機構投資者獲得受監管的渠道進入DeFi增長最快的力量

機構投資者現在首次可以通過新推出的 21Shares Hyperliquid ETP，在 SIX Swiss Exchange 上獲得對 Hyperliquid 原生代幣的合規敞口。這款在歐洲上市的加密貨幣 ETP 讓投資者無需鏈上託管或數字錢包即可接觸 HYPE 代幣，標誌著去中心化金融（DeFi）資產機構採用的一個重要里程碑 [2]。該產品的發布僅在 HYPE 代幣創下 $50.99 歷史新高後幾天，顯示出投資者對該平台的強烈興趣 [2]。

Hyperliquid 是一個基於專有 layer-1 區塊鏈構建的永續合約去中心化交易所，自 2022 年底上線以來實現了快速增長。該平台每日交易量超過 $8 billion，迄今已促成 $2 trillion 交易，佔據了約 80% 的去中心化永續合約市場份額 [2]。其傳統鏈上訂單簿模式相比依賴自動化做市商的平台，能實現更快的交易執行。這一基礎設施允許交易在一秒內完成結算，且無需依賴外部預言機或鏈下系統 [2]。2024 年 7 月，Hyperliquid 創下 $319 billion 月度交易量，為 DeFi 永續合約平台歷史最高紀錄 [2]。

Hyperliquid 的財務模式也備受關注，其超過 95% 的收入——主要來自交易手續費——都用於每日回購 HYPE 代幣。根據最新報告，該平台已回購超過 $1 billion 代幣，進一步提升了代幣需求與長期穩定性 [1]。平台財務表現強勁，月收入超過 $56 million，且無需依賴風險投資資金。超過 76% 的代幣供應分配給社群，團隊代幣則鎖定至 2028 年，減少早期拋壓並支持長期價值創造 [1]。

Hyperliquid 的架構包括一條高速區塊鏈 Hyperliquid Chain 以及專為開發者打造的 HyperEVM 系統，使其能構建超越現貨與永續交易的應用 [1]。這種縱向擴展使 Hyperliquid 不僅僅是衍生品交易所，更是一個綜合金融操作系統，將代幣發行、流動性提供和應用開發等功能整合於單一鏈上 [1]。該平台還與領先加密錢包 Phantom 合作，讓移動端用戶能夠使用進階交易工具 [1]。

市場對 Hyperliquid 未來的樂觀情緒持續升溫，尤其是在其交易量和用戶增長持續領先競爭對手的情況下。2025 年 7 月，該平台註冊用戶突破 600,000 人，當月區塊鏈收入佔比達 35% [2]。儘管 7 月曾發生 37 分鐘的短暫故障，導致向交易者補償 $2 million，但社群對其迅速反應給予高度評價 [2]。然而，近期有四名大型交易者被懷疑在 Plasma 平台操縱 XPL 代幣，凸顯了維護市場誠信的持續挑戰 [2]。

儘管出現這類事件，長期展望依然看漲。在 WebX 2025 大會上，BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 預測 HYPE 價值在未來三年內將增長 126 倍，理由是該平台強勁的手續費收入和穩定幣採用的擴大 [2]。

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