中國禁止加密貨幣？準備迎接由人民幣穩定幣帶來的大變局

關於中國即將實施更嚴格加密貨幣禁令的傳聞經常在網上流傳。到了八月，有關2025年可能全面禁止持有或交易加密貨幣的揣測愈演愈烈。然而，截至2025年8月，中國監管機構並未正式頒布任何新的加密貨幣禁令。事實上，情況遠比表面複雜，特別是在香港，當地越來越多討論準備根據本地監管推出與人民幣（CNY/CNH）掛鉤的穩定幣。這一轉變暗示著，儘管中國大陸的管制依然嚴格，但與人民幣相關的數字資產正迎來潛在的新時代。

中國的加密貨幣政策與禁令歷史

「中國禁加密貨幣」已成為全球頭條的固定熱詞，每當新政策或傳聞出現，都會推動加密貨幣市場波動，並影響bitcoin價格。中國對加密貨幣監管的態度，主要體現在幾個關鍵措施上：

2013年：中國人民銀行（PBOC）首次出手，禁止金融機構處理比特幣交易。這一舉措旨在維護消費者保護與整體金融穩定。公告發佈後，bitcoin價格從約1,150美元暴跌至500美元，凸顯全球金融界對中國政策愈加關注。

2017年：中國禁止國內加密貨幣交易所與首次代幣發行（ICOs），理由是防範金融風險和詐騙。這場嚴厲打擊導致bitcoin價格大幅下挫，從4,500美元以上跌至3,000美元以下。許多交易所和項目因此外遷海外，但由此也拉開了中國長期加強監管的大幕。

2019–2021年：中國將重點轉向bitcoin挖礦，關注能耗與資本外流問題。2021年，禁令達到高峰：所有加密貨幣交易及挖礦行為——包括使用海外交易所——都被宣布為非法。這一突破性的決策再次導致bitcoin價格暴跌：2021年9月由約52,000美元在數週內跌至40,000美元左右，反映中國對市場的深遠影響力。

2025年：至6月，中國甚至將個人持有加密貨幣定為刑事犯罪。截至2025年8月，現有架構重點打擊交易、交易所、挖礦與私人持有。中國加密貨幣禁令已經從機構層級、商業活動延伸至對個人持有bitcoin或其他數位資產的禁止。

中國為何禁加密貨幣？

中國頒布嚴格加密貨幣禁令背後的理由主要有四點：

1. 金融穩定性
   加密貨幣——特別是具有投機性的bitcoin——波動劇烈，加劇金融泡沫與市場突發崩潰的風險。中國主管機關擔憂，這種波動性會損害國家金融穩定，特別是在監管前國內加密交易量龐大的背景下。

2. 資本管制
   離岸人民幣僅有1.54兆元（相較國內M2高達300兆元），監管者擔心如果加密市場開放，將促使大規模且不可控的資本外流。bitcoin價格往往被視為資本流動的晴雨表，加重了貨幣穩定性的擔憂。

3. 貨幣主權
   中國持續加強加密貨幣監管的核心動機之一，是維護央行對貨幣政策的掌控。去中心化的加密貨幣有可能削弱人民幣在經濟體系中的角色——特別是在中國尚未實現人民幣完全國際化之前。

4. 監管執法
   如果允許加密貨幣市場無序發展，將削弱中國打擊非法金融活動、洗錢及逃稅的能力，這些都是中國出台加密禁令時經常引用的正當監管憂慮。

人民幣穩定幣：香港數字金融新前沿

雖然「中國禁加密貨幣」是中國大陸的主要敘事，香港卻逐漸成為區域內受監管數字資產創新的領導者——尤以發行人民幣穩定幣的前景最受矚目。

2025年5月，香港通過穩定幣條例法案，為法幣抵押型穩定幣發行商建立了完善的發牌與監管體系。香港金融管理局（HKMA）現正主導一個「沙盒」環境，讓渣打香港、Animoca Brands與京東鏈科技等巨頭測試合規的穩定幣產品。這些法規要求用高品質資產實現1:1全額準備金，嚴格防制洗錢措施，並高度保障投資人權益。違規處罰非常嚴厲，毫不含糊地表明：只有頂尖、治理透明的發行方才可進入穩定幣市場。

這一受監管的環境，為人民幣穩定幣（特別是離岸人民幣CNH）進入全球流通鋪路。政策制定者與重量級銀行預期，這項產品將成為跨境貿易的數位橋樑，讓人民幣結算擺脫傳統SWIFT和CIPS等網絡。透過擴展數位人民幣的國際影響力，人民幣穩定幣有望助力中國貨幣國際化及金融科技產業升級。

產業領袖——包括香港立法會議員邱達根——呼籲發牌制度必須靈活創新，特別針對與港元與人民幣掛鉤的穩定幣。合規的人民幣穩定幣將鞏固香港作為中國與全球數字金融樞紐的地位，隨著產業格局演化，吸引更多人才及投資。

中國企業進軍穩定幣領域

香港穩定幣監管體系的建立，吸引了眾多渴望布局新賽道的中國企業。京東集團通過旗下京東鏈科技正在積極招募專才，專注於穩定幣開發與數字人民幣整合。螞蟻集團及其它頂級金融科技公司也準備參與這一新興領域。

這波產業熱潮恰逢全球資本市場動盪，穩定幣監管與基礎設施正成為亞洲乃至美國業界討論的焦點，也強化了人民幣穩定幣在國際數字金融競爭中的戰略地位。

結論

「中國禁加密貨幣」這一關鍵詞仍頻繁出現在全球新聞之中，市場每次監管變動都會引發震盪以及bitcoin價格顯著波動。但現實遠非黑白分明。大陸政策對加密交易、挖礦和機構投資嚴加管控，香港則引領法規創新，備受期待的人民幣穩定幣成為聚光燈下的焦點。