美國證券交易委員會在最新上訴文件中表示，早前地方法院的裁決在對瑞波的持續訴訟中出錯

美國證券交易委員會表示，早前地方法院的裁決錯誤，因為它認為向零售投資者出售XRP的行為並未違反證券法。 

在週三晚間提交的一份簡報中，SEC表示不同意美國南區地方法院早前的裁決，該裁決認為向零售投資者出售XRP的行為並未違反證券法。該機構最終要求美國第二巡迴上訴法院“撤銷”地方法院的判決，並提出其他要求。 

“地方法院認為，機構投資者合理地預期從他人的努力中獲得利潤，因為Ripple表示其努力將提高XRP的價格，”SEC表示。“但地方法院錯誤地認為零售投資者沒有同樣的預期，因為他們是通過加密資產交易平台購買XRP的，因此不知道賣方是Ripple、Ripple的關聯公司還是其他人。”

2020年，SEC指控Ripple通過出售XRP籌集了13億美元，並聲稱這是一種未註冊的證券。超過一年前，美國紐約南區地方法院法官Analisa Torres裁定，Ripple的一些銷售，稱為程序性銷售，因為有盲標過程而不違反證券法。然而，她裁定其他直接向機構投資者的代幣銷售是證券。後來在8月，Torres法官命令Ripple支付1.25億美元的罰款。

2024年10月，SEC對此案提出上訴，並表示地方法院的決定與“數十年的最高法院先例和證券法”相衝突。

該機構經常引用Howey測試——正如其在週三的簡報中所做的那樣——這是一個1946年美國最高法院的案例，用於確定交易是否為投資合同，從而受證券法的約束。根據SEC的說法，當存在對共同企業的資金投資，並合理預期從他人的努力中獲得利潤時，就存在投資合同。

在這種情況下，SEC表示，多年來，Ripple試圖通過公開聲明來提高XRP的需求，以“增加XRP的價格”。 

“由於這些陳述，所有XRP投資者——不僅僅是從Ripple知情購買XRP的機構投資者——都合理地預期從Ripple的努力中獲得利潤，以提高XRP的價格。Ripple網站和社交網絡平台上的陳述以及新聞報導，例如，對零售和機構投資者同樣可及，”SEC表示。 

最初對Ripple的案件是在前特朗普任命的主席Jay Clayton在任期間提出的，並在現任主席Gary Gensler的領導下繼續進行。Gensler表示，他將在特朗普於1月20日就職當天辭職，目前尚不清楚在新領導下此案會有什麼進展。特朗普提名了前監管者和加密友好人士Paul Atkins領導SEC。 

Ripple的首席法律官Stuart Alderoty稱SEC的訴訟“只是噪音”。

“不出所料，SEC的上訴簡報是對已經失敗的論點的重複——並可能被下一屆政府放棄，”Alderoty在X上的一篇帖子中說。“我們將在適當時候正式回應。”