熊市還是誘空陷阱？分析師對加密貨幣最新下跌意見分歧

加密貨幣市場已經抹去了九月初以來幾乎所有的漲幅，自上週末以來逆轉了此前的上升趨勢。

這一跌勢讓分析師們出現分歧。有些人認為這可能標誌著熊市的開始，而另一些人則認為這只是短暫的熊市陷阱，很快就會迎來新一輪反彈。

加密貨幣熊市正在開始嗎？

根據BeInCrypto Markets的數據，過去七天內，加密貨幣總市值下跌了6.6%。大多數幣種均呈現下跌走勢，這與上週聯邦儲備局降息後的情況一致。

Top 10 Crypto Coins Performance. Source: BeInCrypto Markets

在前十大幣種中，Solana（SOL）跌幅最大，下挫19.5%。Bitcoin（BTC）和Ethereum（ETH）也大幅下跌，分別跌破了110,000美元和4,000美元的關鍵支撐位。

這一輪急劇拋售引發了長期加密貨幣批評者Peter Schiff的評論，他特別指出了在Bitcoin下跌期間白銀的上漲。他提到，當BTC下跌時，白銀幾乎上漲了3%。

「我一直以為會是黃金刺破Bitcoin泡沫。看來可能會是白銀。」Schiff說。

此外，這位經濟學家還指出Ethereum跌破4,000美元，認為這已經讓ETH正式進入熊市。他預測Bitcoin很快也會步入同樣的道路。

「我們並不是即將進入另一個加密寒冬，因為這意味著很快會有春天到來。準備迎接加密冰河時代吧。你有黃金嗎？」他補充道。

儘管Schiff的觀點極為悲觀，但其他分析師也指出了一些令人擔憂的信號。有分析師觀察到，歷史上，主要的下跌往往與聯邦儲備局降息週期同時發生。

「在過去30年裡，每一次重大熊市幾乎都是在聯邦儲備局開始降息時出現的。」他說。

Crypto Bear Market Forecast. Source: X/xtrends

從技術面來看，另一位分析師PlanC則關注Bitcoin的短期持有者（STH）成本基礎，目前為111,500美元。STH成本基礎是一項鏈上指標，顯示近期Bitcoin買家購買幣的平均價格。這一指標被廣泛認為是牛市與熊市的分界線。

「在牛市期間，價格應該大部分時間都維持在短期持有者成本基礎之上，僅偶爾短暫跌破並迅速回升。如果STH成本基礎成為持續阻力——價格跌破後反覆被拒絕——這就是熊市的典型特徵。」該分析師表示。

目前，BTC已經在這一基準之下交易。如果無法回升，這可能預示著熊市的來臨。

熊市陷阱觀點

相反，其他專家則認為這一跌勢是熊市陷阱。這是一種看似將進一步下跌的暫時性回調，但最終會反轉向上。

有分析師強調，市場目前仍處於週期中段，而非接近尾聲。這為最後一波狂熱以及潛在的新高留下了空間。

據他介紹，通常有幾個信號可以判斷週期頂部即將到來，包括MVRV-Z分數進入3-4區間、隨著幣轉移至冷錢包，交易所流動性急劇下降、資金費率轉為強烈正值，以及恐懼與貪婪指數達到「極度貪婪」。

「這些週期有什麼相似之處？它們都重複著相同的結構：9-12個月的增長期，中段修正看似趨勢結束，最終一波拉升引發大規模狂熱。」該貼文寫道。

Joe Consorti指出，Bitcoin正在關鍵心理價位吸收供應。他認為，一旦長期持有者的拋售減緩，機構需求持續存在，這種格局將提高第四季度強勢突破的可能性。

「隨著長期持有者分配減弱、機構需求持續、季節性看漲以及聯邦儲備局態度友好，第四季度再次爆發上漲的機率更高。」Consorti預測。

隨著這些信號的出現，未來一段時間將揭曉當前的下跌是會進一步加深，還是為下一輪反彈鋪路。