當黃金出現「擠兌」時：XAUm如何將黃金轉化為生產性資產

從鏈上美國國債到「數位黃金」概念的日益流行，RWA（鏈上實體資產）已從口號走向現實。近期，隨著黃金價格屢創新高，越來越多人開始關注以黃金為基礎的RWA。然而，大多數黃金代幣仍停留在單純將實體資產映射到區塊鏈的階段，缺乏加密世界獨有的可組合性等優勢。過去，黃金常被視為典型的被動儲值資產；如今，鏈上黃金代幣可以實現「可生息、可抵押、可協作」等屬性（例如可兼容部分DeFi協議，讓用戶獲取收益；也可根據特定平台規則作為抵押品，實現不同應用間的互操作）。這一波RWA創新的關鍵，在於將傳統資產帶入開放的區塊鏈金融網絡，使其具備可驗證、可交易、可組合的特性。Matrixport推出的XAUm，通過透明、合規安全和豐富的鏈上生態，實現了RWA從被動資產到主動資產的轉變。

實體資產背書的黃金代幣：什麼是XAUm

XAUm是Matrixport集團旗下RWA平台Matrixdock推出的高標準黃金代幣。每枚XAUm與一盎司實體黃金（約31.1克）1:1掛鉤，並由倫敦金銀市場協會（LBMA）認證，黃金純度達99.99%。這些黃金由全球知名託管機構存放於新加坡和香港的高安全金庫，支持線下實體兌換（最低兌換單位為1公斤金條）。換言之，持有XAUm代幣等同於持有可提取的實體黃金，其價值和安全性有充足的實物背書。

與部分現有黃金代幣相比，XAUm在技術層面頗具創新。它同時兼容ERC-20和ERC-721標準，意味著XAUm既可作為同質化代幣在區塊鏈上自由交易，也可按需鑄造為代表特定金條的NFT（例如用戶累積到1公斤金條份額時，可鑄造對應NFT）。這一設計讓XAUm既具備代幣流動性，也實現了每根金條的透明可查。主流標準的支持，使XAUm能靈活接入各類DeFi應用和錢包，在不同場景下作為不同形態的資產使用。

跨鏈互操作性也是XAUm的一大亮點。自2024年9月正式上線以來，XAUm已部署於主流區塊鏈如Ethereum、BNB Chain，並通過ChainlinkCCIP等方案實現跨鏈流通管理。更值得關注的是，2025年8月，XAUm完成了在Sui區塊鏈的原生發行。Sui作為新興高性能L1鏈，採用Move語言，具備並行執行和亞秒級確認等特性。這一部署標誌著XAUm在技術架構和生態規模上的一次飛躍，使黃金資產首次以「原生鏈上」形態進入非Ethereum生態，開啟了速度與可組合性的全新可能。目前，XAUm已兼容Ethereum、BNB Chain、PlumeNetwork、HashKey等多條網絡，並已登錄UniSwap、PancakeSwap、Curve、Kinza等知名協議，鏈上黃金代幣採用率位居前三。無論你身處Ethereum、BNB Chain還是創新Sui網絡，都能輕鬆接入並使用XAUm。這一廣泛的網絡覆蓋為黃金資產的鏈上流通奠定了基礎。

僅用一年時間，XAUm就取得了顯著發展和認可。作為數位黃金背書資產，它成功融合了黃金的穩定價值與區塊鏈的高效靈活，讓這一古老資產在數位時代煥發新生。黃金不再只是靜靜躺在金庫裡的資產，通過XAUm，它可以以數位形式在區塊鏈上靈活流通。

透明與治理：「看得見、數得清、可兌換」

對所有Real World Asset（RWA）項目而言，安全與透明是重中之重。XAUm在這方面樹立了行業領先標準，力求實現「看得見、數得清、可兌換」。

首先，在儲備透明度方面，Matrixdock定期聘請獨立審計機構對XAUm的實體黃金儲備進行全面審計。2025年上半年，國際知名檢驗機構Bureau Veritas發布了XAUm儲備審計報告。報告顯示，截至2025年中，Matrixdock金庫內的實體黃金持有量較年初增長了500%。目前共有421根1公斤LBMA標準金條為XAUm代幣提供背書。每根金條均由審計人員逐一檢查、稱重，並與金庫記錄交叉核對。審計報告已在Matrixdock官網公開，任何人均可查閱。此外，Matrixdock還推出了黃金持倉查詢工具，投資者可實時追蹤每枚XAUm代幣對應的黃金批次與條碼，實現鏈上透明與第三方審計驗證。在RWA領域，能做到如此高標準披露儲備細節的項目屈指可數。通過這些措施，XAUm讓用戶看得見儲備在哪裡，數得清每枚代幣對應多少黃金。

其次，在治理合規與可兌換性方面，XAUm同樣為投資者提供了保障。每枚XAUm背後的實體黃金均存放於國際知名金庫，並由託管方出具託管證書。如用戶希望將代幣兌換為實體黃金，累積到約1公斤金條份額後，可通過Matrixdock平台發起實體兌換申請。經過必要的KYC/AML身份及合規審核後，可選擇到指定金庫自提或選擇安全物流配送。全流程透明，兌換時對應代幣將從區塊鏈上銷毀，確保鏈上代幣數量始終與線下黃金庫存一致。目前，Matrixdock已在部分國家和地區設有支持實體交付的金庫，未來計劃逐步拓展至更多全球市場。這一兌換機制使XAUm有別於紙黃金或掛鉤票據——用戶在特定條件下始終保有實體黃金的索取權。這一可信賴的兌換流程，也是RWA項目的生命線。

除了自身努力，機構背書也進一步彰顯了XAUm的可信度。2025年7月，Matrixport官方宣布其投資部門Matrixport Ventures戰略持有價值300萬美元的XAUm代幣，並計劃分階段繼續增持。作為全球領先的加密金融服務平台，Matrixport此舉展現了對XAUm長期價值與穩定性的信心：一方面，將黃金納入金融儲備有助於對沖周期波動與通脹風險；另一方面，這也是支持Real World Asset（RWA）生態發展的實際行動。正如Matrixport CEO葛越晟所言：「戰略性持有XAUm已成為機構優化金融儲備、提升抗風險能力的重要配置。」不僅母公司下注，公鏈生態也對XAUm表現出濃厚興趣。2025年8月，Sui Foundation宣布將部分官方儲備配置於XAUm，以實際行動認可該項目，並將代幣化黃金視為Web3時代的戰略資產。像Sui這樣的機構主動將黃金代幣納入資產儲備，在行業內尚屬首次。這些強有力的機構信號，無疑增強了市場對XAUm的信任，也預示著黃金代幣化正獲得越來越多重量級機構與組織的認可。

值得一提的是，香港等金融中心正積極探索數位資產的合規發展路徑，為整個RWA代幣化產業提供了良好環境。Matrixdock將部分黃金儲備及業務布局設於香港，不僅因其完善的黃金儲存與交易基礎設施，更因香港監管機構積極擁抱合規代幣化資產創新。自2023年底以來，香港陸續發布虛擬資產政策宣言及穩定幣監管框架，支持合規RWA探索。Matrixport亦於2025年8月14日與香港科技大學高等研究院簽署戰略合作備忘錄，以其黃金代幣XAUm作為研究基礎，雙方將共同探索RWA（實體資產代幣化）在全球市場的應用機制、用戶行為及渠道策略，並利用鏈上金融數據進行可視化與風險監測研究。

黃金不止於存放：XAUm的鏈上與CeFi應用場景

在傳統觀念中，黃金更多作為儲值工具，通過「買入持有」獲取價格升值；但在XAUm的鏈上金融世界裡，黃金可以被賦予更多「主動」用例——讓資產為你工作，探索更多潛在收益機會。XAUm正積極拓展DeFi與中心化平台（CeFi）兩端的應用，意味著黃金不僅能被被動持有，還可在合規框架下用於抵押、結算、參與更高階的DeFi玩法，提升配置效率與流動性。

鏈上「生息」黃金：鏈上黃金代幣應用持續探索

得益於XAUm部署於多條公鏈網絡，用戶可自由將其接入各類DeFi協議，實現類似穩定幣和其他加密資產的收益策略。例如，在BNB Chain上，XAUm發行不久即通過KinzaFinance實現了抵押借貸：持有者可將XAUm抵押，借出USDT/USDC等穩定幣，初始抵押率高達70%。在專注合規實體資產金融的PlumeNetwork上，XAUm被視為可編程金融原語，可用於抵押、結算媒介，甚至參與收益策略。Plume團隊指出，傳統黃金市場的一大痛點是持有黃金幾乎無收益，但通過代幣化並接入DeFi，「黃金可以參與此前無法觸及的收益策略（主動生息）」。這為全球投資者展現了新價值主張：既可享受黃金抗通脹屬性，又能用於鏈上借貸與儲蓄產品。可以想見，隨著越來越多DeFi協議接受黃金代幣作為估值或抵押資產，黃金將不再只是「死庫存」財富，而會成為投資組合中主動運作的一環。

此外，在新上線的Sui鏈上，XAUm作為「原生資產」被迅速納入高速發展的DeFi生態。Sui的高吞吐與低延遲顯著提升了XAUm的交易與互動體驗。據數據顯示，XAUm在Sui上線當日，去中心化交易所Momentum的XAUm交易對24小時成交量即超過100萬美元。這為傳統黃金資產創造了前所未有的高速進出通道。在Sui網絡上，XAUm已與底層預言機和錢包基礎設施集成：如PythNetwork為XAUm提供專屬實時價格預言機，Sui原生錢包應用Slush也已上線XAUm，確保用戶體驗流暢。Sui上的多個主流DeFi協議（MomentumDEX、Navi Lending、AlphaLend、AlphaFi、Nodo等）正逐步完成XAUm集成，支持其作為交易對資產、抵押品或收益來源。

中心化平台的生態賦能

除了在去中心化世界的表現，XAUm在中心化金融平台上的玩法也在不斷豐富。作為XAUm的發行方，Matrixdock依託Matrixport的全線產品體系，為XAUm賦能並拓展更多元的投資與理財渠道。首先，Matrixport平台已支持XAUm抵押借貸等功能。持有XAUm的用戶可在Matrixport App內用其作為抵押品申請貸款，無需賣出黃金即可獲取流動性。據官方公告，Matrixport的抵押借貸產品早期即將XAUm納入支持列表，用戶可抵押數位黃金借出USDT/USDC，實現「黃金不賣也能借」的便利。這對於有短期流動性需求但不願放棄長期黃金敞口的投資者尤為有用。

此外，Matrixport還為XAUm提供定投服務，用戶可定期定額購買XAUm，降低擇時風險，逐步積累黃金資產。2025年5月上線的XAUmSmart-Invest，是基於智能合約的鏈上定投服務，用戶可連接錢包至Matrixdock官網，設置投資金額與頻率，智能合約將自動在每個週期執行XAUm購買。支持資產包括常見穩定幣及部分生息資產（如Aave生息USDT），意味著用戶甚至可用其他投資收益自動購買黃金，實現跨資產類別的價值增值。正如Matrixdock負責人Eva Meng所言：「通過XAUmSmart-Invest，投資者可無縫建立小額高頻黃金倉位，無需擇時，實現成本均攤並提升收益潛力。」與傳統手動定投相比，鏈上智能定投資金效率與智能化更高：不僅免去手動操作不便，還可引入策略優化空間（如根據行情動態調整頻率）。在當前宏觀不確定性高、黃金價格波動大、金融市場劇烈震盪的環境下，這一工具及時滿足了投資者對穩定黃金配置的需求。

此外，Matrixport還圍繞XAUm開發了多樣化理財產品。例如，為滿足不同風險偏好，平台可推出XAUm與其他資產組合的結構化產品，讓黃金參與複雜策略。一些創新產品甚至將XAUm與波動性資產如Bitcoin結合，設計自動再平衡或收益互換等策略，讓用戶同時投資黃金與加密資產。例如Matrixport推出的「XAUm+BTC雙自動定投」功能，通過預設比例定投黃金與Bitcoin，以「Long XAUm、Long BTC」方式滿足用戶長期配置需求。這些獨特設計下，黃金的穩定性與Bitcoin的進取性相得益彰，為投資者提供了資產配置新路徑。

可見，無論鏈上還是鏈下，XAUm都在迅速拓展黃金的應用邊界。在DeFi世界，黃金代幣可像樂高積木般嵌入各類金融拼圖，產生收益、提升效率；在CeFi平台，黃金代幣被包裝成用戶熟悉的金融服務，降低門檻、釋放流動性。這一傳統資產，通過XAUm，轉化為主動的數位玩家，在不同維度的金融場景中發揮作用。

當金條開始奔跑，RWA才真正開始

近期，世界黃金協會（WGC）發布了最新數位黃金研究及試點計畫，提出「批發數位黃金」和「標準黃金單位（SGU）」等概念，預計2026年逐步落地。這一動向表明，作為全球黃金行業關鍵研究機構，WGC也認識到黃金必須走向數位化，才能更好融入未來金融基礎設施。

與此同時，XAUm的各項探索已走在行業前沿，展現出前瞻性與洞察力，為當下Real World Asset（RWA）發展指明了清晰路徑：簡單的鏈上發行不是終點，將優質資產融入開放數位金融體系，實現可驗證、可用性與高速流通，才是鏈上世界對RWA的真正需求。過去一年，XAUm從發行、跨鏈擴展到深度DeFi集成與機構採納，實現了一系列里程碑式探索。這些進展證明，曾經「沉睡」在金庫裡的黃金，也能被數位時代的動能激活，釋放出遠超傳統領域的價值。

當一根金條「學會奔跑」，意味著傳統金融與加密世界的進一步融合。XAUm的探索表明，Real World Asset的未來不僅僅在於資產的代幣化，更在於如何賦予其代幣化後的主動性，讓其成為「主動資產」：能夠可信地在鏈上流通，參與各類金融協作，從而釋放更高的資本效率與創新空間。