IOSG創始合夥人：當前階段並非牛市高峰，而是機構積累期。看好市場至2026年上半年。

BlockBeats News，12月21日，IOSG創始合夥人Jocy在社群媒體發文表示：「2025年是加密貨幣市場最黑暗的一年，同時也是機構時代的黎明。這是一場市場結構的根本性轉變，大多數人仍然用舊週期的邏輯來看待新時代。回顧2025年的加密市場，我們看到從散戶投機到機構配置的範式轉移，核心數據顯示機構持有市場份額達24%，散戶退出率達66%，加密市場的換手已經完成。儘管BTC在2025年經歷了5.4%的下跌，但期間曾創下$126,080的歷史新高。市場主導權已從散戶轉移至機構。機構持續在『高位』累積，因為他們關注的不是價格，而是週期。散戶在賣出，機構在買入。目前階段不是『牛市頂部』，而是『機構累積期』。」

2026年11月將舉行中期選舉。歷史規律是「選舉年政策優先」，因此投資邏輯應如下：2026年上半年為政策蜜月期，機構配置，看多市場；2026年下半年政治不確定性增加，波動性加大。然而，聯準會政策、強勢美元、市場結構立法可能延遲、長期持有者（LTH）持續拋售以及中期選舉結果的不確定性等風險依然存在。但風險的另一面是機會——當所有人都看空時，往往是最佳布局時機。

短期（3-6個月）：在$87,000-$95,000之間震盪，機構持續累積

中期（2026年上半年）：受政策與機構推動，目標$120,000-$150,000

長期（2026年下半年）：波動性加大，關注選舉結果與政策延續性

這不是週期頂部，而是新週期的開始。2025年標誌著加密市場機構化進程的加速。儘管BTC年度回報為負，ETF投資者展現出強勁的HODL韌性。2025年表面上看似加密市場最糟糕的一年，實際上卻體現了：最大規模的供應換手、最強烈的機構配置意願、最明確的政策支持，以及最廣泛的基礎設施改善。雖然價格下跌了5%，但ETF資金流入達到$25 billions，預示2026年上半年將迎來牛市。2026年關鍵點包括：市場結構立法進展、擴大戰略性比特幣儲備的可能性，以及中期選舉後政策的延續性。展望未來，ETF基礎設施的完善和監管明朗化為下一輪增長奠定基礎。當市場結構發生根本性變化時，舊的估值邏輯將失效，新的定價權將被重建。」