當比特幣遲早會達到100萬的言論與價格不斷下跌的現實產生矛盾時，我們該相信誰？

人們發聲不再是為了自我託管或密碼龐克式的比特幣討論，而是為了政治大人物和金融工程。

撰文：Joakim Book

編譯：AididiaoJP，Foresight News

今天的比特幣世界，一切似乎都顛倒了；市場充斥著看漲聲音、比特幣不久前創下新高，以及那些搜刮世界的比特幣國庫公司，但比特幣價格持續下跌。這種不協調的狀況在最近於香港結束的 Bitcoin Asia 上達到了頂峰。

西裝革履的人來了，比特幣玩家成了金融市場的新寵。

這幾乎是今年大部分時間發生的故事，並在 2025 年 Bitcoin Asia 期間比特幣價格的暴跌中達到了驚人的高潮。比特幣，這個對法幣貨幣體系最直言不諱的不信任攻擊，現在正一頭扎回傳統金融。

密碼龐克已經演變成「西裝幣者」，並最終找到了他們作為「股票幣者」的終極形態。

叛逆的青少年懺悔了他們的罪過，迷失的投資者已經歸來，帶著炫目、貪婪的榮耀。

我們這些曾經一心一意要建立一個嶄新且更美好世界的書呆子，已經變成了受監管、需許可的證券啦啦隊，這些證券經過巧妙槓桿化和金融工程，以實現每股比特幣最大化。金融法則被粗暴地推到台前，即使是最堅定的密碼學信仰者也放棄了他們的大部分原則，因為華爾街現在願意為一美元的比特幣支付 2 美元、3 美元或 5 美元。

而在香港的 Bitcoin Asia 上，其他一切也都是顛倒的。人們發聲不是為了自我託管或密碼龐克式的比特幣討論，而是為了政治大人物和金融工程。

歐洲最大國債公司的首席執行官 Alexandre Laizet 在台上說，資產負債表正在變成損益表。他不僅僅是在說國債公司現在成了銀行，利用它們的資產負債表成為利潤來源；他的意思是對比特幣國債公司來說，唯一重要的就是資產負債表本身。當你擁有每股無限可印股票對應的比特幣時，利潤就無關緊要了。

「作為市場上的理性參與者，你就應該這樣做。」

大約 200 家公司，以 Strategy 和 Metaplanet 為這場運動最直言不諱的代表，正在搜刮資本市場的廉價法幣並用來購買比特幣。到處都在破紀錄：觀眾和觀看人數、參會者和銷售額。任何在比特幣世界待過的人都能感受到這種能量、這種建設、這種永無止境的運輸和建設的工廠車間。理解比特幣從未如此容易，我們也從未擁有過這麼多的比特幣信仰者。

然而價格卻持續曲折下行，從高點 125,000 美元跌至 Nakamoto 6.79 億美元購買的入場點 118,204 美元，在會議期間跌至 111,000 美元左右，然後暴跌至 108,000 美元以下，與台上看漲的演講者完全同步。

週四的無人機表演，以令人驚嘆的比特幣圖形點亮了香港的夜空，再沒有比這更能象徵這一切是如何顛倒的了。它展示了一個強大的「21 除以無窮大」的符號，它是 Knut Svanholm 著名的「一切除以 2100 萬」主張的直接倒置版本：

我們所有與參會的 20,000 多人，在連日觀看 Nakamoto Stage 上看漲的聲明被其身後大字體價格圖表反駁和削弱後，急需比特幣價格的上漲來恢復信心。

在香港的 Nakamoto 舞台上，David Bailey 自信滿滿地坐著，充滿慶祝意味，為我們作為比特幣玩家的巨大努力和成功鼓掌，而觀眾則盯著他身後螢幕上由 SALT 贊助的比特幣價格持續暴跌，每一次向下的跳動都抹去了巨額財富。

台上所說的看漲言論、現場的十幾家國債公司所傳達令人印象深刻且聽起來合理可信的福音，與價格不斷下跌的嚴酷現實之間的不協調，再沒有比這更強烈的了。

這幾乎就像是 David Bailey 等人談論和鼓吹他們的比特幣收購工具股票越多，我們的市場就變得越糟，價格也跌得越低。

也許 Bailey 先生只是比我膽量大得多，但如果我剛剛燒掉了投資者約 6,000 萬美元的資金而毫無成果可言時，我會更加謙卑和緊張不安，垂頭喪氣和懷疑。

價格是客觀存在的，而且這確實不是一個好吃的蛋糕。

這同樣具有象徵意義，在香港我們見證了金融化的國債公司正在逐步取代密碼龐克。

我們來到比特幣節日巡演的最近一站，震驚地看到所有曾經神聖的事物如何被褻瀆：一切都是顛倒的。