XRP 選擇權收益 ETF：山寨幣時代的策略性收益布局

由Amplify Investments提出的XRP Option Income ETF，代表了在altcoin時代結構化收益生成的一種新穎方式。該基金通過對與XRP掛鉤的金融工具運用備兌認購策略，旨在在保持對XRP價格波動敞口的同時，實現穩定的月度回報。這一策略與Amplify成功的Bitcoin income ETF（BAGY）相呼應，後者已證明基於期權的收益策略在波動劇烈的加密市場中具有可行性 [1]。

該ETF的結構將80%的資產配置於與XRP掛鉤的工具（如ETP和期權），20%配置於美國國債或現金等價物，從而創建了一個風險可控的收益生成框架 [2]。通過賣出認購期權——通常為價外5–10%、且期限較短——基金收取的權利金可作為對價格下跌的緩衝。然而，若XRP價格超過所賣期權的履約價，此策略將限制潛在收益 [3]。0.65%的費用率在傳統市場中具備競爭力，但在低波動時期可能會影響回報 [1]。

監管利好進一步增強了ETF的前景。SEC近期批准了加密ETF的實物申購與贖回機制，營造了更有利的環境，預測市場估計2025年XRP ETF獲批的機率為84% [3]。目前有16項XRP ETF申請待審，其中包括Grayscale和Bitwise等大型機構的7個現貨ETF，監管格局正逐步向結構化加密產品傾斜 [4]。

為了更好地理解XRP ETF的潛力，可參考Amplify的Bitcoin income ETF（BAGY）。BAGY於2025年4月推出，通過每週賣出認購期權產生年化30–60%的權利金，同時每週提供最高5%的Bitcoin價格增值 [5]。截至2025年6月，BAGY在過去12個月內實現了4.81%的股息收益率，單月回報為8.39%，最大回撤為6.55% [6]。這些數據突顯了基於期權的策略在平衡收益與波動性方面的有效性。

批評者認為，XRP ETF的收益上限及費用率可能在長期牛市中限制回報。然而，該基金結構化的策略——結合收益生成與風險對沖——契合了機構對被動加密收益解決方案日益增長的需求，尤其是在聯準會後時代傳統收益稀缺的背景下 [7]。Amplify在區塊鏈相關ETF領域管理的資產規模達到126億美元，進一步證明了其在該領域的可信度 [2]。

總結來說，XRP Option Income ETF為altcoin敞口與收益生成之間提供了一座戰略橋樑。儘管監管延遲和市場波動等風險依然存在，但該基金與加密創新及機構採用的宏觀趨勢保持一致，對於尋求結構化回報的投資者而言，在altcoin時代具有吸引力。

Source:
[1] The Amplify XRP Option Income ETF: A Strategic Play for Income-Seeking Crypto Investors
[2] Amplify Eyes SEC Approval for First XRP Option Income ETF
[3] XRP News Today: "Amplify's XRP ETF Gambit: Income-Driven Crypto, Regulators, and Retirees"
[4] Amplify files for XRP Option Income ETF as proposals for altcoin-based funds pile up
[5] BAGY
[6] Amplify Bitcoin Max Income Covered Call ETF (BAGY)
[7] XRP's Evolving Utility and Passive Income Potential in 2025