以太坊作為核心機構資產的理由

Ethereum從一個投機性數位資產成長為機構投資組合的基石，這一過程已不再是推測，而是現實。在過去十年中，Ethereum展現了遠超傳統資產類別的年複合成長率（CAGR），同時其機構採用速度也達到前所未有的水準。自2014年價格為0.31美元，到2025年達到3,800美元，十年間價格暴漲超過1,200,000%，Ethereum已經重新定義了數位時代的價值創造邊界[6]。這一成長軌跡不僅僅是市場週期的結果，更反映了Ethereum的結構性優勢：收益產生、監管明確，以及與機構需求高度契合的強大基礎設施。

十年複利成長故事

Ethereum的十年複利成長是一堂指數增長的經典課程。從2014年首次代幣發行（ICO）到2025年的估值，Ethereum表現優於幾乎所有資產類別。到2025年，其價格已實現1,200,000%的增長，這一數字凸顯了其作為長期價值儲存和高收益資產的角色[6]。這一成長進一步受到2022年轉型為權益證明（PoS）的推動，該轉型使能源消耗減少99.95%，並提升了網絡安全性[6]。2025年5月的Pectra升級進一步優化了可擴展性，使Layer 2解決方案能夠處理2,230億美元的去中心化金融（DeFi）總鎖倉價值（TVL）[6]。

機構敘事同樣引人注目。2025年，Ethereum ETF僅一年內就吸引了71億美元的淨流入，BlackRock的iShares Ethereum Trust（ETHA）在一年內資產管理規模（AUM）達到100億美元[5]。這些數據顯示資本配置的轉變：機構投資者越來越將Ethereum視為戰略資產，而非單純的投機性押注。

機構金庫與收益產生

Ethereum對機構金庫的吸引力在於其能在維持安全和合規的同時產生收益。截至2025年8月，共有69個實體持有超過410萬枚ETH，價值176億美元，其中BitMine Immersion Technologies以150萬枚ETH成為最大持有者[3]。這一趨勢由Ethereum的質押收益推動，年化收益率介於3–6%，遠高於傳統固定收益工具[1]。例如，19家上市公司合計持有270萬枚ETH以主動產生收益，這一數字從2025年5月佔機構金庫配置的0.2%，增長至2025年7月的1.9%[2]。

Ethereum在企業金庫中的崛起也與其在穩定幣基礎設施中的角色密切相關。隨著GENIUS Stablecoin法案的通過，Ethereum成為美國穩定幣系統的支柱，保障了1,230億美元的穩定幣價值[1]。這一監管明確性使Ethereum成為機構希望將現實世界資產（RWA）代幣化並將區塊鏈整合進傳統金融的首選資產[2]。

華爾街背書：安全優先於速度

華爾街對Ethereum日益增長的偏好，根植於其安全性和穩定運行，這一點被Tom Lee和Jan van Eck等行業領袖所強調。Fundstrat首席投資官Tom Lee預測Ethereum在2025年底將達到12,000美元，理由是機構興趣及GENIUS Act對穩定幣採用的推動[1]。他所屬的Ethereum金庫公司最近籌集了200億美元，繼續累積ETH，這一舉動顯示出對Ethereum長期價值的信心[1]。

VanEck執行長Jan van Eck稱Ethereum為「華爾街代幣」，強調其作為金融機構首選區塊鏈的角色。他認為Ethereum的Ethereum Virtual Machine（EVM）及其在穩定幣發行上的主導地位，使其成為代幣化資產和去中心化金融的理想基礎設施[2]。Van Eck的觀點有數據支撐：Ethereum機構質押參與佔其供應量的29.6%，質押資本超過1,200億美元[6]。這一參與水準反映了對Ethereum安全性和穩定運行的信任，這對機構級資產至關重要。

機構採用的未來

Ethereum的機構採用並非單一維度的故事，而是技術創新、監管進展和資本重新配置的匯聚。近期Ethereum ETF流入激增——2025年8月單日流入3.07億美元——顯示機構正積極將資本從Bitcoin轉向Ethereum[5]。這一趨勢進一步受到美國CLARITY Act的推動，該法案將Ethereum重新歸類為實用型代幣，提升了其在傳統投資組合中的合法性[4]。

展望未來，Ethereum在現實世界資產代幣化和擴展DeFi領域的作用，將可能推動更多機構採用。隨著DeFi TVL超過2,230億美元，以及越來越多的Layer 2解決方案，Ethereum有望成為下一波金融基礎設施的支柱[6]。

結論

Ethereum的十年複利成長、機構金庫配置以及華爾街的背書，共同構築了其作為核心機構資產的有力論據。隨著區塊鏈產業日益成熟，Ethereum結合收益產生、安全性和監管契合，將其定位為長期價值創造的戰略資產。對於希望為投資組合未來布局的機構而言，Ethereum已不再是可選項，而是必需品。