美國「不眠夜」向市場透露了哪些關鍵信號？

Polymarket 最新數據顯示，市場押注今年 12 月美聯儲不降息的機率升至 67%。

撰文：1912212.eth，Foresight News

11 月 19 日，美股與加密市場徹底失眠，因為萬眾矚目的 AI 第一股英偉達即將公佈財報，其數據表現將會極大影響後續市場的漲跌。納指一度跌至 22231，標普 500 跌至 6574，比特幣自 11 月 19 日凌晨 4 時許，從 9.3 萬美元一路下探至最低 8.86 萬美元附近。

所幸，英偉達財報給市場帶來了好消息。

英偉達 Q3 營收 570 億美元，超預期

作為 AI 時代的「賣鏟人」，英偉達不僅撐起了 Nasdaq 的半壁江山，更成為了全球風險資產的風向標。數據顯示，過去半年內，比特幣與 Nasdaq 100 指數（NDX）的相關性維持在高位。而納指的漲跌，很大程度上取決於英偉達的表現。

東八區 11 月 20 日，英偉達 Q3 財報公佈（自然年 8–10 月）營收 570.1 億美元，超過預期的 551.9 億；調整後 EPS 1.30 美元，超過預期的 1.26 美元；數據中心收入 512 億美元，同比增長 62%。

業績依舊無敵，NVDA 一度上漲至 187 美元。

英偉達 CEO 黃仁勳在財報公告中表示，公司最新一代 Blackwell 架構的晶片「銷量遠超預期，雲端 GPU 已售罄」，「訓練和推理的計算需求持續加速增長，均呈指數級增長。我們已進入 AI 的良性循環。」他在業績電話會上再次反駁 AI 泡沫論，稱關於 AI 泡沫的說法很多，「從我們的角度看截然不同。」

英偉達的財報數據讓美股市場吃了一顆定心丸，下跌頹勢剎住，加密市場也迎來反彈。BTC 現已回升至 9.2 萬美元附近震盪徘徊。

美聯儲內部撕裂，12 月降息懸而未決

昨日公佈的 10 月 FOMC 會議紀要顯示，美聯儲內部對 12 月是否繼續降息出現了罕見的分歧。鷹派委員明確表示「數據依賴性更強」，擔心通脹反彈風險；鴿派則強調勞動力市場正在快速冷卻，需要「預防性降息」。

當前聯邦基金利率目標區間為 3.75%–4.00%，這是 2025 年年內第二次降息 25bp 後的水平。但紀要裡一句「a number of participants noted that it might be appropriate to pause」（一些與會者認為，暫停加息或許是恰當的。）直接把市場打懵了。

CME FedWatch 工具最新數據顯示，12 月降息 25bp 的機率已從兩週前的 95% 暴跌至當前 28%。Polymarket 最新數據顯示，市場押注今年 12 月美聯儲降息 25 個基點的機率已跌至 30%，不降息的機率升至 67%。

如今降息預期被腰斬，流動性收緊的陰雲再次籠罩，風險資產價格承壓。

更雪上加霜的是，美國 11 月非農就業報告被正式推遲至 12 月 16 日發佈——這是因為政府資金到期導致 BLS（勞工統計局）工作受阻。10 月非農數據本來就因為颶風等因素被大幅下修，9 月數據也遲遲才補發，現在 11 月數據又要再等近一個月。

市場徹底失去了最核心的錨。

高盛最新預測，11 月非農大概率僅增加 5–8 萬個崗位，遠低於前值的 22 萬，失業率可能反彈至 4.3%。一旦數據真的很難看，美聯儲鷹派將徹底佔上風，2026 年一季度可能直接暫停降息週期。而如果數據意外強勁，又會進一步強化「無降息」預期。

特朗普炮轟鮑威爾，美聯儲新人選或在 12 月 25 日前公佈

NVIDIA 財報發佈後不到兩小時（UTC+8），特朗普接受採訪時直接開噴鮑威爾：「我很想解僱他（Powell），並稱其『極度無能』。」

特朗普在美國華盛頓舉行的美國 - 沙特投資論壇上，敦促美國財政部長貝森特加快尋找鮑威爾繼任者的進程。特朗普對坐在觀眾席的貝森特說：你得努力點，貝森特。貝森特唯一搞砸的就是美聯儲這件事。

鮑威爾的美聯儲主席任期將於明年 5 月到期，美聯儲理事任期則到 2028 年。特朗普還半開玩笑地對貝森特施壓：

利率太高了，貝森特，如果你不快點搞定，我就要炒掉你。

他表示，貝森特一直私下勸說他不要解僱鮑威爾，而商務部長盧特尼克則「更傾向於解僱」鮑威爾。

正在牽頭物色美聯儲新主席人選的貝森特近日稱，特朗普將在感恩節 11 月 27 日後與三位最終候選人會面，新的人選可能在 12 月 25 日聖誕節前宣佈。據 Polymarket 數據顯示，目前市場押注凱文哈塞特的機率最高。