Meta 2025年第三季度盈利因一次性稅務衝擊大跌83%，2026年資本支出計畫大幅提升

Meta Platforms Inc.（NASDAQ: META）公布了備受期待的2025年Meta第三季財報，結果顯示出令人印象深刻的營收增長，但同時也面臨部分利潤被蠶食的不利因素。Meta股票的投資人需要消化眾多資訊——公司對人工智慧（AI）和長期基礎建設的專注推動了支出增加，即使短期內的利潤受到影響。

來源：Google Finance

Meta第三季財報重點速覽：營收成長勝過淨利下滑

Meta第三季財報的重點十分明確：本季營收飆升至341.5億美元，較去年同期成長23%，大幅超越分析師預期。這一成長主要來自強勁的數位廣告需求，體現Meta在全球廣告市場的持續領導地位。

然而，一項重大的單次稅務支出導致淨利潤年減83%，降至27.1億美元。公司確認這一大幅下滑主要源於與海外收益回流及近期法律和解有關的160億美元稅金。若去除這次的一次性影響，Meta的基礎獲利能力依然較健康，但受到營運成本提升的壓力。

• 2025年第三季營收：341.5億美元（年增23%）

• 淨利潤：27.1億美元（年減83%，因160億美元稅金）

• 調整後每股盈餘：4.57美元（排除一次性支出）

Meta用戶增長如何助力未來廣告營收？

Meta第三季財報電話會議的一個關鍵亮點，是其核心平台——Facebook、Instagram、WhatsApp和Threads——用戶繼續擴大。公司報告如下數據：

• 每日活躍用戶（DAP）：35.4億人（年增7%）

• 每月活躍用戶（MAP）：41.9億人（年增6%）

• Facebook每日活躍用戶：21.7億人（年增5%）

這持續的用戶增長進一步鞏固了Meta在數位廣告投放的主導地位，也是Meta股票估值的重要基礎。

為什麼Meta成本大幅升高？AI扮演什麼角色？

Meta對人工智慧的大規模投入已成為鮮明主題，Mark Zuckerberg在財報會議上特別強調。公司本季資本支出達82億美元，年增30%，其中大部分用於打造新的數據中心、客製化矽晶片，以及擴建AI基礎建設。Meta預計全年資本支出為350億至370億美元，2026年有可能達到400億美元，隨著公司積極推進AI「超級智慧實驗室」，並持續招募頂尖工程人才。

這種明確轉向AI與基礎建設，旨在確保Meta未來的成長與在次世代消費者AI產品競賽中的領導地位。不過，這也對短期利潤率形成壓力，這一點Meta股票持有者並未忽視。

市場對Meta第三季財報有什麼反應？

儘管這份Meta第三季財報締造營收新高，Meta股票在盤後交易中仍下跌8%。投資人對於明年及2026年資本支出大幅增加的前景感到不安，擔憂未來獲利能力。正如WallstreetCN指出：「投資人對於前瞻指引感到失望，費用控制及利潤率穩定性成為市場高度關注的焦點。」

儘管如此，許多華爾街分析師對Meta股票仍持樂觀看法，認為如今的重磅投資只要Meta的AI計畫開花結果並帶來新的變現模式，便可確保長遠收益。

Meta未來的展望與策略重點

展望未來，Meta預估第四季營收將達365億至380億美元，延續顯著的年增動能。不過，公司也警告資本支出將持續增加，2026年可能高達400億美元，以因應新AI工具和產品的加速推出。研發投資及數據中心擴建預料會是主要的支出驅動力。

Mark Zuckerberg向投資人保證，「提前配置」這些投資對於Meta在AI時代保持領先至關重要，而財務長Susan Li則提醒，全球廣告市場的波動與外匯壓力仍可能影響明年業績。

投資人考慮Meta股票的關鍵觀察

• Meta第三季財報凸顯用戶規模強勁擴張以及廣告市場的主導地位。

• 利潤大幅下滑主要來自於一次性稅務支出，但基礎營運持續穩健。

• Meta正積極投資AI基礎建設，這可能確保未來成長，雖然短期獲利承壓。

• 資本及研發開支上升是核心風險，短期內可能繼續壓抑Meta股票表現。

• 未來表現將受AI產品推展進度、市場對營收成長的預期，以及成本管理成效所影響。

結論

最新的Meta第三季財報突顯出經典權衡：眼光長遠、大膽投入換取長期布局的機會，對比短期利潤的犧牲。持有Meta股票的投資人必須判斷Meta在AI上的重大賭注是否能在未來幾年帶來可觀回報——還是在成本不斷上升的情況下，近期應採取審慎態度。