Robinhood đang xây dựng một tổ chức tài chính dành riêng cho thế hệ mới

Doanh thu tiền mã hóa quý 3 của Robinhood tăng 300%, tổng doanh thu đạt 1.27 tỷ USD.

Tác giả: Nicholas Grous, Varshika Prasanna, ARK Invest

Biên dịch: Nicky, Foresight News

TL;DR:

Mô hình kinh doanh của Robinhood bắt đầu bằng việc thách thức cấu trúc lợi nhuận truyền thống của các công ty môi giới (hoa hồng và phí). Chiến lược “miễn phí hoa hồng” của họ không chỉ đơn thuần là cạnh tranh về giá, mà còn là một thiết kế cốt lõi nhằm giảm rào cản cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Động thái này đã tạo ra sự điều chỉnh cấu trúc trong ngành, buộc các ông lớn truyền thống phải theo sau, từ đó tái định hình mô hình kinh doanh và kỳ vọng của người tiêu dùng trong lĩnh vực môi giới bán lẻ.

Ba tầng chiến lược tiến hóa:

• Mở rộng kinh doanh môi giới: Lấy giao dịch cổ phiếu miễn phí hoa hồng làm nền tảng, Robinhood đã xây dựng một cơ sở người dùng trẻ, ưu tiên di động. Sau đó, họ mở rộng sản phẩm một cách hệ thống sang quyền chọn, tiền mã hóa và thậm chí cả thị trường dự đoán, với mục tiêu chiến lược trở thành một nền tảng giao dịch đa tài sản tổng hợp, kết hợp giao dịch với yếu tố văn hóa và giải trí để tăng sự tham gia của người dùng.
• Xây dựng hệ sinh thái tài chính: Dựa trên mối quan hệ môi giới, công ty mở rộng sang các lĩnh vực liền kề như ngân hàng, tín dụng, hưu trí và quản lý tài sản thông qua dịch vụ đăng ký Robinhood Gold làm trung tâm. Chiến lược này nhằm tích hợp nhiều lĩnh vực dịch vụ tài chính để tăng sự gắn bó và giá trị vòng đời của người dùng. Điểm then chốt là tận dụng lợi thế nền tảng công nghệ để giảm chi phí truyền thống (như ngưỡng mở tài khoản thấp, thẻ tín dụng không phí thường niên), chuyển lợi nhuận tiết kiệm được cho người dùng, từ đó xây dựng rào cản cạnh tranh.
• Kết nối chuyển giao tài sản giữa các thế hệ: Thiết kế chiến lược tầng cao nhất nhằm vào chuyển giao tài sản giữa các thế hệ dự kiến sẽ diễn ra. Độ phủ cao trong thế hệ trẻ giúp Robinhood chiếm vị trí cấu trúc trong việc tiếp nhận các tài sản như cổ phiếu, tài khoản hưu trí và tiền mặt sẽ được chuyển giao trong tương lai. Việc mở rộng dòng sản phẩm nhằm đảm bảo năng lực nền tảng phù hợp với các loại tài sản sẽ chuyển giao, từ đó chuyển lợi thế về số lượng người dùng hiện tại thành quy mô quản lý tài sản trong tương lai.

Mục tiêu cuối cùng của Robinhood không chỉ là trở thành một công ty môi giới khác, mà là tiến hóa thành hệ điều hành tài chính cốt lõi cho thế hệ nhà đầu tư mới thông qua khả năng đổi mới sản phẩm nhanh chóng và trải nghiệm nền tảng tích hợp. Thành công của họ sẽ phụ thuộc vào việc liệu họ có thể chuyển đổi hệ thống người dùng môi giới ban đầu thành người dùng sâu trong toàn bộ hệ sinh thái tài chính của mình, và có thể nắm bắt hiệu quả phần tài sản chuyển giao trong quá trình chuyển giao tài sản giữa các thế hệ kéo dài.

Giới thiệu

Trong nhiều thập kỷ, các tổ chức tài chính truyền thống kiếm lợi nhuận từ hoa hồng môi giới, phí quyền chọn, phạt thấu chi và phí tư vấn. Do thiếu lựa chọn thay thế và chi phí chuyển đổi cao, người tiêu dùng cảm thấy bị mắc kẹt, trong khi các ngân hàng và công ty môi giới lại hiểu nhầm đó là sự trung thành với mô hình “vắt kiệt” và không thân thiện với khách hàng.

Robinhood ra đời với sứ mệnh rõ ràng “dân chủ hóa dịch vụ tài chính cho mọi người”, giới thiệu giao dịch miễn phí hoa hồng qua giao diện đơn giản, ưu tiên di động. Động thái này đã thiết lập lại kỳ vọng của người tiêu dùng, buộc toàn ngành phải giảm phí hơn nữa và mở rộng các loại tài sản từng chỉ dành cho tổ chức ra công chúng.

Bài viết này sẽ phân tích chiến lược thành công của Robinhood:

• Làm chủ kinh doanh môi giới: Giải thích cách Robinhood dân chủ hóa kinh doanh môi giới và tái định hình ngành.
• Tích hợp hệ thống sản phẩm tài chính cá nhân: Trình bày chi tiết cách Robinhood tích hợp các dịch vụ để xây dựng hệ sinh thái thống nhất.
• Chuyển giao tài sản lớn: Phân tích cơ hội từ xu hướng chuyển giao giữa các thế hệ, có thể đưa Robinhood vào trung tâm thị trường mục tiêu tổng thể (TAM) hơn 600 tỷ USD.

Chúng tôi hướng tới việc giúp độc giả hiểu lộ trình sản phẩm ba giai đoạn của Robinhood: tái định hình kinh doanh môi giới, tích hợp hệ thống sản phẩm tài chính rộng hơn và chuẩn bị cho chuyển giao tài sản giữa các thế hệ. Mỗi giai đoạn đều dựa trên giai đoạn trước, mở rộng phạm vi hoạt động của công ty trong các lĩnh vực ngân hàng, cho vay, tiền mã hóa và quản lý tài sản. Như minh họa dưới đây, kinh doanh môi giới là trung tâm của mọi hoạt động Robinhood. Là lựa chọn nhập môn cho thế hệ nhà đầu tư mới, kinh doanh môi giới là nền tảng của hệ sinh thái Robinhood, hỗ trợ các sản phẩm đa tầng liên quan đến mọi khía cạnh tài chính của người tiêu dùng.

Chú thích: Hình bên trái cho thấy kinh doanh môi giới là cầu nối các lĩnh vực dịch vụ tài chính liền kề khác. Hình bên phải ước tính quy mô thị trường mục tiêu tổng thể (TAM) của từng lĩnh vực. Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Robinhood tính đến ngày 15/9/2025.

Làm chủ kinh doanh môi giới

Trong phần này, chúng tôi sẽ khám phá sự đột phá của Robinhood đối với ngành môi giới và việc mở rộng sản phẩm hướng tới nhà giao dịch tích cực và thị trường tiền mã hóa. Khi thành lập năm 2013, hầu hết các công ty môi giới trực tuyến thu phí 7 đến 10 USD cho mỗi giao dịch cổ phiếu. Nhà đầu tư nhỏ lẻ thông thường phải chi hàng trăm USD mỗi năm chỉ để tham gia thị trường, đây là rào cản rất lớn đối với thế hệ Millennials và Gen Z bắt đầu đầu tư với số vốn nhỏ. Giao dịch quyền chọn cũng gặp trở ngại tương tự, vì ngoài hoa hồng, các công ty môi giới còn thu phí trên mỗi hợp đồng. Thực tế, hầu hết nền tảng truyền thống được thiết kế cho chuyên gia, khiến người tiêu dùng ưu tiên di động cảm thấy xa lạ.

Dịch vụ môi giới của Robinhood đã thay đổi hoàn toàn cục diện chỉ sau một đêm, đồng thời trở thành nền tảng cho hoạt động kinh doanh của họ. Bằng cách loại bỏ hoa hồng và xây dựng giao diện ưu tiên di động liền mạch, công ty đã mở cửa cho thế hệ nhà đầu tư mới. Nhiều doanh nghiệp lâu đời trong ngành cho rằng mô hình này không bền vững, nhưng nó nhanh chóng trở thành tiêu chuẩn ngành, buộc các ông lớn như Charles Schwab, E*TRADE, Fidelity và TD Ameritrade phải áp dụng. Sự thay đổi này đã điều chỉnh cấu trúc ngành môi giới, giảm rào cản đầu tư và hoàn trả hàng tỷ USD cho người tiêu dùng.

Bằng cách mở rộng kênh đầu tư từ sớm và thu hút nhóm khách hàng trẻ, Robinhood liên tục tăng thị phần trong các lĩnh vực cổ phiếu, quyền chọn, tiền mã hóa và giao dịch ký quỹ như minh họa dưới đây. Thị phần của họ tăng đều, với giao dịch quyền chọn và cổ phiếu lần lượt vượt 7% và gần 1%.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Robinhood tính đến ngày 15/9/2025.

Dù thị phần tăng, Robinhood hiện chỉ chiếm một phần nhỏ của toàn thị trường — thực tế này vừa cho thấy tiến bộ của công ty trong thị trường hàng nghìn tỷ USD, vừa thể hiện tiềm năng phát triển. Mở rộng quy mô kinh doanh môi giới là cốt lõi của Robinhood và cũng là nhu cầu trọng tâm của khách hàng. Đối với Millennials và Gen Z, môi giới thường là lần tiếp xúc quan trọng đầu tiên với thị trường tài chính. Khác với trước đây khi nhiều người đợi đến ngoài 30 tuổi mới đầu tư, giờ đây các nhà đầu tư trẻ tuổi đã bắt đầu giao dịch từ cuối tuổi teen hoặc đầu 20.

Như minh họa dưới đây, Gen Z trung bình bắt đầu đầu tư ở tuổi 19, Millennials ở tuổi 25, sớm hơn nhiều so với Gen X (32 tuổi) và Baby Boomers (35 tuổi). Theo chúng tôi, khi các nền tảng như Robinhood giúp đầu tư trở nên dễ tiếp cận, giới trẻ bị ảnh hưởng bởi lượng nội dung tài chính bùng nổ trên mạng và coi đầu tư là phần cốt lõi trong nhận diện tài chính cá nhân.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Charles Schwab ngày 18/3/2024. Lưu ý: Khảo sát hỏi “Bạn bắt đầu đầu tư từ năm bao nhiêu tuổi?” mà không định nghĩa cụ thể “đầu tư”. Thông tin chỉ mang tính tham khảo.

Khi khái niệm đầu tư và nội dung giáo dục lan rộng trên mạng xã hội và nền tảng số, Millennials và Gen Z tiếp cận sớm hơn với tầm quan trọng và phương pháp đầu tư. Phản hồi khảo sát dưới đây cho thấy các kênh tiếp cận kiến thức và nghiên cứu thuận tiện chưa từng có đã khơi dậy hứng thú đầu tư và giúp họ hiểu quy trình đầu tư.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Charles Schwab ngày 18/3/2024.

Sự bùng nổ nội dung đầu tư trên mạng xã hội giải thích vì sao Robinhood tích hợp tính năng xã hội và mở rộng sản phẩm bằng nhiều loại giao dịch thị trường, nhằm tăng sự tham gia của người dùng. Hiện nay, Robinhood đang phát triển theo ba hướng: công cụ giao dịch nâng cao, thị trường dự đoán và hạ tầng tiền mã hóa. Ba sáng kiến này tiếp tục định vị Robinhood là trung tâm kết nối tài chính và văn hóa, cho phép người dùng giao dịch bất cứ loại tài sản nào, bất cứ lúc nào, bất cứ nơi đâu.

Robinhood Legend cung cấp cho người dùng các công cụ giao dịch nâng cao. Thông qua các công cụ này, công ty muốn thu hẹp khoảng cách sản phẩm với các công ty môi giới truyền thống, thu hút nhà giao dịch tích cực và phục vụ nhóm nhà đầu tư bán lẻ trưởng thành chuyển từ đầu tư giải trí sang chiến lược nâng cao.

Việc Robinhood tiến vào thị trường dự đoán cũng làm nổi bật xu hướng hội tụ giữa tài chính, văn hóa và giải trí. Với nhà đầu tư trẻ, giao dịch cổ phiếu là sự mở rộng tự nhiên của việc tham gia thể thao, mạng xã hội và các hoạt động văn hóa. Bằng cách tích hợp sàn giao dịch dự đoán Kalshi, Robinhood cho phép người dùng giao dịch kết quả thực tế, bổ sung chiều tương tác xã hội cho kinh doanh môi giới. Từ khi ra mắt tháng 10/2024, Robinhood đã phủ sóng rộng rãi thị trường bán lẻ, cùng Kalshi chiếm khoảng 2/3 thị phần từ các đối thủ như minh họa dưới đây.

Chú thích: Dữ liệu khối lượng giao dịch hàng tháng của Robinhood dựa trên bình luận và ước tính tích lũy từ ban lãnh đạo. Nguồn: ARK Investment Management LLC, 2025. Phân tích này sử dụng nhiều nguồn dữ liệu bên ngoài tính đến ngày 25/9/2025.

Tài sản số đã trở thành trọng tâm chiến lược dài hạn của Robinhood. Công ty đã mở rộng danh mục token bao gồm Solana, Pepe và XRP, hiện hỗ trợ tổng cộng 42 loại token giao dịch, đồng thời cung cấp dịch vụ staking Ethereum và Solana với lợi suất cao hơn đối thủ cho khách hàng Mỹ. Đầu năm nay, Robinhood đã ra mắt cổ phiếu Mỹ và ETF token hóa trên mạng Arbitrum cho khách hàng EU, đồng thời công bố kế hoạch xây dựng blockchain layer 2 riêng. Mạng này, dựa trên kiến trúc Arbitrum, sẽ hỗ trợ token hóa tài sản thực, cầu nối cross-chain liền mạch, chức năng tự lưu ký và cuối cùng là thanh toán 24/7 — xóa nhòa ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài sản số.

Bằng cách tích hợp công cụ giao dịch nâng cao, thị trường dự đoán và sản phẩm blockchain, Robinhood giúp nhà đầu tư trẻ giao dịch bất cứ loại tài sản nào, bất cứ lúc nào, bất cứ nơi đâu. Quan trọng hơn, việc mở rộng phạm vi dịch vụ này giúp Robinhood xây dựng mối quan hệ môi giới chặt chẽ nhất với thế hệ người dùng am hiểu đầu tư. Khi đầu tư trở thành trung tâm tài chính cá nhân, nền tảng môi giới đang trở thành cửa ngõ vào lĩnh vực dịch vụ tài chính rộng lớn hơn. Dựa trên nền tảng này, Robinhood chuẩn bị bước sang giai đoạn tiếp theo: tích hợp hệ thống sản phẩm tài chính cá nhân toàn diện hơn.

Tích hợp hệ thống sản phẩm tài chính cá nhân

Chiến lược giai đoạn đầu của Robinhood đã phá vỡ rào cản cho người tiêu dùng trẻ tham gia kinh doanh môi giới. Thành công của họ không chỉ nhờ chính sách miễn phí hoa hồng, mà còn nhờ xây dựng nền tảng ưu tiên di động nhấn mạnh sự đơn giản, thiết kế trực quan và trải nghiệm người dùng liền mạch. Hiện tại, Robinhood đang áp dụng chiến lược tương tự để cạnh tranh với các dịch vụ tài chính rộng lớn hơn.

Khác với kinh doanh môi giới đơn lẻ, tài chính cá nhân không phải là một sản phẩm duy nhất mà là mạng lưới các dịch vụ liên kết như ngân hàng, cho vay, hưu trí, quản lý tài sản và kiến thức tài chính. Việc tích hợp các lĩnh vực này thành một hệ sinh thái thống nhất là mục tiêu chiến lược tiếp theo của Robinhood.

Trong các phần nhỏ dưới đây, chúng tôi sẽ khám phá hệ thống sản phẩm mở rộng liên tục của Robinhood xoay quanh dịch vụ đăng ký Robinhood Gold. Theo nghiên cứu của chúng tôi, dịch vụ Gold nhắm tới TAM hơn 600 tỷ USD, đóng vai trò như Prime của Amazon — một mô hình đăng ký cung cấp giá trị cao hơn cho nhiều người dùng thông qua tăng cường sự tham gia khách hàng.

Dịch vụ Robinhood Gold

Robinhood Gold thu phí 5 USD/tháng hoặc 50 USD/năm, cung cấp cho người dùng các tính năng chuyên nghiệp như báo cáo nghiên cứu Morningstar, dữ liệu thị trường Level II của Nasdaq, quản lý tiền mặt lãi suất cao, dịch vụ thẻ tín dụng, tài khoản quản lý và giao dịch ký quỹ. Truyền thống, các tính năng này có thể tiêu tốn hàng trăm đến hàng nghìn USD mỗi năm. Bằng cách đóng gói thành gói đăng ký giá rẻ, Robinhood không chỉ biến Gold thành nguồn thu ổn định mà còn là cầu nối hệ sinh thái rộng lớn hơn. Mục tiêu rất đơn giản: biến mọi người dùng Robinhood thành người dùng Gold.

Như minh họa dưới đây, tỷ lệ gắn kết dịch vụ Robinhood Gold tăng đều, cho thấy công ty kết hợp hiệu quả đổi mới sản phẩm với tiếp thị chính xác. Các dịch vụ giá trị gia tăng như lãi suất cao (APY), đối ứng 3% cho tài khoản hưu trí cá nhân (IRA), thưởng nạp tiền vào tài khoản môi giới và thẻ tín dụng Gold liên tục nâng cao giá trị của dịch vụ đăng ký này. Các chương trình khuyến mãi sáng tạo như quay số trúng thưởng cũng tạo động lực bổ sung. Tỷ lệ gắn kết của nhóm khách hàng mới cao hơn đáng kể — tín hiệu mạnh mẽ cho thấy chiến lược làm giàu nội dung Gold của Robinhood đang tạo tiếng vang và thúc đẩy giá trị trọn đời khách hàng tăng lên.

Chú thích: “Tỷ lệ gắn kết (Attach rate)” là tỷ lệ khách hàng vừa có tài khoản tiền Robinhood vừa đăng ký Robinhood Gold. Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Robinhood tính đến ngày 15/9/2025.

Ngân hàng

Ngân hàng là bước đi quan trọng trong chiến lược mở rộng của Robinhood. Thông qua chương trình quản lý số dư tiền mặt hợp tác với các ngân hàng, công ty trả lãi cho tiền nhàn rỗi và loại bỏ phí thấu chi, yêu cầu số dư tối thiểu và phí duy trì tài khoản. Dịch vụ này bảo vệ khách hàng Robinhood khỏi khoảng 10 tỷ USD tiền phạt thấu chi mà các ngân hàng Mỹ thu trong năm 2024, đồng thời hoàn trả lợi nhuận vốn bị các tổ chức tài chính truyền thống giữ lại cho người dùng. Dịch vụ ngân hàng Robinhood ra mắt năm nay sẽ dần mở rộng thành hệ thống tích hợp gồm nạp tiền trực tiếp, thanh toán hóa đơn, rút tiền mặt, chuyển tiền ngang hàng và chức năng thẻ ghi nợ. Nhờ đó, Robinhood đang chuyển mình từ nền tảng giao dịch thành nền tảng dịch vụ tài chính tổng hợp.

Tín dụng và cho vay

Mô hình thẻ tín dụng từ lâu là nguồn lợi nhuận quan trọng của ngân hàng, dựa vào phí thường niên, lãi suất cao, dư nợ quay vòng và phí giao dịch. Ngược lại, thẻ tín dụng Robinhood Gold không thu thêm phí ngoài phí đăng ký Gold cơ bản và cung cấp chính sách thưởng cạnh tranh với thẻ cao cấp, đồng thời tích hợp liền mạch với toàn bộ nền tảng Robinhood. Nói cách khác, Robinhood cắt giảm chi phí để tăng sức mua cho người tiêu dùng, đồng thời tăng thị phần chi tiêu của người dùng trên nền tảng.

Biểu đồ dưới đây so sánh dịch vụ thẻ tín dụng Robinhood Gold với các đối thủ.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, 2025, dựa trên dữ liệu Holzhauer 2025 và Moffitt 2025 tính đến ngày 15/9/2025.

Thẻ tín dụng không phải sản phẩm tín dụng duy nhất của Robinhood. Đối với thành viên Gold, Robinhood hiện là đối tác giới thiệu cho Sage Home Loans, tổ chức cung cấp lựa chọn vay thế chấp cạnh tranh hơn với chi phí thấp hơn. Thông qua hợp tác này, người đăng ký Gold có thể hưởng lãi suất vay mua nhà hoặc tái cấp vốn thấp hơn trung bình quốc gia tới 0.75%, không yêu cầu số dư tài sản tối thiểu. Ngoài ra, Robinhood còn hỗ trợ khoản giảm phí thanh toán lên tới 500 USD.

Hưu trí và quản lý tài sản

Với việc ra mắt Robinhood Strategies, Robinhood mở rộng mô hình kinh doanh sang lĩnh vực quản lý tài sản. Trong các tổ chức tài chính truyền thống, chỉ khách hàng giá trị cao mới được hưởng dịch vụ quản lý danh mục đầu tư (tài khoản quản lý), do ngưỡng tối thiểu thường từ 100,000 đến 1,000,000 USD. Với Robinhood Strategies, người đăng ký Gold chỉ cần 50 USD để mở tài khoản quản lý, phí quản lý hàng năm chỉ 0.25%, thấp hơn nhiều so với mức 1% của cố vấn truyền thống. Thực tế, như biểu đồ dưới đây, Robinhood đặt trần phí hàng năm là 250 USD, nghĩa là khách hàng đầu tư càng nhiều thì phí không tăng tương ứng.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, 2025, dựa trên dữ liệu Robinhood tính đến ngày 15/9/2025.

Bằng cách giảm ngưỡng tiếp cận tài khoản quản lý, Robinhood đang dân chủ hóa quản lý danh mục đầu tư cho nhà đầu tư nhỏ lẻ: giảm phí, đơn giản hóa quy trình và mở rộng phạm vi tham gia. Nhờ đó, công ty định vị “chiến lược quản lý” là cửa ngõ cho đại chúng tiếp cận lập kế hoạch tài chính và quản lý tài sản.

Robinhood đã mở rộng dòng sản phẩm quản lý tài sản thông qua việc mua lại nền tảng lưu ký và quản lý danh mục đầu tư cho cố vấn đầu tư đăng ký (RIA) hàng đầu là TradePMR. Ngày càng nhiều nhà đầu tư Millennials và Gen Z tìm kiếm tư vấn chuyên nghiệp khi quản lý danh mục đầu tư ngày càng lớn. Thâm nhập lĩnh vực RIA trị giá khoảng 7 nghìn tỷ USD đang phát triển nhanh, Robinhood kết nối cố vấn RIA với nhóm khách hàng mới hấp dẫn, đồng thời cung cấp chương trình giới thiệu hàng đầu qua ứng dụng, cho phép người dùng dễ dàng tiếp cận dịch vụ cố vấn. Trong tương lai, Robinhood và TradePMR sẽ nâng cấp nền tảng công nghệ và tối ưu hóa quy trình kết nối cố vấn - khách hàng, mang đến trải nghiệm quản lý tài sản tích hợp, ưu tiên di động cho người dùng Robinhood, mở rộng vượt ra ngoài chức năng giao dịch tự chủ.

Phổ cập kiến thức và tính năng xã hội

Khi mở rộng dịch vụ tài chính mới cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, Robinhood cũng thực hiện các bước quan trọng để dân chủ hóa kiến thức tài chính. Ứng dụng của họ cung cấp kho bài viết và khóa học phong phú, từ kiến thức cơ bản về thị trường chứng khoán đến các khái niệm nâng cao như ETF, IPO và tiền mã hóa, đáp ứng nhu cầu học hỏi của Millennials, Gen Z và những người dùng đam mê tìm hiểu thị trường tài chính. Các mô-đun hướng dẫn và giải thích theo ngữ cảnh (như hướng dẫn chi tiết cổ phiếu) giúp phổ cập kiến thức tài chính vào hành trình sử dụng của người dùng, giảm rào cản tham gia và tăng tự tin khi ra quyết định tài chính quan trọng.

Thế hệ trẻ không còn chỉ dựa vào cố vấn tài chính hoặc tổ chức truyền thống để nhận lời khuyên tài chính. Thay vào đó, các nền tảng mạng xã hội đã trở thành trung tâm giáo dục tài chính, như hình dưới đây, nơi các lời khuyên tài chính do người dùng tạo, bình luận thị trường và meme hài hước tạo ra tương tác cộng đồng sôi động mỗi ngày.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Charles Schwab tính đến ngày 15/9/2025.

Thông qua tính năng xã hội của Robinhood, nhà đầu tư có thể chia sẻ lịch sử giao dịch xác thực, thảo luận chiến lược đầu tư và trao đổi, biến đầu tư từ hành động cá nhân thành hoạt động hợp tác. Trong môi trường xã hội đầy rác, tài khoản bot và lời khuyên không đáng tin, tính năng xác thực giao dịch của Robinhood tăng tính minh bạch và độ tin cậy cho thảo luận cộng đồng. Các tính năng như trung tâm thị trường dự đoán định vị nền tảng tại giao điểm của giao dịch, văn hóa và cộng đồng, tạo không gian để nhà đầu tư nhỏ lẻ kết nối, học hỏi và phát triển cùng nhau.

Để đáp ứng sự phát triển của công nghệ AI, Robinhood đã ra mắt Cortex — công cụ đầu tư AI giúp nhà đầu tư hiểu thị trường. Từ bản tin giải thích biến động giá cổ phiếu đến trình xây dựng giao dịch tùy chỉnh giúp người dùng học chiến lược mới, Robinhood đang tận dụng AI để phổ cập kiến thức tài chính cho nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ trẻ tuổi. Cortex hứa hẹn trở thành trợ lý tài chính AI di động đầy đủ chức năng. Nhờ sự phát triển của mạng xã hội và AI, hệ thống sản phẩm của Robinhood đang tiến hóa thành hệ điều hành tài chính cá nhân toàn diện, nâng cao sự tham gia, tin tưởng và giữ chân người dùng theo cách mà một sản phẩm đơn lẻ không thể làm được.

Tốc độ đổi mới sản phẩm của Robinhood đang trở thành chìa khóa cho tầm nhìn chiến lược “trở thành hệ điều hành tài chính cá nhân được lựa chọn hàng đầu”. Như hình dưới đây, công ty liên tục ra mắt sản phẩm mới trong các lĩnh vực dịch vụ tài chính mỗi năm. Mỗi bộ sản phẩm đều tăng tính hữu dụng của Robinhood, mỗi sản phẩm đều củng cố hệ sinh thái toàn cầu.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Robinhood tính đến ngày 15/9/2025.

Nhịp độ đổi mới sản phẩm mạnh mẽ của Robinhood đang chuyển hóa thành sự tham gia sâu của người dùng trên nền tảng. Dữ liệu cho thấy, từ quý 4/2022 (kết thúc thị trường gấu) đến quý 2/2025, quy mô tài sản khách hàng tăng gần gấp bốn lần — từ khoảng 2,700 USD lên khoảng 10,500 USD (xem hình dưới).

Nguồn: ARK Investment Management LLC, phân tích dựa trên dữ liệu đa chiều Robinhood tính đến ngày 25/9/2025 (chủ yếu là dữ liệu báo cáo tài chính, có thể cung cấp theo yêu cầu).

Khi Robinhood thay đổi dịch vụ môi giới truyền thống và tái cấu trúc các lĩnh vực tiêu dùng tài chính, họ có cơ hội trở thành hệ điều hành tài chính di động đầu tiên thực sự, từ đó hưởng lợi tối đa từ một trong những cơ hội lớn nhất lịch sử tài chính hiện đại — chuyển giao tài sản giữa các thế hệ.

Chuyển giao tài sản giữa các thế hệ

Trong vài thập kỷ tới, khoảng 124 nghìn tỷ USD tài sản sẽ được chuyển giao từ thế hệ Baby Boomers sang người thừa kế (bao gồm Millennials và Gen Z). Trong quá trình chuyển giao này, tài sản sẽ chuyển từ “nhóm thời đại analog” phụ thuộc vào chi nhánh vật lý và quan hệ cố vấn, sang “thế hệ số” trên nền tảng ưu tiên di động liền mạch.

Robinhood có lợi thế cấu trúc — số lượng tài khoản Millennials và Gen Z gần gấp đôi Vanguard, gần gấp bốn lần Charles Schwab (xem hình dưới). Thực tế, 63% người dùng Robinhood là Millennials và Gen Z, trong khi tỷ lệ này ở Charles Schwab chỉ 14%. Nói cách khác, như hình dưới, gần 60% khách hàng Schwab hiện vẫn là Baby Boomers.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, 2025. Phân tích dựa trên nhiều nguồn dữ liệu bên ngoài tính đến ngày 25/9/2025 (bao gồm dữ liệu Robinhood năm 2025).

Sự chuyển giao tài sản này đi kèm với thay đổi văn hóa, cũng đánh dấu sự thay đổi kỳ vọng về cách dịch vụ tài chính vận hành. Baby Boomers xây dựng cuộc sống tài chính trong thế giới analog dựa vào chi nhánh vật lý, hóa đơn giấy và quan hệ cố vấn lâu dài. Trong khi đó, Millennials và Gen Z ưa thích trải nghiệm giao tiếp, thương mại, giải trí ưu tiên số hóa trên nền tảng di động trực quan, cùng dịch vụ tài chính liền mạch, minh bạch và cá nhân hóa. Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy Robinhood, nhờ khả năng đổi mới và phát triển sản phẩm nhanh, có thể giành được sự ưa chuộng của nhà đầu tư Millennials và Gen Z nhanh hơn các đối thủ mới và tổ chức truyền thống cố gắng hiện đại hóa sản phẩm.

Robinhood ở vị trí thuận lợi độc đáo để phục vụ hàng nghìn tỷ USD tài sản sắp chuyển giao. Để giành phần lớn trong 124 nghìn tỷ USD chuyển giao này, danh mục sản phẩm của Robinhood đã thay đổi mạnh mẽ. Như hình dưới, khoảng 1/3 tài sản chuyển giao (40 nghìn tỷ USD) sẽ bao gồm cổ phiếu (nền tảng môi giới của Robinhood) và quỹ tương hỗ. 22 nghìn tỷ USD khác liên quan đến tài khoản hưu trí như 401(k) và IRA, lĩnh vực Robinhood đã mở rộng trong vài năm qua. Tiền mặt và tiền gửi chiếm 5 nghìn tỷ USD, chức năng ngân hàng của Robinhood dễ dàng đáp ứng nhu cầu này. Bất động sản là lĩnh vực 40 nghìn tỷ USD khác, là cơ hội dài hạn mà Robinhood có thể tham gia qua các dịch vụ từ tạo đầu mối vay thế chấp đến token hóa tài sản bất động sản.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, dựa trên dữ liệu Furio 2025 và Lichtenberg 2025 tính đến ngày 15/9/2025.

Với thị phần dẫn đầu trong nhóm nhà đầu tư trẻ và hệ thống sản phẩm phù hợp với hàng nghìn tỷ USD tài sản sắp chuyển giao, Robinhood không chỉ có thể thu hẹp khoảng cách với các tổ chức tài chính truyền thống mà còn có cơ hội tái định nghĩa hoàn toàn mô hình kinh tế dịch vụ tài chính. Như hình dưới, do nhóm khách hàng lớn tuổi và giàu có hơn, tài sản lưu ký trung bình (AUC) mỗi khách hàng của Charles Schwab khoảng 250,000 USD, vượt xa Robinhood hiện tại. Nhưng khi Millennials và Gen Z thừa kế tài sản này và tích hợp tài chính cá nhân vào Robinhood, cục diện này có thể đảo ngược theo thời gian.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, phân tích dựa trên nhiều nguồn dữ liệu bên ngoài tính đến ngày 25/9/2025 (chủ yếu là dữ liệu báo cáo tài chính Robinhood và Charles Schwab).

Kết luận: Doanh thu trung bình tiềm năng trên mỗi người dùng của Robinhood

Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy, nhờ chiến lược trưởng thành phá vỡ ngành môi giới với miễn phí hoa hồng và thiết kế ưu tiên di động trực quan, kết hợp với mở rộng nhanh sang các lĩnh vực hưu trí, ngân hàng, tín dụng và tư vấn, Robinhood đã sẵn sàng giành phần lớn trong quá trình chuyển giao tài sản giữa các thế hệ đang diễn ra. Chiến lược dịch vụ đóng gói của họ đang làm sâu sắc sự tham gia của người dùng, mở rộng thị phần ví tiền và tạo nền tảng cho việc kiếm tiền đa lĩnh vực, mở đường cho Robinhood trở thành một trong những hệ điều hành tài chính quan trọng nhất thế hệ tiếp theo.

Khi Robinhood tiếp tục mở rộng quy mô, chúng tôi tin rằng động lực kiếm tiền của họ sẽ mạnh mẽ hơn. Token hóa và thị trường dự đoán sẽ cho phép người dùng giao dịch bất cứ loại tài sản nào, bất cứ lúc nào, bất cứ nơi đâu; khi nhiều người dùng sử dụng dịch vụ nâng cao, số lượng đăng ký Gold sẽ tăng; khi tiền nhàn rỗi chuyển vào quản lý tiền mặt, chia sẻ lợi nhuận sẽ mở rộng; khi giao dịch qua thẻ tín dụng, hiệu quả kinh tế tín dụng sẽ tăng; và Cortex sẽ tích lũy giá trị bằng cách cung cấp hướng dẫn AI ngày càng cá nhân hóa.

Mỗi USD doanh thu tăng thêm không chỉ nâng cao hiệu quả kinh tế đơn vị của Robinhood mà còn tăng giá trị mang lại cho người tiêu dùng — tạo thành vòng lặp phản hồi tích cực: quy mô tăng thúc đẩy sự tham gia, sự tham gia tăng lại thúc đẩy quy mô.

Như hình dưới, doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) của Robinhood có thể tăng từ khoảng 130 USD năm 2024 lên hơn 430 USD năm 2030. Tăng trưởng này dự kiến đến từ sự kết hợp cân bằng giữa tăng trưởng giao dịch, thu nhập lãi và các nguồn thu đa dạng, bền vững khác trong mô hình kinh doanh.

Nguồn: ARK Investment Management LLC, phân tích dựa trên dữ liệu đa chiều Robinhood tính đến ngày 25/9/2025 (chủ yếu là dữ liệu báo cáo tài chính). Dự báo chỉ mang tính tham khảo, không nên dùng làm căn cứ.

Một ngày nào đó, xét về quy mô tài sản và hoạt động kinh doanh, Robinhood có thể giống các tổ chức tài chính truyền thống như Charles Schwab. Nhưng khả năng lớn hơn, với tư cách là công ty công nghệ dành cho thế hệ số, Robinhood sẽ tái định nghĩa bản chất của tổ chức tài chính. Nhiều thập kỷ sau, Robinhood có thể không chỉ được xem là một công ty môi giới, mà còn được ghi nhớ như một nền tảng định hình thời đại — nơi tái cấu trúc kiến trúc tài chính tiêu dùng.