華爾街最近在忙的 RWA：貨幣基金、日內回購、商業票據

JPMorgan指出，華爾街巨頭們正以前所未有的速度將現實世界資產（RWA）代幣化，並將其整合到核心金融業務中。這主要體現在三大前沿領域：為穩定幣量身定制的貨幣市場基金、基於區塊鏈的日內回購交易，以及完全數字化的商業票據發行。

撰文：鮑奕龍

來源：Wallstreetcn

如今傳統金融與數字資產的融合已不再是遙遠的願景，而是正在發生的結構性變革。

據追風交易台消息，8 月 27 日JPMorgan的最新研究顯示，華爾街巨頭們正以前所未有的速度將現實世界資產（RWA）代幣化，並將其整合到核心金融業務中。

這主要體現在三大前沿領域：為穩定幣量身定制的貨幣市場基金、基於區塊鏈的日內回購交易，以及完全數字化的商業票據發行。

JPMorgan認為這些創新有望提升交易效率、降低成本並提供更好的流動性管理，但監管框架的發展仍需時間，預計 CLARITY 法案要到 2026 年初才能正式通過。

穩定幣儲備基金：傳統貨幣基金的數字化轉型

傳統金融機構正積極擁抱穩定幣市場，將其視為連接數字與現實世界的關鍵橋樑。

報告指出，紐約梅隆銀行正準備推出一只專注於穩定幣儲備的貨幣市場基金，成為繼貝萊德和高盛之後，第三家布局該領域的資產管理巨頭。

上週，高盛提交了穩定幣儲備基金申請，而貝萊德早在 2022 年末就推出了 Circle 儲備基金。該基金股份旨在由穩定幣發行方持有，作為其流通支付穩定幣的儲備支持。

根據其向美國證券交易委員會提交的文件，這只名為「BNY Dreyfus Stablecoin Reserves Fund」的貨幣基金，其主要面向穩定幣發行商，用作其穩定幣的儲備資產。

該基金被歸類為政府型貨幣基金，投資標的嚴格限制在美國國債、國債回購和現金。

在 SEC 文件中，紐約梅隆銀行表示「由於該基金僅打算投資符合穩定幣法案規定的某些合格儲備資產，該基金的收益率可能低於其他被允許投資更廣泛投資範圍和更長期限的貨幣基金。」

區塊鏈賦能的日內回購：24/7 交易成為現實

流動性管理是金融市場的核心。報告重點介紹了兩項利用區塊鏈技術革新回購市場的突破性進展，旨在滿足市場交易時間之外的流動性需求。

第一個案例是，一筆標準回購交易通過 Tradeweb 平台在 Canton Network 這一公共區塊鏈上完成，整個過程發生在一個週六。

該交易將存放在 DTCC 子公司的美國國債進行代幣化，並以此為抵押借入 Circle 公司的穩定幣 USDC。

整個交易在鏈上瞬間完成，無需交易商作為中介，實現了傳統市場無法企及的即時結算。包括美國銀行、Citadel 在內的多家機構參與其中，凸顯了該技術跨機構協作的巨大潛力。

第二個案例來自JPMorgan、HQLAx 和 Ownera 的合作。

它們推出了一套跨帳本回購解決方案，允許交易員在JPMorgan的現金帳本與 HQLAx 的抵押品帳本之間進行交換，結算和到期時間可以精確到分鐘。

這為機構優化日內流動性提供了新的高效工具，遠超傳統回購交易的結算效率。

商業票據的區塊鏈革命：全生命週期數字化

區塊鏈的應用已經深入到傳統債務工具的核心流程。

報告披露，華僑銀行通過JPMorgan數字債務服務發行了 100 millions 美元美國商業票據，成為首家發行在整個生命週期（發行、結算、服務和記錄保存）中使用區塊鏈的商業票據的銀行。

道富銀行購買了全部票據，並成為首家在數字債務服務上線的第三方託管機構。

通過利用區塊鏈，這些流程可以變得更加高效和透明，還帶來更快結算時間等其他附加益處。

JPMorgan指出，數字資產與傳統金融的交匯僅僅是開始，但隨著該領域監管的發展，大規模採用仍然需要時間。

美國 CLARITY 法案是目前正在進行的一項新立法，旨在為市場上所有數字資產建立全面的監管框架，解決美國證券交易委員會和芝商所之間的市場結構和管轄權模糊問題。

該法案已通過眾議院，但尚未通過參議院，預計需要更長時間。JPMorgan預計該法案要到 2026 年初才能送達美國總統辦公室。