法國欲對未實現的加密貨幣持有徵稅，同時囤積420,000枚BTC

在短短一週的激烈變動中，法國公布了看似相互矛盾的政策路線。

10月31日，法國國民議會在一讀中通過了一項修正案，將該國僅針對房地產的財富稅重新命名為更廣泛的「非生產性財富稅」，該稅現已明確涵蓋數位資產。

同時，右翼的Union des droites pour la République（UDR）提出了一項法案，旨在建立一個約42萬枚BTC的國家比特幣儲備，目標是在未來七到八年內持有比特幣總供應量的2%。

一項措施將加密貨幣持有視為閒置資產並徵稅；另一項則將其提升為國家儲備資產。兩者合起來，體現了法國對加密貨幣矛盾但具有深遠影響的立場，徘徊於財政謹慎與貨幣雄心之間。

新財富稅：將加密貨幣視為「非生產性」資本

根據MoDem議員Jean-Paul Mattei起草、社會黨議員Philippe Brun修訂的修正案，對超過200萬歐元的淨應稅財富徵收1%的固定稅率。關鍵在於，稅基現已擴大至傳統上免稅的資產，如收藏汽車、藝術品、豪華船隻，以及「actifs numériques」（數位資產），包括加密貨幣。

說明備註中明確指出，先前排除的「有形動產……數位資產……未分配至生產性投資的壽險保單」現已納入「非生產性」範疇。

因此，一位持有大量加密貨幣的法國居民即使未出售資產，也可能面臨每年徵稅。批評者認為，這等同於對潛在收益而非實現收入徵稅，並有懲罰數位金融投資之虞。該措施在法國加密貨幣產業引發強烈反彈，業界高管警告這將迫使交易台和資產管理部門轉向更寬鬆的司法管轄區。

比特幣儲備：國家囤積與主權的結合

與此同時，由Éric Ciotti領導的UDR提出了一項「proposition de loi」，建立一個負責建立42萬枚BTC國家比特幣儲備的公共機構。

報導稱，該藍圖涉及國家資助挖礦、收購被查封的加密貨幣，以及允許以加密貨幣繳稅的選項。該法案將比特幣視為一項戰略資產，連結能源、貨幣獨立性與數位基礎設施。其作者引用主權語言，將比特幣描繪為「數位黃金」，能在去美元化時代強化國家儲備。

儘管該提案在分裂的議會中通過機會渺茫，但它反映出歐洲右翼政黨內部日益增長的趨勢，將比特幣視為國家治理工具而非投機品。

較少被討論的是，該法案在累積機制上的詳細規劃。法案指示新成立的公共實體Réserve stratégique de bitcoins在七到八年內取得比特幣總供應量的2%（約42萬枚BTC），且不得對國家預算造成直接成本。

它列出了潛在的資金來源，如利用國有剩餘電力進行挖礦、將司法程序中沒收的加密貨幣轉移，以及重新分配如Livret A儲蓄計畫中的休眠公共存款。

該提案還將允許法國公民以比特幣繳納部分稅款，並對歐元穩定幣支付引入每日200歐元的免稅額，將加密貨幣的使用嵌入國庫及零售層面。這些細節顯示，該法案的雄心遠不止於象徵意義，而是設想將比特幣整合進法國的財政與貨幣架構，從能源變現到日常支付。

乍看之下，這兩項舉措似乎相互衝突，一方面懲罰私人加密貨幣累積，另一方面鼓勵國家囤積。然而在法律上，它們可以共存。
財富稅修正案針對個人資產負債表，而儲備法案則關乎國家資產。公共持有很可能免於稅制約束，私人持有者則需承擔每年估值與申報義務。實際上，這種緊張關係將通過市場效應顯現。

對加密貨幣持有徵稅提高了私人累積的成本，可能縮減國內供應，進而提高國家儲備的收購成本。反之，國家積極累積將收緊流動性，並擴大私人投資者的應稅基礎，迫使政府應對其自身創造的反饋循環。

政策悖論與先例之間

法國的做法將其置於兩種全球模式的十字路口。以財富為基礎的加密貨幣徵稅已在瑞士、西班牙和挪威實施，這些國家每年申報並估值數位資產。這些制度對財富存量徵稅，而非實現收益，法國的新框架正沿襲這一傳統。

相比之下，主權比特幣儲備的構想則讓巴黎與薩爾瓦多等國的實驗並列，儘管是以歐洲的機構管理視角而非總統令來推動。

法國產業界的反應迅速且不留情面。新創公司和交易所警告，該修正案將加密貨幣視為裝飾性財富而非營運資本，將其與遊艇和手錶等同。年度市價計價義務，他們表示，將造成流動性壓力與估值不確定性。

對於政策制定者而言，反駁的理由在於先例：財富稅長期以來針對非生產性資本，而現代稅法已對部分金融工具適用市價計價會計。

法國產業界的反應迅速且不留情面。新創公司和交易所警告，該修正案將加密貨幣視為裝飾性財富而非營運資本，將其與遊艇和手錶等同。年度市價計價義務，他們表示，將造成流動性壓力與估值不確定性。

在政治層面，對比同樣鮮明。財富稅修正案是在中間派、社會黨和極右翼議員罕見聯盟下推進的。與此同時，UDR儲備法案則來自一個在議會中影響力有限的小型保守派集團。

如果只有稅收通過，法國將加強對私人持有的控制，同時擱置儲備夢想。如果兩者都推進，結果將是矛盾的：私人加密貨幣被視為應稅奢侈品，國家持有的比特幣則被提升為主權財富。兩者可獨立運作，但合在一起將改變法國對數位資產的評價與控制方式。

目前，這兩項提案仍在變動中。財富稅文本將提交參議院，立法者可能會完善「actifs numériques」的定義，或為生產性用途引入豁免。比特幣儲備法案則等待委員會審查與辯論。

無論最終立法結果如何，它們已為法國數位金融的下一章定下基調：一個準備像徵稅藝術品一樣徵稅加密貨幣，同時考慮像囤積黃金一樣囤積比特幣的國家。