非农倒计时！黄金能否在市场动荡中再攀高峰？

受避险需求推动，金价在周五触及四周高位，并有望创下七周以来的最佳单周表现。与此同时，市场在等待非农就业数据，以寻找关于美国利率轨迹的线索。发稿时，现货黄金有回落迹象。

Exinity Group首席市场分析师Han Tan表示，“强于预期的非农就业报告将进一步削弱了对美联储2025年降息的预期，可能会促使金价近期的涨幅立即回吐。如果美国就业市场出现降温迹象，或许会让美联储放松其强硬立场……这可能会让金价逼近2700美元。”

对许多美国人而言，2024年找工作非常困难。就业增长已放缓，失业率虽然仍处于历史低位，但正在上升，而失业的美国人找工作的时间也变得更长。

“进入2025年，对所有美国求职者来说，找工作可能会更难一些，”Indeed招聘实验室的经济学家科里·斯塔尔（Cory Stahle）在12月表示。“我们看到Indeed上几乎每一个类别的职位发布量都同比下降。这表明雇主的需求有所减弱。”

ADP的首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）将2024年的劳动力市场表现描述为异常稳定和平静。她指出，尽管招聘有所放缓，但裁员率稳定较低，自愿离职率也有所下降。“这种停滞状态相当不正常，我认为这将使寻找新机会的工作者难以找到机会。”

以下是经济学家对2025年美国就业市场求职、薪资和晋升以及其他方面的预期。

特朗普带来不确定性

求职者难以找到工作的其中一个原因是，雇主可能持观望态度，想先看看特朗普在第二任期初期将采取哪些政策。穆迪分析的劳动经济学家丹特·迪安东尼奥（Dante DeAntonio）在一份书面声明中说，

“虽然自选举以来商业情绪有所好转，但对未来政策变化的不确定性仍可能使企业在2025年上半年犹豫不决，不愿加大招聘力度。”

如果特朗普决定严格执行移民政策，可能影响移民工人比例较高的行业，如建筑业。迪安东尼奥表示，如果移民政策发生实质性变化，这些行业“可能会发现自己急需工人”。他指出，休闲和酒店业以及农业一直是依赖移民劳动力的两个行业，也可能受到影响。

特朗普新政府还可能影响政府工作者和对应的求职者。特朗普新设立的政府效率部正在研究削减联邦支出和规章制度的建议。负责领导该部门的马斯克和拉马斯瓦米在《华尔街日报》发表的一篇专栏文章中写道，

“联邦规章的大幅削减为联邦官僚机构大规模裁员提供了合理的经济逻辑。”

美国联邦政府的就业增长本来已经放缓。从2022年11月到2023年11月，联邦政府增加了7.7万个工作岗位，但在之后的一年中仅增加了4.9万个。

“根据新政府的政策，我们可能会看到许多政府工作者失业或辞职，”瑞银首席投资办公室的美国高级经济学家布莱恩·罗斯（Brian Rose）说，“这可能为私营部门公司提供了一些招聘熟练工人的机会。”

今年的实际工资增长可能会很强劲

斯塔尔对加薪、薪酬和晋升的前景持乐观态度。但他补充说，“我们不希望看到工资上涨到可能助长通胀的程度……我们希望看到人们继续享有体面的工资增长，尤其是帮助保持购买力并超过通胀的工资增长。”

11月的平均时薪同比增长4%，低于2022年的增长率和年初约4.4%的增长率。尽管自2023年中期以来，工资增长已超过了放缓的通胀，但罗斯认为工资增长很可能会进一步放缓。

“劳动力市场恢复了更好的平衡，所以公司不再为了吸引工人而提高工资。”

但迪安东尼奥说，移民政策的变化可能会使劳动力市场更加紧张，这将“增加员工在寻求更大加薪时的筹码。”

在白领行业找工作可能仍然是一个挑战

ADP的理查森表示，白领求职者也应该做好广泛“撒网”和等待更长时间的准备。

“并不是说这些工作不存在，也不是说没有机会，但人们在2024年之前习惯的机会已经减少，”理查森说，“美国经济从疫情中复苏，其实得益于科技行业的工作。”

穆迪分析的迪安东尼奥说，白领行业“可能仍将是求职者难以进入的行业之首，因为这些公司在招聘方面一直是最为谨慎的。”

Indeed招聘实验室的斯塔尔表示，尽管与一年或两年前相比，建筑和制造业的机会有所减缓，但这些行业仍有大量工作岗位，相比之下，软件开发、营销和其他知识性工作的岗位“受到就业市场放缓的影响更大”。

“我认为劳动力市场将继续呈现分化，一些求职者明年（2025年）找工作会相对容易些，尽管比去年难，其他人则会发现比过去几年更难。”

医疗保健、制造业和建筑业可能是找工作的好去处

瑞银经济学家罗斯说，找工作的难度取决于一个人的工作经验和工作领域。尽管在金融和技术领域的招聘可能很困难，但建筑业是一个急需工人的行业。罗斯也表示，建筑业和小公司的熟练工人需求很高。他还认为，低薪工作也很抢手。

“如果你在医疗保健或技术行业，那就对了，”ZipRecruiter的首席经济学家朱莉亚·波拉克（Julia Pollak）说。“如果你在其他行业，你可能需要重新评估你的职业选择，并考虑重新培训和扩大求职范围。”

医疗保健业与其他行业相比有较大的就业增长，即使整体招聘放缓，其增长率也基本保持不变。ADP的理查森对受利率影响较大的制造业持乐观态度，因为美联储在过去几次会议中已经降低了利率。

“随着我们看到美联储继续试图降低利率，制造业可能会从中受益，并且新的技术和技术进步将导致该行业需要更多招聘。”