Chainlink on Sol价格LINK

本文将聚焦三种在熊市中展现出强大基本面韧性、且具备明确复苏逻辑的加密货币：比特币（BTC）、Solana（SOL） 和 Chainlink（LINK）。 01 市场现状：恐慌中的结构性变化当前加密货币市场正处于一个微妙的转折点。根据 币圈 研究院 12 月 25 日的最新数据，BTC 现报 87,573 美元，在 87,500–88,000 美元区间震荡；ETH 现报 2,934 美元，于 2,900 美元附近企稳后反弹。 市场的恐慌与贪婪指数维持在 24 的“极度恐慌”区间，反映出投资者信心的普遍匮乏。 一个关键的结构性信号是 OTC（场外交易）卖压的边际缓解。数据显示，专业机构通过 OTC 渠道的大规模、系统性抛售正在减弱，市场可能正从前期的“集中去风险”阶段，过渡到“观望与选择性配置”阶段。 这为市场的企稳和中期修复提供了初步的资金面条件。 02 比特币（BTC）：加密世界的“数字黄金”与压舱石在动荡的熊市中，比特币往往率先成为资金的避风港。这并非偶然，而是其历经多次市场周期考验后所确立的地位。 历经考验的生存记录：自 2009 年诞生以来，比特币经历了每一次加密熊市，从未失去其市值第一的排名。过去五年，其价格上涨了近 300%。 坚实的机构化基础：比特币是唯一获得广泛机构采纳的加密货币。其现货价格交易所交易基金（ETFs）的资产管理规模已超过 1,000 亿美元，构成了庞大的传统资金入口。 最新的市场动态：截至 12 月 25 日，比特币价格在 87,500 美元附近获得支撑并进行横盘修复。分析师指出，若能稳住该位置，短期有望延续整理；若跌破，则需关注 86,800–87,000 美元区域的支撑力度。 投资视角：在熊市中配置比特币，可以被视为一种“保守的进取”策略。它可能不会提供山寨币那样惊人的短期涨幅，但其作为“数字黄金”的叙事和最高级别的市场共识，使其成为组合中不可或缺的稳定性基石。 03 Solana（SOL）：浴火重生的高性能公链Solana 的故事是一个关于韧性、技术和生态活力的经典案例。在 2022 年因 FTX 事件崩溃并被广泛质疑后，它上演了一场惊人的复苏。 技术优势是根基：Solana 凭借其极高的交易处理速度和极低的交易费用，在开发者中建立了强大的口碑。即使在市场低谷期，其开发者生态系统也持续建设，为复苏积蓄能量。 生态持续创新：近期，Solana 生态在现实世界资产（RWA）领域取得突破。RWA 平台 OpenEden 宣布将其收益型稳定币 cUSDO 引入 Solana。 该资产由代币化国债全额支持，为 Solana DeFi 生态带来了首个与国债收益挂钩的“无风险利率”基准，显著提升了其金融基础设施的成熟度。 当前挑战与机遇：尽管生态发展亮眼，但 Solana 也面临考验。例如，持有大量 SOL 的上市公司 Upexi 近期提交了大规模融资预案，反映出市场波动对相关业务模式的挑战。这提醒投资者，高增长与高波动往往相伴而行。 投资视角：选择 Solana 是对其技术执行力和生态繁荣度的投票。它证明了自身能从近乎毁灭的打击中恢复并变得更强。在熊市中，这种证明过自身韧性的项目，往往能在市场情绪回暖时获得更强劲的反弹。 04 Chainlink（LINK）：被市场低估的关键基础设施如果说比特币是数字黄金，Solana 是高速公路，那么 Chainlink 就是确保所有车辆安全、准确运行的红绿灯和路牌系统。它的价格或许沉闷，但其作用不可或缺。 不可或缺的“管道”工：Chainlink 是领先的去中心化预言机网络。它的核心功能是将链下真实世界的数据安全可靠地传输到链上的智能合约中。 从 DeFi 借贷利率、保险理赔触发，到衍生品结算，几乎所有复杂的区块链应用都离不开预言机。 广泛采用的行业标准：从以太坊、Polkadot 到 Solana，几乎所有主要区块链项目都在使用 Chainlink 的服务。这种“被集成”的地位，使其成为了加密经济底层的、隐形的必需品，创造了强大的基本面和网络效应。 被低估的价格表现：过去五年，当比特币价格上涨近四倍时，Chainlink 的价格大致回到了 2020 年 12 月的水平。这种价格与价值的显著背离，在熊市中为有耐心的投资者提供了机会。 投资视角：投资 Chainlink 需要耐心，因为它现实世界的效用转化为代币价格可能需要时间。熊市正是以折扣价格积累这类具备深层价值、且为行业提供关键服务的基础设施资产的好时机。

整理：ChainCatcher 重要资讯： James Wynn 再预言：比特币至少应反弹 10% CZ：早期投资者在市场恐惧时而非历史高点时买入 英伟达拟以 200 亿美元收购 Groq 资产，且称并未整体并购 Groq 公司 Vitalik：预测市场风险不比股市高，批评者恐惧被夸大 数据：年底 AI 代币抛售潮加速，12 月份板块损失近 100 亿美元 AMLBot：Tether 两年冻结 33 亿美元资产，规模是 Circle 的 30 倍 Infinex 下调 Sonar 上代币销售金额和 FDV：FDV 降至 9999 万美元，融资金额降至 500 万美元 过去 24 小时发生了哪些重要的事？ Wintermute CEO：30 岁以下宣布退圈的加密开发者与 KOL 均为骗子 ChainCatcher 消息，Wintermute CEO Evgeny Gaevoy 在社交媒体上发文表示，一些不到 30 岁便声称“退出加密行业”的 builder 和 KOL 并未真正深度参与行业建设，其相关表述存在误导性。Gaevoy 指出，这类人群往往并非长期投入者，而是在早期阶段便选择离开，因此并不构成真正意义上的“退出”。 他认为，将短暂参与描述为“退出行业”，本质上是在获取不属于自己的行业经历与声誉，并对长期从业者不公平。Gaevoy 强调，加密行业的发展依赖持续投入与建设，短期尝试后离场不应被包装为具有象征意义的个人选择。 韩国央行：将评估未来数据，以决定降息时机 ChainCatcher 消息，韩国央行表示，将根据对未来数据的全面评估，决定明年是否以及何时进一步降息。该行表示，鉴于国内外汇市场的高度谨慎性，将加强市场监测活动，积极实施稳定措施。 上月，韩国央行连续第 4 次在政策会议上维持利率不变，并暗示当前降息周期可能接近尾声，因汇率走弱缩小了进一步宽松的空间。该行的下次会议将在明年 1 月举行。 数据：年底 AI 代币抛售潮加速，12 月份板块损失近 100 亿美元 ChainCatcher 消息，据 CryptoNews 报道，数据显示，2025年专注于人工智能的加密代币价值同比下降了约 75%，市场市值蒸发了约 530 亿美元。 具体来看，AI 代币市场的抛售潮在年底加速，11 月份市值蒸发约 40 亿美元，12 月份跌幅更是高达 100 亿美元。按市值计算，排名前十的代币中，有八个在过去一年中损失超过 70%。 其中，Artificial Superintelligence Alliance 下跌 84%；Render 和 The Graph 均下跌 82%；去年飙升了 3500%的 Virtuals Protocol 也回落了 73%；同时，Injective、Filecoin、Internet Computer 和 NEAR Protocol 均出现大幅下跌。 摩根士丹利：美国“无就业生产力繁荣”将刺激美联储进一步降息 ChainCatcher 消息，摩根士丹利策略师指出，美国经济可能出现“无就业生产力繁荣”（jobless productivity boom），将抑制通胀并为美联储更多降息打开大门。 美国劳工部数据显示，第二季度所有非农企业工人的每小时产出同比增长3.3%，较上一季度1.8%的同比下降大幅改善。投资者对美联储明年降息节奏的预期比官方预测更为激进。据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch tool）显示，美联储官员预计2026年仅降息一次，但投资者认为年底利率下降的概率达72%。 Pantera Capital 研究员发布对 2026 年加密货币市场的 12 条预测 ChainCatcher 消息，Pantera Capital 研究员 Jay Yu 在 X 平台发布对 2026 年加密货币市场的 12 条预测： 1、资本效率型消费者信贷：将链内外信用建模、模块化设计与 AI 用户行为学习相结合，成为加密借贷的新前沿； 2、预测市场分化：将分化为与 DeFi 组合的金融方向，以及捕获流行文化和长尾爱好者的文化方向； 3、代理商业（Agentic Commerce）兴起：x402 协议将扩展至常规支付，Solana 在分级交易量上或超越 Base； 4、AI 成为加密接口层：AI 辅助分析、项目研究与钱包追踪将渗入大多数消费级加密应用； 5、代币化黄金崛起：将作为避险资产成为 RWA 领域领先资产； 6、比特币量子威胁恐慌：技术突破或引发关于量子计算威胁的讨论，促使持币机构制定应急计划； 7、隐私开发体验统一：将出现隐私即服务捆绑包，简化企业级工作流的隐私技术集成； 8、DAT 整合：DAT 将进行整合，每个主要领域将通过并购或清算仅保留 2 至 3 个； 9、代币与股权界限打破：或出现可兑换股权的代币，代币法律所有权的监管框架将趋于巩固； 10、Hyperliquid 维持 Perp DEX 霸权：HYPE 上的 USDC 份额或被 USDe 和 USDH 取代； 11、专业级 AMM 走向多链：将占据 Solana 一半以上交易量，并开始为 RWA 等资产定价； 12、稳定币国际结算：Stripe、Ramp、Brex 及 Klarna 等金融科技公司将使用稳定币进行国际结算。 分析师：若易理华兑现“再买 10 亿美元”承诺，Trend Research 将成为 ETH 第二大持仓实体 ChainCatcher 消息，据链上分析师称，链上数据显示，易理华旗下机构 Trend Research 自 11 月初开启新一轮以太坊建仓，目前持有约 64.5 万枚 ETH（约 21 亿美元），成为仅次于 Bitmine 与 SharpLink 的以太坊第三大持仓实体。 其建仓均价为 $3299.43，目前浮亏约 2.42 亿美元。若“再买 10 亿美元”计划落实，Trend Research 或将跃居为 ETH 第二大持仓实体。主要建仓集中于 11 月，占比超 88%，共动用了至少 7 个主要地址。如果易理华“再买 10 亿美元”的承诺付诸行动，持仓或接近 100 万枚，将超越 SharpLink 成为 ETH 第二大持仓实体。 AMLBot：Tether 两年冻结 33 亿美元资产，规模是 Circle 的 30 倍 ChainCatcher 消息，AMLBot 最新报告显示，2023 至 2025 年间，Tether 通过冻结机制共封锁了 7,268 个地址，涉及 32.9 亿美元 USDT，其中超过 53% 的被冻结 USDT 位于 Tron 网络。 相比之下，Circle 仅冻结 372 个地址、1.09 亿美元 USDC，规模差异达 30 倍。 两者策略截然不同。Tether 采取主动执法模式，与全球 275 个执法机构合作，可主动冻结可疑地址并支持销毁+重新发行机制归还受害者资金。2024 年 7 月单月冻结超 1.3 亿美元，包括与柬埔寨 Huione 集团相关的 2960 万美元。 Circle 则仅响应法院命令和监管要求，冻结行为呈现罕见但集中的特点，且不支持销毁重发机制。 Vitalik：预测市场风险不比股市高，批评者恐惧被夸大 ChainCatcher 消息，据 DLnews 消息，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 回应外界对预测市场威胁体育赛事和选举完整性的担忧。 他指出，预测市场创造的不当激励在股市早已存在，政治人物可以通过做空股票获利后按下“制造灾难”按钮。他认为应将预测市场与社交媒体比较，后者更易传播恐慌和错误信息，而预测市场能提供有用信息。 Vitalik 表示自己曾多次因新闻标题感到恐慌，但查看 Polymarket 价格后冷静下来，“有经验的人知道真实情况，异常事件发生概率仅 4%”。他以马斯克 2024 年称英国内战不可避免为例，当时 Polymarket 用户给出的概率仅 3%。 美国律所 Burwick Law 准备针对 Believe 及其创始人 Ben Pasternak 发起诉讼，已面向社区开放登记网站 ChainCatcher 消息，美国知名律所 Burwick Law 发文表示，正准备针对 Believe 及其创始人 Ben Pasternak 发起诉讼，已面向受损社区开放登记网站。 今年 10 月，Believe 生态代币 LAUNCHCOIN 宣布已完成向 BELIEVE 代币的升级。截止发稿，BELIEVE 代币从峰值 1.2 亿美元现已跌至 1015 万美元，日成交额仅为 19.54 万美元。 Burwick Law 此前在加密领域发起过多次诉讼，包括针对 LIBRA、M3M3 以及 pump.fun 等项目的诉讼。 Infinex 下调 Sonar 上代币销售金额和 FDV：FDV 降至 9999 万美元，融资金额降至 500 万美元 ChainCatcher 消息，跨链聚合 DeFi 平台 Infinex 更新其在 Echo 的 Sonar 上代币销售细节。其中本次发售将提供 5% 的代币供应量，筹集金额从 1500 万美元降至 500 万美元，FDV 从 3 亿美元降至 9999 万美元。 用户注册将于 12 月 27 日开放，销售将于 1 月 3 日开放。此外，官方将额外出售 2% 代币至 Uniswap CCA。 离岸人民币兑美元再度升破 7.0 大关，在岸人民币兑美元升破 7.01 关口 ChainCatcher 消息，据新浪报价，离岸人民币兑美元再度升破 7.0 大关。据中国货币网，在岸人民币兑美元升破7.01关口，创 2024 年 9 月 27 日以来新高。（金十数据） 英伟达拟以 200 亿美元收购 Groq 资产，且称并未整体并购 Groq 公司 ChainCatcher 消息，据 CNBC 报道，英伟达已同意以约 200 亿美元现金收购 AI 芯片初创公司 Groq 的全部资产（不含其 GroqCloud 业务），成为其迄今最大一笔收购。 Groq 由谷歌 TPU 核心开发者创立，专注低延迟 AI 推理芯片。尽管 Groq 称与英伟达达成的是“非独家技术许可协议”，但其创始人兼 CEO 乔纳森·罗斯及高管团队将加入英伟达，Groq 将由 CFO 西蒙·爱德华兹出任新任 CEO 并继续独立运营。英伟达强调未整体收购 Groq 公司，而是整合其低延迟处理器架构于 AI 平台中。 Dragonfly 合伙人：Solana 和以太坊可在竞争中共存，也可能出现新的区块链并抢占市场份额 ChainCatcher 消息，据 CoinTelegraphk 报道，Dragonfly 普通合伙人 Rob Hadick 表示，Solana 和 Ethereum 都将在代币化竞争中蓬勃发展，而且没有哪条区块链会将另一条区块链挤出这个领域。 如果你相信大多数资产都会被代币化、链上将会出现大量的经济活动，你就不能只拥有一条区块链。目前大多数稳定币都在以太坊上，而大部分链上经济活动也存在于以太坊上，但 Solana 处理了大部分交易量。 报道称，根据 RWA.XYZ 的数据，以太坊的网络资产价值为1837亿美元，而 Solana 的网络资产价值为159亿美元。Hadick 表示，未来会看到不同的区块链有不同的应用场景，也有可能出现新的区块链并抢占市场份额。 James Wynn 再预言：比特币至少应反弹 10% ChainCatcher 消息，知名“破产巨鲸”James Wynn 今晨再发“极端预言”，称“比特币可能在 60 天内翻倍，达到约 17.5 万美元，因为资金可能从股票、房地产和贵金属（均处于历史高位）转向 BTC，此前 BTC 从 12 万美元下跌了 35%。” 不过随后其收敛了预测，称比特币“至少会重新测试 50 周移动平均线，这意味着 10% 以上的涨幅。” 此前消息，23 日，知名“破产巨鲸”James Wynn 再次 40 倍做多 BTC。 CZ：早期投资者在市场恐惧时而非历史高点时买入 ChainCatcher 消息，CZ 在 X 平台发文表示，当比特币达到历史最高点时，投资者常产生希望早点买入的想法。那些早期买入的人并非在历史最高点买入，而是在市场充满恐惧、不确定性和怀疑时买入。 Meme 热门榜 根据 Meme 代币追踪和分析平台 GMGN 行情数据显示，截止 12 月 25 日 09：00， 过去 24h ETH 热门代币前五依次为：SHIB、LINK、PEPE、UNI、ONDO 过去 24h Solana 热门代币前五依次为：TRUMP、Fartcoin、FO、ME、PUMP 过去 24h Base 热门代币前五依次为：PEPE、MINKY、BASED、NATO、SKYA 过去 24 小时有哪些值得阅读的精彩文章？ Galaxy 的 26 个预测：明年比特币仍将 ATH，后年达到 25 万美元 在这一年的前十个月，加密货币市场经历了一波真正的牛市浪潮。监管改革取得进展，ETF 持续吸引资金流入，链上活动也有所增加。比特币（BTC）在 10 月 6 日创下历史新高，达到 126,080 美元。 然而，市场的狂热情绪并未如愿带来突破，反而被轮动、重新定价和再调整所定义。宏观经济的失望、投资叙事的转变、杠杆清算以及大量鲸鱼抛售的综合作用使市场失衡。价格下滑，信心冷却，到 12 月，BTC 已回落至 9 万美元出头，尽管这一过程绝非一帆风顺。 万亿稳定币之战，Binance 决定再次下场 2024 年，稳定币的链上转账总额达到 27.6 万亿美元，首次超过 Visa 与 Mastercard 的总和。 这个数字在五年前是 3000 亿美元，在十年前接近于零。 12 月 18 日，一个名为 United Stables 的项目在迪拜发布了新型稳定币$U。它的储备金不是美元现金或国债，而是 USDC、USDT 和 USD1 三种稳定币的组合。用稳定币抵押稳定币，业内称之为「套娃」。 Binance Wallet 第一时间接入，BNB Chain 官方背书，PancakeSwap、Four.Meme 全线支持。 2025 年，以太坊赢了，ETH 却没跟上 如果以 「赚钱」 为衡量标准，2025 年无疑是糟糕的一年。但跳出代币收益的视角来看，2025 年持有 ETH 变得更加便捷 ，这主要得益于 ETF、加密企业财库（DAT）等市场化工具的兴起。此外，以太坊在年内完成的 Pectra 与 Fusaka 两次重大升级，也让这条公链得以更轻松、更高效地支撑大规模应用运行。 Uniswap 基金会团队领高额薪酬，协议与币价却尽显颓势 Uniswap 基金会 (UF) 近日因高管薪酬过高引发 DeFi 社群热议。据@ImperiumPaper详细比较 UF 与 Optimism 基金会 Optimism Grants Council 的财务数据，表示 UF 的资金使用效率低落。 这一争议不仅让 UNI 持有者质疑基金会提供的价值，也引出 Uniswap DAO 主要贡献者 Pepo 出面回应，他先前就因对 UF 治理不满而离职。 谁会为 Lighter 们的虚假繁荣买单？ 近期，Lighter 这个名字在社区里刷屏不断，不管是估值讨论、积分农场收益计算，还是 TGE 时间猜测和盘前价格波动，情绪面都异常浓重。 币安、OKX 等交易所已相继宣布上线 LIT 代币的盘前交易，Polymarket 预测市场显示其 TGE 后估值超过 30 亿美元的概率超过 50%，链上 2.5 亿枚 LIT 代币转移信号更是让 FOMO 情绪彻底点燃，一切看起来都顺理成章，Lighter 无疑是年末加密市场最值得期待的项目之一。 点击了解ChainCatcher在招岗位

最近网上很流行用从夯到拉去给所有事物排名，似乎万物皆可从夯到拉。作为 Web3 行业的从业者，2025 年的体感只有两个字：“加速”。经历了“Trump 发币”、“关税战”、“天才法案”、“1011”这些震惊世界的大事，感觉特朗普上台后，整个资本市场和加密世界都被按了加速键，2025 年 1 年发生的事情等于过去 2-3 年发生事情的总和。与此同时，作为内容从业者，我几乎保持了每个月稳定输出一篇深度内容。但在 2025 年即将结束的这几天里，我重读了这些内容，认为有些内容自己写的不错，有些内容却不尽如人意。那在 2025 年的终点，我就套用从夯到拉这个架构，给我自己的文章排排名。 1. 解构 DeSci 框架下"创新药"叙事的现实困境与范式转换 作者手记 DeSci 这个叙事自 2024 年四季度被炒热，个人就认为这是一个“伪叙事”，虽然 CZ 和 V神 站台了多个发币的 Biotech 项目，但他们实际上对于生命科学这个话题并不专业。而本人作为在 Biotech VC 投资经理，有过两年从业经历。对于创新药的了解可能比大部分币圈大佬还要略懂一点。例如，创新药团队发现了一个大分子，这个大分子要经过临床一期，临床二期，临床三期的 10 年周期，和币圈的投资节奏是完全错配的。因此，个人认为这一叙事最终会陨落，成为加密领域又一个无疾而终的叙事。题目和前司同事商讨多次，最终还是取了这个相对温和的题目。 文章精选 “笔者认为，DeSci 行业中生命科学占据如此高的比重，主要原因在于加密行业的意见领袖在积累了足够财富后，马斯洛需求层次理论中的五个层级均已满足，开始更加关注生命延续的相关议题。从底层逻辑来看，Crypto 领域的 DeSci 与现实世界的创新药研发存在资源、周期、运营三方面的错配” 文章锐评 内容创新：四星 内容传播：三星 内容重估：不加不减 综合给到：人上人 2.智能革新×加密浪潮——AIGC 如何为 Web3 内容赋能 作者手记 这篇文章是一个我个人非常想写的话题，灵感来自做 VC 时看的一个项目。当时是 2024 年 7 月，正是 Memecoin 最火热的时候，Pump.fun 将发币的门槛降到极低，因此很多创业项目也围绕着 Meme 展开。其中一个引起我注意的项目是做热梗图片的收集，平台通过爬虫的方式，抓到 X 等社媒平台的梗图，然后众筹发 Memecoin。优势在于其数据抓取速度，以及平台对于梗图发行 Meme 后走势的判断。这让我想到 Memecoin 发行也是一个流水线的工厂，上游是热梗抓取，中游是发射平台，下游是散户和做市商。 此后，正好赶上 2025 年初 DeepSeek 爆火的一波，我就开始思考 AI 和 Memcoin 可以如何结合。Memecoin 作为一个文化符号，背后仍然需要内容的支撑。因此我就想到 AI 赋能 Meme，以及 Meme 赋能 AI 是一个双向的关系。有点像知名博主张咋啦说的，“内容产品化”与“产品内容化”。用 Nano Banana 和 GPT 给 PEPE 生成内容就是内容产品化；而一些娱乐类的 AI Agent 比如 Luna，则是产品内容化。但这些都不能让作者或开发者产生经济效益，需要 Story 这种公链来做经济收益的分配。但重读这篇文章，个人觉得很多想法还是太理想化了，整体上效果上差强人意。 文章精选 “AIGC 不仅可以为存量的 Meme 形象赋予内容，AIGC 技术还可以将 Agent 作为为载体，为用户提供更丰富的服务。如果说 Memecoin 的 AIGC 赋能是 Web3 内容的“旧梗新说”，那么 AI Agent 则代表了 AIGC 技术从内容生产到服务交互的范式跃迁。” 文章锐评 内容创新：四星 内容传播：三星 内容重估：减一星 综合给到：NPC 3.深度解读关税政策对比特币矿业的影响 作者手记 这篇是前司留给我们的一个命题作文，背景是特朗普“疯癫”的关税政策让全球资本市场人心惶惶。在这个背景下，让我们分析关税对于行业的影响。众所周知，加密行业和实体经济联系比较紧密的就是挖矿这个行业了，关税政策落地，对于伊朗、乌兹别克、埃塞俄比亚这种海外矿场的影响非常大。从结果上看，加税影响最大的是矿机，其次是矿场，最后才是云算力平台。当然，特朗普最终收回了大部分的关税政策，资本市场虚惊一场。 当时前司还给我配了一个三人的小团队，2 位同事人都非常好也很努力，如果维持这个配置，应该会有很多优质内容的产出。这个命题作文时效性比较强，关税政策过后，再读这篇文章的收获就比较小了。 文章精选 特朗普在宣布关税政策后，比特币矿业相关公司均出现不同幅度的下跌，各个细分板块的股价表现也呈现一定程度的分化。矿机制造商近一个月的下跌幅度最为明显，其核心原因在于矿机制造在供给侧和需求侧均遭遇了关税政策的打击。自营矿场主要受到供给侧的影响，向加密货币交易所出售比特币这一业务流程受关税政策的影响较小。云算力矿场的租赁业务模式天然具备风险缓冲机制——其本质通过算力服务费将矿机购置成本转嫁给客户，且部分客户通过矿机托管协议直接分担硬件投入，使得矿机溢价对平台利润的侵蚀显著弱于传统挖矿模式。 文章锐评 内容创新：二星 内容传播：三星 内容重估：减一星 综合给到：NPC 4.被低估的高成长赛道，寻找预言机第二增长曲线 作者手记 这篇是在选题库里选的一个主题，前司要求每个研究员每个月要产出 2 篇文章。预言机这个话题还挺有意思，刚入行的时候对于很多概念都不懂，预演机是其中之一。因为要写这个话题，所以查了比较多的资料。“喂价”这一领域 Chainlink 的护城河已经比较深了，Pyth、Redstone、API3 这些后来者很难撼动。个人仍然认为未来的预演机行业的机会在于处理那些复杂的非标准化数据。例如临床数据、工业数据、代码数据，而不是传统的金融数据，金融数据想挑战 Chainlink 似乎没有什么机会。这篇读下来还是有点行活，我自己没有很喜欢。 文章精选 非金融资产，指不能实时反映价格，需要通过数学建模等方式反映其某一时点价格的资产。例如房地产、充电桩、光伏组件、艺术品等。以充电桩和光伏板为例，用户通过链上资金投资了代币化的资产，但这些现金流资产受到天气、环境、设备管理的影响较大，可能会影响其未来现金流的分配。对于这些非金融资产，预言机需要提供更复杂的服务，例如接入能够反映资产状态和影响因素的数据源（如天气数据、设备运行数据等），并结合数学模型将这些信息转化为可信的链上价格或风险评估，从而支持非金融 RWA 代币的估值和管理。 文章锐评 内容创新：三星 内容传播：四星 内容重估：减一星 综合给到：人上人 5.从通用到专用，Game Chain 如何重塑 Web3 游戏生态 作者手记 也是从选题库里挑出来的一个选题，游戏这块一直也是我个人比较感兴趣的，之前做 Web3 VC 时，也看过比较多的游戏类项目。这篇文章主要分析了一些游戏专用的公链，比如 WAX、ImmutableX、Ronin，分析他们的游戏生态以及资源禀赋。但让我完全没想到的是，整个 GameFi 从游戏到公链，在 2025 年都很凉。IMX 币价跌了 82%，RON 币价跌了 92%，SAND 币价跌了 79%，跌幅均超过了主流山寨的跌幅。不过话说回来，今年 Web2 游戏也不怎么样，没有什么全球火爆的大作推出，怪不得登贝莱拿了今年的金球奖/(ㄒoㄒ)/~~链游板块今年的式微，也不知道是币圈拖累了游戏，还是游戏拖累了区块链。 文章精选 游戏是一个相对新兴的行业，Web2 网络游戏也仅仅有 50 几年的历史。从 Web2 游戏的发展历程来看，优质的游戏工作室将有机会成长为垄断行业的寡头（如暴雪娱乐、游戏科学），而具备强大资金实力的互联网公司也会将业务向游戏领域拓展，成为游戏行业的领导者（如腾讯、网易）。Web3 领域也有相似的情况，Sky Mavis 凭借着 Axie Infinity 这一爆款游戏，逐渐从游戏工作室进阶为 Ronin 游戏生态巨头；而 Polygon、OpBNB 等通用型公链凭借着强大的资金实力，也有多款有影响力的游戏发布。 文章锐评 内容创新：二星 内容传播：三星 内容重估：减一星 综合给到：NPC 6.香港证监会首推以太坊现货 ETF 质押服务，Web3 产业迎来历史性突破 作者手记 这篇是一个与政策紧密相关的选题，香港的以太坊 ETF 推出质押服务，理论上说，它的竞争力相比没有质押服务的美国以太坊 ETF 是要更高的。但实际上在这个政策推出后，并没有太多的资金净流入到香港推出的几个 ETF，流动性依然远不如美国。这篇是个短报告，相当于是给读者介绍了以太坊质押的好处。回头来看这篇文章，可能最大的收获就是在调研时，更多的了解 EIP-1559 提案，原来节点收益和交易量并不是完全的线性关系。 文章精选 我们再多问一个为什么， ETH 质押的收益率为什么持续下降，收益率大幅落后于 SOL？笔者认为，EIP-1559 的通过是一个很重要的原因。这个提案的目的是让 ETH 的通胀率下降，从而进一步优化以太坊的经济模型。EIP-1559 通过前，节点拥有交易者在链上交易的基础费用+Tips 费用。EIP-1599 通过后，节点仅获得交易者支付的 Tips 费用，而基础 Gas 费将直接销毁，以保证 ETH 经济模型中稳定的通缩机制。以太坊节点与 ETH 质押者凭空少了一块重要的收入。 文章锐评 内容创新：一星 内容传播：三星 内容重估：不加不减 综合给到：NPC 7.深度拆解 Letsbonk.fun 与 Pump.fun 的流量战争 作者手记 这篇是个人认为写的比较差的一篇，因为今年 7 月份的新叙事比较少，所以能写的话题没有那么多。Letsbonk.fun 在当时是 Pump.fun 的又一个挑战者，但 Bonk 孵化的这个平台总体上很稚嫩，UI 和产品结构做的都比较简单，从产品维度上无法和 Pump.fun 这种复杂的产品相提并论。而把二者放在一起比较，原因在于 Letsbonk.fun 当时也跑出了一些“金狗”，让其 Memecoin 发射量在几周的时间里反超 Pump.fun。 文章精选 作为一键式发币这一领域的后来者，Letsbonk.fun 与 Pump.fun 的核心差别在于驱动方式的不 同。Letsbonk.fun 的发起人 Tom 亦为 Bonk 代币的发起人，对于社区驱动 Memecoin 增长这一套打法炉火纯青。Pump.fun 作为一键发币的首创者，主要以代码技术驱动，将发币变成一 个便捷的工具。Pump.fun 链上地址多次向中心化交易所 Kraken 转入 SOL，遭到社区的口诛笔伐。Letsbonk.fun 平台上线之初便公布了对 Memecoin 项目方的激励计划，与社区用户分享发币的利润。 文章锐评 内容创新：二星 内容传播：一星 内容重估：减一星 综合给到：拉完了 8.2025 下半年 Meme 新叙事指南 作者手记 这是一篇被我寄予厚望的稿子，在前司一共写了 12 篇长稿，其中有 4 篇和 Memecoin 相关。实际上很多读者也都想挖掘下一个 PEPE，下一个 BOME，当然我们大家都知道这个概率和刮彩票差不多，是非常低的。2024 和 2025，很多文化符号和 AI 符号也变成了很热的 Meme，比如 Wukong、Nezha、Grok 等。所以这一篇试图建立一个方法论，让读者提前知道一些可能的热点事件，到时如果出现“金狗”，便有更大的概率不会错过。但是从结果来看，这类翻超过 10 倍的域名型 Meme 在 GMGN 这类扫链工具上再未出现，也从侧面反映了山寨在下半年是比较凉的。 文章精选 但对于散户而言，KOL 驱动的 Memecoin 第一波机会极难捕捉，而另一类 Meme 的市场机会更容易预测。这类 Meme 是真实世界爆火概念的链上体现。由于 IP 本身并非实体资产，无法通过 RWA 方式在链上找到映射，因此只能通过 Memecoin 的形式将热度带到链上。比较具有代表性的便是与游戏“黑神话悟空”、电影 “哪吒”、大模型 “DeepSeek” 以及 “Grok”相关的 Memecoin。 文章锐评 内容创新：五星 内容传播：三星 内容重估：不加不减 综合给到：顶级 9.解析上市公司与加密货币的二元关系 作者手记 写这篇内容的大背景是 DAT（财库公司）这个话题的热度在下半年飙升，很多上市公司照猫画虎，学习 MSTR 的方法，组建起了 BNB、ETH、SOL、HYPE 为底层资产的 DAT。原来做私募股权投资时的一些朋友，也向我咨询这个东西究竟是怎样一个玩法。这篇文章本来是一个教上市公司如何买币的指南，比如有些主业不行的公司，想靠可转债融资转型 DAT 咸鱼翻身，那最好囤 SOL 或 ETH，质押收益可以覆盖融资成本。另外一些主业有稳定现金流入账的，比如保险公司，就可以囤 BTC 或 LTC，矿币类似于黄金和白银，是一种储备资产。但另一方面，Solana 基金会也寻找一家最合适的上市公司，扮演 SOL 代币的 MSTR。因此，代币项目方对于上市公司囤币也有诉求。最终，这个标题变成了两者之间的一种二元关系。从最终呈现上看，这篇我是比较满意的。 文章精选 质押收益率可以类比为股票分红率。从上市公司的需求出发，成为 PoS 代币囤币商的需求主要分为三类：（1）获得高质押收益，覆盖融资成本的同时有正向现金流入账。（2）获得高资产增值，推动股票价格增长。（3）在生态中占据核心位置，围绕公链生态战略布局。追求质押高收益：SOL 质押收益率高，公链交易量稳定；追求价值增长：HYPE 交易费回购机制，币价已实现 10 倍增长； 追求生态布局：ETH 去中心化程度高，Layer2 开发难度低。 文章锐评 内容创新：三星 内容传播：四星 内容重估：加半星 综合给到：顶级 10.关于 Exodus 在链上发行代币化股票的思考 作者手记 写这篇内容的引子是 7 月份股票代币化变成行业里一个很热的叙事，xstocks 和 Robinhood 都推出了股票代币化的产品，而且加大力度进行市场推广。查看 RWA.xyz 的数据，实际上特斯拉、英伟达、甲骨文、苹果、谷歌这些我们熟知的公司，并不是规模最大的。规模最大的是 Exodus 这家公司的股票，他们通过了 SEC 的 Regulation A，其 IPO 融资直接是发币融资，拿链上的流动性，而非传统的基石和锚定。因此引发了我的很多思考。Pre-IPO、IPO、定向增发、大公司股票直接代币化，这四种方式里，公司、平台、用户三方都有不同的诉求。 文章精选 上市公司，尤其是加密货币相关的美股上市公司（如 Circle、Coinbase、Marathon） 在链上进行股票代币的增发融资，对于企业而言可以补充流动性，进行业务扩张或投资并购； 对于投资者而言可以得到比二级市场更低的价格，以及链上生息的机会。笔者认为，这一领域 将来会是股票代币化的未来重点的发展方向。 文章锐评 内容创新：四星 内容传播：二星 内容重估：不加不减 综合给到：人上人 11.2025 年 Hyperliquid KOL 影响力报告 作者手记 这一篇个人认为是篇很好的稿子，也花了我很多的心血。Hyperliquid 和 Pump.fun 是 2024 年最大的两个叙事亮点，而两个项目都是把社媒+交易玩的明明白白，前者是通过 X，后者是通过内嵌于平台的直播板块。Hyperliquid 有这么多交易员 KOL，那么哪些交易员的胜率比较高呢？我找了很多 Hyperdash 网站的数据，把这些人已经公开的钱包地址做了盘点。这篇也是做独立研究员的第一篇稿子，实际上是在前司工作期间完成的创作。 文章精选 聚焦于已绑定个人 IP 的 KOL，可观察到两种典型人设策略： “亏损巨鲸”与“高胜率聪明钱”。前者通过塑造“巨额财富波动”的叙事，利用戏剧性事件吸引市场关注度； 后者则以可验证的高胜率为核心，吸引投资者跟单以期复制其超额收益。值得强调的是，The White Whale 成功突破了资产管理中常见的“规模魔咒”， 兼具顶级资产规模与高胜率，从而成为 Hyperliquid 生态中兼具影响力与盈利能力的标杆 IP。 文章锐评 内容创新：四星 内容传播：三星 内容重估：加一星 综合给到：夯 12.自建 Layer2 公链是以太坊 DAT 提升 mNAV 的终极策略吗？ 作者手记 这篇也是一个储备了很久的话题。实际上在《解析上市公司与加密货币的二元关系》中 ETH 部分的阐述就已经能初见端倪。对于这一波 DAT 而言，很多公司实际上没有想清楚囤哪个币可以达到哪些战略目标。囤 ETH 的天花板实际上是最高的，因为建立一条 Layer2 已经很容易了，如果这家上市公司有很多的 C 端用户积累，完全可以做转化，让这些用户的一部分变成自己公链的用户。当然这也只是纸上谈兵，如果真要做好转化，还需要推很多的用户激励活动，吸引用户来到链上。最终这篇文章还被 B 站的小伙伴做成了视频，币安广场和 Bitget 广场也都有转发，在传播程力上远远超过了我的预期。《Web3 101》播客的主播在此后的节目中也提到了以太坊 DAT 自建 Layer2 的可能性。 文章精选 质押是目前加密财库公司最常用的一种资产增值手段，这一方式也已经获得了市场的广泛认可。但对于持有 ETH 的以太坊财库公司而言，仅仅使用第三方平台对 ETH 进行质押与借贷，相当将 ETH 局限为一种金融资产，而没有利用以太坊主网在技术层面上的高可扩展性，失去了战略上的机遇。自建以太坊 Layer2 网络，对财库公司而言是一次根本性的战略跃迁。虽然对于财库公司而言，自建 Layer2 将产生更高的资本开支；但这一决策的核心价值在于推动公司从加密资产的被动“持有者”，转变为区块链生态的主动“构建者”。 文章锐评 内容创新：四星 内容传播：五星 内容重估：加半星 综合给到：夯的批爆 尾声 2025 年快要过去了，这一年写了大大小小的文章，包括在前司写的区块链行业日报、周报、月报、年报，前司架构调整后，也写了不少 PR 文案。对于从 Web3 VC 转型过来当创作者的我而言，可能之前 5 年的工作里，从来都没写过这么多的内容。这篇是我 2025 年的第 13 篇创作，也是个人 2025 年的一篇年记，如果要把这篇也纳入“从夯到拉”的排名里，我会给一个“人上人”，PUA 自己明年可以再多学些新东西，产出一些更好的内容。虽然明年可能是四年周期里最坏的一年，但创作者持续 AI 进化，肯定会形成自己的品牌与护城河。

2018年冬天我住在深圳的地下室，六平米的空间没有暖气，全靠电褥子取暖。银行卡里只剩126块，白天端盘子攒钱，晚上熬夜看K线。 八年后我看着账户里2200多万的数字，心里清楚这不是运气，全靠四条用血泪换来的教训。 第一条急涨急跌必有出货，2018年牛市一只山寨币十天涨320%，我梭哈8万进去。结果第三天暴跌18%，一周就亏掉6万。后来才懂急涨30%以上，横盘三到五天再放量跌15%，就是庄家在撤。这种形态见一次空一次。 第二条高位横盘不是机会是陷阱，2019年我拿着主流币横盘两个月，还加杠杆补仓，最后被腰斩。横盘超过20天换手低于2%，偏离20日线20%以上就是出货信号，现在系统一触发这种形态我立刻减仓。 第三条底部信号看量不看价，2020年312暴跌我抄底LINK结果被套。后来才懂真底部是缩量盘整加连续三天温和放量小阳线，去年BTC 25000出现这种形态我全仓杀入，42000卖出一单赚580万。 第四条成交量是真相仓位定生死，活得久才有资格赢。我只做半仓操作从不加杠杆，去年PEPE放量五倍才进场，趋势破位立刻止盈，赚了12倍还避开了暴跌。币圈不看谁最聪明只看谁能活下来，市场在变人性不变守住底线才走得远。 如果你也觉得自己一直在走弯路，想学会真正翻身不再踩坑，那就来找g哥。g哥带你飞，别错过下一波机会。