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Ripple USD(RLUSD)的United States Dollar价格为 $0.9991 USD。
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最近更新时间2026-01-17 19:40:50(UTC+0)

Ripple USD市场信息

价格表现(24小时)
24小时
24小时最低价$124小时最高价$1
历史最高价(ATH):
$1.02
涨跌幅(24小时):
+0.01%
涨跌幅(7日):
-0.00%
涨跌幅(1年):
-0.01%
市值排名:
#54
市值:
$1,334,940,754.18
完全稀释市值:
$1,334,940,754.18
24小时交易额:
$19,143,387.32
流通量:
1.34B RLUSD
最大发行量:
--
总发行量:
1.34B RLUSD
流通率:
100%
合约:
0x8292...06317ed(Ethereum)
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今日Ripple USD实时价格USD

今日 Ripple USD 实时价格为 $0.9991 USD,当前市值为 $1.33B。过去24小时内,Ripple USD 价格涨幅为0.01%,24小时交易量为 $19.14M。RLUSD/USD(Ripple USD 兑 USD)兑换率实时更新。
1Ripple USD的United States Dollar价格是多少?
截至目前,Ripple USD(RLUSD)的United States Dollar价格为 $0.9991 USD。您现在可以用 1RLUSD 兑换 $0.9991,或用 $10 兑换 10.01 RLUSD。在过去24小时内, RLUSD兑换USD的最高价格为 $1 USD,RLUSD兑换USD的最低价格为 $0.9989 USD。
AI 分析
Ripple USD今日价格表现总结和原因分析

截至2026年1月17日,瑞波(XRP)在其美元估值上的表现经历了混合波动,过去24小时略有下滑,但仍保持正面的年初至今趋势。该数字资产目前的交易价格在2.06美元至2.07美元之间。在过去24小时内经历了大约2.2%的下跌,但XRP之前表现出韧性,在1月初上涨超过25%,达到2.39美元至2.41美元的高点,随后回吐了一部分收益。尽管最近有所回落,但XRP自2026年初以来仍上涨约16%。当前价格稳稳地保持在关键的2.00美元支撑位之上。值得注意的是,XRP分类账在1月13日创下了180天每日交易量的新高,处理了145万笔交易,这表明尽管价格动作平淡,基础效用仍然显著。

几个相互关联的因素正在影响XRP的价格动态,为投资者和观察者提供了顺风和逆风。

监管清晰度与全球扩展: 监管发展仍然是XRP估值的主要决定因素。法律和监管不确定性的持续解决被认为是潜在价格飙升的关键催化剂。瑞波积极在全球扩展其获得许可的运营。2026年1月16日,瑞波获得了卢森堡的电子货币机构(EMI)许可证的初步批准,这对其在欧洲扩展跨境支付基础设施是一个重要的步骤。这是在本周早些时候获得类似批准之后,其中包括来自英国金融行为监管局(FCA)的EMI许可证和加密资产注册,允许瑞波为英国客户扩展其支付服务。瑞波的总裁莫妮卡·龙强调,这些监管进展正将区块链和数字资产推向新的时代,成为全球经济的关键基础设施。

在美国,U.S. Clarity Act的新草案出现,提议到2026年1月1日,任何作为美国上市交易所交易基金(ETF)主要基础资产的加密资产将不被归类为证券。XRP符合这一条款,可能提供清晰的法律区分,这对该资产可能大有裨益。瑞波还正式与SEC的加密任务组进行接洽,倡导一个区分证券发行与基础代币的法律框架,尤其在初步筹资义务结束之后。然而,1月15日参议院对一项关键加密市场结构法案的拖延使XRP失去了一些上升动力。SEC与瑞波在2025年8月达成的和解明确表示,XRP在二级市场交易时并非证券,这在恢复市场信心和提高机构信誉方面发挥了关键作用。

机构兴趣与ETF动态: 对XRP的机构兴趣一直很强,这可以从对现货XRP交易所交易基金(ETFs)的巨大资金流入中看出。截至1月12日,这些产品的总净流入达到12.3亿美元,至1月15日累计达到12.6亿美元。仅在1月15日,XRP ETFs就吸引了约1700万美元的资金流入。尽管机构需求强劲,ETF市场的动能却显示出减弱的迹象,1月的流入(1.07亿美元)未达12月的(5亿美元)和11月的(6.66亿美元)。这导致了一个显著的分歧,尽管ETF的资金流入持续,XRP的价格却难以获得显著的向上动能。这种挣扎归因于更广泛的市场疲软、技术性阻力,以及短期交易者的获利了结。相反,长期积累的好迹象是,集中交易所持有的XRP余额减少,已降至20亿个代币以下——这是自2018年以来的最低水平——表明可供出售的代币减少。

生态系统增长与合作伙伴关系: 瑞波继续扩展其生态系统和效用。2026年1月15日,瑞波与LMAX集团宣布达成战略合作,涉及1.5亿美元融资,以加速稳定币的机构采用,特别是在LMAX的机构交易平台上将瑞波的稳定币(RLUSD)作为抵押品。瑞波在新兴市场中支付和结算基础设施的持续扩展,巩固了XRP作为高效跨境转账的桥梁资产的角色。

整体市场情绪与技术前景: XRP的表现也受到更广泛的宏观经济条件和整体加密市场情绪的影响。市场已处于整合阶段,比特币的主导地位上升,资金从山寨币转移,影响了XRP。在XRP年初的反弹后获利了结也加大了卖压。

从技术角度看,XRP面临显著的阻力位。关键阻力大约在2.13美元和2.26美元,持续突破2.26美元可能开启通往3.00美元至4.00美元的路径。相对而言,若决定性跌破2.10美元或2.00美元的支撑位,则可能削弱看涨结构。一些技术分析显示出看跌形态,例如双顶和蜻蜓十字形,这暗示着进一步短期下行的潜力,XRP的交易价格大约在2.05美元。然而,其他分析则表明看涨突破正在形成,提到下行楔形和多头标志,潜在目标在2.70美元到2.80美元之间。一种基于AI的预测工具预测到2026年1月31日,XRP的平均价格将为2.12美元。

投资者和观察者的全面见解: XRP当前的表现反映了监管进展和强劲机构兴趣复杂交织的关系,同时又与更广泛的市场整合和短期技术阻力相对立。持续的监管状态清晰,尤其是关于U.S. Clarity Act的内容,以及瑞波与监管者的积极互动,在很大程度上降低了该资产对机构的风险。对XRP ETFs的持续强劲流入显示出持续的机构需求,尽管这种需求尚未完全转化为持续的价格突破,表明一旦更广泛的市场条件改善和获利了结的卖压减弱时,可能会有延迟的上涨动能。投资者应密切关注监管进展,特别是在美国和欧洲的情况,以及瑞波支付生态系统的持续增长。尽管短期的波动和技术指标呈现出混合信号,但XRP的基础效用和不断扩大的采用,加上日益清晰的监管环境,使其成为对不断发展的数字资产领域关注的长期投资者的吸引资产。

AI 生成的内容可能并不完全准确,建议您通过多方渠道进行信息核实。以上内容不构成投资建议。
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AI 分析
加密货币市场今日热点

2026年1月16日的加密市场呈现出一个动态的局面,受到重要监管障碍的影响,机构对领先数字资产的持续兴趣,以及NFT领域初步恢复的迹象。虽然比特币和以太坊显示出恢复动能的迹象,但更广泛的市场在重要的立法辩论和多样化的山寨币表现中游走。

比特币(BTC)在机构流入中应对关键水平

比特币的价格活动仍然是关注的中心,交易区间在96,000至97,000美元之间。尽管短期波动较大,但这款加密货币已经从2025年底的低位中恢复过来。市场分析师对这种向上运动是否意味着持续的趋势逆转,或者仅仅是暂时的反弹持有不同观点。比特币韧性的一个重要驱动力是日益增长的机构需求。比特币交易所交易基金(ETF)的显著流入,以及企业财务部的持续战略采购,比如MicroStrategy最近以12.5亿美元收购13,267 BTC,凸显出机构对比特币作为财政资产的日益信心。对2026年的预测表明,供需不平衡显著,机构需求可能超过新的比特币供应,比例为4.7,为该资产描绘了一个长期看涨的前景。

美国监管框架面临障碍

今天影响市场情绪的一个主要新闻是美国参议院银行委员会推迟对《数字资产市场清晰法》的辩论。该延迟是由于行业领袖的强烈反对,尤其是Coinbase CEO Brian Armstrong公开表示,公司宁愿没有立法,也不愿有缺陷的立法。Armstrong强调了针对可能有效禁止代币化股票、削弱商品期货交易委员会(CFTC)权威、对去中心化金融(DeFi)施加限制以及取消稳定币持有奖励的规定的担忧。立法者和行业利益相关者之间的持续分歧,特别是在稳定币监管和证券交易委员会(SEC)与CFTC之间的管辖线问题上,表明美国现行的监管框架仍然是一个难以实现的目标。对于专注于隐私的加密货币来说,Zcash基金会宣布,SEC已完成对该公司的调查,没有建议采取任何执法行动,这一决定导致ZEC价格上涨。同时,CFTC本身也在经历领导层的变动,同时面临扩展其对加密资产和预测市场监督权的挑战。

以太坊(ETH)显示出强劲增长和网络扩展

以太坊表现强劲,最新报告显示在过去24小时内上涨了7.40%,价格上涨至3,300到3,365美元之间。该网络最近达成了一个历史里程碑,在一天内吸纳了447,000个新持有者,打破了七年来日新增地址的记录,反映出有机需求的扩展。这一采用激增与ETH的看涨突破相吻合,形成了为期两个月的整合模式。此外,机构对以太坊的兴趣也在加速,录得创纪录的现货以太坊ETF流入,1月14日的一次记录显示流入额为1.75亿美元。此外,目前以太坊流通供应的30%以上被抵押,有助于收紧可用供应。标准 Chartered的分析师提高了对ETH的预测,认为其可能达到7,500美元,并指出稳定币的增长和机构的积累是以太坊在2026年可能超越比特币的关键驱动力。

山寨币和DeFi活动表现不一

目前的山寨币市场表现不一。一些山寨币如互联网计算机(ICP)和PancakeSwap(CAKE)因代币经济学改革和通缩提案而出现显著飙升,而今天(1月16日)计划的大型代币解锁预计将为Arbitrum(ARB)、Starknet(STRK)和Sei(SEI)等项目引入潜在的价格波动。尽管DeFi领域在宏观层面上表现出温暖,但内部活动较为平静。尽管平台如Uniswap的协议实现了重大进展,但其代币(UNI)在2025-2026年间出现了显著下降,显示出技术进步和市场表现之间的脱节,之后对DeFi指数产生了影响。展望未来,预计2026年DeFi的关键趋势将包括开发统一的稳定币流动性层和更加强调隐私专注协议。

NFT市场显示早期复苏迹象

在经历了一段下滑期后,非同质化代币(NFT)市场在2026年开始显示出早期的复苏迹象。总体市场资本在过去一周内增加了超过2.2亿美元,1月的第一周销售额跃升超过30%,结束了三个月的下跌趋势。尽管这一复苏主要是由现有资本推动,一些项目开始经历价格反弹和交易量升温。然而,市场也面临了一次挫折,X(前称Twitter)阻止InfoFi应用,这导致KAITO代币几乎下跌了20%,Kaito Genesis NFTs的底价大幅暴跌了50%。NFT领域未来的趋势预测包括分数NFT的崛起、更高的DeFi平台整合以及在游戏和虚拟现实环境中对实用性的更大关注。

总之,2026年1月16日的加密市场以谨慎乐观和持续挑战的混合为特征。尽管比特币和以太坊展示了强劲的基本面和日益增长的机构采用,但美国的监管环境仍然是影响市场趋势的一个关键因素。山寨币和NFT行业表现选择性活动,创新与复苏在更广泛的市场情绪和特定项目相关事件之间进行竞争。

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您认为今天 Ripple USD 价格会上涨还是下跌?

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投票数据每24小时更新一次。它反映了社区对 Ripple USD 的价格趋势预测,不应被视作投资建议。
以下信息包括:Ripple USD价格预测、Ripple USD项目介绍和发展历史等。继续阅读,您将对Ripple USD有更深入的理解。

Ripple USD价格预测

什么时候是购买 RLUSD 的好时机?我现在应该买入还是卖出 RLUSD?

在决定买入还是卖出 RLUSD 时,您必须首先考虑自己的交易策略。长期交易者和短期交易者的交易活动也会有所不同。Bitget RLUSD 技术分析 可以为您提供交易参考。
根据 RLUSD 4小时技术分析,交易信号为 卖出
根据 RLUSD 1日技术分析,交易信号为 卖出
根据 RLUSD 1周技术分析,交易信号为 卖出

机构和名人是如何预测2026年比特币价格?

下表是相关机构和名人于2025年底对比特币的价格预测,所有信息都来自网上公开信息收集。

乐观的观点主要基于美联储降息、机构配置扩张、现货ETF资金通道带来的结构性买盘,目标多集中在 15 万–25 万美元;谨慎与看空的观点则强调需求放缓、宏观紧缩或技术结构破坏可能触发深度回撤,情景下探可至 7 万、5.6 万、2.5 万甚至 1 万美元。

这些机构和名人过去的预测,有的预测十分接近比特币价格表现,有的预测则偏差较大,因此请结合更多信息以客观看待这些预测。

总的来说,2026年比特币价格表现将主要受到美国国家比特币战略储备政策落地,以及全球货币宽松带来的宏观流动性驱动。同时,市场在经历2025年大幅回调后的周期性修复需求,以及机构资金的持续性配置和全球地缘政治与通胀压力也将成为影响走势的关键变量。

机构与名人介绍2026年比特币目标价格态度
查尔斯·霍斯金森(Charles Hoskinson)Cardano创始人$250,000十分乐观
罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)《富爸爸,穷爸爸》作者$250,000十分乐观
Galaxy Digital加密资产管理公司$250,000十分乐观
汤姆·李(Tom Lee)Fundstrat创始人$200,000–$250,000十分乐观
亚瑟·海斯(Arthur Hayes)BitMEX联合创始人$124,000–$200,000十分乐观
布拉德·加林豪斯(Brad Garlinghouse)瑞波CEO$180,000十分乐观
范达投资(VanEck)专注于ETF的投资公司$180,000十分乐观
摩根大通(JPMorgan)全球领先的金融服务集团$170,000十分乐观
渣打银行(Standard Chartered Bank)英国国际性商业银行$150,000乐观
伯恩斯坦(Bernstein Research)华尔街投行$150,000乐观
Bitwise加密资产管理公司$150,000乐观
花旗集团(Citigroup)全球性金融服务集团$143,000乐观
灰度(Grayscale)全球最大的加密资产管理公司刷新历史最高乐观
尤里恩·蒂默(Jurrien Timmer)富达投资全球宏观策略总监$75,000悲观
CryptoQuant链上数据分析平台$56,000~$70,000悲观
彼得·布兰特(Peter Brandt)四十多年经验的传奇交易员$25,000极度悲观
迈克·麦格隆(Mike McGlone)彭博情报高级商品策略师$10,000极度悲观

RLUSD 在2027的价格是多少?

2027年,基于+5%的预测年增长率,Ripple USD(RLUSD)价格预计将达到$1.05。基于该预测,投资并持有Ripple USD直至2027年底的累计投资回报率将达到+5%。更多详情,请参考2026年、2027年及2030 ~ 2050年Ripple USD价格预测

2030年 RLUSD 的价格将是多少?

2030年,基于+5%的预测年增长率,Ripple USD(RLUSD)价格预计将达到$1.22。基于该预测,投资并持有Ripple USD直至2030年底的累计投资回报率将达到21.55%。更多详情,请参考2026年、2027年及2030 ~ 2050年Ripple USD价格预测
AI 分析
Ripple USD项目分析

关于Ripple和Ripple USD的详细分析

Ripple,一家知名的金融科技公司,已在通过其基于区块链的解决方案彻底改变全球支付的前沿站稳脚跟。该项目涵盖几个关键组成部分:Ripple(公司)、XRP(其本土数字资产)、RippleNet(其全球支付网络),以及最近推出的Ripple USD(RLUSD),这是一种美元支持的稳定币。本报告提供了对这些相互关联元素的全面分析,重点关注其技术、使用案例、市场动态和监管环境。

一、XRP:桥梁货币

XRP是XRP Ledger(XRPL)的本土加密货币,XRPL是Ripple最初开发的去中心化公共区块链。XRP于2012年推出,其主要目的是为了促进快速、低成本和可扩展的跨境交易。

技术(XRP Ledger - XRPL)

XRP Ledger旨在实现企业级的效率。与工作量证明(PoW)或权益证明(PoS)系统不同,XRPL使用一种独特的共识机制,称为Ripple协议共识算法(RPCA)。这使得交易可以在3-5秒内结算,远远快于许多其他区块链网络。XRPL上的交易费用极低,通常为几美分的零头,使其在高交易量中具有成本效益。该网络具有高扩展性,能够处理每秒高达1,500笔交易。除了其核心功能,XRPL支持多资产发行,具有内置的去中心化交易所(DEX),并正在通过“Hooks”积极开发智能合约功能。

使用案例

XRP的主要应用是在跨境支付中,特别是通过Ripple的按需流动性(ODL)解决方案。ODL利用XRP作为桥梁货币,使金融机构能够实现全球即时资金转移,并降低成本,消除了在目的地市场需要预先融资的nostro/vostro账户。这种高效性显著有利于汇款,平均交易成本降低并将转账时间从几天缩短至几秒。RippleNet是Ripple建立的网络,连接了全球超过300家金融机构,尽管并非所有机构直接使用XRP进行流动性交易。

采用与合作

全球主要金融机构,包括SBI控股、桑坦德银行和PNC银行,已采用或探索Ripple的技术,特别是在利用XRP和RippleNet进行跨境交易时。

二、Ripple USD(RLUSD)稳定币

为了拓宽其产品,Ripple推出了自己的美元计价稳定币Ripple USD(RLUSD)。RLUSD旨在保持与美元的1:1钉住,背后由现金存款、美国国债和现金等价物储备支持。它的目的是提供价格稳定性,作为进入区块链的法定货币,并作为各种金融应用的结算资产,包括衍生品市场。RLUSD在XRP Ledger和以太坊区块链上运营,旨在实现广泛的机构采纳。它获得了纽约金融服务部(NYDFS)的监管批准,凸显了Ripple对合规性和可靠性的承诺。

三、监管环境

监管环境在很大程度上塑造了XRP的旅程,尤其是在美国。2020年12月,美国证券交易委员会(SEC)对Ripple提起诉讼,指控XRP为未注册证券。2023年7月,Analisa Torres法官做出关键判决,裁定在公开交易所的XRP销售不构成证券,而机构销售则构成证券。这为XRP在二级市场提供了急需的清晰度。诉讼在2025年8月正式结束,双方均撤回上诉,Ripple同意支付5000万美元的和解金。这一解决方案消除了一个主要的监管悬念,为机构兴趣的提高和潜在的更广泛采用铺平了道路。

四、市场表现与前景(XRP/USD)

XRP的市场表现受到监管动态、整体加密货币市场趋势及其在跨境支付中的用途等多重因素的影响。截至2026年1月,XRP在一个波动的环境中交易,价格在2.04美元到2.08美元之间波动。尽管短期走势平淡,机构兴趣仍然是关键因素,对潜在现货XRP交易所交易基金(ETF)的讨论也增添了情绪。Bitget交易所是其中一个为XRP/USD交易提供的平台,提供实时价格图表、订单簿显示和各种零售及机构交易工具。

五、优势与劣势

优势:

  • **速度和成本效率:**XRP提供近乎即时的交易结算(3-5秒)和最低的费用,显著超越传统系统。
  • **可扩展性:**XRPL的架构支持大量交易,使其适合企业使用。
  • **机构化焦点:**Ripple的核心战略针对金融机构,推动在成熟支付通道中的采用。
  • **监管清晰度:**SEC诉讼的解决为XRP在二级市场提供了关键的监管确定性。
  • **能源效率:**RPCA共识机制的能耗显著低于工作量证明系统。

劣势:

  • **中心化担忧:**Ripple Labs对XRP代币供应和网络开发保持重大控制,导致一些去中心化的担忧。
  • **竞争:**XRP面临来自其他基于区块链的支付解决方案的竞争,以及中央银行数字货币(CBDC)的日益开发。
  • **历史监管障碍:**长期的SEC诉讼造成不确定性并影响市场认知,尽管目前已大部分解决。

六、结论

Ripple通过XRP及其RippleNet支付网络,继续在金融科技和区块链领域发挥重要作用,旨在现代化跨境支付。RLUSD的推出进一步巩固了其地位,提供了稳定的、受监管的数字美元解决方案。尽管XRP作为高度高效的桥梁货币,但RLUSD提供了广泛的机构和商业交易通常所需的价格稳定性。近期的SEC诉讼解决提供了急需的清晰度,可能开启新的增长和采用途径。Ripple的双重策略,同时拥有波动的数字资产(XRP)和稳定币(RLUSD),在全球金融不断演变的格局中独树一帜,旨在将传统金融系统与区块链技术的优势连接起来。

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1天前
24小时加密市场风暴眼:从X平台"清剿"InfoFi到华尔街的恐慌时刻
过去的24小时,加密市场经历了一场由社交媒体政策剧变引爆、横跨传统金融与前沿科技的完美风暴。 当马斯克麾下的X平台向InfoFi宣战、当美国银行CEO为稳定币收益率夜不能寐、当Sam Altman的非侵入式脑机接口项目 Merge Labs横空出世——这一切都在预示:2026年的加密行业正从边缘走向主流,而主流世界却发现自己被迫在恐慌中拥抱变革。 一、X平台"清剿"InfoFi:一场迟来的"反垃圾信息"战争 1月15日,X平台产品负责人Nikita Bier的一则声明在加密推特引发核爆级反应:"我们将不再允许通过奖励用户发帖的InfoFi类应用调用API接口,这导致了大量AI生成垃圾内容和回复spam。" 此言一出,Kaito、Cookie等项目的代币应声暴跌,其中$KAITO在24小时内跌幅达17%,NFT地板价更是重挫超60%。 链上数据揭露的"阴谋论"尤为引人注目:就在X政策公布前7天,Kaito团队钱包向Binance转入500万枚$KAITO代币。尽管官方解释为"正常资金管理",但社区普遍质疑团队是否提前获知政策变动,借解锁窗口完成"精准出货"。 Kaito官方随后宣布将逐步关闭"Yaps"产品,转型为"更具选择性的创作者营销平台"。这场"清剿"运动背后,是马斯克对平台内容质量的终极赌注。 自2025年以来,Crypto Twitter上AI机器人回复已成瘟疫,"engagement farming"(参与度耕作)让真实讨论淹没在垃圾信息海洋中。 社区对此反应两极:多数用户拍手称快,认为"终于能回到人类讨论的时代"; 但也有声音担忧,这或许是X平台推出自家InfoFi系统前的"排他性"操作。 深度分析: InfoFi的悖论在于,它试图用代币激励解决信息质量问题,却最终制造了更大的信息噪声。 X平台的断腕之举,标志着Web2社交巨头对Web3金融化实验的第一次大规模"反击"。 二、华尔街的"稳定币恐慌": 当6万亿美元存款面临"链上流失"美国银行CEO Brian Moynihan在1月15日财报电话会上的一句警告,让整个华尔街不寒而栗: "稳定币提供的收益率可能导致数万亿美元存款外流,削弱银行向小企业贷款的能力。" 此言一出,立即遭遇加密社区的群嘲与深度解构。批评者尖锐指出,银行体系从未真正依赖小企业贷款获利。 其盈利模式本质是"暗模式"——通过让零售用户难以获得接近国债的无风险收益,维持2-3%的净息差空间。 一位KOL发推讽刺: "银行家担心的是,当用户发现他们可以在链上获得5%的国库券收益时,谁还愿意把钱存在0.5%利率的储蓄账户? "数据印证了这场"脱媒"革命的规模: 仅2025年,全球加密资金流入就达1300亿美元,JPMorgan预测2026年将再创新高。 而Ripple刚向LMAX交易所注资1.5亿美元,推动其RLUSD稳定币的机构采用; Interactive Brokers已宣布7×24小时USDC存款支持,PayPal和Ripple的稳定币产品据传下周也将跟进。 更深层的冲击在于:稳定币不仅是支付工具,更是收益率的"民主化"载体。 当Bridge发布指南详解"信用卡项目如何将稳定币转化为真实消费能力"时,传统银行的"收益压制"策略已面临釜底抽薪。 三、娱乐帝国"上链": MrBeast效应与以太坊的"复仇者联盟"时刻就在华尔街恐慌的同一天,Bitmine($BMNR)宣布向YouTube之王MrBeast的Beast Industries投资2亿美元。 这笔看似简单的跨界合作,在ETH KOL群体中被类比为"复仇者联盟"集结——娱乐产业的流量怪兽正与区块链的技术范式发生化学反应。 社区兴奋点在于: MrBeast拥有2亿年轻粉丝,他的任何链上实验都可能转化为百万级新增用户。 有人设想"边看视频边赚NFT"、"代币化慈善捐赠透明化"等场景。 但冷静声音提醒,这更多是"叙事加持"而非直接链上费用增长,"形象联动"能否转化为真实采用仍需观察。 以太坊生态的"机构化"进程却在扎实前进: Lido V3 stVaults通过Northstake降低机构质押门槛; Figure Technology推出OPEN平台,计划成为首家在区块链原生发行公共股权的公司; Vitalik则在讨论MegaETH无状态验证器时,不忘提醒"量子安全"的长期风险。 值得注意的是,0xundefined_与以太坊基金会企业团队合作推进韩国机构采用,这种"区域深耕"策略表明,ETH的全球化不再是口号,而是精密执行的战术行动。 四、Sam Altman的"非侵入式"豪赌:Merge Labs能否击败Neuralink? 1月15日最震撼的科技新闻,莫过于Sam Altman与Worldcoin联创Alex Blania共同宣布成立Merge Labs——一家专注非侵入式脑机接口(BCI)的研发实验室。 2.52亿美元种子轮融资、8.5亿美元投后估值,OpenAI、Bain Capital、Gabe Newell等顶级机构押注,让这个项目瞬间成为焦点。 与Neuralink的侵入式植入方案不同,Merge选择超声波+工程蛋白的技术路径,避免开颅手术,大幅降低普及门槛。 官方披露将先从医疗应用切入,长期目标指向"人类增强"。 Blania强调,Merge与Worldcoin(现更名为World)同属"AI时代的人类自主权"使命的一部分。 社区将其解读为"Altman对Musk的正面回应",但技术路线差异才是关键。 Neuralink的高精度伴随高风险,而Merge的非侵入式更易获得监管批准和消费者接受。 隐私与伦理争议随之而来: 谁该拥有"大脑数据"的访问权?Altman的双重角色(OpenAI+Merge)是否存在利益冲突? 加密货币的潜在角色: 如果BCI成为未来与AI交互的主要入口,加密货币可能是"机器经济"中价值传递的原生介质。 Worldcoin的虹膜扫描+脑机接口,构成了生物识别+神经识别的"双重身份验证",这可能是Web3终极身份系统的雏形。 五、Solana的"黑洞效应"与Perp DEX的"华尔街翻版"竞赛 Solana正成为跨链资产的"超级黑洞":STRK(Starknet)和LIT(Lighter)代币相继通过NEAR Intents和Sunrise DeFi上线Solana交易。 社区戏称,Solana团队在下"5D chess"——不仅吸引用户,更在掠夺其他链的优质资产。 Anza团队发布的2026路线图聚焦Agave客户端优化,巩固技术基本面。 Perp DEX赛道则在复制华尔街的产品矩阵: •  Lighter上线Coinbase,主打低延迟ZK验证,但社区吐槽"利好即出货" •  Pendle Boros推出NVDA股权perp资金费率市场,计划扩展至AAPL等RWA标的 •  Felix与Ondo Finance合作提供100+美股现货交易,24/5交易+借贷 •  Dreamcash作为新HIP-3交易所,与Tether、Selini合作移动端交易这场竞速的本质:将传统金融的衍生品、股票、结构化产品全部"链上再发明"。 当Felix支持"现货股票+DeFi可组合性"时,传统券商的护城河正在被"可编程性"瓦解。 六、市场影响与投资机会短期(1-7天): •  $KAITO仍面临抛压,X政策余波未平,但17%跌幅可能已过度反应 •  稳定币板块(USDC、RLUSD)因机构采用消息或持续强势 •  $Lighter(LIGHTER)需观察Coinbase上线后的真实买压中期(1-3个月): •  Figure的OPEN平台若成功发行原生链上股权,可能开启万亿级资产上链浪潮 •  Merge Labs概念可能带动BCI+Crypto叙事,关注相关概念币 •  Solana生态跨链资产增多,$SOL或持续受益于"黑洞效应"长期(6个月+): •  稳定币收益产品将迫使传统银行提高存款利率,金融民主化不可逆 •  非侵入式BCI若能落地,加密货币将成为"人机经济"核心结算层 •  预测市场(如哈佛新论文设计的机制)可能重塑信息发现和治理范式 当恐慌成为催化剂24小时内,我们看到的是恐惧与贪婪的经典剧本——华尔街恐惧存款流失,X平台恐惧信息质量崩溃,而加密行业则在恐慌中加速构建平行金融体系。 Kaito的挫败提醒我们,依赖平台的经济模型脆弱性;MrBeast的加入显示流量入口的价值;稳定币的崛起证明收益率民主化的力量;Merge Labs的诞生则预示着人类与机器融合的未来。这不是加密行业的"主流化",这是主流世界的"加密化"——当银行CEO、社交媒体巨头、顶级科学家都开始用加密货币的语言讨论未来时,我们已经越过了临界点。 互动话题: 1.  你认为X平台关闭InfoFi是净化环境还是垄断前兆? 2.  稳定币收益率会真的导致银行系统性危机吗? 3.  Merge Labs和Neuralink,你更看好哪种脑机接口路线? 📢 创作不易,欢迎点赞、评论、转发!你的每一次互动都是对我最大的支持! 💬 留言告诉我:2026年,你最看好哪个加密赛道?风险提示:本文仅作信息分享,不构成投资建议。加密货币波动剧烈,请谨慎决策。$BTC $ETH $DOGS
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BTC交易公子扶苏
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1天前
📢 盈透证券大动作! 即日起,正式支持 Circle USDC 24/7 全天候充值账户,周末节假日也能随时交易 💹 ✅ Ethereum / Solana / Base 网络直转 ✅ USDC 自动换成美元,几分钟到账 ✅ 转换费仅 0.30%(最低 $1) 🚀 下周还将新增 Ripple RLUSD + PayPal PYUSD 传统券商终于跟上 Crypto 节奏,稳定币玩家福音来了~$BTC $ETH $SOL
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Chaincatcher
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2025/12/25 02:02
万亿稳定币之战,Binance 决定再次下场
原文标题:《万亿稳定币之战,币安决定再次下场》 原文作者:林晚晚,动察 Beating 2024 年,稳定币的链上转账总额达到 27.6 万亿美元,首次超过 Visa 与 Mastercard 的总和。 这个数字在五年前是 3000 亿美元,在十年前接近于零。 12 月 18 日,一个名为 United Stables 的项目在迪拜发布了新型稳定币$U。它的储备金不是美元现金或国债,而是 USDC、USDT 和 USD1 三种稳定币的组合。用稳定币抵押稳定币,业内称之为「套娃」。 Binance Wallet 第一时间接入,BNB Chain 官方背书,PancakeSwap、Four.Meme 全线支持。 这套配置在加密圈的含义很清晰:Binance 在亲自下场。 $U 本身或许无足轻重。但它所代表的趋势:稳定币从野蛮生长进入诸侯割据,新战役正在打响。 稳定币 1.0 时代:先发者的垄断 稳定币的本质是「链上美元」,用户向发行商存入 1 美元,获得 1 枚代币,可在全球任意区块链上 7×24 小时流转,秒级到账,手续费几美分。 与支付宝或银行转账相比,稳定币的核心优势是无需实名、无需银行账户、无需监管许可。一个钱包地址就是全部门槛。 2014 年,Tether 发行 USDT 时,整个加密市场市值不到 50 亿美元。所以 Tether 抓住的机会窗口是:传统银行普遍拒绝为加密货币公司提供服务。炒币盈利后想要落袋为安,唯一的方式是将加密资产兑换成 USDT,锁定美元计价的收益。 USDT 的崛起不仅是因为产品优秀,更是因为用户别无选择。这种「被动垄断」一直延续至今,截至 2025 年 12 月,USDT 市值约 1990 亿美元,占据稳定币市场 60% 的份额。 2018 年,Circle 联合 Coinbase 推出 USDC,主打合规牌:每月发布储备审计报告,资金托管于受监管金融机构,拥抱美国证券监管框架。潜台词是 Tether 的黑箱模式迟早出问题。 2022 年,USDC 市值一度逼近 USDT 的 70%。华尔街押注合规派最终会胜出。 2023 年 3 月,硅谷银行倒闭。Circle 有 33 亿美元储备存放其中。USDC 短暂脱锚至 0.87 美元,一个承诺永远等于 1 美元的资产,跌去了 13%。 市场从中得出的教训是:合规是加分项,但不是护城河。银行会倒闭,监管会转向,真正的壁垒是网络效应——当你的用户和流动性足够大,你就是事实上的标准。 稳定币 1.0 时代的生存法则只有一条:先发优势大于一切。 Binance 的三次转身 交易平台是加密世界的流量枢纽,稳定币是交易的计价单位。谁控制了主流稳定币,谁就掌握了定价权。Binance 不可能放弃这个位置。 2019 年,Binance 与纽约持牌信托公司 Paxos 合作发行 BUSD。这是一款受纽约金融服务部监管的合规稳定币,巅峰市值达到 160 亿美元,仅次于 USDT 和 USDC。 BUSD 曾占据 Binance 交易量的 40%。它是 Binance 建立自主「铸币权」的核心工具。 2023 年 2 月,SEC 向 Paxos 发出 Wells Notice,指控 BUSD 为未注册证券。同日,纽约金融服务部勒令 Paxos 停止铸造新的 BUSD。九个月后,Binance 创始人 CZ 在美国认罪,Binance 支付 43 亿美元罚款。 160 亿美元的稳定币资产,在监管铁拳下归零。 Binance 的反应速度很快。BUSD 被叫停后不久,香港公司 First Digital 推出 FDUSD,恰好赶在香港虚拟资产牌照制度启动的时间窗口。FDUSD 迅速成为 Binance 平台的主要稳定币之一,尽管双方从未公开确认合作关系。 从 BUSD 到 FDUSD 是被动求存;从 FDUSD 到$U 是主动布局。 U 的设计逻辑与前两者截然不同:它不直接与 USDT,USDC 或 USD1 竞争,而是将它们都纳入自己的储备金池。某种意义上,U 是「稳定币的稳定币」,或者说「稳定币 ETF」。 Binance 的教训是:依赖单一监管框架的稳定币,命脉始终捏在别人手里。 总统家族入场 $U 的储备金中,最值得关注的是 USD1。 2025 年 3 月,特朗普家族通过 World Liberty Financial 发行 USD1 稳定币。据公开披露,特朗普家族关联实体持有母公司 60% 股权,并获得净收入的 75% 分成。特朗普本人担任「首席加密货币倡导者」,其子埃里克和小唐纳德分别任「Web3 大使」。 到 2025 年 12 月,特朗普家族已从该项目获利超过 10 亿美元。 USD1 发行两个月后迎来第一笔大单:阿布扎比主权基金 MGX 以 20 亿美元入股 Binance,支付工具正是 USD1。 这是历史上金额最大的一笔加密货币支付,也让一个新生稳定币瞬间获得了 20 亿美元的「实战背书」。 截至 12 月,USD1 市值约 27 亿美元,位列稳定币第七位,成为增长最快的稳定币之一。 现在,USD1 又被纳入$U 的储备金。这意味着一条隐性的利益链条:Binance 生态的交易量,部分转化为 USD1 的使用场景;USD1 的使用场景,部分转化为特朗普家族的收入。 更深层的博弈在于政治资本的变现。特朗普重返白宫后,SEC 暂停了对多个加密项目的调查,包括 World Liberty Financial 主要投资人孙宇晨涉及的案件。财政部长贝森特在白宫加密峰会上明确表态:「我们将使用稳定币来维护美元作为世界储备货币的地位。」 稳定币不再只是金融工具,它正在成为政治资源的载体。 套娃的逻辑 用稳定币抵押稳定币,看起来像是多此一举。但这种设计背后有三重考量。 风险分散。USDT 的隐患在于储备金不透明;USDC 的隐患在于过度依赖美国银行体系,硅谷银行事件已经敲过警钟;USD1 的隐患在于与特朗普政治命运深度绑定。单独持有任何一种,都要承担其特定风险。将三者组合,理论上可以实现风险对冲。 流动性聚合。稳定币市场的痛点是流动性碎片化,USDT 有 USDT 的流动性池,USDC 有 USDC 的流动性池,资金分散在数十条公链、数百个 DeFi 协议中。$U 试图将这些孤立的池子连接起来,为用户提供统一的流动性入口。 叙事升级。稳定币 1.0 的竞争维度是「谁更透明」「谁更合规」,这套话术已经讲了十年。$U 试图提供新的叙事框架:「为 AI 时代设计的结算货币」「支持无 Gas 签名转账」。 当然,无 Gas 转账是 EIP-3009 标准,2020 年就存在,USDC 早已支持。所以「AI 原生」更是万能标签,任何链上稳定币都能被智能合约调用,都能实现机器间自动支付。$U 的真正差异化不在技术,而在生态和聚合架构。 当然,套娃结构也意味着风险传导,一层出问题,层层受影响。 如果 USDT 某天暴雷,$U 不会完全归零,但一定会承受冲击:储备金缩水、赎回压力骤增、脱锚风险上升。 所谓「分散风险」,准确地说是「分散单点故障的冲击烈度」,让任何一个底层资产出问题时,持有者不至于血本无归。这是一种保底思维,而非无风险设计。 从灰色地带到大国博弈 2025 年是稳定币的监管元年。 6 月,Circle 在纽交所上市,IPO 定价 31 美元,首日收盘 69 美元,市值逼近 200 亿美元,成为「稳定币第一股」。同月,美国参议院以 68 票赞成通过《GENIUS 法案》,首次为稳定币确立联邦监管框架。欧盟 MiCA 法规全面生效,香港、日本、新加坡相继出台牌照制度。 过去十年,稳定币处于灰色地带,监管机构缺乏介入依据。现在,当年转账量超过全球最大支付网络时,没有政府能继续装作看不见。 数据显示:土耳其 34% 的成年人持有 USDT,用于对冲里拉贬值;尼日利亚近三成侨汇通过稳定币完成;阿根廷的科技从业者普遍使用 USDC 领取薪资,绕开本币通胀。在这些国家,稳定币已经是事实上的「影子美元」。 美元霸权的根基不是美联储的印钞能力,而是全球贸易以美元计价结算的惯性。如果稳定币成为新一代跨境支付基础设施,控制稳定币就是控制数字时代的美元霸权。 这是特朗普家族入场的深层逻辑,也是为什么《GENIUS 法案》能够以罕见的两党共识获得通过:在华盛顿,稳定币已经不是加密圈的小众议题,而是关乎国家利益的战略资源。 一触即发 $U 能否成功尚无定论。它目前的流通市值微乎其微,与 USDT 近 2000 亿、USDC 近 800 亿的体量相比不值一提。 但它代表了稳定币竞争的新范式。 1.0 时代的竞争是单打独斗:Tether 凭借先发优势建立垄断,Circle 试图以合规撬动市场,Binance 通过 BUSD 争夺定价权。竞争的核心问题是「谁能活下来」。 2.0 时代的竞争是合纵连横。PayPal 发行 PYUSD,Ripple 推出 RLUSD,Robinhood 联合 Galaxy Digital 和 Kraken 组建 USDG 联盟。传统金融巨头、加密原生玩家、主权资本、政治势力悉数入场。 新的核心问题变成了「谁能把更多人绑在一起」。 $U 的策略是通过「套娃」实现聚合:不与任何一方为敌,把所有人都变成自己的「底层资产」。Binance 的意图是构建一个「去中心化的中心化」:用聚合架构分散监管风险,同时保持对核心生态的控制力。 这场百团大战没有终局。监管的天平还在摇摆,技术的边界还在扩展,政治的变数还在累积。 唯一确定的是:稳定币已经从加密货币的配角,变成了全球金融体系的关键基础设施。27 万亿美元的年交易量,足以让任何低估它的人付出代价。 原文链接
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Odaily星球日报
Odaily星球日报
2025/12/18 03:50
告别“代理行”时代?五家加密机构拿到直通美联储支付系统的钥匙
原创 | Odaily 星球日报(@OdailyChina) 作者 | Ethan(@ethanzhang_web3) 2025 年 12 月 12 日,位于美国华盛顿特区的美国货币监理署(Office of the Comptroller of the Currency,OCC)发布公告,有条件批准 Ripple、Circle、Paxos、BitGo 以及 Fidelity Digital Assets 五家数字资产机构,转型为联邦特许的国家信托银行。 这一决定并未伴随剧烈的市场波动,却被监管与金融圈普遍视为一个分水岭。长期游走在传统金融体系边缘、频繁遭遇银行服务中断的加密企业,第一次以“银行”的身份,被正式纳入美国联邦银行监管框架。 变化来得并不突然,却足够彻底。Ripple 计划设立 “Ripple National Trust Bank”,Circle 将运营 “First National Digital Currency Bank”。这些名称本身,已经清晰传达出监管层释放的信号:数字资产相关业务不再只是被动接受审查的“高风险例外”,而是被允许在明确规则下,进入联邦金融体系的核心层。 这一转向,与几年前的监管环境形成鲜明对比。尤其是在 2023 年银行业动荡期间,加密行业一度深陷所谓“去银行化”困境,被系统性切断与美元结算体系的联系。而随着 2025 年 7 月特朗普总统签署《GENIUS 法案》,稳定币与相关机构首次获得清晰的联邦法律定位,也为 OCC 此次集中发牌提供了制度前提。 本文将围绕“什么是联邦信托银行”“这张牌照为何重要”“特朗普时代的监管转向”以及“传统金融的应对与挑战”四个层面,梳理这次批准背后的制度逻辑与现实影响。核心判断是:加密行业正在从依赖银行体系的“外部使用者”,转向成为金融基础设施的一部分。这不仅改变了支付与清算的成本结构,也正在重塑“银行”在数字经济中的定义。 什么是“联邦信托银行”? 要看清这次 OCC 批准的真实分量,首先需要澄清一个容易被误解的问题:这并不是五家加密公司拿到了传统意义上的“商业银行牌照”。 OCC 批准的是“国家信托银行”资格。这是一种在美国银行体系中长期存在、但过去主要服务于遗产管理、机构托管等业务形态的银行特许类型。它的核心价值不在于“能做多少业务”,而在于监管层级与基础设施地位。 联邦特许意味着什么? 在美国的双轨银行体系下,金融机构可以选择接受州政府或联邦政府监管。两者在合规强度上并非简单并列,而是存在清晰的权力层级差异。由美国货币监理署(OCC)颁发的联邦特许银行牌照,意味着机构直接受财政部体系监管,并享有“联邦优先权”,在合规和经营层面,不再需要逐一适配各州监管规则。 这背后的法律基础可以追溯至 1864 年的《国家银行法》。在随后的一个半世纪里,这套制度正是美国形成统一金融市场的重要制度工具。对加密公司而言,这一点尤为关键。 在此次获批之前,无论是 Circle、Ripple 还是 Paxos,想要在美国全国范围内合规运营,都必须在 50 个州分别申请货币传输牌照(MTL),面对的是监管口径、合规要求、执法尺度完全不同的一套“拼图式”体系。这不仅成本高昂,也严重限制了业务扩展效率。 转为联邦信托银行后,监管对象从各州金融监管机构,统一升级为 OCC。对企业而言,这意味着合规路径的统一、全国业务的通行证,以及监管信誉的结构性抬升。 信托银行,不是“缩小版商业银行” 需要特别强调的是,联邦信托银行并不等同于“全功能商业银行”。此次获批的五家机构,不被允许吸收受 FDIC 保险的公众存款,也不能发放商业贷款。这也是传统银行业组织(如 Bank Policy Institute)对该政策提出质疑的核心原因之一,它们认为这是“权利与义务不对等”的准入。 但从加密企业自身的业务结构来看,这种限制反而是高度匹配的。以稳定币发行方为例,无论是 Circle 的 USDC,还是 Ripple 的 RLUSD,其商业逻辑本身就建立在 100% 储备资产支持 之上。稳定币并不进行信用扩张,也不依赖部分准备金放贷模式,因此并不存在传统银行那种“存贷期限错配”带来的系统性风险。在这种前提下,引入 FDIC 存款保险既不必要,也会显著增加合规负担。 更重要的是,信托银行牌照的核心在于受托责任。这意味着,持牌机构在法律上必须将客户资产与自有资金严格隔离,并以客户利益为优先。这一点,在经历过 FTX 挪用客户资产事件后,对整个加密行业具有极强的现实意义,资产隔离不再是公司承诺,而是联邦法律下的强制义务。 从“托管人”到“支付节点” 此次变革的另一层深意,在于监管机构对“信托银行”业务范围的解释发生了关键转向。OCC 负责人 Jonathan Gould曾明确指出,新的联邦银行准入“为消费者提供新的产品、服务和信贷来源,并确保银行体系充满活力、具有竞争力和多元化”。这为接纳加密机构奠定了政策基础。 在此框架下,Paxos 与 BitGo 完成的从州级信托到联邦信托银行的“转换”,其战略价值远超名分变更。核心在于,OCC 制度赋予了联邦信托银行一项关键权利:申请接入美联储支付系统的资格。因此,它们的真正目标并非“银行”称号,而是争夺直达央行核心结算体系的通道。 以 Paxos 为例,尽管其此前在纽约州金融服务署的严格监管下已成为合规标杆,但州牌照存在天然局限:无法使其直接融入联邦支付网络。OCC 的批准文件明确,转换后的新实体可继续开展稳定币、资产代币化及数字资产托管等业务。这相当于在制度层面正式承认:稳定币与资产代币化发行,已成为合法的“银行业务”。这并非个别公司的突破,而是对“银行”职能范围的一次实质性拓展。 一旦最终落地,这些机构将有望直接连接 Fedwire 或 CHIPS 等央行支付系统,不再必须依赖传统商业银行作为中介。从“被托管的资产管理者”跃升为“支付网络中的直接节点”,才是此次监管转向中最具结构性意义的突破。 这块牌照为何价值连城 联邦信托银行牌照的真正价值,并不在“银行”这个身份本身,而在它可能打开了通往美联储清算体系的直接通道的一扇门。 这也是为什么 Ripple CEO Brad Garlinghouse 将此次批准称为“巨大的进步”,而传统银行游说团体(BPI)却表现十分不安。对前者而言,这是效率与确定性的提升;对后者而言,则意味着长期垄断的金融基础设施正在被重新分配。 直连美联储,意味着什么? 在此之前,加密公司始终处于美元体系的“外围层”。无论是 Circle 发行 USDC,还是 Ripple 提供跨境支付服务,只要涉及美元的最终结算,都必须通过商业银行作为中介完成。这种模式在金融术语中被称为“代理行体系”。表面上它只是流程更长,实质上却带来了三个长期困扰行业的问题。 首先是生存权的不确定性。在过去几年中,加密行业多次遭遇银行单方面终止服务的情况。一旦代理行退出,加密企业的法币通道会在极短时间内被切断,业务随之陷入停滞。这正是业内所说的“去银行化”风险。 其次是成本与效率问题。代理行模式意味着每一笔资金流转都要经过多层银行清算,每一层都伴随着手续费与时间延迟。对高频支付与稳定币结算而言,这种结构天然不友好。 第三是结算风险。传统银行体系普遍采用 T+1 或 T+2 的结算节奏,资金在途期间不仅占用流动性,也暴露在银行信用风险之下。2023 年硅谷银行倒闭时,Circle 曾有约 33 亿美元 USDC 储备短暂滞留在银行体系中,这一事件至今仍被视为行业的警示案例。 联邦信托银行身份,改变的正是这一结构。在制度层面,持牌机构具备申请美联储“主账户”的资格。一旦获得批准,它们可以直接接入 Fedwire 等联邦级清算网络,在美元体系中完成实时、不可撤销的最终结算,而不再依赖任何商业银行中介。 这意味着,在资金清算这一关键环节,Circle、Ripple 这样的机构,第一次站在了与摩根大通、花旗银行相同的“系统层级”上。 极致的成本优势,而非边际优化 获得主账户对支付成本的削减是结构性的,而非边际性的。其核心原理在于,直连美联储支付系统(如 Fedwire)彻底绕过了传统代理银行的多层中介,从而消除了相应的中间费用和加价。 我们可以基于行业实践与美联储 2026 年的公开费率机制进行推演。测算后发现,在稳定币发行与机构支付等高频、大额场景中,这种直连模式可将整体结算成本降低约30%-50%。成本削减主要来源于两个层面: 直接的费率优势:美联储对 Fedwire 大额支付的单笔收费远低于商业银行的电汇报价。 结构的简化:去除了代理行环节的各类手续费、账户维护费及流动性管理成本。 以Circle为例,其管理的近 800 亿美元 USDC 储备每日面临巨大的资金流转。若实现直连,仅支付通道费用一项,每年节省的金额就可能高达数亿美元。这绝非细微优化,而是商业模式层面的根本性成本重构。 因此,获得主账户资格带来的成本优势是确定且巨大的,它将直接转化为稳定币发行商在费率竞争和运营效率上的核心护城河。 稳定币的法律与金融属性正在改变 当稳定币发行方以联邦信托银行的身份运作,其产品的属性也随之发生变化。在旧模式下,USDC 或 RLUSD 更接近于“由科技公司发行的数字凭证”,其安全性高度依赖发行方的治理与合作银行的稳健程度。而在新的结构中,稳定币储备将置于 OCC 联邦监管框架下的受托体系,并与发行方自有资产实现法律意义上的强制隔离。 这并不等同于央行数字货币(CBDC),也不存在 FDIC 保险,但在“100% 全额储备 + 联邦级监管 + 受托责任”的组合下,其信用等级已明显高于大多数离岸稳定币产品。 更现实的影响在于支付层面。以 Ripple 为例,其 ODL(按需流动性)产品长期受限于银行营业时间与法币通道开放节奏。一旦进入联邦清算体系,法币与链上资产之间的切换将不再受时间窗口制约,跨境结算的连续性和确定性将显著提升。 市场的反应,反而更理性 尽管这一进展被业内视为里程碑,但市场反应并未出现剧烈波动。无论是 XRP,还是 USDC 相关资产,价格变化都相对有限。但这并不意味着牌照价值被低估,更可能说明:市场已经将其视为一项长期制度变化,而非短期交易题材。 Ripple CEO Brad Garlinghouse 将这一进展定义为“稳定币合规路径上的最高标准”。他不仅强调了 RLUSD 如今已处于联邦(OCC)与州级(NYDFS)的双重监管之下,更直接向传统银行游说团体“开炮”:“你们那些反竞争的手段已经被看穿了。你们抱怨加密行业不遵守规则,但现在我们就在 OCC 的直接监管标准之下。你们到底在怕什么?” 与此同时,Circle 也在相关声明中指出,国家信托银行特许权将从根本上重塑机构信任,使发行方能够向机构客户提供更具受托责任的数字资产托管服务。 两者的表态殊途同归: 从“被银行服务”到“成为银行的一部分”,加密金融正在迈入一个全新的阶段。而联邦信托银行牌照,不仅是一纸许可,更是为那些因合规不确定性而观望的机构资本,铺设了一条进入加密市场的安全通道。 特朗普时代的“黄金期”与《GENIUS 法案》 将时间拨回三四年前,很难想象加密公司能在 2025 年底以“银行”身份获得联邦认可。促成这一转变的并非技术突破,而是政治与监管环境的根本性转向。 特朗普政府的回归与《GENIUS 法案》的落地,共同为加密金融接入联邦体系铺平了道路。 从“去银行化”到制度接纳 在拜登政府时期,加密行业长期处于强监管与高不确定性的环境中。尤其是 2022 年 FTX 崩盘后,监管主基调转向“风险隔离”,银行体系被要求远离加密业务。 这一阶段被行业内部称为“去银行化”,也被部分议员形容为“Operation Choke Point 2.0”。根据众议院金融服务委员会后续调查,多家银行在非正式监管压力下,切断了与加密企业的合作。Silvergate Bank 与 Signature Bank 的相继退出,是这一趋势的集中体现。 当时的监管逻辑很明确:与其费力规范加密风险,不如将其隔离在银行体系之外。 这一逻辑在 2025 年发生了根本逆转。 特朗普在竞选期间多次公开支持加密行业,强调要让美国成为“全球加密创新中心”。重新执政后,加密资产不再单纯被视为风险源,而被纳入更宏观的金融与战略考量。 关键转变在于,稳定币开始被视作美元体系的延伸工具。在《GENIUS 法案》签署当日,白宫说明中明确指出,受监管的美元稳定币有助于扩大美债需求,并在数字时代巩固美元国际地位。这实质上重新定义了稳定币发行方在美国金融中的角色。 《GENIUS 法案》的制度作用 2025 年 7 月,特朗普签署《GENIUS 法案》。该法案的意义在于首次在联邦层面为稳定币及相关机构确立了清晰的法律身份。法案明确允许非银行机构在满足条件后,可作为“合格支付型稳定币发行人”接受联邦监管。这为 Circle、Paxos 等原本游离于银行体系之外的公司,提供了进入联邦框架的制度入口。 更重要的是,法案对储备资产做出硬性要求:稳定币必须由美元现金或短期美国国债等高流动性资产100%足额支持。这实质上排除了算法稳定币与高风险配置的空间,也与“不吸储、不放贷”的信托银行模式高度契合。 此外,法案确立了稳定币持有人的优先受偿权。即使发行机构破产,相关储备资产也须优先用于兑付稳定币。该条款大幅降低了监管对“道德风险”的顾虑,也提升了稳定币在机构层面的可信度。 在此框架下,OCC 向加密公司发放联邦信托银行牌照,就顺理成章的成为了一次依规行事的制度落实。 传统金融的防御与未来的挑战 对于加密行业而言,这是一场迟来的制度突围;但对华尔街既得利益者而言,这更像是一次必须反击的领地入侵。OCC 批准五家加密机构转型为联邦信托银行,并未换来一致的掌声,反而迅速引发了以银行政策研究所(Bank Policy Institute, BPI)为代表的传统银行业联盟的猛烈防御。这场“新旧银行”的战争才刚刚开始。 BPI 的猛烈反扑:三大核心指控 BPI 代表着摩根大通、美国银行、花旗等巨头的利益。在 OCC 公布决定的第一时间,其高层便发出了尖锐的质疑,核心论点直指监管哲学的深层冲突。 首先,是关于“挂羊头卖狗肉”的监管套利。BPI 指出,这些加密机构申请“信托”牌照实为掩耳盗铃,其实际从事的是支付与清算等银行核心业务,系统重要性甚至超过许多中型商业银行。 然而,通过信托牌照,其母公司(如 Circle Internet Financial)巧妙规避了作为“银行控股公司”必须接受的美联储并表监管。这意味着,监管者无权审查母公司的软件开发或对外投资——如果母公司的代码漏洞导致银行资产损失,这将在监管盲区中形成巨大的风险敞口。 其次,是对“银行与商业分离”神圣原则的破坏。BPI 警告称,允许 Ripple、Circle 这类科技公司拥有银行,实质上打破了防止工商业巨头利用银行资金输血的防火墙。更令传统银行不满的是不公平竞争:科技公司可以利用其在社交网络和数据流上的垄断优势排挤银行,却无需承担传统银行必须履行的社区再投资(CRA)义务。 最后,是关于系统性风险与安全网缺失的恐慌。由于这些新型信托银行没有 FDIC 保险兜底,一旦市场对稳定币脱锚产生恐慌,传统的存款保险无法发挥缓冲作用。BPI 争辩说,这种无保护的流动性枯竭会迅速蔓延,演变成类似 2008 年的系统性危机。 美联储的“最后一道关卡” OCC 发了牌照,并不等于万事大吉。对于这五家新晋的“联邦信托银行”来说,通往联邦支付系统的最后一道、也是最关键的关卡——主账户的开设权,依然紧紧掌握在美联储手中。 虽然 OCC 认可了它们的银行身份,但在美国的双重银行体制下,美联储拥有独立的裁量权。此前,怀俄明州的加密银行 Custodia Bank 曾因被美联储拒绝开设主账户而发起漫长的诉讼,这一先例表明,拿到牌照与真正接入 Fedwire 之间,仍有一条巨大的鸿沟。 这也是传统银行业(BPI)游说的下一个主战场。既然无法阻止 OCC 发牌,传统银行势力势必会向美联储施压,要求其在审批主账户时设立极高的门槛——例如要求这些机构必须证明其反洗钱(AML)能力与摩根大通等全能银行处于同一水平,或者要求其母公司提供额外的资本担保。 对于 Ripple 和 Circle 而言,这场博弈才刚刚进入下半场:如果拿到了牌照却开不了美联储的主账户,它们就依然只能通过代理行模式运作,这块“国家级银行”的金字招牌,含金量将大打折扣。 结语:未来,不只是监管博弈 可以预料的是,未来这场围绕加密银行的博弈,显然不会停留在牌照层面。 一方面,州级监管机构的态度仍存在不确定性。以纽约州金融服务部(NYDFS)为代表的强势州监管者,长期在加密监管中扮演主导角色。随着联邦优先权的扩大,州监管权是否被削弱,可能引发新的法律争议。 另一方面,《GENIUS 法案》虽然已经生效,但大量实施细则仍有待监管机构制定。包括资本要求、风险隔离、网络安全标准等具体规则,都将成为未来一段时间内的政策焦点。不同利益方的博弈,很可能在这些技术性条款中展开。 此外,市场层面的变化同样值得关注。随着加密机构获得银行身份,它们既可能成为传统金融机构的合作对象,也可能成为潜在的并购标的。无论是传统银行通过收购加密机构补齐技术能力,还是加密公司反向进入银行业,金融版图都可能因此发生结构性调整。 可以确定的是,OCC 的这次批准,并不是争议的终点,而是一个新的起点。加密金融已经进入制度内部,但如何在创新、稳定与竞争之间找到平衡,仍将是接下来数年美国金融监管必须回答的问题。
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