JPMorgan duy trì xếp hạng 'Trung lập' đối với Bullish, hạ mục tiêu giá năm 2026 xuống còn 45 đô la
JPMorgan đã điều chỉnh dự báo cho Bullish vào tháng 12 năm 2026 xuống còn 45 USD từ mức 46 USD, sau khi loại trừ thu nhập từ việc quảng bá stablecoin tạo ra từ nguồn vốn IPO. Các nhà phân tích của JPMorgan nhận định xu hướng quý 4 đang rất mạnh mẽ, tạo nền tảng cho một môi trường giao dịch “tích cực hơn nhiều” đối với Bullish.
Các nhà phân tích của JPMorgan đã duy trì xếp hạng "trung lập" đối với sàn giao dịch tiền điện tử Bullish (BLSH) sau khi công ty này công bố kết quả quý ba vượt kỳ vọng về doanh thu và EBITDA.
Trong một báo cáo nghiên cứu cổ phiếu vào thứ Năm, các nhà phân tích đã giảm nhẹ mục tiêu giá tháng 12 năm 2026 xuống còn 45 USD từ 46 USD, đồng thời cắt giảm dự báo lợi nhuận năm 2025 và 2026 để loại bỏ thu nhập đầu tư tạo ra từ số tiền 1.2 billions USD thu được từ IPO của công ty.
Mục tiêu giá mới 45 USD ngụ ý mức tăng khoảng 23,3% so với giá đóng cửa hôm thứ Năm là 36,50 USD, theo The Block's data dashboard .
"Chúng tôi duy trì xếp hạng Trung lập, nhưng hạ mục tiêu giá khi tính toán tốt hơn thu nhập lãi suất trên stablecoin," các nhà phân tích cho biết.
Trong quý ba, Bullish báo cáo lợi nhuận pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 0,10 USD, phù hợp với đồng thuận của Bloomberg. Doanh thu đạt 77 triệu USD, vượt mức đồng thuận 74 triệu USD và dự báo 74 triệu USD của JPMorgan, trong khi EBITDA điều chỉnh là 29 triệu USD, cao hơn mức kỳ vọng 26 triệu USD.
Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết họ đánh giá kết quả này là "vững chắc", với doanh thu từ dịch vụ đăng ký và các dịch vụ khác (SS&O) đạt 50 triệu USD là động lực chính cho sự tăng trưởng. Con số này tăng từ 12 triệu USD cùng kỳ năm trước và vượt dự báo 47 triệu USD của JPMorgan, ngay cả khi lịch sự kiện "yếu theo mùa".
Giảm dự báo
Tuy nhiên, các nhà phân tích đã cắt giảm dự báo khi quyết định loại bỏ thu nhập quảng bá stablecoin có biên lợi nhuận cao được tạo ra từ số tiền 1.2 billions USD thu được từ IPO khỏi mô hình lợi nhuận cốt lõi và định giá của họ.
Các nhà phân tích ước tính rằng khoảng 6,2 triệu USD doanh thu SS&O trong quý đến từ các khoản thanh toán quảng bá trên số tiền 1.2 billions USD IPO được giữ bằng stablecoin. Loại trừ khoản mục một lần này, vốn có biên lợi nhuận gần như 100%, EBITDA điều chỉnh quý ba sẽ gần hơn với 22,4 triệu USD, các nhà phân tích cho biết.
Công ty cũng đã giảm dự báo EPS điều chỉnh năm 2025 xuống còn 0,31 USD từ 0,44 USD và dự báo năm 2026 xuống còn 0,93 USD từ 1,29 USD, chủ yếu để loại bỏ thu nhập đầu tư dự kiến trên số tiền thu được từ IPO trong cả hai năm.
JPMorgan hiện dự báo Bullish sẽ tạo ra khoảng 12 triệu USD doanh thu quảng bá stablecoin trong quý bốn từ tiền mặt IPO — tương đương khoảng 37 triệu USD hàng năm vào năm 2027 — mà ngân hàng này loại trừ khỏi định giá cốt lõi.
Bất chấp việc giảm dự báo, JPMorgan cho biết xu hướng quý bốn có vẻ mạnh mẽ, tạo nền tảng cho môi trường giao dịch "tích cực hơn nhiều" cho Bullish so với quý ba.
"Bất chấp vốn hóa thị trường giảm, biến động cao hơn đang thúc đẩy khối lượng giao dịch với mức biến động trung bình hàng tháng được ghi nhận trong tháng 10 tăng +46% so với quý trước đối với bitcoin và +12% đối với ethereum," JPMorgan viết.
Các nhà phân tích cũng chỉ ra việc ra mắt giao dịch quyền chọn sớm hơn dự kiến và việc tiếp tục thu hút các tổ chức Mỹ sau khi được cấp BitLicense tại New York vào tháng 10.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Dalio giải thích "Khi nào bong bóng vỡ": Bong bóng lớn trên thị trường chứng khoán + khoảng cách giàu nghèo lớn = nguy cơ cực kỳ lớn
Dalio cho biết, chứng khoán Mỹ hiện đang trong tình trạng bong bóng. Bong bóng sẽ không vỡ chỉ vì định giá quá cao, mà trong lịch sử, nguyên nhân thực sự gây ra sự sụp đổ là do khủng hoảng thanh khoản.
Bitcoin sụp đổ khi sự biến động từ Big Tech và lo ngại bong bóng AI lan sang thị trường crypto
Tại sao câu chuyện phòng ngừa rủi ro của Bitcoin chưa thành hiện thực? Năm chỉ số vĩ mô tiết lộ sự thật
Hệ thống đang bước vào một giai đoạn mong manh hơn và ít khoan dung với những sai lầm hơn. Năm 2026 có thể là một bước ngoặt quan trọng đối với Bitcoin.
Bảo vệ quyền riêng tư trong niềm tin xã hội: UXLINK và ZEC cùng xây dựng hạ tầng Web3 thế hệ mới
Khi ZEC thúc đẩy quyền riêng tư tuân thủ quy định và UXLINK xây dựng cơ sở hạ tầng xã hội trong thế giới thực, ngành công nghiệp đang tiến tới một tương lai an toàn hơn, bao trùm hơn và có thể mở rộng hơn.
Thịnh hành
ThêmGiá tiền điện tử
Thêm
