加密貨幣市場持續拋售，已連續第三天下跌，Bitcoin（BTC）一度跌破100,000美元大關。這一主流加密貨幣最低跌至99,008美元，隨後回升並重返100,000美元。過去24小時內，BTC下跌超過2%，目前交易價格約為101,697美元。
從更宏觀的角度來看，BTC自歷史高點下跌超過20%，投資者對政府關門與經濟增長放緩的擔憂導致市場大幅拋售。加密貨幣市場已經蒸發了3,000億美元市值，若看跌情緒持續，損失可能進一步擴大。
其他主流代幣的表現同樣不容樂觀。Ethereum（ETH）在過去24小時內跌勢加劇，最低跌至3,098美元。不過，ETH已部分回升，目前價格為3,316美元。這個全球第二大加密貨幣過去24小時下跌5%。Ripple（XRP）下跌超過1%，Solana（SOL）下跌1.54%，目前交易價格約為156美元。Dogecoin（DOGE）同樣處於下跌區間，Cardano（ADA）下跌1.50%，報0.531美元。Chainlink（LINK）、Stellar（XLM）、Hedera（HBAR）、Litecoin（LTC）、Toncoin（TON）和Polkadot（DOT）過去24小時也出現大幅下跌。
加密貨幣財庫公司是否加速市場拋售？
Columbia Business School區塊鏈作家兼兼任教授Omid Malekan認為，必須討論加密貨幣財庫公司及其對市場及下跌的影響。Malekan在X平台發文表示，
「任何分析加密貨幣價格持續下跌原因的討論，都必須納入DATs（數字資產財庫）。總體來看，這些公司成為大規模提現與退出事件——這是價格下跌的原因之一。」
Malekan補充說，只有少數數字資產財庫公司試圖創造真正可持續的價值。大多數分析師將美中貿易緊張及其他宏觀經濟因素視為市場下跌的主因。然而，Malekan反駁稱，大多數加密貨幣財庫公司能夠從希望獲得加密貨幣敞口的投資者那裡籌集數百萬美元。他還指出，有些人創辦這些公司，是因為他們將這種模式視為「快速致富計劃」。
「發起任何公開實體都很昂貴。殼公司/PIPE/SPAC所需資金高達數百萬美元，支付給所有銀行家和律師的費用也是如此。這些費用的資金必須來自某個地方。」
加密貨幣財庫公司一直在大量購買主流加密貨幣代幣，並通過股票銷售、可轉換票據和債務發行進行槓桿操作。這引發了人們的擔憂，這類高槓桿公司若拋售資產，可能加劇市場下跌。
「DATs對整體加密貨幣市值造成的最大損害，是為本應鎖定的代幣提供了大規模退出事件。我仍然驚訝於這麼多其他投資者沒有對此提出異議。」
華盛頓撐起Bitcoin（BTC）泡沫：Peter Schiff
資深經濟學家及黃金支持者Peter Schiff對Bitcoin（BTC）發出嚴厲警告，稱有強大勢力推高了其價值。Schiff認為，Bitcoin牛市並非自然形成，而是受到華盛頓政治影響和華爾街自身利益的支撐。儘管過去多次被證明看錯，Schiff仍堅持認為Bitcoin是一個泡沫，最終將歸零。這位經濟學家還不認為BTC能保護投資者免受美元疲軟和通脹影響，並指出，Bitcoin本意要顛覆的那些機構，反而成為其維持生存的支柱。
Bitcoin（BTC）價格或將觸底：Bitwise CIO
Bitcoin（BTC）一度跌破100,000美元，創下自六月以來新低，引發市場對新一輪加密寒冬的擔憂。不過，Bitwise首席投資官Matt Hougan試圖安撫市場情緒，表示雖然散戶投資者極度絕望，但他認為這種絕望正是價格即將觸底的信號。Hougan強調，機構投資興趣及加密ETF的增長，是未來復甦的關鍵推動力。
「這幾乎像是兩個市場的故事。加密散戶處於極度絕望狀態。我們看到槓桿爆倉。原生加密散戶市場比我以往見過的都要低迷。但當我與機構或財務顧問交流時，他們仍然對配置這一資產類別感到興奮——如果你拉長時間看，過去一年依然有很強的回報。所以我對市場的看法是，我們必須經歷這一波散戶出清，情緒層面必須觸底。我認為我們已經非常接近了。」
Bitcoin（BTC）、Ethereum（ETH）ETF資金流出
現貨Bitcoin和Ethereum ETF週二出現大規模資金流出，連續第五天錄得淨流出。根據Farside Investors數據，現貨Bitcoin ETF週二淨流出5.78億美元，為自去年十月中旬以來單日最大跌幅。同時，現貨Ethereum ETF流出2.19億美元，連續五天資金外流，自十月以來ETH相關ETF已流出近10億美元。不過，現貨Solana ETF逆勢吸金，錄得超過1,400萬美元淨流入，連續第六天資金淨流入。
Kronos Research首席投資官Vincent Liu表示，ETF資金流出反映投資者對宏觀經濟的不安情緒加劇。
「連續多天贖回顯示機構正在降低風險，隨著槓桿解除和宏觀不安升溫。在流動性條件穩定前，資本輪動將使ETF資金流出持續。」
Bitcoin（BTC）價格分析
Bitcoin（BTC）於週二和週三跌破100,000美元，儘管賣壓加劇，仍難以重拾動能。這一主流加密貨幣本週開局即下跌，週一下跌近4%，收於106,557美元。週二賣壓加劇，價格跌破100,000美元，日內低點98,892美元，最終收於101,468美元。週三BTC再度跌破100,000美元，觸及98,950美元後回升至目前水平。
這是自2025年6月以來BTC首次跌破100,000美元，隨著加密市場市值蒸發超過1兆美元，正式進入熊市區間。這一急劇下跌主要由前所未有的高槓桿水平推動，每天有30萬名交易者被清算，儘管加密採用和去監管化仍在持續。分析師表示，這輪拋售可追溯至槓桿水平升高，進一步放大了市場波動。The Kobeissi Letter在X平台發文稱，
「槓桿就像一種狂野的‘毒品’。百萬美元問題：現在加密市場到底發生了什麼？自10月6日以來，加密市場已正式蒸發超過-1兆美元市值。但為什麼？答案似乎更多是技術性而非基本面因素。」
根據CryptoQuant數據，短期持有者加大了拋售壓力。
「僅今日，我們就看到約30,300枚BTC在虧損狀態下被存入，反映出近期買家投降潮加劇。」
BTC下跌之際，ETF資金大規模流出，清算規模也大幅上升。11月4日清算總額達14億美元，其中多頭倉位被清算11億美元。此外，美元兌歐元升至四個月新高，也影響了投資者情緒。美元走強通常帶來「風險偏好降低」情緒，投資者轉向美國國債和美元等傳統資產。此外，聯準會進一步降息的不確定性，也減少了對BTC等資產的投資。
根據Lacie Zhang的說法，市場可能在經歷「再校準階段」，這是10月劇烈波動後的反應。不過，Zhang並未排除進一步上漲的可能性。
「市場數據和技術信號顯示，Bitcoin短期內可能在94,000–118,000美元區間波動。下限區間為健康回調區，與ETF資金流入減緩相符。」
然而，多數分析師認為BTC動能減弱，對2025年底的樂觀預期今年恐難實現。ShapeShift分析師Houston Morgan表示，
「我們不預期2025年加密貨幣價格會高於125,000美元。」
同時，Bitfinex分析師認為BTC持續資金流出與市場疲態跡象一致，長期持有者在需求下滑時拋售資產。分析師警告，若BTC未能反彈至116,000美元，可能還有進一步下行空間。
「除非價格明確回升至此區間上方，否則時間將成為多頭的逆風，因為長期停滯歷來會侵蝕市場情緒並增加被迫分配的風險。」
BTC上週末以多頭行情開局，週五上漲0.84%，週六再漲0.56%，收於111,666美元。週日多頭情緒加劇，主流加密貨幣上漲近3%，突破114,000美元，收於114,548美元。週一BTC日內高點達116,410美元，但隨後失去動能，收於114,087美元，最終下跌0.40%。週二賣壓和波動持續，價格下跌1.03%，至112,906美元。週三看跌情緒加劇，BTC下跌2.55%，收於110,032美元。
來源：TradingView
週四波動與賣壓持續，BTC日內高點111,629美元，低點106,279美元，收於108,308美元。儘管賣壓沉重，BTC週五重返正區間，上漲1.15%，收於108,555美元。週末價格表現持續正面，週六上漲0.45%，週日再漲0.44%，收於110,536美元。週一看跌情緒加劇，BTC下跌近4%，收於106,557美元。週二賣壓加劇，主流加密貨幣跌破100,000美元，最低98,892美元，最終收於101,468美元。當前交易時段BTC僅小幅上漲，從98,950美元低點回升至約101,622美元。
Ethereum（ETH）價格分析
Ethereum（ETH）週二幾乎失守3,000美元關口，日內最低跌至3,058美元。不過，ETH自該水平反彈，重回3,200美元並收於3,296美元。全球第二大加密貨幣目前略有上漲，交易價格約為3,300美元。
分析師預計，隨著機構投資者撤出Ethereum ETF，ETH將出現大幅下跌。散戶需求同樣減弱，進一步加大ETH壓力。根據SoSoValue數據，Ethereum ETF週一淨流出1.36億美元，週二流出2.19億美元，僅BlackRock的ETHA就流出1.11億美元。BTC Markets加密分析師Rachel Lucas表示，
「連續五天資金流出標誌著機構持倉的明顯轉變。這不僅僅是暫停，而是再校準。」
Lucas指出，機構賣出是戰術性調整，機構在評估當前宏觀經濟環境後調整風險。聯準會對降息的鷹派立場也打擊了投資者情緒。
「風險資產正在重新定價，加密貨幣與科技板塊仍高度相關，正承受壓力。AI交易看起來已過度延伸，若該板塊估值回落，可能通過納斯達克相關性波及加密市場。」
同時，Crypto Fear & Greed Index跌至21分，進入「極度恐懼」區間。儘管價格承壓，部分分析師認為市場多頭結構仍然完好。
「降息延後對風險資產短期不利，但整體宏觀環境變化不大，我們仍在走向QT結束，降息遲早會來。在當前水平，多頭結構仍在，即使情緒似乎跌至谷底。當然，波動性仍會很大。」
ETH上週末以正面行情開局，週五上漲超過2%，收於3,935美元。週六上漲0.45%，週日大漲5%，突破4,000美元，收於4,157美元。週一ETH日內高點4,266美元，但隨後失去動能，下跌0.87%至4,120美元。週二賣壓加劇，價格下跌3.37%，跌破4,000美元至3,982美元。週三賣方繼續掌控，ETH下跌1.92%，收於3,905美元。
來源：TradingView
週四看跌情緒加劇，ETH下跌近3%，最低3,682美元，隨後重回3,800美元並收於3,805美元。儘管賣壓沉重，週五價格反彈，上漲1.14%至3,848美元。週末價格表現持續正面，週六上漲0.67%，週日再漲0.87%，收於3,908美元。週一看跌情緒回歸，ETH大跌近8%，收於3,604美元。週二賣壓加劇，價格跌至日內低點3,058美元。不過，ETH自該水平反彈，重回3,200美元並收於3,286美元。當前交易時段ETH略有上漲，交易價格約為3,307美元。
Solana（SOL）價格分析
Solana（SOL）本週開局大幅下跌，跌近12%至166美元。週二賣方繼續掌控，價格再跌近7%，最低145美元，最終收於155美元。SOL目前上漲超過1%，交易價格約為156美元。
SOL跌破170美元，儘管其ETF吸引大量資金流入。Bitwise和Grayscale等發行商的Solana ETF首週錄得4.21億美元新資金。僅Bitwise Solana ETF就錄得1.99億美元淨流入，啟動資金約2.23億美元。分析師認為，SOL受到「買消息，賣事實」效應影響。更廣泛的市場情緒也影響了價格走勢。分析師指出，由於美元走強、股市動盪及主流加密ETP資金流出，整體加密市場處於「風險偏好降低」狀態。
Solana（SOL）於10月24日（週五）上漲1.18%，收於193美元。週末價格表現持續正面，週六小幅上漲，週日大漲超過3%，重回200美元。週一多頭情緒加劇，該幣日內高點達205美元。不過，達到該水平後失去動能，下跌0.65%至198美元。週二賣方繼續掌控，價格下跌超過2%，收於194美元。週三SOL波動劇烈，多空雙方爭奪主導權，最終賣方占上風，價格小幅下跌。
來源：TradingView
週四看跌情緒加劇，SOL下跌近5%，收於184美元。儘管賣壓沉重，週五價格反彈，上漲1.34%，收於187美元。週末價格表現分化，週六小幅下跌，週日上漲0.76%，收於187美元。週一看跌情緒加劇，SOL大跌近12%，至166美元。週二賣方繼續掌控，SOL跌至日內低點145美元。不過，該幣自此反彈，重回150美元並收於155美元。當前交易時段價格上漲1.37%，交易價格約為157美元。
Dogecoin（DOGE）價格分析
Dogecoin（DOGE）上週末以正面行情開局，上漲1.44%，收於0.197美元。週末價格表現分化，這一熱門迷因幣週六下跌0.61%，週日則上漲超過4%，收於0.205美元。週一賣壓回歸，價格下跌2%至0.200美元。週二價格持續走弱，DOGE下跌近4%，收於0.193美元。週三DOGE小幅下跌，週四再跌近6%，收於0.181美元。
來源：TradingView
儘管賣壓沉重，DOGE週五反彈，上漲2.59%，收於0.186美元。週末價格表現分化，週六上漲0.97%，週日下跌0.85%，收於0.186美元。週一賣壓加劇，價格大跌超過10%，收於0.167美元。週二賣方繼續掌控，DOGE再跌近3%，至0.162美元。當前交易時段DOGE略有上漲，交易價格約為0.163美元。
Celestia（TIA）價格分析
Celestia（TIA）上週末以正面行情收官，週日上漲3.78%，收於1.076美元。不過，週一賣壓回歸，價格下跌3.58%至1.038美元。週二賣方繼續掌控，TIA下跌超過3%，收於1.005美元。週三價格反彈，上漲超過1%，但週四再度轉為看跌，下跌近11%，收於0.908美元。週五看跌情緒持續，TIA下跌1.01%，至0.899美元。
來源：TradingView
週末價格表現分化，週六上漲近8%，週日下跌0.73%，收於0.961美元。週一賣壓加劇，價格大跌近17%，收於0.799美元。週二價格持續走弱，下跌1.21%，至0.789美元。當前交易時段TIA上漲1.21%，交易價格約為0.799美元。
