黄金突破3500美元开启新纪元！降息预期与政治风险成双引擎

9月2日，黄金价格突破3500美元，创下历史新高，美联储降息的前景以及对其未来日益增长的担忧，为贵金属的多年涨势注入了新的动力。

周二亚洲早盘交易中，现货黄金价格一度上涨0.9%，达到每盎司3508.73美元的历史高点，突破了4月份创下的前高点。今年以来，这种贵金属已上涨超过30%，成为表现最佳的大宗商品之一。

黄金是政治和经济动荡时期的首选避险资产，通常受益于低利率环境。今年，由于投资者寻求从美国总统特朗普发起的全球贸易战所引发的市场动荡中寻求安全，黄金也获得了支撑。总统对美联储不断升级的攻击已成为投资者担忧的最新原因，对央行独立性的担忧可能会侵蚀对美国的信心。

最近这轮涨势的支撑因素是市场预期美联储本月将降息，此前美联储主席鲍威尔谨慎地打开了降息的大门。本周五将公布的一项关键美国就业报告可能会进一步证明劳动力市场日益低迷——为降息提供理由。这增强了不向持有者支付利息的贵金属的吸引力。

瑞银集团策略师乔尼·特维斯表示：“投资者增持黄金，尤其是在美联储降息迫在眉睫之际，正在推高金价。我们的基本预测是，未来几个季度金价将继续创下新高。低利率环境、疲软的经济数据以及持续上升的宏观不确定性和地缘政治风险，增强了黄金作为投资组合多元化工具的作用。”

黄金和白银在三年牛市中翻番

过去三年，黄金及其价格更低的“表亲”白银均上涨了一倍多，地缘政治、经济和全球贸易领域的风险不断上升，推动了人们对这些历史悠久的避险资产的需求增长。今年，特朗普对美联储的攻击升级，这已成为投资者担忧的最新原因，对美联储独立性的担忧可能削弱人们对美国的信心。

市场正在等待法院裁决，以确定特朗普是否有正当理由将美联储理事库克从央行免职。此外，一家联邦上诉法院表示，总统根据紧急状态法非法征收全球关税，这增加了美国进口商的不确定性，同时也推迟了政府承诺的经济红利。

黄金上一次飙升至纪录高位是在4月份，当时特朗普公布了一项初步计划，将对大多数美国贸易伙伴征收全面关税。由于总统撤回了一些最激进的贸易提议，避险需求有所降温，金价很快回落，并在几个月内基本维持区间波动。

“3500 美元以上的空间尚未确定，因此市场将密切关注价格走势。上次金价突破 3,500 美元是在日内交易中，因此我们热切关注金价能否在日内收盘突破该水平，因为这可能会带来一些上涨动能，” 华侨银行 外汇策略师Christopher Wong表示。“新的地缘政治风险和政策不确定性卷土重来的风险仍然存在，这将给金价带来利好。”

与此同时，白银的涨势持续强于黄金。今年迄今，白银价格已上涨逾40%，周一价格自2011年以来首次突破每盎司40美元。白银还因其在太阳能电池板等清洁能源技术中的工业用途而受到重视。

据行业组织白银协会称，在此背景下，市场将迎来第五年的供应短缺。美元走弱也提振了中国和印度等主要消费国的购买力。

投资者纷纷涌入白银ETF， 8月份持仓量连续第七个月增加。这导致伦敦的白银库存减少，市场持续紧张。租赁利率(反映借入白银的成本，通常为短期)仍然保持在2%左右的高位，远高于接近于零的正常水平。

由于担心可能面临美国关税，贵金属价格也获得了支撑，上周，白银被添加到华盛顿的关键矿产名单中，其中已经包括钯。