比特幣長期持有者於2025年單日最大規模轉移97,000枚BTC

根據Glassnode數據，長期比特幣持有者（LTHs）在上週末大幅增加拋售，僅週五就有約97,000枚BTC被移動，這是2025年以來單日LTH流出量最大的一次。

雖然14日平滑趨勢有所上升，Glassnode指出該活動仍處於本輪週期的「正常」範圍內，且低於2024年10月至11月出現的大規模分配高峰。按幣齡劃分，約34,500枚BTC（1–2年）、16,600枚BTC（6–12個月）和16,000枚BTC（3–5年）合計佔週五總量的約70%。

比特幣今日徘徊在109,000美元附近，此前週末一度跌至107,000美元區間，反映出更廣泛的風險波動。這是在8月中旬創下超過124,000美元歷史新高後的回調，BTC目前較高點下跌約12–14%。

ETF資金流在週五也轉為避險：美國現貨加密ETF出現淨流出，BTC基金流出約1.27億美元，ETH基金流出約1.65億美元，這與8月初的資金流入形成反轉。Farside的日常賬本也顯示，8月最後幾個交易日出現資金流動分化，8月29日為負值。

LTH拋售行為透露了什麼

Glassnode近期研究強調，長期投資者本輪週期已實現數百萬枚BTC的利潤，超越2021年週期，但仍未達到2017年高峰。這一背景有助於解釋為何LTH分批拋售會在局部波動時出現，但不一定會破壞週期結構。

關鍵在於，Glassnode上週的《Week On-Chain》報告指出了重要戰術區間：107,000–108,900美元區間的支撐（目前正在測試）、113,600美元附近的潛在阻力，以及若賣方進一步施壓，則有93,000–95,000美元的下行空間。

換句話說，LTH拋售增加了供給，但價格是否進一步下滑，取決於現貨/ETF需求在這些區間的表現。週五LTH大量拋售（加上ETF流出）解釋了BTC迅速下探107,000美元的原因。如果BTC能重新站上113,000–114,000美元，將意味著市場已吸收這部分供給，短期壓力將有所緩解。

儘管出現分批拋售，自2024年底以來週期趨勢仍然向上。不過，多位分析師警告，若動能停滯且宏觀不確定性持續，BTC有可能回調至75,000–97,000美元區間。與此同時，本輪週期LTH實現利潤已達歷史高位，這通常與週期後段行為、大幅波動、資金快速輪動及對宏觀/ETF流動更敏感等特徵相符。

像週五這種規模大、幣齡多元的LTH拋售，往往在市場脆弱時注入流動性，當ETF資金流轉負時會放大波動。但這種拋售仍屬於本輪週期的「正常範圍」，而非2024年底那種極端拋售，這意味著只要沒有新的需求（現貨或ETF）明確回歸，市場可能維持震盪區間走勢。