BTC、SOL 和 HYPE 資金庫高管預測 2026 年將出現併購、多元化以及更多機構採用

在經歷了歷史性的2025年後，數字資產國庫成為了聚光燈下的焦點，隨後年底的波動加劇。有些國庫主管預計，如果監管環境持續改善，2026年將帶來整合、多元化以及更深層的機構參與。

「2026年部分將以整合和併購為特徵，」Tyler Evans告訴The Block。「市場將對贏家有更清晰的認識。」

Evans是納斯達克上市的bitcoin國庫公司KindlyMD的首席投資官，該公司於8月與Nakamoto Holding Company合併後，轉型為數字資產國庫公司。

受Bitcoin為主的DAT Strategy（前身為MicroStrategy）巨額收益激勵，過去一年數十家上市公司採用加密國庫策略。據部分估計，僅2025年就有超過200家新的DAT成立，使企業資產負債表上的加密資產總價值遠超1000億美元。

以Bitcoin為主的數字資產國庫在持有量和累計市值上仍佔主導地位，但越來越多的公司現在正圍繞ETH、SOL和HYPE等資產建立國庫，有些甚至持有memecoin。第二大公開加密國庫BitMine主要持有ether。 

併購潮  

隨著推動許多股價上漲的熱潮消退，高層們預計數字資產國庫格局將會精簡，財務狀況更強健的公司將吸收較弱的公司及其加密資產。

Hyperliquid（HYPE）國庫Hyperion DeFi執行長Hyunsu Jung同意市場整合即將來臨，並表示越來越嚴格的投資者將以新的角度審視DAT。

「對於DAT的價值判斷將持續受到關注，最終應該取決於它們如何直接促進其生態系統的成長，同時賺取收入來支持這一目標，」Jung告訴The Block。

專注於Solana的國庫高層Brian Rudick則持不同看法，認為底層代幣的價值仍將是數字資產國庫成功的主要驅動力。

Rudick是Upexi的首席策略官，該公司持有超過2.5億美元的SOL。他表示，DAT很可能會嘗試通過收益產生、新收入流和選擇性併購來創造價值，但他不預期會出現大規模整合。

「我不認為DAT之間會有太多併購，因為賣方沒有動力以低於1.0倍mNAV出售，因為他們可以直接在市場上以平價出售資產，」Rudick表示。「同時，買方也沒有理由以高於1.0倍mNAV收購DAT，因為他們可以直接在市場上購買這些資產。」

資產淨值倍數（mNAV）比較公司的市值與其淨資產價值——對於數字資產國庫來說，就是它們的加密資產持倉。

「話雖如此，」他補充道，「鑒於許多國庫公司目前的交易價格大幅折價，我不會對激進型基金在2026年參與國庫公司感到驚訝。」

其它收入來源

隨著近幾個月加密價格回落，對國庫的mNAV造成壓力，越來越多的數字資產國庫正在探索替代收入模式。

「我們預計DAT的商業模式將更加多元化，核心營運業務和金融產品將被整合進現有的國庫策略中，」Evans表示。

Jung指出，Hyperion DeFi在這方面已經取得進展，包括通過與HyperEVM協議Felix合作，支持推出「客製化鏈上永續合約市場」。他補充說，這些舉措旨在「產生現金收入，且與HYPE代幣的價格變化大致脫鉤」。

「Hyperion DeFi已迅速建立起五條利用HYPE代幣和鏈上基礎設施創造收入的不同業務線，遠遠超越了單純的買入持有模式，」Jung補充說。

其他國庫，如Tom Lee的BitMine，則通過質押Ethereum來努力創收。

另一方面，Peter Thiel支持的ETHZilla似乎已放棄DAT策略，轉而專注於擴大其RWA資產代幣化業務，而David Beckham支持的Prenetics Global則在年底前停止了其Bitcoin DAT策略。

監管明朗化與機構推動

三位高層都預計2026年機構對數字資產的採用將持續增長，他們認為這一趨勢將支撐更高的價格。Rudick表示，特別是在美國通過《數字資產市場明確法案》（Digital Asset Market Clarity Act）將很可能刺激更多機構投資加密資產。

「我們對Solana持極度看多態度，隨著金融活動持續鏈上化，尤其是在《明確法案》有望通過的重大催化劑下，」他表示。

明確法案是一項兩黨支持的立法，旨在為加密貨幣建立監管框架，明確SEC與CFTC的監管權限。支持者認為，該法案帶來的確定性將釋放機構資本。

Jung補充說，監管明朗化將鼓勵傳統金融機構將現有產品上鏈，為整個數字資產領域帶來順風。

「加密貨幣終於迎來了機構採用的時刻，」Jung說。「隨著愈來愈多的現實資產實現代幣化，支撐這一轉變的核心區塊鏈基礎設施將擁有顯著提升價值累積的機會。」