• Arthur Hayes 呼籲 Zcash 持有者將資金從交易所提取，引發對隱私風險的討論。
  • Zcash 的 shielded pool 持有量激增至超過 410 萬，顯示用戶對隱私交易的偏好日益上升。

專注於隱私的加密貨幣市場在 BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 建議 Zcash 持有者將資金保存在去中心化錢包後，再次受到關注。

週三，Hayes 在 X 上寫道， 

如果你在 CEX 上持有 $ZEC，請提取到自我託管錢包並啟用隱私保護。

If you hold $ZEC on a CEX, withdraw it to a self-custodial wallet and shield it.

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 12, 2025

Zcash 近期經歷強勁上漲，週六價格一度衝高至 $723，隨後大幅回落。該代幣目前已下跌超過 35%，撰稿時報價約為 $458。這一突如其來的回調發生在其相對強弱指數出現超買信號之後，分析師因此警告回調可能性較大。

市場觀察人士指出，Zcash 的波動性與對隱私功能的關注重新升溫同時發生，儘管大多數中心化交易所僅支持該代幣的透明版本。交易所的非隱私性質使用戶資料暴露於公開追蹤，失去了 Zcash 原本旨在保護的隱私特性。

自我託管與隱私的討論升溫

Zcash 採用雙地址系統。透明地址（“t-addresses”）如同一般區塊鏈錢包，資訊公開可見。隱私地址（“z-addresses”）則利用 zk-SNARKs（零知識證明）來隱藏交易資訊，包括發送者、接收者及金額。

中心化交易所仍未支持隱私轉帳，意味著所有通過交易所進行的交易都完全公開於區塊鏈上。Hayes 的評論讓這一話題再次成為焦點，指出將資金存放於交易所削弱了 Zcash 的隱私承諾。

當用戶將代幣存放於交易所時，不僅失去隱私，還可能面臨提現受限、KYC 程序以及下架風險。這些問題與其他隱私幣（如 Monero ）近年來因監管壓力而反覆遭遇的挑戰類似。

Zcash 隱私池激增，價格下跌

儘管 ZEC 市場價格下跌，鏈上數據卻呈現不同景象。鎖定於 Zcash 隱私池的 ZEC 數量大幅增加。數據顯示，截至三月底，持有量約為 260 萬 ZEC，至十一月初已增至超過 410 萬。這一急劇增長顯示，隱私交易的使用正在迅速提升。

Helius Labs 執行長 Mert 形容這一增長時表示， 

Zcash 的隱私池幾乎是垂直增長。其隱私屬性正在實時提升。投機行為反過來強化隱私屬性的這種反射循環，是我在加密領域見過最不可思議的現象之一。

這一日益增長的安全轉帳趨勢顯示，許多用戶現在更傾向於個人掌控，而非交易所的便利。這反映出數位資產持有者更廣泛的轉變，即選擇直接擁有資產，儘管管理私鑰和驗證錢包需要承擔更多責任。

此外，Leap Therapeutics 公布已採用數位資產庫存策略以累積 ZEC。為此，公司購買了約 203,775 枚 ZEC。該公司表示：

Zcash 是最早的隱私保護區塊鏈之一。我們認為 Zcash 是以資產形式存在的數位隱私。