撰文：許超
來源：Wallstreetcn
下一任美聯儲主席大熱人選、美聯儲理事沃勒發表重要講話，公開表達對數字資產（尤其是以太坊和穩定幣）的樂觀態度，稱 GENIUS 法案進展積極。外界認為這為穩定幣和以太坊等數字資產的機構採用提供了重要政策支撐。
當地時間本週四，美聯儲理事沃勒在 2025 年懷俄明州區塊鏈研討會上發表講話。
沃勒稱讚以太坊和穩定幣是支付技術發展的自然下一步，稱智能合約、代幣化和分佈式帳本在日常使用中不會帶來風險，敦促金融機構接受加密貨幣作為支付發展的自然下一步。
在監管方面，沃勒稱 GENIUS 法案是「很好的開始」，並承諾將在推進過程中逐步解決存在的問題。
沃勒主張將以太坊和穩定幣作為基礎金融基礎設施的立場與 2025 年通過的關鍵監管法案形成呼應。這一表態被市場解讀為對加密貨幣重估的積極信號。
GENIUS 法案要求穩定幣發行商持有 1:1 的高品質流動資產儲備，而 CLARITY 法案則明確了數字商品的監管框架，為機構投資者消除了監管不確定性。
監管框架推動機構信心
GENIUS 法案於 2025 年 7 月生效，建立了美國首個穩定幣聯邦監管框架。
該法案要求穩定幣發行商持有美國國債和現金等高品質流動資產作為 1:1 儲備，並明確了 OCC 和 FDIC 等銀行監管機構的監督職責。
為了配合 GENIUS 法案，眾議院於 2025 年 7 月通過的 CLARITY 法案，進一步明確了 SEC 和 CFTC 的管轄邊界。
該法案將 bitcoin 和以太坊等非穩定幣資產歸類為 CFTC 監管的「數字商品」，為資產管理公司和機構投資者消除了監管模糊性。
這一雙重立法框架為機構採用創造了有利環境，推動了基於以太坊的代幣化資產和 ETF 的快速增長。
監管明確性直接促進了機構對以太坊和穩定幣的投資。
截至 2025 年第三季度，以太坊 ETF 資產管理規模達 276 億美元，流入資金超過 bitcoin ETF。BlackRock 的 ETHA ETF 在推出十天內就吸引了 100 億美元資產管理規模。
企業資金也重新配置至以太坊領域，超過 64 家公司向質押和代幣化現實世界資產投資 101 億美元。
BlackRock 的 BUIDL 平台和 Franklin Templeton 的 Progmat 等平台正利用以太坊基礎設施提供資產分權所有權，將傳統金融與區塊鏈可編程性相結合。
以太坊的技術升級進一步增強了對機構投資者的吸引力。在以太坊完成 Pectra 和 Dencun 兩次升級之後，以太坊的 gas 費（交易手續費）降低了 90%。
手續費下降直接降低了在以太坊上運行去中心化金融（DeFi）應用的成本，吸引了更多機構資金進入。DeFi 總鎖倉價值（TVL）達到 2230 億美元，巨額資金被投入到借貸、質押、流動性池等去中心化金融產品中。
以太坊在穩定幣生態中的主導地位更加穩固，在以太坊上發行和流通的穩定幣佔據了全球市場 50% 的份額。
