鮑威爾暗示量化緊縮可能結束——這會是加密貨幣所需的流動性提振嗎？

美聯儲主席Jerome Powell近期的言論引發了激烈討論，市場關注加密貨幣市場是否即將因量化寬鬆（QE）而進入新一輪牛市。

分析師們對這一可能性有何看法？以下是詳細解析。

美聯儲是否可能在未來幾個月重啟QE？

在2025年10月14日於National Association for Business Economics（NABE）會議上的演講中，Powell透露，美聯儲正在考慮結束其量化緊縮（QT）計劃。

他強調，銀行準備金正接近充足水平。根據Powell的說法，QT可能很快結束，以避免過度收緊流動性，從而損害經濟增長。

分析師指出，停止QT可能為QE鋪路，這意味著美聯儲可能會像COVID-19疫情期間那樣，重新向市場注入流動性。

如果QE開始，Bitcoin可能成為最大受益者之一。歷史上，QE推動了風險資產上漲，正如2020至2021年期間，Bitcoin從低於10,000美元飆升至超過60,000美元。

The Fed could restart QE in the coming months

— zerohedge (@zerohedge)

這一轉變同樣會影響altcoins。BitMEX聯合創辦人Arthur Hayes表示，QT實際上已經結束，並稱這是重大買入機會。

「就是這樣，QT結束了。趕快把卡車開回來，把所有東西都買下來，」BitMEX聯合創辦人Arthur Hayes說。

部分分析師認為，市場將在未來六個月內開始看到這一決策的影響。

如果QT結束但QE未啟動，Bitcoin會怎樣？

並非所有人都如此樂觀。

例如，分析師Brett認為，許多人對Powell言論的解讀過於誇大。他指出，QE通常僅在聯邦基金利率接近零時才會實施，而目前該利率仍維持在4.2%。

Powell僅僅表示，美聯儲可能很快結束縮表。結束QT並不代表QE會自動開始。

Quantitative Easing Periods. Source: ₿rett

「請注意，QE（藍色陰影區）只有在聯邦基金利率接近0時才會開始。我們現在還在4.2。若要達到那個水平，可能需要經濟災難並連續12個月降息，QE才會被引入，」Brett解釋道。

關於Bitcoin的反應，Brett認為該資產更傾向於循環波動，而非直接對QE或QT作出反應。在他看來，Bitcoin的長期趨勢在某種程度上獨立於貨幣政策。

Bitcoin tends to care more about cycles than QE & QT. 🟪 = Fed ending QT or QE (the phase we're entering in a few months, per Powell.)🟥 = QT🟦 = QENotice how Bitcoin goes up and down in both QT and QE. Bitcoin is much more cyclical than people want to admit. Is QE…

— ₿rett (@brett_eth)

然而，自2011年以來的歷史數據顯示，Bitcoin通常在每次QE或QT階段結束後的幾個月內出現下跌。這也引發了這次是否會有所不同的疑問。

簡而言之，如果美聯儲重啟QE，隨著流動性湧入市場，Bitcoin可能大幅上漲。但如果美聯儲僅僅結束QT而未引入新資金，前景則變得更加風險。

市場目前正等待即將公布的生產者物價指數（PPI）和失業率數據，這些數據可能為未來走勢提供更明確的線索。