重點摘要：
Bitcoin自9萬美元下方的關鍵區間反彈4%，在週二表現優於美國股市。
科技股在Nvidia關鍵第三季財報公布前下滑，該財報可能決定AI交易的下一階段走勢。
Coinbase溢價差跌至負114美元，顯示機構需求減弱，這可能使BTC短期內維持區間震盪。
Bitcoin（BTC）週二出現強勁反彈，從日內低點89,300美元上漲4%，最高觸及93,700美元，BTC自91,500至88,400美元的關鍵訂單區間反彈。此次反彈發生在風險資產動盪之際，短暫讓BTC處於罕見的領先美國股市表現的位置。
Bitcoin單日走勢圖。來源： Cointelegraph/TradingView 這次，Bitcoin領漲大盤。週二美股再度下跌，投資者撤出科技與AI相關股票。道瓊指數下跌最多1.2%，標普500指數下跌1.1%，納斯達克指數大跌1.5%。Nvidia再跌2%，本月累計跌幅達10%，市場密切關注其週三即將公布的第三季財報。
這波波動發生在市場關鍵時刻，Nvidia財報被廣泛視為今年主導AI交易的突破點或泡沫檢驗。Nvidia執行長Jensen Huang於十月透露，Nvidia已獲得2025至2026年價值500億美元的晶片訂單，顯示對AI熱潮仍有信心。分析師認為這一評論意味著2026年營收潛力超出預期。
然而，預期已經降溫。Nvidia最新一季預計營收將同比增長56%至549.2億美元，雖然數字強勁，但遠低於此前三位數增長的水準。
儘管如此，交易員似乎正為上行做準備，Bitcoin的反彈顯示，在AI及更廣泛市場可能迎來關鍵財報時刻前，投機性風險偏好正在回歸。
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關鍵BTC指標顯示可能長期橫盤整理
儘管Bitcoin反彈可能提振市場情緒，但鏈上數據顯示此次回升未必如表面強勁。根據CryptoQuant數據，Coinbase溢價差於11月17日跌至-114.5美元，為2月25日以來最低水準之一。上一次溢價如此大幅下跌是在2025年2月，當時跌至-138美元，正值機構資金撤出時期。
Bitcoin Coinbase溢價差。來源：CryptoQuant Coinbase溢價差追蹤機構及大戶偏好的Coinbase與以散戶為主的Binance之間的價格差異。在牛市中，溢價通常轉為正值，顯示機構需求加速。
然而，深度負溢價則顯示相反情況，價格走勢主要由Binance的散戶推動，而非機構。
持續的負溢價表明當前市場更多受到反應型交易者影響，他們在上漲時追高，下跌時迅速賣出。
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