Tether瞄準5000億美元估值，穩定幣市場爆炸性增長

2025年，全球穩定幣市場正在激增，像SoftBank和ARK Investment這樣的機構巨頭正積極投資於Tether等基礎設施參與者。

儘管Tether及其他穩定幣持續擴張，分析師警告，快速採用帶來金融風險，特別是對中央銀行控制利率和維持匯率穩定的能力構成挑戰。

Tether的擴張與投資者關注

據報導，Tether正考慮進行一輪200億美元的融資，這可能使公司估值達到約5000億美元，潛在地將其列為全球最有價值的私人公司之一。Tether計劃利用這筆資本實現業務多元化，超越其目前支撐超過1700億美元USDT供應的核心穩定幣業務。

SoftBank一直在穩步擴大其加密貨幣投資，而由Cathie Wood領導的ARK Invest，近年來也參與了多起高調的加密貨幣融資交易。

如果這輪融資完成，將標誌著Tether有史以來最大規模的外部資本尋求。Tether的股東Cantor Fitzgerald正為這筆潛在交易提供諮詢。市場觀察人士表示，此舉反映出穩定幣發行商的主導地位，以及機構對數位資產基礎設施日益增強的信心。

SoftBank和Ark Investment Management正洽談參與Tether Holdings的一輪重大融資。該交易可能使公司估值高達5000億美元，Tether計劃通過出售約3%的股份籌集150億至200億美元。來自SoftBank和Ark的支持將為Tether帶來新動力&… pic.twitter.com/LF7bc8v8Sl

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) 2025年9月26日

在大量美國國債持有和不斷增長的比特幣儲備支持下，Tether已成為加密貨幣領域最賺錢的公司之一。2025年第二季度，其淨收入達到49億美元，同比增長277%。

機構資金湧入，市場爆發式增長

2025年，穩定幣領域正經歷爆發性增長階段，這一趨勢由前所未有的機構採用和全球監管明朗化推動。根據Coinbase八月報告中引用的分析，穩定幣總市值已激增至超過2750億美元。有分析師預計，到2028年市場規模可能達到1兆美元。

這一增長得益於穩定幣在跨境支付中的應用，在東南亞，超過43%的B2B交易使用穩定幣。今年標誌著機構積極整合穩定幣的拐點；一項調查顯示，90%的受訪機構已開始採取行動整合穩定幣，將其用於資金管理和國際結算。

除了Tether的雄心之外，其他主要參與者也在重塑格局：九家歐洲大型銀行（包括ING、UniCredit和Danske Bank）聯手推出符合MiCA規範的歐元穩定幣，Finastra等公司則與Circle合作，將穩定幣整合進銀行支付流程。

這一趨勢在亞洲也正在加速。南韓主要金融機構正積極準備迎接穩定幣時代，採取“雙軌策略”，即內部開發與戰略合作並行，推動發行以韓元為擔保的穩定幣。

例如，至少包括KB Kookmin Bank和Shinhan Bank在內的八家大型銀行據報正組成聯盟，成立合資企業和基礎設施，專門用於共同發行以韓元為擔保的穩定幣。此外，領先銀行還直接與外國穩定幣發行商（如美國的Circle，USDC發行方）會面，討論合作，同時成立內部專案小組，進行自有數位貨幣系統的實際結算概念驗證（PoC）測試。

穩定幣使用激增帶來金融風險

Moody’s Ratings於9月25日發布的新報告警告，全球數位貨幣持有量激增，2024年達到5.62億人，較前一年增長33%。東南亞、非洲和拉丁美洲的新興市場領先採用，通常將加密貨幣用於對抗通脹、匯款和金融包容。

穩定幣的快速擴張帶來系統性脆弱性。廣泛使用可能削弱中央銀行對利率和貨幣穩定的控制，這一趨勢被稱為“加密化”。隨著儲蓄轉向穩定幣或加密錢包，銀行可能出現存款流失，而監管不足的儲備則可能引發流動性危機，需政府干預。

加密貨幣採用在不同市場帶來不同風險 / 來源：Moody’s Ratings

然而，不均衡的監管框架讓各國面臨風險。發達經濟體開始更嚴格地監管穩定幣，歐洲實施MiCA，美國通過GENIUS Act，新加坡則採用分級框架。相比之下，許多新興市場缺乏全面規則，全球不到三分之一的國家建立了全方位監管。