Prediction Market Supercycle: Cơ hội tài chính lớn nhất từ trước đến nay

https://t.co/TORKfBgnln

— Tulip King 🌷 (@0xTulipKing) November 26, 2025

Cuộc cách mạng iPhone

Tulip King nhấn mạnh rằng mỗi cuộc cách mạng công nghệ đều có một giai đoạn đặc biệt, nơi mà các mô hình tư duy cũ không thể nhận ra được sự thay đổi. Ông đưa ra ví dụ về sự xuất hiện của iPhone vào năm 2007. 

Vào năm 2007, các giám đốc điều hành của Nokia nhìn vào iPhone và nói "nó không có bàn phím." Họ so sánh nó với điện thoại, trong khi họ nên so sánh nó với máy tính. iPhone không cạnh tranh với các điện thoại hiện có - nó đang thay thế toàn bộ khái niệm về các thiết bị chỉ dùng một mục đích.

Điều này chính xác là những gì đang xảy ra với các thị trường dự đoán lúc này. Mọi người nhìn vào Polymarket và xem đó là một trang web cá cược kỳ lạ với thanh khoản mỏng. Họ so sánh nó với DraftKings trong thể thao hoặc CME trong các công cụ phái sinh và thấy nó thiếu sót. Theo Tulip King, họ đang mắc phải sai lầm của Nokia. Polymarket không phải là một trang cá cược tốt hơn, nó đang thay thế toàn bộ khái niệm về các thị trường tài chính chuyên biệt. Hãy nghĩ về mọi công cụ tài chính thực sự là gì khi bạn loại bỏ sự phức tạp:

• Quyền chọn: Đặt cược CÓ hoặc KHÔNG vào mức giá

• Bảo hiểm: Đặt cược CÓ hoặc KHÔNG vào việc xảy ra thảm họa

• Hoán đổi tín dụng vỡ nợ: Đặt cược CÓ hoặc KHÔNG vào việc phá sản

• Sách thể thao: Đặt cược CÓ hoặc KHÔNG vào kết quả thể thao

Chúng ta đã xây dựng các ngành công nghiệp trị giá hàng nghìn tỷ đô la xung quanh những câu hỏi cơ bản này, mỗi loại đều có cơ sở hạ tầng riêng, quy định riêng, và các trung gian độc quyền lấy phí.

Nhìn vào tất cả những thị trường này

Polymarket thu gọn tất cả điều này thành một đơn vị cơ bản: tạo ra một thị trường cho bất kỳ sự kiện có thể quan sát nào, cho phép mọi người giao dịch, và giải quyết nó khi thực tế quyết định kết quả. Nó không giỏi hơn trong cá cược thể thao so với DraftKings hay trong các phái sinh so với CME. Nó đang làm một điều gì đó cơ bản hơn - đó là giảm tất cả các thị trường thành đơn vị nguyên tử của chúng và xây dựng lại từ đó. Polymarket chính là iPhone, mọi thứ khác chỉ là ứng dụng.

Giao dịch trong nhiều chiều

Giao dịch trong nhiều chiều

Khi mọi thứ giao dịch trong cùng một sàn, bạn mở khóa những khả năng mà trước đây không tồn tại. Hãy tưởng tượng bạn phải xây dựng một vị trí năm năm trước đây thể hiện quan điểm này: "Tôi nghĩ Fed sẽ tăng lãi suất, nhưng cổ phiếu công nghệ vẫn sẽ tăng vì Trump sẽ tweet điều gì đó tích cực về AI." Bạn sẽ cần tài khoản tại các tổ chức khác nhau, xử lý các khuôn khổ quy định khác nhau, các hình thức đòn bẩy khác nhau. Phần của Trump trong giao dịch này thậm chí không có thị trường.

Trên Polymarket, đây chỉ là ba cú nhấp chuột. Quan trọng hơn, đây không phải là ba cược riêng biệt - đó là một thế giới quan thống nhất được thể hiện qua các vị trí liên kết với nhau. Bạn có thể mua CÓ trên "Fed ngừng tăng lãi suất", KHÔNG trên "Nasdaq đạt mức cao nhất mọi thời đại", và CÓ trên "Trump nhắc đến AI trong bài phát biểu tiếp theo." Mối quan hệ giữa chúng chính là giao dịch.

Tulip King đưa ra một ví dụ thực tế cho những người chưa hiểu. Tháng trước trên Polymarket, bạn có thể xây dựng một vị trí như sau: mua CÓ " Hyperliquid airdrop vào ngày 31 tháng 12" với giá 67 xu trong khi đồng thời mua KHÔNG "Hyperliquid giảm xuống $20 trước năm 2026" với giá 13 xu. Hãy nghĩ về ma trận kết quả ở đây:

• Bạn thắng nhiều nhất: Hyperliquid không làm airdrop và vẫn giảm xuống $20 trong năm nay. Với điều kiện thị trường hiện tại, đây là một quan điểm hợp lý và nên được định giá cao hơn so với mức giá hiện tại 8%. Bạn đang mua kết quả này khi nó rẻ.

• Bạn thắng một ít: Hyperliquid làm airdrop mà giá giảm xuống $20 HOẶC giá giảm xuống $20 mà không có airdrop. Những trường hợp này đại diện cho kết quả có thể xảy ra nhất với tỷ lệ 63%.

• Bạn mất hết: Hyperliquid làm airdrop VÀ giá giữ trên $20. Với thị trường hiện tại đang rất lo ngại về việc cung cấp mới từ các khóa token, có vẻ như việc airdrop càng làm tăng nguồn cung sẽ được đón nhận tiêu cực. Xác suất kết quả này xảy ra nên được định giá dưới 29%, vì vậy bạn đang bán kết quả này khi nó đắt.

Các kết quả này tạo ra một ma trận các tình huống, từ đó giúp bạn thể hiện quan điểm phức tạp về thị trường mà không cần phải cắt giảm hay ép buộc thành các giao dịch thô sơ như trong thị trường quyền chọn hay phái sinh truyền thống.

Tại sao những chuyên gia lại sai (một lần nữa)

Một trong những chỉ trích lớn nhất mà Tulip King nhận thấy đối với các thị trường dự đoán là vấn đề thanh khoản. Nhiều người cho rằng thị trường này thiếu thanh khoản, chênh lệch giá rộng, và chỉ là nơi của những "gamer" không chuyên. Tuy nhiên, Tulip King cho rằng đây chính là cơ hội lớn.

Ông giải thích rằng thị trường dự đoán sẽ giải quyết vấn đề thanh khoản này nhờ vào sự xuất hiện của các nhà tạo lập thị trường chuyên biệt. Thay vì một vài công ty lớn chi phối tất cả các thị trường, sẽ có một sự phân mảnh mạnh mẽ, với các nhóm chuyên gia trong từng lĩnh vực như thể thao, chính trị, và sự kiện.