歐盟銀行加密持倉草案出爐！持有 BTC 需設定 1,250% 風險權重

歐盟銀行業管理局 (EBA) 於 8/5 正式敲定「加密貨幣資本規則草案」，要求銀行對 BTC 等「未擔保」加密資產設定 1,250% 風險權重。

EBA 寄出高資本門檻，限制銀行持有 BTC

EBA 的「加密資產資本規則技術標準草案」明確指出，只要銀行把「未擔保」的加密資產 (BTC) 放進資產負債表內，就必須按照 1,250% 的風險權重來計算所需資本。也就是説：

「銀行帳上只要放進 1 歐元的 BTC，就得準備高達 12.5 歐元的風險資本，換算下來就是 1,250% 的風險權重。」

這項規定是為了落實 2024 年 7 月正式生效的《資本要求規則》(CRR III) 當中針對加密資產的框架，目的是教銀行如何計算自己持有加密資產的風險與資本要求。

EBA 明確將 BTC 視為未擔保資產

草案送交歐盟執委會，進入三階段立法流程

該草案將送交歐盟執委會 (European Commission) 審查，執委會有三個月時間決定是否完整接受草案，或者要求修訂已重新退回擬定。

假設草案被執委會採納，草案將進一步成為「委任法規」(Delegated Regulation)，並交由歐洲議會與歐盟理事會審閱。兩會最多有六個月時間可提出反對，假設無異議，新規將刊登於歐盟官方公報 20 天後正式生效。

代幣分類標準與對應風險權重

1. 第 1 組 b 類：符合分類條件的資產基準代幣 (ARTs) 或電子現金代幣 (EMT)，包括根據《加密資產市場法案》(MiCA) 所發行的代幣，這類資產的風險權重為 250%。
2. 第 2 組 a 類：不符合主要分類標準，但具備一定對沖能力的加密資產，包括代幣化資產、穩定幣與無擔保加密資產。儘管具備一定程度的避險或淨額結算設計，但因未達審慎監理要求，必須以 1,250% 的風險權重來計算資本需求。
3. 第 2 組 b 類：不符合分類條件，亦不符合第 2 組 a 類避險認定標準的其他加密資產，例如BTC，風險權重為 1,250%。

銀行持有 BTC 有哪些限制？

根據草案，銀行對於 BTC 這類資產，需做以下處理：

• 不能拿來當抵押品使用

• 不能將其與其他資產進行風險對沖

• 必須獨立計算每一筆曝險，包括現貨、期貨、ETN、ETF 全部都適用

• 衍生品部位也必須考慮對手風險 (CCR)、市場風險 (MR) 與估值風險 (CVA)

BTC 等未擔保加密資產曝險上限是多少？

根據草案內容，對於像 BTC 這類未擔保的加密資產，銀行的總曝險金額不得超過其 Tier 1 自有資本的 1%。換句話說：

「如果某家銀行的 Tier 1 資本為 10 億歐元，則最多只能曝險 1,000 萬歐元的 BTC 或同類型資產。」

這項限制的目的，是為了防止銀行將過多資本曝露在價格波動劇烈、缺乏實質支撐的加密資產上。

即使銀行內部風險偏好較高，也不得任意加碼這類資產部位。

(註：Tier 1 又名為第一類資本，可想像成是銀行「最能扛風險的底層資本」，包括股東實際投進來的錢、留下來的盈餘，還有可吸收虧損的特殊型債券。)

為何風險權重這麼高？

草案表示，對未擔保加密資產 (BTC) 設定高達 1,250% 的風險權重，背後有多項原因。首先，這類資產價格波動劇烈，市場缺乏統一的會計與估值標準，且大多數交易都發生在場外交易 (OTC)，導致價格形成不透明、操作與對手風險升高。

此外，若銀行持有的相關衍生品部位槓桿過高，損失可能迅速擴大，甚至超出風險資本的承擔能力，進而威脅整體金融穩定，所以才將風險權重設定這麼高。

擬定銀行交易幣種標準

草案表示，假設銀行透過 ETF、ETN 或期貨交易加密資產，需符合以下條件才能被允許：

1. 幣種市值需一年平均超過 100 億歐元。
2. 日均交易量需一年平均達到 5,000 萬歐元。
3. 有至少 100 筆「可驗證價格」的紀錄。

這些條件用來區分比較何謂成熟的，高風險的加密貨幣，但就算符合條件，還是要用 1,250% 風險權重處理。

估值標準尚未統一，EBA 呼籲銀行提早因應

草案指出，目前國際會計準則 (IFRS) 還沒有針對加密資產 (BTC 等)建立一套統一、明確的估值方法，導致銀行在評估這類資產價值時，可能出現標準不一致的情況。

EBA 認為，未來會引入更嚴格的「審慎評價原則」(Prudent Valuation)，來確保加密資產的價格評估更穩健。但因為目前仍屬過渡期，加上大多數銀行在加密資產上的曝險金額還不高，所以希望銀行為此提早準備，但目前沒有硬性要求。

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