重點摘要：
穩定幣現已成為奈洛比和拉各斯日常儲蓄、支付和貿易的工具。
通脹、外匯波動及高昂的匯款成本推動了穩定幣的採用。
行動支付的連結讓穩定幣變得熟悉且實用。
儲備金、詐騙及監管變動等風險依然存在。
在奈洛比的一個星期二早晨，Amina向柏林的客戶開具發票。到了下午，USDC已經進入她的錢包，幾分鐘內她便通過M-Pesa兌現。過去被視為實驗性的操作，如今已成為日常，這要歸功於像Kotani Pay這樣將穩定幣與行動支付綁定的服務。
在大陸另一端的拉各斯，Chinedu經營著一家小商店，並將營運資金存放在Tether的USDT中。持有「數位美元」意味著他可以補貨進口商品，而不必擔心奈拉的波動侵蝕利潤。
他並非特例。2023年7月至2024年6月間，僅奈及利亞就處理了近220億美元的穩定幣交易量——遠遠領先於撒哈拉以南非洲其他國家。
吸引力在於經濟效益。通過傳統匯款渠道向該地區匯款，平均成本仍高達8.45%（2024年第三季），而以數位為主的業者已將費用降至約4%。
再加上一個穩定幣跳板和可靠的兌現選項，節省效果更加明顯，尤其是在維持家庭和小型企業運作的200至1,000美元轉帳上。
各市場成本雖有差異，但原則一致：對於數百萬在通脹、貨幣管制和全球最昂貴匯款通道中掙扎的人來說，穩定幣提供了一種僅需手機即可保值和轉帳的方式。
宏觀壓力：通脹、外匯與匯款摩擦
奈及利亞的生活成本危機並未消失。通脹雖自2025年初高點回落，但依然嚴峻，2025年7月的消費者物價指數（CPI）達21.88%，遠高於目標，持續侵蝕購買力。
自2023年以來的貨幣改革，包括多次貶值及轉向更市場化的外匯機制，僅加劇了以美元計價生活必需品的家庭和進口商的短期波動。
肯亞的情況較為溫和，但趨勢一致。2025年8月通脹率升至4.5%，主因為食品和交通成本上升，同時先令波動使交易者對美元需求居高不下。
此外，這裡還有全球最昂貴的匯款通道。世界銀行的Remittance Prices Worldwide報告顯示，2024年第三季撒哈拉以南非洲平均匯款成本為8.45%，遠高於聯合國3%的永續發展目標，也高於全球平均6%。
對於每次匯款200至500美元的家庭來說，這些成本往往決定了能否按時繳納房租。
這些壓力解釋了為什麼穩定幣成為奈洛比到拉各斯自由職業者、交易員和小企業的實用解決方案。
你知道嗎？ 2023年奈及利亞僑民向國內匯款約195億美元——約佔撒哈拉以南非洲所有匯款的35%。
為什麼選擇穩定幣？實用經濟學
對於跨境收入或以弱勢本地貨幣儲蓄的人來說，穩定幣就像「數位美元」，有兩大優勢：全天候轉帳透明，且費用通常低於傳統金融服務（尤其是跨境支付）。
這種速度與經濟性的結合，解釋了其在新興市場的快速普及。
在撒哈拉以南非洲，這一現象已經非常明顯。Chainalysis數據顯示，穩定幣現已佔據日常加密貨幣活動的最大份額。
僅奈及利亞，2024年第一季單筆低於100萬美元的交易就以穩定幣為主，總額近30億美元。全區域內，穩定幣約佔總加密貨幣交易量的40%-43%。
Tether的USDT和USDC仍是主流選擇。在成本決定行為的邊緣，Tron已成為USDT轉帳的首選網路；到2025年中，Tron承載了USDT最大供應份額。邏輯很簡單：人們總是選擇最便宜、最可靠的方案。
實地運作方式
出入金與P2P
在肯亞和奈及利亞，大多數人通過受監管的金融科技公司和點對點（P2P）市場獲取USDT或USDC，然後通過銀行或行動支付進行兌現。
Yellow Card在約20個非洲國家運營，其大部分轉帳均以USDT進行。其Yellow Pay服務連接跨境用戶，並支援本地兌現，包括行動支付。如今，穩定幣已佔Yellow Card業務的99%。
行動支付橋樑
在東非，主力是M-Pesa及其他行動錢包。Kotani Pay提供兌換服務，讓合作夥伴以穩定幣結算並直接支付至M-Pesa。
Mercy Corps在肯亞的試點計畫利用Kotani測試USDC兌M-Pesa儲蓄。流程簡單：收USDC，兌換成先令，並通過人們已在使用的錢包消費。
金融科技規模化
有些公司讓加密層完全隱形。例如Chipper Cash在其網路內幕後使用USDC，即時轉移美元。它也開始利用Ripple技術將資金引入九個非洲市場。對用戶來說，這就像是更快、更便宜的熟悉錢包版本。
日常應用場景
儲蓄：將小額餘額兌換為數位美元，以對抗通脹。
薪資與零工：自由職業者和創作者常以USDC收款，僅將所需部分兌換為本地貨幣。
貿易與庫存：中小企業以穩定幣結算發票及支付供應商；Yellow Card將企業支付列為增長最快的業務之一。
匯款：帶有本地兌現選項的穩定幣轉帳，常常優於傳統匯款服務，尤其是在200至1,000美元的轉帳上。
行動支付已無處不在，全球註冊帳戶超過20億個。撒哈拉以南非洲正處於這一趨勢的中心。
監管與政策變動
奈及利亞
近年來監管立場急劇轉變，從禁止到謹慎允許，再到加強監管。
2023年12月，奈及利亞中央銀行解除銀行禁令，允許銀行為虛擬資產服務提供商（VASP）開設帳戶。
但2024年情勢再度逆轉：當局打擊奈拉P2P平台及Binance，拘留高管、停止奈拉交易對，並警告將出台更多針對非法交易的規則。
相關案件和爭議持續至2025年。同時，奈及利亞證券交易委員會於2025年1月更新加密貨幣框架，新版《投資與證券法》（ISA 2025）已成為法律，明確了數位資產公司註冊義務。預計將有更多牌照、資訊披露及行銷審查。
肯亞
2023年《財政法》引入3%數位資產稅，2024年底被最高法院維持。
但政策於2025年中再度轉變。2025年《財政法》廢除了該稅，改為對虛擬資產提供商收取10%消費稅。用戶和業者現在需追蹤消費稅、增值稅/數位服務稅及申報義務。
最終， 監管框架正在快速演變。選擇服務商前，務必查閱最新本地指引。
你知道嗎？ 約每六位肯亞成年人中就有一位沒有任何正式金融帳戶。截至2021年，正式金融普及率達83.7%，意味著仍有11.6%的成年人完全被排除在正式與非正式金融服務之外。
風險清單
穩定幣雖解決了速度與成本問題，但自身也存在三大類風險。
錨定與對手方風險
穩定幣的可靠性取決於其儲備和治理。國際清算銀行及國際貨幣基金組織的分析警告，穩定幣快速增長可能引發金融穩定問題，從被迫出售儲備資產到「美元化」削弱本地貨幣政策。
2023年3月USDC脫鉤事件顯示信心衝擊傳播之快。獨立審查也指出透明度不足和發行方集中度過高等持續問題。
操作風險
在實際操作中，日常風險包括P2P詐騙、錢包盜竊、橋接失敗及兌現困難。
監管行動可能使情況惡化。奈及利亞2024-2025年的打擊行動一夜之間凍結帳戶、資金受困，說明存取權可能瞬間消失。
政策風險
在系統層面，對美元掛鉤穩定幣的高度依賴，可能加速非正式美元化，並將支付轉移至監管外銀行渠道。作為回應，政策制定者正推動更嚴格的牌照、儲備標準及發行方資訊披露。
你知道嗎？ 在2025年拉各斯穩定幣峰會上， SEC總幹事Emomotimi Agama宣稱：「奈及利亞歡迎穩定幣業務，但前提是保護我們的市場並賦能奈及利亞人。」
非洲穩定幣的未來展望
穩定幣無法解決通脹或重寫外匯政策，但它們已經讓奈洛比、拉各斯及其他地區的儲蓄、收款和跨境匯款變得更便宜、更快捷。與行動支付的整合讓它們顯得格外實用。
建設者將穩定幣定位為日常實用工具，而監管者則擔心美元化和金融穩定。這兩股力量的平衡將決定未來走向。
在實地，最安全的做法很簡單：保持低成本，選擇可信賴的服務商，並隨時關注規則變化。
未來可能出現的是更明確的資訊披露要求、更嚴格的牌照，以及更多「加密在幕後」的服務，用戶根本看不到代幣，只看到價值即時且低成本流動。
