, IRS thậm chí đã thuê các công ty như Chainalysis để nghiên cứu các phương pháp theo dõi giao dịch Monero. Ngược lại, Zcash đạt được quyền riêng tư tùy chọn thông qua zk-SNARK, cung cấp mã hóa đầy đủ và một tập hợp ẩn danh lớn hơn khi sử dụng các địa chỉ được che giấu. Thiết kế chế độ kép này cũng khiến người dùng dễ gặp phải các lỗi bảo mật vận hành hơn (chẳng hạn như sử dụng sai địa chỉ minh bạch), nhưng khi được sử dụng đúng cách, mật mã của Zcash cung cấp quyền riêng tư mạnh hơn đáng kể và mạnh mẽ hơn về mặt toán học. Hơn nữa, lớp bảo mật của Zcash có khả năng chống lượng tử, trong khi cơ chế chữ ký vòng hiện tại của Monero thì không (các nhà phát triển đã thừa nhận vấn đề này và có kế hoạch khắc phục trong bản nâng cấp trong tương lai). Nhìn vào biến động giá của ZEC hiện nay lại cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác. [Biến động giá ZEC trong năm qua]

(Đây ban đầu là phần giải thích biểu đồ giá: Giá ZEC trong năm qua; So sánh giá ZEC với XMR; Biểu đồ tỷ giá hối đoái ZEC/BTC hàng ngày.)

Thông tin kỹ thuật

Zcash tuân theo mô hình tiền tệ của Bitcoin: nguồn cung cố định 21 triệu ZEC, cơ chế đồng thuận bằng chứng công việc (proof-of-work), và việc chia đôi khối (halving) khoảng bốn năm một lần. Zcash sử dụng thuật toán Equihash, được thiết kế để chống lại sự tập trung hóa của ASIC tốt hơn so với SHA-256 của Bitcoin. Thời gian tạo khối khoảng 75 giây, nhanh hơn Bitcoin khoảng 8 lần. Zcash giảm một nửa khoảng bốn năm một lần, với lần giảm một nửa tiếp theo dự kiến vào tháng 11 năm 2028, khi đó phần thưởng khối sẽ giảm xuống còn 0,78125 ZEC.

Chi tiết kỹ thuật

Zcash tuân theo mô hình tiền tệ của Bitcoin: nguồn cung cố định là 21 triệu ZEC, sự đồng thuận bằng chứng công việc và giảm một nửa khoảng bốn năm một lần.

Nó sử dụng thuật toán Equihash, được thiết kế để chống lại sự tập trung ASIC tốt hơn SHA-256 của Bitcoin.

Thời gian khối khoảng 75 giây, nhanh hơn Bitcoin khoảng 8 lần.

Zcash giảm một nửa khoảng bốn năm một lần, với lần giảm một nửa tiếp theo dự kiến vào tháng 11 2028, thời điểm phần thưởng khối sẽ giảm xuống còn 0,78125 ZEC.

Zcash sẽ chia đôi khoảng bốn năm một lần, với lần chia đôi tiếp theo dự kiến vào tháng 11 năm 2028, thời điểm phần thưởng khối sẽ giảm xuống còn 0. Zcash có hai loại địa chỉ: * **Địa chỉ Minh bạch:** Về mặt chức năng tương tự như Bitcoin, số dư và giao dịch được hiển thị công khai. * **Địa chỉ Được Bảo vệ:** Sử dụng zk-SNARK để ẩn các bên giao dịch và số tiền, chứng minh rằng không có đồng tiền nào được tạo ra từ hư không. Khi người dùng chuyển tiền giữa các địa chỉ được bảo vệ, mạng lưới sẽ xác minh bằng chứng mật mã, chứ không phải chi tiết giao dịch. Bằng chứng này nêu rõ: "Tôi có quyền chi tiêu những đồng tiền này và phép tính là chính xác", mà không tiết lộ bất kỳ thông tin không cần thiết nào. Cốt lõi của quyền riêng tư nằm ở việc chỉ chia sẻ thông tin tối thiểu cần thiết để thiết lập lòng tin. Nhóm được bảo vệ càng lớn thì việc theo dõi dòng tiền càng khó khăn. Đây là lý do tại sao sự đột phá gần đây về quy mô nhóm được bảo vệ lên hơn 30% tổng nguồn cung lại có ý nghĩa quan trọng đến vậy. Quỹ được bảo vệ lớn nhất là Orchard, ra mắt vào ngày 31 tháng 5 năm 2022. Quỹ này thay thế quỹ cũ, áp dụng hệ thống xác minh Halo 2 mà không cần thiết lập tin cậy và giới thiệu các địa chỉ hợp nhất để đơn giản hóa trải nghiệm người dùng. Hiện tại, quỹ được bảo vệ Orchard nắm giữ hơn 4 triệu ZEC (khoảng 25% nguồn cung đang lưu hành), chiếm phần lớn trong tổng số khoảng 4,9 triệu ZEC được bảo vệ. (Ban đầu, đây là biểu đồ minh họa sự tăng trưởng của nguồn cung được bảo vệ.) Tuy nhiên, nguồn cung minh bạch đã giảm gần 3 triệu ZEC, từ khoảng 14 triệu vào đầu năm xuống còn khoảng 11,4 triệu hiện tại (khoảng 70% tổng nguồn cung).

(Ban đầu, đây là giải thích về biểu đồ cung ứng minh bạch: Nguồn cung minh bạch đang giảm.)

Node và Phát triển Tương lai

Mạng lưới Zcash hiện có khoảng 100-120 full node, tăng từ mức thấp khoảng 60 vào đầu năm nay. Tuy nhiên, con số này vẫn còn rất ít so với Bitcoin (khoảng 24.000) hoặc Monero (khoảng 4.000), chủ yếu là do việc vận hành các node Zcash tốn nhiều tài nguyên hơn (xác minh giao dịch được bảo vệ tốn nhiều tài nguyên hơn), đồng thời kiến trúc đa nhóm và việc nâng cấp mạng thường xuyên cũng làm tăng độ phức tạp và chi phí bảo trì.

Trong tương lai, nhà phát triển Sean Bowe đang phát triển "Dự án Tachyon", một giải pháp mở rộng giúp cải thiện đáng kể thông lượng giao dịch được bảo vệ bằng cách tái cấu trúc các phương thức đồng bộ hóa và lưu trữ. Bowe tuyên bố rằng Tachyon có thể đạt được bước nhảy vọt về hiệu suất mà không cần giao thức mới, giải quyết mọi điểm nghẽn bằng mật mã tương đối đơn giản.

Trong tương lai, nhà phát triển Sean Bowe đang phát triển "Dự án Tachyon", một giải pháp mở rộng giúp cải thiện đáng kể thông lượng giao dịch được bảo vệ bằng cách tái cấu trúc các phương thức đồng bộ hóa và lưu trữ.

Tachyon đối với Zcash cũng giống như Firedancer đối với Solana. NEAR Intents là gì? NEAR Intents là một lớp điều phối chuỗi chéo được xây dựng trên giao thức NEAR. Nó cho phép người dùng thể hiện ý định mà không cần vận hành thủ công các cầu nối, sàn giao dịch hoặc ví chuỗi chéo. Bộ thực thi ý định tự động phân bổ thanh khoản, thực hiện các giao dịch và hoàn tất các giao dịch chuỗi chéo ở chế độ nền. Đối với Zcash, việc tích hợp Intents đồng nghĩa với việc người dùng có thể dễ dàng chuyển tài sản từ một chuỗi minh bạch sang một nhóm được bảo vệ Zcash và ngược lại mà không cần tiết lộ từng bước. Điều này cho phép các nhà giao dịch hoặc tổ chức chuyển quyền riêng tư từ một chuỗi minh bạch (như Ethereum) sang Zcash cho các giao dịch được bảo vệ, và sau đó (nếu cần) quay lại chuỗi gốc, không có liên kết trực tiếp nào giữa hai địa chỉ. Ví Zashi (ví chính thức của ECC và là ví Zcash được sử dụng phổ biến nhất) tích hợp NEAR Intents, loại bỏ sự cản trở kỹ thuật của việc liên kết chuỗi chéo và bảo vệ cho người dùng. Zcash hỗ trợ xem khóa gốc, có thể được sử dụng cho mục đích kiểm toán hoặc tuân thủ, tiết lộ có chọn lọc các chi tiết giao dịch được bảo vệ. Những tính năng này giúp quyền riêng tư của Zcash vừa thân thiện với người dùng vừa tuân thủ quy định của tổ chức. Tại sao lại có sự tăng vọt ngay bây giờ? Sự tăng vọt đột ngột của Zcash dường như phản ánh sự thay đổi trong văn hóa tiền điện tử. Như "Báo cáo Tình hình Tiền điện tử năm 2025" của a16z chỉ ra, gần đây đã có sự gia tăng đột biến trong nhu cầu tìm kiếm trên Google đối với các thuật ngữ liên quan đến quyền riêng tư.

Nhiều nhà phê bình Bitcoin than thở về việc "thể chế hóa" đồng tiền này, cho rằng nó bị chi phối bởi các ETF và các đơn vị lưu ký tập trung. Bản thân Bitcoin luôn minh bạch; ETF chỉ đơn giản là thêm các bên trung gian chứ không làm thay đổi tính minh bạch vốn có của nó. Ngược lại, những người ủng hộ Zcash định vị nó như một "Bitcoin tiền điện tử", một sự trở lại với tinh thần cypherpunk vốn đang vang vọng trong môi trường giám sát tràn lan ngày nay, từ Chainalysis đến các thám tử trên chuỗi. Sự trỗi dậy của Zcash đã khơi lại rạn nứt cũ giữa "quyền riêng tư là một quyền" và "minh bạch là quy định".

Khi công nghệ bảo mật của nó cuối cùng cũng đạt đến mức độ sử dụng phổ biến cho người tiêu dùng (ví Zashi, ra mắt vào tháng 3 năm 2024, đơn giản hóa quy trình chặn), và nguồn cung chặn tiếp tục tăng, Zcash đang ngày càng được chú ý. Việc ZEC bị chặn nhiều hơn đồng nghĩa với việc mở rộng tính ẩn danh, và Zcash nói chung trở nên riêng tư hơn.

Một tín hiệu rõ ràng khác cho thấy Zcash đã "trở lại" là vài tuần trước, Hyperliquid đã ra mắt hợp đồng vĩnh viễn ZEC, cho phép các nhà giao dịch tận dụng giao dịch đồng tiền riêng tư này trên sàn giao dịch phi tập trung phổ biến. Điều này cho thấy nhu cầu thị trường mạnh mẽ đối với viên ngọc quý đã bị lãng quên từ lâu này. Việc ra mắt hợp đồng vĩnh viễn đã làm tăng tính thanh khoản của thị trường ZEC, với số lượng hợp đồng mở đạt khoảng 115 triệu đô la tại một thời điểm, đồng thời cũng làm trầm trọng thêm biến động giá giao ngay. Xét về mặt kỹ thuật, Zcash không trải qua một sự chuyển đổi mạnh mẽ chỉ sau một đêm. Tuy nhiên, nhận thức của thị trường đã thay đổi. Sự tăng vọt này được thúc đẩy bởi cả sự hỗ trợ liên tục từ những nhân vật hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử và sự công nhận mới rằng quyền riêng tư là rất quan trọng đối với các loại tiền tệ không cần cấp phép. Bất kể sức mạnh giá của ZEC có thể được duy trì hay không, sự biến động thị trường này đã buộc phải đánh giá lại giá trị của quyền riêng tư. Sau nhiều năm im ắng, sự tăng vọt này đã đưa Zcash trở lại tâm điểm chú ý. Liệu động lực đầu cơ này có thể chuyển hóa thành sự tăng trưởng bền vững của mạng lưới hay không vẫn còn phải chờ xem. Tuy nhiên, việc tập trung trở lại vào quyền riêng tư hé lộ một sự thật sâu sắc hơn: trong một hệ thống tài chính ngày càng minh bạch, khả năng giao dịch riêng tư một lần nữa được coi là một tính năng có giá trị.