Circle 強勢上市,兩度熔斷,背後受益者有哪些?
USDC 的“合規化敘事”,終於等來了它的華爾街認證。
作者:Fairy,ChainCatcher
編輯:TB,ChainCatcher
七年長跑,一朝敲鐘。
USDC的"合規化敘事",終於等來了它的華爾街認證。自 2018 年起,Circle 便著手叩問資本市場大門,歷經牛熊更迭、政策博弈,甚至還有 SPAC 上市失敗的折返。
如今,這場漫長的上市長跑終於抵達終點,也為穩定幣敘事揭開了新篇章。
Circle 上市啟幕
掛牌首日,Circle (CRCL) 表現強勁,開盤即大幅高開,兩度觸發熔斷,股價一度飆升至 103 美元/股。開盤僅 40 分鐘,成交量即突破 2000 萬股,市值躍升至 200 億美元以上。
Circle 在紐約證券交易所以每股 31 美元完成 IPO,籌資 11 億美元,估值達 62 億美元。亮眼表現超出最初預期定價區間(24-26美元)。
事實上,這場上市更像是十二年沉澱的集中爆發。據RootData 數據顯示,Circle 自2013年成立以來,已完成過8次融資,總融資額達到11.11億美元。背後股東包括高盛、Accel、General Catalyst、Fidelity 等一線機構。如今,IPO 不僅是資本兌現的出口,更是一次身份敘事的升級與確權。
Circle 為何此時加速 IPO?
在《GENIUS Act》穩定幣法案取得關鍵程序性突破、美國合規框架逐步清晰之際,Circle果斷按下了IPO的加速鍵。看似"借勢",實則"搶位"。
特朗普家族加密項目 WLFI 已發行穩定幣 USD1,懷俄明州也計劃於 7 月推出美國首個州級穩定幣,摩根大通、花旗、富國銀行等傳統金融巨頭更是在穩定幣佈局上動作頻頻。Circle苦心經營多年的合規護城河,一旦遭遇"國家隊"入場,或將在一夜之間失去意義。上市,也許不是為周期加碼,而是為自身定位"蓋章",在監管洪流下爭取最後的先發優勢。
而招股書披露的細節揭示了 IPO 的另一面:Circle 本次 IPO 中,現有股東出售股份占比高達 60%,遠超典型科技企業的 IPO 水平。CEO Jeremy Allaire 個人將減持 8%,Accel、Fidelity、General Catalyst 等一線投資機構亦計劃減持約 10%。對許多早期投資者而言,當前的窗口或許是較好的"離場機會"。
幸運的是,市場反應頗為熱烈。在IPO宣布後,Ark Invest 便表示將認購 1.5 億美元,貝萊德也計劃拿下 Circle IPO 總發行份額的 10%。Circle 的發行規模因投資者需求強勁而從 2400 萬股上調至 3200 萬股,最終公開募股超額認購超過 25 倍。
誰會跟著起飛?
Circle 的成功上市不僅是其自身高光時刻,也意味著全球穩定幣賽道進入新一輪主流資本催化周期。在此背景下,一批早期押注穩定幣生態、佈局核心技術與合規能力的企業,正迎來"價值重估"窗口。
那麼,在這場新風口中,哪些資產最有可能率先受益?
早期股東
早在 2016 年,百度、光大控股、中金甲子、宜信等中資巨頭便以戰略投資者身份押注 Circle,成為其最早一批支持者之一。如今主流化提速,早期股東也被重新聚焦。其中,光大控股近一周漲幅已高達 38.8%,市場已在率先反應這一潛在紅利。
以下是Circle的投資方:
除此之外,我們整理了部分穩定幣相關港股企業:
- 眾安在線:聯營公司 ZA Bank 是首家為香港穩定幣發行人提供儲備服務的本地數字銀行。
- OSL集團:持牌合規交易所,與 Ethena 合作推出穩定幣生息產品。
- 渣打集團、電訊盈科:攜手 Animoca 合作穩定幣發行,已申請港版穩定幣牌照。
- 連連數字:通過連連國際佈局跨境穩定幣支付,子公司DFX Labs早前已取得香港VATP牌照。
Coinbase、Base
2018 年,Coinbase 與 Circle 共同發起 CENTRE 聯盟,聯合推出 USDC 穩定幣。儘管 CENTRE 于 2023 年解散,Circle 成為 USDC 唯一發行方,但 Coinbase 保留了對 USDC 收入的 50% 分成權及部分股權,兩者關係依然緊密。
因此,Circle 上市不僅可能直接利好 Coinbase(COIN)股價,其以太坊二層網絡 Base 也值得重點關注。Base 是 Coinbase 自研推出的 Layer 2 區塊鏈,目前 USDC 在其網絡中穩定幣占比高達 90%。
關聯代幣
除了股權和產業鏈端的聯動反應外,一些關聯代幣也可能在市場情緒帶動下同步上漲。例如 MKR,作為 MakerDAO(現更名為 Sky)生態核心代幣,其底層抵押資產中 USDC 占比較高,Circle 的利好有望帶動其價格的上漲。整體來看,穩定幣賽道與 DeFi 龍頭項目有概率將成為此輪行情中的受益者。
此外,以下代幣同樣值得關注:
- ENA:穩定幣敘事下的熱門標的
- ONDO:貝萊德宣布認購 Circle IPO 股份 10%,而 Ondo 發行的美債代幣 OUSG 正是以貝萊德的 BUIDL 基金為核心底層資產。
- CRV:Curve 是多種穩定幣交易的主要場所,USDC 是Curve流動性池的核心資產之一。
USDC 有了新的價值尺度,Circle 有了資本市場的共鳴。
Circle的IPO不僅是"穩定幣第一股"的里程碑,也為穩定幣的未來打開了一個真實且可見的想像空間。
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