加密貨幣稅收聽證會前瞻——美國監管的收官之戰能否帶來「確定性牛市」？

下週三，10月1日（UTC+8），華盛頓德克參議院辦公大樓將成為全球加密世界屏息以待的焦點。一場精心策劃的立法大戲將在這裡上演終章——美國參議院財政委員會將召開題為「審查數位資產稅收政策」的關鍵聽證會。

這並非又一場空泛的政策討論。在當前這個時間節點，它更像是一場決定性的戰役。隨著眾議院歷史性地通過了市場結構和穩定幣法案，稅收政策已成為美國為2.5萬億美元全球數位資產行業構建全面監管框架的最後一塊、也是最關鍵的一塊拼圖。這場聽證會的最終走向，不僅將為5000萬美國加密投資者釐清稅務的模糊地帶，更將決定美國在全球數位經濟競賽中的未來地位，為全球資本的流向劃定新的航道。

最後的拼圖：一個政治共識的形成

本次由參議院財政委員會主席Mike Crapo主持的聽證會，並非憑空而來。它是建立在一系列堅實的立法和政治基礎之上的，標誌著美國國會對加密貨幣的態度已從探索性審視轉變為決定性立法。

其直接前奏是2025年7月由眾議院籌款委員會監督小組委員會舉行的題為「讓美國成為世界加密之都」的聽證會。那場聽證會為國會山奠定了基調：為加密行業提供清晰的法律框架是維護美國技術和金融領導地位的當務之急。緊隨其後，眾議院歷史性地通過了兩項里程碑式的法案：《美國穩定幣指導與建立國家創新法案》（GENIUS Act）為穩定幣設立了聯邦監管框架，而《數位資產市場清晰法案》（CLARITY Act）則旨在劃分美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）對數位資產的監管權。

稅收政策，正是這幅宏大監管拼圖中所缺失的最後一塊，也是最關鍵的一塊。

Crapo主席本人對這一議題的長期關注，為此次聽證會賦予了更深遠的意義。早在2018年和2020年，他就曾主持過關於加密貨幣的聽證會。尤為重要的是，他與民主黨參議員Ron Wyden在2023年聯名發布了一封公開信，向行業徵求關於數位資產稅收政策的詳細意見，信中提出的問題幾乎涵蓋了本次聽證會將要討論的所有核心技術難題。這一系列行動表明，Crapo主席致力於通過兩黨合作的方式，為這個新興行業打造一個持久、穩定的法律環境。

因此，215號房間的這場聽證會，其意義已經超越了技術層面的辯論。它反映出美國立法者思維的根本性轉變——從「是否」應該監管加密貨幣，轉向了「如何」進行有效且具競爭力的監管。這更像是一場公開進行的立法起草會議，其最終目標旨在催生一份具體的立法提案，標誌著美國加密監管的「模糊時代」正在被有意識地終結。

華盛頓的困境：用前朝的劍，威脅本朝的官？

然而，儘管政治共識已經形成，但要將意圖轉化為可行的法律，立法者必須直面一個根本性難題：如何用一部為模擬世界設計的稅法——一部來自「前朝」的法典，來規範一個數位原生的新物種？

這正是本次聽證會的核心困境所在，它集中體現在兩個讓整個行業頭疼不已的「靈魂拷問」上。

其一，是關於「創造即收入」還是「出售才納稅」的根本性分歧。以Staking（質押）為例，IRS目前的模糊指導傾向於將新產生的代幣在「獲得控制權」的瞬間，就視為普通收入進行納稅。行業對此的抱怨生動而形象：「這就像要求一位麵包師在麵包剛出爐時就繳稅，而不是在麵包被賣掉之後。」

其二，則是源於《基礎設施投資與就業法案》中那個定義寬泛得令人不安的「經紀人」（Broker）條款。理論上，礦工、軟體開發者甚至DeFi協議的參與者，都可能被劃入「經紀人」範疇，被迫承擔他們在技術上根本無法完成的用戶資訊報告義務。這已不是監管，而是通往創新的「收費站」。

四方博弈：誰將在聽證會上定義未來？

Jason Somensatto | 原則派的倡導者

作為華盛頓知名非營利研究與倡導機構Coin Center的政策總監，Jason Somensatto代表了加密世界中以原則和權利為核心的政策視角。他的職業履歷橫跨監管機構（曾在CFTC任職）和行業分析公司（Chainalysis），這使他的觀點兼具監管可行性與行業洞察力。

Coin Center的核心論點並非為加密貨幣尋求稅收特權，而是要求其稅收待遇與類似的經濟活動保持一致。他們反覆強調加密資產作為一種「可消費的商品資產」的獨特性質——它既像黃金一樣是資產，又像美元一樣易於交易和分割。基於此，他們強烈主張澄清關鍵的稅收問題，尤其是區塊獎勵（包括挖礦和質押獎勵）的徵稅時點。

Somensatto和Coin Center認為，這類獎勵是新創造的財產，應當在處置（即出售或交易）時徵稅，而非在獲得時徵稅。這一觀點在眾議院聽證會上被生動地比喻為「不應該在農民收穫莊稼時就對其徵稅，而應在他們出售莊稼後徵稅」，這個比喻深刻地揭示了將未實現的收益視為應稅收入的不合理性。

Andrea S. Kramer | 法律迷宮的繪製者

Andrea S. Kramer是虛擬貨幣法律領域的公認思想領袖，以其對數位資產如何適應（或不適應）現有法律類別——如證券、貨幣或商品——的深刻分析而聞名。她的出席凸顯了一個核心問題：對數位資產的法律分類是所有稅收處理的基石。

目前，美國國稅局（IRS）將加密貨幣籠統地歸類為「財產」（property），但這一定義過於粗糙，無法應對行業的多樣性和複雜性。Kramer的工作深入探討了其中的細微差別，這些差別決定了傳統金融規則（如「洗售規則」，Wash Sale Rule）是否應適用於數位資產。目前，由於加密貨幣不被視為「證券」，洗售規則並不適用，這為交易者提供了傳統市場不存在的稅收籌劃機會。

在全球範圍內，各國對數位資產的法律分類方法各不相同，有的側重其財產屬性，有的則關注其支付功能，這使得為美國制定一個既符合國際慣例又具備國內可行性的分類框架成為一項複雜而至關重要的任務。Kramer的證詞將為這場關於定義的辯論提供關鍵的法律視角。

Lawrence Zlatkin | 合規前線的指揮官

作為美國領先的上市加密貨幣交易所Coinbase的稅務副總裁，Lawrence Zlatkin帶來了至關重要的行業實踐視角。Coinbase需要為數百萬用戶實施這些稅收規則，因此其觀點直接反映了政策的現實可行性。Zlatkin在全球稅收政策領域也扮演著重要角色，他曾與經濟合作與發展組織（OECD）就其《加密資產報告框架》（CARF）進行合作，這使他對全球合規趨勢有著深刻的理解。Coinbase的立場集中體現了擬議法規在操作層面面臨的巨大挑戰。Zlatkin一直對《基礎設施投資與就業法案》過於寬泛的「經紀人」（broker）定義以及新的1099-DA表格報告要求持批評態度。他曾在一封公開信中嚴厲指出，這些規則將對美國人的日常生活施加「前所未有的、不受制約且無限制的追蹤」，並會因大量瑣碎交易的報告而使IRS「被無用的數據淹沒」。他主張制定的規則應在操作上可行，保護用戶隱私，並且不應讓加密行業在與傳統金融的競爭中處於不公平的地位。

Annette Nellen | 實幹派的代言人

Annette Nellen是美國註冊會計師協會（AICPA）數位資產稅務工作組的主席，同時也是一位備受尊敬的學者和稅收政策專家。她代表著成千上萬名必須在實踐中應用這些複雜規則的註冊會計師（CPA）。AICPA在過去幾年中向IRS和國會提交的大量評論信，為解決加密稅收難題提供了一份詳盡的技術路線圖。他們的建議始終圍繞著實踐性和可操作性，核心訴求包括：為「數位資產」、「經紀人」等關鍵術語提供清晰定義；為小額個人交易設立微額豁免規則；為NFT的分類（特別是是否屬於「收藏品」）提供明確指引；以及澄清質押和挖礦收入的確認時點。AICPA的最終目標是建立一個對納稅人、會計專業人士乃至政府本身都易於管理的稅收體系。

這四位證人的選擇，清晰地揭示了委員會的戰略意圖。委員會沒有選擇立場極端、純粹意識形態化的代表，而是挑選了四位分別代表生態系統核心職能——政策、法律、運營和會計——的頂尖技術專家。這場聽證會本質上是一次協同解決問題的演練。委員會尋求的不是一場爭鬥，而是一個能夠經受住時間考驗、獲得多方支持的持久解決方案。

全球競賽：當美國在辯論時，世界在行動

當華盛頓還在為定義和規則反覆拉扯時，全球資本和人才的流動早已開始。其他主要經濟體正用更具吸引力的政策，爭奪數位經濟時代的「新石油」——創新企業和高淨值投資者。

這張表格清晰地揭示了美國所面臨的嚴峻挑戰。一位美國的長期bitcoin投資者，在持有資產超過一年後出售，需要繳納最高20%的資本利得稅；而如果他身在德國，這筆稅款為零。這種差異足以讓大量資本「用腳投票」，流向法蘭克福而非紐約。

日本的案例則是一個深刻的警示：其嚴苛的稅收政策已導致本土加密創新生態的嚴重滯後。美國立法者必須回答一個問題：他們希望美國成為下一個德國，還是下一個日本？

結論：十字路口的抉擇

10月1日（UTC+8）的聽證會，不太可能在一夜之間誕生一部完美的法案。但它無疑是美國加密監管從混亂走向清晰的「發令槍」。聽證會凝聚的共識，極有可能被整合進參議院版本的市場結構法案，或直接促使美國國稅局出台遲到已久的全面指南。

對於加密行業而言，最壞的結果並非嚴苛的監管，而是持續的不確定性。從這個角度看，任何明確的行動都勝過無盡的等待。然而，明確性的細節將決定一切。

美國正站在一個歷史的十字路口。它可以選擇制定一套清晰、公平且具有全球競爭力的稅收框架，將數位資產無縫融入其強大的資本市場，從而吸引並留住未來幾十年的頂尖創新；或者，它也可以選擇一條由官僚主義和過時觀念鋪就的道路，用繁複且懲罰性的規則，將這一充滿活力的行業拱手讓給更靈活、更具遠見的競爭對手。

全世界都在等待華盛頓的答案。而這個答案，將在很大程度上定義21世紀的全球資本流向和科技格局。