Liệu khoản "tiền thưởng thuế quan" 2.000 đô la mà Trump công bố có thực sự mang lại nguồn thanh khoản dồi dào không?

Tựa gốc: "Cú ăn khách" Giáng sinh trị giá 2.000 đô la: Trump và Khoản thưởng Thuế quan

Nguồn gốc: Chain Revelation

Mỗi dịp Giáng sinh, trẻ em đều nhận được một món quà từ một ông già bí ẩn, mà chẳng bao giờ thắc mắc về giá trị của nó. Giờ đây, Donald Trump đang cố gắng đóng vai Ông già Noel cho thế giới người lớn, hứa hẹn một "khoản thưởng thuế quan" trị giá 2.000 đô la dường như từ trên trời rơi xuống, tuyên bố rằng món quà được chi trả bởi các "nhà máy nước ngoài" xa xôi. Thị trường tiền điện tử đã sôi động với sự phấn khích, giống như một đám trẻ con háo hức mở quà. Nhưng có một chi tiết bị bỏ qua trong màn trình diễn ma thuật hoành tráng này: Trước khi vỗ tay tán thưởng chú thỏ xuất hiện từ hư không, không ai hỏi bữa tối được mua bằng tiền của ai. Và ai sẽ đói bụng tối nay?

Tôi. Khi Tổng thống công bố chương trình "Xả tiền" toàn quốc: Cơn sốt cho thị trường

Nguồn: Donald Trump

Thị trường tiền điện tử chính xác là một thực khách không bao giờ quan tâm ai trả tiền cho bữa tối, chỉ ngửi thấy mùi thơm.

Lần cuối cùng họ được hưởng lợi là với các khoản tiền kích thích kinh tế trong đại dịch; lần này, món chính của bữa tiệc đã chuyển sang chiêu trò mới của Donald Trump—"Cổ tức Thuế quan". "Ông già Noel" 79 tuổi này, người đã vội vã "nhậm chức" sớm hơn một tháng, đã chính thức tuyên bố vào ngày 9 tháng 11 trên nền tảng mạng xã hội Truth Social của mình rằng ông sẽ phân phát 2.000 đô la tiền mặt cho mỗi người Mỹ có thu nhập thấp và trung bình.

"Phép thuật" tạo nên số tiền này không phải là một máy in truyền thống, mà là thuế nhập khẩu mà ông yêu thích. Thị trường bùng nổ trong tiếng vỗ tay không chút do dự. Chỉ vài phút sau thông báo, Bitcoin đã tăng vọt 1,75% và Ethereum tăng 3,32%. Các đồng tiền riêng tư, vốn nhạy cảm hơn với câu chuyện "rót tiền ẩn danh", chẳng hạn như Zcash và Monero, thậm chí còn ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số ấn tượng hơn. Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử tăng vọt, và mạng xã hội xôn xao với những lời tung hô về một "kích thích thị trường tăng giá mới". Rõ ràng, đối với những "đứa trẻ" hào hứng này, Ông già Noel đã lên đường trên chiếc xe trượt tuyết của mình. Mở Hộp Quà Sớm: Nguồn Gốc Của Phần ThưởngNỗi ám ảnh về thuế quan của Trump có thể bắt nguồn từ lời hứa tranh cử năm 2016 của ông - "Nước Mỹ trên hết". Ông tin chắc rằng thuế quan cao sẽ bảo vệ ngành sản xuất của Mỹ và buộc các nước ngoài phải trả nợ cho Mỹ. Sau khi nhậm chức, ông nhanh chóng phát động chiến tranh thương mại với các nền kinh tế như Trung Quốc và EU, áp đặt mức thuế cao đối với thép, nhôm và hàng tiêu dùng nhập khẩu. Logic này đơn giản nhưng nguy hiểm: thuế quan được mô tả là "tiền bảo hộ" do nước ngoài chi trả, chứ không phải là một khoản thuế ẩn mà người tiêu dùng Mỹ phải gánh chịu. Đến năm tài chính 2025, doanh thu từ thuế quan của Mỹ sẽ đạt 195 tỷ đô la. Trump đã nhiều lần tuyên bố rằng khoản doanh thu này có thể được sử dụng để trả nợ quốc gia 37 nghìn tỷ đô la của Mỹ. Tuy nhiên, các nhà kinh tế chỉ ra rằng các doanh nghiệp chỉ đơn giản là đang chuyển chi phí sang người tiêu dùng, dẫn đến lạm phát gia tăng và sức mua giảm. Nhưng đối với những người ủng hộ Trump, đây là một chiến thắng - thuế quan khiến "các nước ngoài phải trả, và nước Mỹ trở nên giàu có hơn". Câu chuyện này đã đặt nền móng chính trị cho "khoản tiền thưởng thuế quan" của ông. Khoản tiền thưởng này đến từ đâu? Khái niệm "tiền thưởng thuế quan" không phải tự nhiên mà có. Trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình tháng trước, Trump đã bóng gió về kế hoạch hoàn trả một phần doanh thu thuế quan cho người Mỹ - từ 1.000 đến 2.000 đô la mỗi người. Ông tuyên bố chính sách này có thể tạo ra hơn 1 nghìn tỷ đô la mỗi năm, đủ để trang trải cổ tức trên toàn quốc. Vào ngày 9 tháng 11, ông chính thức công bố kế hoạch trên Truth Social: "Chúng ta đang thu về hàng nghìn tỷ đô la và sẽ sớm bắt đầu trả hết khoản nợ khổng lồ. Tất cả mọi người (trừ những người có thu nhập cao!) sẽ nhận được khoản tiền thưởng ít nhất 2.000 đô la." Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent sau đó gợi ý rằng khoản tiền thưởng này có thể được phân phối dưới hình thức giảm thuế. Tuy nhiên, Trump không cung cấp chi tiết cụ thể. Nói cách khác, hộp quà lấp lánh này hóa ra lại trống rỗng. Không có thời gian biểu, không có tiêu chí đủ điều kiện và không có sự chấp thuận của Quốc hội. Theo tính toán của các nhà phân tích đầu tư tại Kobeissi Letter, dựa trên các mô hình phân phối séc kích thích đại dịch trước đây, hiện có khoảng 220 triệu người Mỹ trưởng thành đủ điều kiện nhận các khoản séc kích thích này. Về hình thức, điều này nghe có vẻ giống như một "đổi mới tài chính"; Về bản chất, đây là sự tái hiện một kịch bản chính trị. Đầu tiên, hãy hô vang khẩu hiệu để kích thích phản ứng của thị trường.Về hình thức, điều này nghe giống như một "cải cách tài chính"; về bản chất, nó là sự tái hiện một kịch bản chính trị. Đầu tiên, các khẩu hiệu được hô vang để kích thích phản ứng của thị trường. Thị trường có trí nhớ cơ bắp. Nó nhớ rõ rằng vào năm 2020, các khoản tiền kích thích kinh tế do chính phủ Hoa Kỳ phát hành đã đưa Bitcoin tăng vọt từ 4.000 đô la lên 69.000 đô la, tạo ra thị trường tăng giá điên cuồng nhất trong lịch sử tiền điện tử. Thị trường đương nhiên kỳ vọng "lịch sử sẽ lặp lại", mở ra bữa tiệc xa hoa nhất trong lịch sử tiền điện tử. Giờ đây, giai điệu quen thuộc lại vang lên, và thị trường đương nhiên kỳ vọng "lịch sử sẽ lặp lại". Nhưng lần này, trò ảo thuật gia có một sai sót: trước đây, bữa tiệc liên quan đến Cục Dự trữ Liên bang in rượu từ hư không; "cổ tức" ngày nay chỉ đơn giản là chuyển một phần rượu từ nhóm khách này sang nhóm khách khác. Đó không phải là một bữa tiệc mới, mà chỉ đơn thuần là một sự điều chỉnh thuế. Quy mô và tính bền vững của nó đầy rẫy những dấu hỏi.

Sau đợt kích thích kinh tế gần đây nhất, tỷ lệ lạm phát của Hoa Kỳ đã tiến gần đến 10%.

II. Cơn sốt chi tiêu trước và hóa đơn chưa thanh toán: Tâm lý, cơn sốt, ảo tưởng

Cơn sốt ngắn hạn trên thị trường: Tâm lý đi trước, tiền mặt chưa về

Thị trường tiền điện tử luôn phản ứng nhanh với các tin tức.

Trong vòng 24 giờ sau khi tin tức được công bố, các loại tiền điện tử lớn như Bitcoin, Ethereum và Solana đều tăng giá.

“Cổ phiếu và Bitcoin chỉ phản ứng với các biện pháp kích thích kinh tế theo một hướng duy nhất—tăng giá.” Nhà đầu tư Anthony Pompliano đã viết trên nền tảng X cá nhân của mình sau thông cáo báo chí.

Người ủng hộ Bitcoin, Simon Dixon, cảnh báo: "Nếu bạn không đầu tư 2.000 đô la đó vào tài sản, số tiền đó sẽ bị lạm phát nuốt chửng hoặc được dùng để trả nợ, cuối cùng sẽ chảy ngược về ngân hàng." Tuyên bố này cho thấy tâm lý cốt lõi của thị trường: bất kể các biện pháp kích thích có thực sự thành hiện thực hay không, kỳ vọng về thanh khoản vẫn là động lực cho sự tăng giá. Tuy nhiên, sự tăng vọt này dường như chỉ là một ảo tưởng đầu cơ tâm lý. 1. Thứ nhất, chính sách này vẫn chưa được cơ quan lập pháp thông qua. Nếu Tòa án Tối cao phán quyết các mức thuế quan liên quan là bất hợp pháp, kế hoạch thưởng có thể sẽ bị phá sản.2. Thứ hai, ngay cả khi được thực hiện, điều này cũng đồng nghĩa với việc nguồn thu ngân sách sẽ được phân bổ trực tiếp thay vì được sử dụng để giảm nợ. Lời hứa "trả nợ Mỹ bằng tiền nước ngoài" của Trump có thể sẽ lại thất bại. 3. Quan trọng hơn, việc phát hành tiền mặt quy mô lớn sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải áp dụng chính sách tiền tệ cứng rắn hơn. Khi đó, thanh khoản sẽ thắt chặt, và các tài sản rủi ro sẽ gánh chịu hậu quả nặng nề. Các nhà phân tích đầu tư trong ngành cảnh báo rằng mặc dù một số quỹ cổ tức sẽ chảy vào thị trường và đẩy giá tài sản lên cao, nhưng về lâu dài, hậu quả sẽ là lạm phát tiền tệ fiat và sức mua suy giảm. Dự đoán trò chơi thị trường: Kalshi đấu với Polymarket Đằng sau cơn sốt này, một cuộc chiến pháp lý đang diễn ra. Tòa án Tối cao Hoa Kỳ hiện đang xét xử một vụ án về tính hợp pháp của thuế quan. Tính đến ngày 10 tháng 11, theo dữ liệu từ thị trường dự đoán phi tập trung Polymarket, các nhà giao dịch chỉ đưa ra xác suất 23% khả năng Tòa án Tối cao chấp thuận; trên nền tảng dự đoán Kalshi, con số này thậm chí còn thấp hơn, chỉ ở mức 22%. Nói cách khác, phần lớn thị trường đặt cược rằng kế hoạch này cuối cùng sẽ bị ngành tư pháp bác bỏ. Nhưng bản thân Trump rõ ràng là một "đạo diễn kịch" lão luyện hơn. Ông trực tiếp đặt câu hỏi trên Truth Social: "Tổng thống Hoa Kỳ được Quốc hội cho phép dừng mọi hoạt động thương mại với nước ngoài—điều này nghiêm trọng hơn nhiều so với việc áp đặt thuế quan—nhưng lại không thể áp đặt thuế vì mục đích an ninh quốc gia? Logic kiểu gì thế?". Chỉ với một câu nói, ông đã khéo léo biến một cuộc tranh cãi khô khan thành một vở kịch chính trị về "chủ quyền". Chiến lược kịch tính này gần như là bản năng thứ hai của một "ông lớn" từng xuất hiện thoáng qua trong bộ phim Giáng sinh kinh điển *Ở nhà một mình 2*, hướng dẫn nhân vật chính trẻ tuổi cách tìm đến sảnh. III. Đằng sau kẹo Giáng sinh: Một lỗ hổng mang tên "Lạm phát". Nói cách khác, đằng sau cuộc vui ngắn ngủi là một kịch bản quen thuộc; đạo diễn vẫn không thay đổi, chỉ có điều vấn đề đã được giao cho diễn viên tiếp theo."Khoản tiền thưởng thuế quan" được đóng gói cẩn thận như một món quà Giáng sinh, nhưng thực chất nó giống như một viên kẹo Giáng sinh tan chảy trong miệng. Sau khi vị ngọt (kích thích ngắn hạn) phai nhạt, thứ còn lại chính là cái hố "lạm phát" không thể chữa lành. 1. 195 tỷ đô la doanh thu từ thuế quan, so với 37 nghìn tỷ đô la nợ quốc gia, chẳng khác nào đổ đầy một hồ bơi chỉ bằng một đồng xu. Việc phân phối trực tiếp đồng xu này chẳng khác nào dùng tiền tương lai để mua lấy sự tán thưởng hiện tại. 2. Sự ủng hộ chính trị ngắn hạn sẽ chuyển thành rủi ro tài chính dài hạn. Các nhà kinh tế cảnh báo rằng chính sách này có thể tạo ra "lạm phát kép": thuế quan làm tăng chi phí, trong khi khoản tiền thưởng kích thích nhu cầu, giống như việc vừa đạp ga vừa đạp phanh một chiếc xe đang chạy nhanh, cuối cùng dẫn đến động cơ quá nhiệt và một vụ tai nạn chết người. 3. Những tác động địa chính trị cũng đáng kể không kém. Bữa tiệc gia đình ồn ào này cũng có thể gây ra những lời phàn nàn và thậm chí là trả đũa từ các nước láng giềng (ở các quốc gia khác). Khi quả cầu tuyết của chiến tranh thương mại tiếp tục bay, các cửa sổ của chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ rung chuyển, đặc biệt là đối với ngành khai thác tiền điện tử, vốn phụ thuộc rất nhiều vào chip toàn cầu; điều này tương đương với một trận bão tuyết. Nói cách khác, đằng sau sự phấn khích ngắn hạn là một kịch bản quen thuộc. Ông già Noel chỉ đơn giản là nhét một tờ tiền được dán nhãn "lạm phát", "thâm hụt" và "chiến tranh thương mại" vào chiếc tất Giáng sinh năm sau. V. Người cuối cùng rời khỏi bàn ăn Trong vở kịch chính trị hoành tráng này, Ông già Noel Trump đã chuẩn bị một món quà đặc biệt không chỉ cho người dân thường mà còn cho cả thế giới tiền điện tử. Khi ông tuyên bố sẽ lấy 2.000 đô la từ chiếc túi đỏ được gọi là "thuế quan" cho mỗi người Mỹ, toàn bộ thị trường tiền điện tử dường như đã nghe thấy tiếng chuông đêm Giáng sinh trước thời hạn. Ngày nay, cỗ xe trượt tuyết của lịch sử dường như đang đi theo quỹ đạo cũ của nó. "Những đứa trẻ" của thị trường (các nhà đầu tư bán lẻ) đang háo hức theo dõi các ống khói, tin chắc rằng một số món quà sẽ rơi thẳng vào ví tiền điện tử của họ, mở ra một "mùa altcoin" khác. Tuy nhiên, mỗi đứa trẻ tin vào Ông già Noel cuối cùng đều phải đối mặt với một câu hỏi thực tế: giá của những món quà này là bao nhiêu? Lần này, quà của Ông già Noel không hề xuất hiện một cách kỳ diệu trong xưởng của ông ở Bắc Cực; ông chỉ đơn giản là đã rút hết tiền trong thẻ tín dụng của cả nước. Chi phí cho bữa tiệc này, tổng cộng hơn 400 tỷ đô la, chính là "lạm phát". Khi cơn sốt ngày lễ làm nóng cả căn phòng (nền kinh tế), người lớn (Cục Dự trữ Liên bang) có thể phải mở cửa sổ để đón không khí lạnh (lãi suất tăng), khiến cuộc vui này sớm kết thúc.Vậy nên, thứ nằm trước mắt mỗi nhà đầu tư tiền điện tử là một hộp quà được gói đẹp mắt. Trong ngắn hạn, nó lấp lánh ánh hào quang quyến rũ của lịch sử lặp lại; nhưng về lâu dài, mặt sau của hộp quà có thể in một tờ hóa đơn "lạm phát". Liệu đây có phải là một món quà đích thực để sưởi ấm cả mùa đông, hay một viên kẹo Giáng sinh tan chảy trong miệng sẽ gây sâu răng? Đối với những người tin tưởng vào thế giới tiền điện tử, việc lựa chọn câu chuyện để tin sẽ quyết định liệu họ có thể thoát khỏi bữa tiệc này mà không bị tổn hại hay không. Người cuối cùng rời khỏi bữa tiệc sẽ phải trả giá.