Avalanche國庫準備10億美元，推動AVAX成為多鏈金融的一部分

Avalanche（AVAX）突然成為公開市場數位資產金庫（DAT）工具計劃進行十億美元購買狂潮的目標。

AgriFORCE 宣布將更名為「AVAX One」，並累積約7億美元的AVAX。同時，Avalanche Treasury Co.（AVAT）公布了一項6.75億美元的SPAC交易，該交易將為資產負債表注入約4.6億美元資產，並設定上市後AVAX持有量超過10億美元的目標。

這兩項產品都將在Nasdaq上市，AgriFORCE已經擁有一個上市資格，將由AVAX One使用，而AVAT則預計於2026年初合併後加入Nasdaq。

這些舉措有望重塑AVAX在多鏈金融中的角色，正如以太坊（ETH）和Solana（SOL）所經歷的一樣。

價格影響

初步市場反應雖然複雜但值得關注。9月22日，隨著AgriFORCE的計劃成為頭條新聞，AVAX在一波風險偏好下降的行情中早盤跌至29.41美元。

然而，該代幣隨後反彈，當日收於33.49美元，單日上漲約14%。這一漲勢在9月23日的最初幾小時延續至36.16美元，這是自1月31日以來首次突破36美元。

AVAX的強勢表現與當天山寨幣市值下跌300億美元形成鮮明對比，顯示這一消息對其表現起到了支撐作用。

同時，AgriFORCE的股票（AGRI）在9月22日盤中暴漲超過200%，但隨後回調35%，截至發稿時報價為3.74美元。

相比之下，10月1日AVAT的公告僅帶來2.4%的溫和漲幅，當時山寨幣市場總市值增加了約1400億美元。在這種情況下，很難將這一波動直接歸因於金庫計劃。

通過DAT實現成熟

AVAX的購買熱潮反映了2025年DAT公司興起的更廣泛趨勢，這些公司最初通過購買以太坊和Solana等山寨幣獲得關注。

5月底，體育博彩技術公司SharpLink宣布將籌集約4.25億美元，並在與Consensys聯合創辦人Joseph Lubin的顧問合作下，將所得資金轉換為ETH。

BTCS隨後於6月初購買了1,000枚ETH，BitMine則於7月初推出了ETH金庫計劃。

隨著今年進展，BitMine和SharpLink加快了收購步伐，截至10月2日，兩者的ETH餘額分別增至265萬ETH和838,730 ETH。

以太坊價格經歷了急需的反彈，並在整個夏季表現優異。僅7月ETH就增長近50%，隨後於8月24日創下4,956.78美元的新歷史高點，這距離其上一個價格高峰已近四年。

此外，美國交易的現貨以太坊ETF也出現了資金流入激增的情況。

根據Farside Investors的數據，這些基金在累計流入突破30億美元大關時遇到困難，但在SharpLink公告後兩天便突破了這一門檻。

以太坊ETF隨後彌補了吸引大量資金流入所需的時間，至9月19日累計流入飆升至近140億美元，增長342%。

Solana是另一個在DAT浪潮中受到高度關注的大型加密貨幣。SOL Strategies、DeFi Development Corp.和Upexi的政策調整和資本募集，促使SOL於7月突破200美元價位，這是自2月以來的首次。

隨著上述公司推動DAT動能並助力SOL於8月達到218美元的價格高點，Forward Industries也加大了動作。

該公司於9月11日完成了16.5億美元的PIPE融資，由Galaxy Digital、Jump Crypto和Multicoin Capital領投。這一公告足以將SOL推升至250美元以上，這是自1月以來首次突破該水平。

此外，正如以太坊一樣，美國交易的Solana ETF（模擬現貨敞口）也出現了資金流入增加的情況。

REX-Osprey Solana staking ETF（SSK）雖然開局良好，但整個8月在吸引資本方面遇到困難。該基金在6月2日上市後僅12個交易日便吸引了1億美元的資金流入。

然而，在8月底至9月中旬期間，SSK於9月11日首次突破2億美元累計流入，正值SOL價格強勢表現之際。

截至9月26日，SSK又新增1億美元累計流入，Farside Investors的數據顯示該基金突破3億美元大關。

綜合來看，這些先例為AVAX金庫提供了可借鑑的操作手冊，結合大規模公開市場資本注入與直接代幣累積，進而推動二級工具和生態系統活動。

超越「買入並持有」

AVAT提出了一種比單純「買入並持有」更為整合的模式。該公司表示，已以低於市場價的折扣完成首批AVAX購買，並獲得Avalanche Foundation向美國金庫公司銷售的18個月優先窗口。

此外，還以約23%的折扣提供進場機會（相對於直接代幣敞口mNAV），並獲得將資本部署於Avalanche生態基礎設施的授權。

該授權包括推動交易的協議投資、現實資產的企業合作、穩定幣與支付，以及為機構級Layer-1上線提供驗證者支持。

執行長Bart Smith表示：

「我們創建Avalanche Treasury Co.，是為了提供比被動敞口更有價值的東西。」

Ava Labs創辦人Emin Gün Sirer對此表示歡迎，認為這反映了Avalanche未來發展的日益成熟與動能。

在AgriFORCE方面，將領導顧問委員會的Anthony Scaramucci則從更廣泛的角度解讀這一轉型：

「資產代幣化將成為未來十年金融領域的最大主題。」

Hivemind的Matt Zhang則補充了打造「鏈上金融經濟的Berkshire Hathaway」的戰略雄心，為華爾街提供進入機構級區塊鏈基礎設施的可擴展路徑。

零售投資者的機會與風險

對於零售投資者而言，這些結構開啟了兩種潛在渠道，隨之而來的是兩類風險。

第一種是金庫公司本身的二級股票，例如AVAT宣稱可按其基礎代幣籃子隱含折扣進入。

這種「二級折扣」雖具吸引力，但並無保證，會隨市場情緒、流動性及新發行節奏波動。

第二種渠道則較為間接，隨著DAT將資本集中於AVAX，可能放大價格發現、提升現貨與衍生品市場深度，並加速鏈上應用的建設，從而創造真實交易需求。

此外，這也可能推動即將到來的ETF資金流入，因Bitwise、Grayscale和VanEck提交的現貨Avalanche ETF申請正等待SEC批准。

然而，為金庫提供資金的PIPE機制，在轉售窗口開啟時也可能損害現有股東利益。

近期對利用PIPE的比特幣金庫公司分析顯示，隨著解鎖臨近，股票價格往往向折價發行價靠攏。在多數情況下，這些回調抹去了最初的漲幅，甚至有時低於PIPE價格。

這種動態造成了「超額供給」壓力，既會壓制股票價格，也會在公司需於下跌期間管理流動性時間接影響基礎代幣。

如果AVAX金庫順利執行，其影響將不僅限於頭條價格。

擁有十億美元資產負債表的買家，能夠在機構政策框架中讓AVAX與ETH、SOL並列正規資產，拓展配置者範圍至非加密原生基金，加速AVAX相關結構性產品的出現。

此外，這也為更深層次的流動性、更豐富的合規敞口渠道，以及資產在代幣化金融中的角色提供了更有力的論據。

本文最早發表於CryptoSlate：Avalanche treasuries line up $1 billion to make AVAX part of the multi-chain finance。