纳斯达克出手！加密概念股监管升级，发新股买币需股东「点头」

绝大多数加密货币概念股都在纳斯达克交易，该交易所希望公司在转型为加密货币股票前放慢脚步，确保投资者充分了解相关风险。

撰文：赵颖

来源：华尔街见闻

纳斯达克正在加强对旗下上市公司通过融资购买加密货币来推高股价行为的审查。

周四，据媒体根据公司文件和知情人士透露，该交易所现在要求部分公司在发行新股购买加密货币前必须获得股东批准。

这一监管举措可能减缓当前的加密货币热潮，该热潮正将越来越多的另类代币推向主流市场。绝大多数加密货币概念股都在纳斯达克交易，该交易所希望公司在转型为加密货币股票前放慢脚步，确保投资者充分了解相关风险。

纳斯达克的新要求包括股东投票等程序，行业参与者表示这可能延迟交易并为股市的加密货币热潮带来不确定性。如果公司不遵守相关规定，纳斯达克有权将其退市或暂停交易。

监管收紧影响融资节奏

今年迄今为止，已有 124 家美国上市公司宣布计划筹集超过 1330 亿美元资金购买加密货币，加密货币咨询公司 Architect Partners 数据显示，其中 94 只股票在纳斯达克上市，仅 17 只在纽约证券交易所交易。

公司们正争相积累尽可能多的代币，试图成为特定代币的首选股票，其成功很大程度上取决于融资和发行股票的速度。这一策略在加密货币上升市场中效果最佳，因此任何延迟都可能导致公司错失机会窗口。

纳斯达克的严格审查代表着一种平衡行为——既要从公司上市中获利，又要承担监管职责。

King & Spalding 律师事务所合伙人 Dan Kahan 表示，通过股东批准要求，纳斯达克实际上是在表明，如果你投资纳斯达克公司，股东通常会在公司经历真正变革性的所有权或运营变化之前拥有发言权。

模仿 MicroStrategy 策略引发风险

这些公司正在模仿 Michael Saylor 旗下 MicroStrategy 的策略。这家软件制造商目前的主要业务是购买比特币，过去五年已累积价值 710 亿美元的加密货币，成为热门股票。

最近，公司们开始转向购买规模更小、更新且流动性较差的代币，这些代币可能更加波动或更容易被市场操纵。Architect Partners 追踪的 124 只加密货币股票中，近一半正在购买这些小型代币，包括特朗普家族的 World Liberty 代币。批评者认为，这些交易可能是代币持有者向不成熟的股市投资者出售代币的一种方式。

Heritage Distilling 成为纳斯达克新规影响的典型案例。这家在纳斯达克上市的精酿酒厂主营军事主题威士忌，计划积累相对较新的加密货币 IP，这是 Story 区块链的原生代币。Heritage 从 a16z Crypto、Polychain Capital 等投资者那里筹集资金，其中部分融资以 IP，这是 Story 区块链的原生代币。Heritage 从 a16zCrypto、Polychain Capital 等投资者那里筹集资金，其中部分融资以 IP 代币形式进行。

纳斯达克告知 Heritage 其计划需要股东批准。该公司上月修改了交易结构，向投资者提供预付费认股权证而非股票，投资者只有在 Heritage 获得股东批准后才能行使这些权证。Heritage 在证券文件中表示此举是为了遵守纳斯达克上市规则，并已安排在 9 月 18 日召开股东会议。

DLA Piper 律师事务所合伙人 Stephen Alicanti 表示，这是过去几周和几个月里一个新的、不断发展的话题。一些公司在宣布交易后不得不改变交易结构。你必须非常小心地遵守纳斯达克规则，因为如果你完成交易后几周遇到问题，你就会陷入可能需要撤销交易的糟糕境地。