《天才法案》的「漏洞」如何將數十億美元的資金從銀行轉移到加密貨幣

美國通過的《GENIUS 法案》為穩定幣市場引入了監管框架，此舉在加密貨幣社群引發熱烈反響，卻也為傳統銀行業敲響警鐘。該法案不僅規範了價值2880億美元的穩定幣市場，還因其潛在的「漏洞」引發激烈爭論，可能導致數十億美元資金從傳統銀行流向加密貨幣交易所，進而重塑全球金融格局。

銀行為何感到壓力？

《GENIUS 法案》規定，穩定幣發行人不得直接支付利息，但允許第三方交易所為 Circle 或 Tether 等穩定幣提供收益。這一規則意味著，銀行雖然可以發行自己的穩定幣，但無法為這些存款提供利息。這引發了銀行業的廣泛擔憂：加密貨幣交易所可能通過提供更高回報吸引客戶，從而導致傳統銀行存款流失。

美國銀行家協會、銀行政策研究所和消費者銀行家協會等行業組織明確反對該法案，稱其為法律「漏洞」。他們擔心，客戶可能因追求更高收益而將資金轉移到加密貨幣平台，削弱銀行的資金基礎。花旗銀行未來金融業務主管羅尼特·高斯（Ronit Ghose）警告稱，穩定幣等高收益替代品的興起，可能引發類似20世紀70年代末至80年代初貨幣市場基金熱潮的資金外流。當時，貨幣市場基金規模從1975年的40億美元激增至1982年的2350億美元，遠超銀行存款，因為管制利率降低了銀行的競爭力。據美聯儲數據，僅在1981年至1982年間，銀行提款額就比新增存款高出320億美元。

PwC 的 Sean Viergutz 進一步指出，如果交易所提供誘人的回報，而銀行受限於利率上限，消費者可能大規模轉移資金。這不僅威脅銀行的流動性，還可能對整個金融體系造成深遠影響。

加密貨幣社群的樂觀聲音

儘管銀行業憂心忡忡，加密貨幣支持者卻認為《GENIUS 法案》為金融創新帶來了機遇。加密貨幣企業家 Lark Davis 表示，穩定幣不僅不會威脅金融體系，反而可能推動銀行創新，創造一個更具活力的金融生態系統。他強調，穩定幣依託智能合約運行於以太坊等 Layer-1 平台，每代幣化一美元的穩定幣，都會增加對區塊鏈網絡（如以太坊）的需求。這也是為何機構投資者競相囤積以太坊（ETH）的原因。Davis 認為，穩定幣將為消費者和機構提供更靈活、具競爭力的金融選擇，徹底改變傳統銀行服務的格局。

全球競爭加劇

《GENIUS 法案》的實施不僅影響美國，也在全球範圍內掀起波瀾。美國特朗普政府和財政部長 Scott Bessent 表示，穩定幣可能刺激對美國債券的需求，增強美元的全球影響力。與此同時，英國行業領袖呼籲制定國家穩定幣戰略，以在數位金融領域保持競爭力。中國也在探索人民幣支持的穩定幣，旨在提升其貨幣的全球地位。

結語

《GENIUS 法案》既是穩定幣市場的里程碑，也為傳統銀行業帶來前所未有的挑戰。其「漏洞」可能導致資金從銀行流向加密貨幣交易所，重現歷史上的資金外流現象。然而，加密貨幣社群則將其視為金融創新的契機，推動更具競爭力和適應性的金融生態系統。隨著全球各國加速布局穩定幣戰略，數位支付領域的競爭將愈發激烈，穩定幣的變革潛力正在全球範圍內顯現。未來，傳統銀行與新興數位金融之間的博弈，將深刻影響全球金融格局的演變。

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