Phân tích: Kế hoạch mua trái phiếu mới của Fed về bản chất vẫn là QE, stablecoin là vấn đề chất lượng tiền tệ cấp bách nhất hiện nay

Ngày 12 tháng 12, theo tin tức, cựu nhà giao dịch NFA của Morgan Stanley, Jeff Park, đã đăng trên nền tảng X rằng kế hoạch mua dựa trên quản lý dự trữ mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vừa công bố, mặc dù được gọi là “quản lý dự trữ”, nhưng về bản chất vẫn là QE, chỉ là nâng cấp từ “nới lỏng định lượng” lên “nới lỏng định tính”. Trong hệ thống dự trữ đầy đủ, dự trữ có tính linh hoạt hoàn hảo trên bảng cân đối kế toán nhờ hệ số rủi ro 0% theo LCR, vượt trội hơn nhiều so với trái phiếu chính phủ ngắn hạn. Điều này cũng giải thích tại sao quy tắc SLR đột ngột được nới lỏng trước Lễ Tạ ơn và kế hoạch mua 40 tỷ USD mỗi tháng được công bố nhanh chóng chỉ hai tuần trước khi kết thúc QT. Nói một cách đơn giản, trái phiếu chính phủ ngắn hạn là “tiền tệ gần giống”, còn dự trữ mới là “tiền tệ hoàn hảo”. Ngoài ra, Jeff Park bổ sung rằng stablecoin hiện là vấn đề “chất lượng tiền tệ” cấp bách nhất, và đó cũng là lý do tại sao tiền mã hóa hoàn toàn không thể biến mất.