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GENIUS法案2.5億美元之戰正式開啟：Bitcoin成為對抗審查的最後堡壘
GENIUS法案於7月18日成為法律，國會最終確定穩定幣應受到監管。 接下來將展開為期兩年的規則制定戰爭，這將決定現有2,500億美元的穩定幣資金，是流入銀行包裝結構，還是分裂到離岸孤島，以及Bitcoin和Ethereum是能夠承接這些資金，還是被其壓垮。 Paradigm監管事務副總裁Justin Slaughter於11月6日表示： 「鮮為人知的事實——立法通過後，真正的戰鬥才剛開始。」 他的公司剛剛就財政部發布的預先規則制定通知提交了意見。核心爭議在於穩定幣發行人的關聯公司是否可以通過其他產品向持有人支付收益，國會已經決定他們可以這麼做。然而，財政部可能會試圖改寫這一點。 能否通過包裝產品提供收益，將成為下一場戰役的焦點。如果監管機構勝出，穩定幣將變成被閹割的銀行產品。如果業界勝出，則能在利率上與銀行競爭。 儘管法律已經確立，但具體規則尚未出爐。而規則將決定一切。 合規何時成為強制 GENIUS在三年內建立起監管邊界，然後關閉大門。該框架將於2027年1月18日生效，或在最終法規發布後120天生效，以較早者為準。 聯邦機構自法案生效起有一年時間發布這些法規。 三年寬限期將於2028年7月18日結束。之後，美國交易所、託管機構及大多數DeFi前端，除非由獲許可的支付穩定幣發行人或經財政部認可的外國同類機構發行，否則不得提供「支付穩定幣」。 資產低於100億美元的發行人可採用經批准的州級監管體系，而規模更大的發行人必須轉入聯邦監管軌道。外國發行人則需獲得「同等監管體系」認定、OCC註冊及美國境內儲備。 這一時間表意味著監管機構將於2027年初發布規則。到2028年中，所有涉及美國客戶的機構要麼合規，要麼退出市場。 「進入銀行體系」實際意義為何 GENIUS定義了一個受保護的類別，稱為「支付穩定幣」，並將美國的發行限制於獲許可的發行人所發行的幣種。 這些發行人必須是銀行子公司、由OCC監管的聯邦許可非銀行機構，或在嚴格聯邦監督下的州級合格實體。 儲備必須以現金、銀行存款或國債（T-bills）持有，且不得再質押。每月需提交披露報告，發行人必須完全符合審慎監管及BSA/AML合規要求。 這些幣種被納入銀行式監管範圍，但並未被稱為銀行。 對於3,040億美元的穩定幣市場而言，這將產生分歧。涉及美國的流動性將遷移至類銀行包裝產品，其餘則被隔離。 離岸發行人可在全球存在，但美國平台將為避免責任而下架這些幣種。這裡涉及3,000億美元的資金，將在符合聯邦標準的實體與不符合者之間分流。 規則制定之戰：收益、定義與範圍 Slaughter的評論聚焦於關聯公司收益。GENIUS禁止發行人支付利息，但對關聯公司則未作規定。Paradigm認為，禁止關聯公司收益將違反法案明文規定。 這一點至關重要，因為如果關聯公司能支付有競爭力的利率，用戶將獲得高收益、可即時結算的儲蓄賬戶。這將迫使銀行真正返還利息。 如果監管機構阻止關聯公司收益，穩定幣將比銀行存款更糟，既要承擔全部合規負擔，卻無任何好處。 其他爭議點還包括「數字資產服務提供者」的定義、DeFi協議是否享有法定豁免，以及對外國發行人「同等監管體系」的認定標準。 監管機構可以按GENIUS原文執行，也可以將其扭曲為銀行保護主義，扼殺一切未獲聯邦許可的業務。 贏家與輸家 美國大型銀行及準銀行穩定幣發行人成為贏家。GENIUS為受監管機構發行美元代幣提供了首個明確的聯邦路徑，並優先於州級規則。 Circle、Paxos和PayPal正加緊獲取許可發行人資格。預計主要銀行將推出代幣化存款，直接進入公有區塊鏈，而非停留於ACH系統。 美元及國債市場同樣受益。GENIUS要求以國債一對一儲備，使每個合規穩定幣實際成為迷你國債基金。如果規模達到數兆美元，將加深全球對美國債務的需求。 Ethereum及layer-2區塊鏈將承接結算基礎設施。美國受監管發行人壓倒性地選擇成熟的EVM環境。 根據rwa.xyz數據，Ethereum、zkSync和Polygon在現實世界資產（RWA）市場的參與度最大，總額達157億美元（44%）。 Ethereum成為銀行級美元代幣的中立通道，獲得手續費流及作為「受監管基礎設施」的合法性。大量合規DeFi將建立於許可穩定幣之上，與無許可的全球層共存。 另一方面，離岸發行人失去美國分銷渠道。2028年中之後，美國平台將無法提供任何非許可發行人發行的「支付穩定幣」。Tether及類似機構可服務非美國客戶，但將失去與Coinbase、Kraken或主要美國平台的無縫整合。 規模較小或實驗性發行人將被淘汰。算法穩定幣、低抵押實驗及資本薄弱的初創公司要麼轉向利基市場，要麼關閉。 因此，DeFi將面臨分裂。GENIUS豁免底層協議及自我託管，但規則制定將界定對美國用戶「提供」的標準。 如果監管機構擴大定義，大部分DeFi要麼僅向美國流量開放許可穩定幣池，要麼轉向地理隔離的離岸孤島。 資金流向如何重塑 第一階段，從現在到2026年中，為布局期。發行人和銀行就合格儲備、外國同等性、關聯公司收益及定義展開遊說。草案規則流傳，業界模擬合規路徑。 第二階段，涵蓋2026至2027年，為監管篩選期。最終規則發布，合規大型機構獲得早期批准，名單公佈。美國平台將交易量轉向「即將獲許可」幣種，非合規發行人則申請、對美國用戶設地理圍欄，或轉向離岸平台。 第三階段，從2027年至2028年，為路徑固化期。面向美國的交易所、經紀商及多數DeFi前端將主要上架許可穩定幣，Ethereum及layer-2區塊鏈上的流動性有望進一步加深。 非合規穩定幣將繼續存在於離岸交易所及灰色市場DeFi，但將失去與完全受監管美國通道的連接。 預期結果是，更多「加密美元」將實現全額儲備、受監管、KYC，並存放於銀行資產負債表內外。鏈上結算將不再像海盜市場，更像帶API的Fedwire。 階段 日期／窗口 關鍵行動 主導機構及里程碑 通過（GENIUS法案成為法律） 2025年7月18日 GENIUS法案（公共法119–27）簽署。建立「許可支付穩定幣發行人」制度，禁止支付穩定幣收益，設置三年分銷時鐘，並將生效日期硬性設定為以下較早者：（i）法案生效後18個月，或（ii）主要監管機構最終法規發布後120天。 財政部及「主要聯邦支付穩定幣監管機構」（Fed、OCC、FDIC、NCUA）被正式指派負責制定規則（第13條）。 ANPRM – 實施啟動 2025年9月19日 財政部就GENIUS法案實施發布預先規則制定通知（ANPRM）。詢問發行人資格、儲備、外國／同等監管體系、非法融資、稅收、保險及數據等詳細問題——這是界定GENIUS嚴格或靈活的開端。 財政部主導案卷TREAS-DO-2025-0037，並表示將與Fed、OCC、FDIC、NCUA及州監管機構協調。這些機構啟動內部工作流程（FSOC/FDIC/NCUA演講將GENIUS實施列為優先事項）。 擬議規則（NPRMs） 預計2026年上半年 下一步：財政部及各主要監管機構發布擬議規則（NPRMs），將GENIUS轉化為具體要求：PPSI許可標準、資本／流動性、儲備組成、審查、外國發行人「同等性」及數字資產服務提供者條件。這些規則必須儘早發布，以便在法定一年規則制定窗口內完成最終規則。 法案（第13條）要求財政部、Fed、OCC、FDIC、NCUA及州監管機構「在法案生效一年內頒布法規」→實際壓力要求2026年初發布NPRMs，以便最終規則能在2026年7月18日前落地。這是Justin Slaughter等人所指的核心戰場。 最終規則 法定截止日：2026年7月18日前 「主要聯邦支付穩定幣監管機構」及財政部發布最終法規，確定誰能成為PPSI、儲備運作方式、監管預期，以及如何認可外國及州級監管體系。這些最終規則同時啟動120天倒計時，可能提前GENIUS生效日期。 Fed、OCC、FDIC、NCUA分別針對其監管範圍內發行人最終確定法規；財政部則敲定跨部門規則（安全港、同等性、非法融資）。這些規則共同啟動第20條下的生效日期倒計時。 最早GENIUS生效日 以下較早者： (a) 2027年1月18日（法案生效18個月後），或 (b) 最終法規發布後120天 GENIUS框架（及修正案）將於較早者生效。如果監管機構延遲發布最終規則，18個月時點（2027年1月18日）將成為默認生效日。如果提前完成，120天規則可將生效日提前。 實際上：這是本文應重點突出的轉折點——屆時穩定幣發行及面向美國的分銷必須開始符合PPSI規則，市場將開始轉向類銀行、GENIUS合規 對Bitcoin和Ethereum意味著什麼 對於Bitcoin而言，GENIUS是一大利好敘事。隨著穩定幣越來越像銀行產品並受美國監管，Bitcoin作為抗審查資產，將繼續留在這一監管邊界之外。 短期流動性無虞，因為許可穩定幣將遍佈所有美國受監管的BTC平台。如果非合規穩定幣規模縮小，一些高摩擦資金流將轉向BTC交易對。 長遠來看，GENIUS將加密美元本土化，使Bitcoin成為唯一能跳出新監管邊界的乾淨選擇。 對於Ethereum而言，只要現狀不變，GENIUS有望帶來新一輪規模擴張。許可發行人偏好基礎設施成熟、DeFi能力強大的EVM鏈。 這將從結構上支持ETH作為受監管穩定幣支付及代幣化資產的gas及結算基礎設施。 因此，可能出現雙層DeFi生態系統。一層是有許可、GENIUS合規的機構資本池，另一層則是全球無許可池，支持任何幣種。這一層存在審查風險，但這反而提升了協議層可信中立性的價值。 另一層則由銀行級、兆級美元代幣在Ethereum上結算，令區塊空間成為寶貴基礎設施。 戰爭焦點在於規則。財政部、Fed及OCC將於現在至2026年中制定規則。到2027年，市場將知曉GENIUS真正構建了什麼。到2028年，資本將流向銀行、Ethereum或離岸。 本文《The GENIUS Act’s $250M battle begins now: Bitcoin stands as the last bastion against censorship》首發於CryptoSlate。
Ethereum：Fusaka 升級預計於 12 月 3 日進行
Summarize this article with: ChatGPT Perplexity Grok 過去幾個月，Ethereum 並未靜止不動：它正在全速前進。繼 Dencun blobs 之後，Pectra 的承諾剛落幕，現在 Fusaka 又將帶來新變革。這一切的時機並非巧合。在一個競爭日益激烈的區塊鏈生態系中，Solana、Celestia 和 zkSync 都在積極布局，Ethereum 已經沒有慢下來的本錢。要麼保持第一，要麼默默被邊緣化？預計於 12 月 3 日上線的 Fusaka，或許能給出明確答案。 Read us on Google News In Brief Fusaka 將於 12 月 3 日在三個不同測試網通過驗證測試後啟動。 PeerDAS 將允許驗證者以更快且更低成本的方式取樣數據。 Gas limit 將從 30 百萬提升至 150 百萬，顯著提升網路處理能力。 兩次 blob 數量翻倍計劃分別於 12 月 9 日和 1 月 7 日實施。 PeerDAS：Ethereum 掌控 Layer 2 的秘密武器 工程師們自 2 月以來一直在等待它，測試網於 10 月通過，Vitalik Buterin 更將其視為一場革命。PeerDAS（EIP-7594）作為 Fusaka 升級的核心元素，將徹底改變 Ethereum 處理其 layer 2 數據的方式。 具體來說，PeerDAS 引入了一種更高效的數據取樣機制，允許驗證者僅需讀取暫時儲存在主層的一小部分 blob 數據。結果是：網路更輕量、手續費幾乎為零，速度也讓人想起 web3 曾經許下的承諾。 在最近一次 All Core Devs 會議上，首席開發者 Alex Stokes 表示：「我與社群中許多人交流過，他們都非常興奮……這確實是非常重要的事情。」 PeerDAS 原本計劃隨 Pectra 升級一同推出，但為避免出現問題而推遲。因此 Fusaka 將受益於在 Holesky、Sepolia 和 Hoodi 測試網上進行的數月審計與測試。這是一種謹慎但必要的策略：PeerDAS 現已被視為 Ethereum 可擴展性的關鍵。 可擴展性、安全性與成長：Fusaka 對區塊鏈帶來的真正變化 Fusaka 並不僅限於 PeerDAS。它包含十多項提案（EIPs），旨在將 Ethereum 帶向新高度。其中有一項特別引人注目：將每個區塊的 gas limit 從 30 百萬提升至 150 百萬。這一舉措將大幅擴展網路的處理能力，並為未來 blob 數量的增加鋪路。 在 12 月 3 日之後，還有兩個技術里程碑：12 月 9 日和 1 月 7 日，屆時每個區塊允許的 blob 數量將分階段翻倍。所有這些都將確保網路的完全向下相容。 市場壓力也在升高。截至撰寫時，ETH 價格為 3,837 美元，交易者在謹慎與興奮之間搖擺。在 Myriad 平台上，預測有 61% 機率突破 4,500 美元，39% 則認為會跌破 3,100 美元。這是 Fusaka 效應嗎？也許。此前 Pectra 升級時，ETH 曾上漲 29%。 重點數據與事實回顧 關鍵日期：Fusaka 將於 2025 年 12 月 3 日在 Ethereum 主網部署； 核心機制：PeerDAS 將通過僅取樣少量 blob 數據來驗證 layer 2 數據； Blob 擴容：兩次 blob 數量擴展分別計劃於 12 月 9 日和 1 月 7 日實施； Gas Limit x5：提升至 150 百萬 gas 單位，標誌著鏈上歷史性飛躍； ETH 價格 ：目前為 3,837 美元，短期內市場預期溫和看漲。 仔細觀察，Fusaka 不僅僅是一個新篇章，更是一個戰略轉捩點。與此前的 Pectra 一同構成雙聯畫，有可能改寫 Ethereum 的命運。透過強化可擴展性、優化 layer 2 存取並保持技術領先，這條原創區塊鏈正迎來新生。時間將證明，這是否足以讓它在 web3 時代避免步上 Kodak 的後塵。
Fusaka能否留住用戶於L2？即將到來的Ethereum升級有望降低高達60%的手續費
下一次主要的 Ethereum 升級名為 Fusaka，這個名稱結合了「Fulu」（共識）與「Osaka」（執行），將會調整網路處理數據與手續費的方式，但不會改變主要的用戶體驗。 在表面之下，這是一種方向性的宣示：Ethereum 主鏈將繼續作為最終結算與數據可用性的樞紐，而日常活動則持續流向更便宜、更快速的 rollup。 開放的問題是 Fusaka 是否會讓用戶回流至 Layer 1，答案已經很明確：不會。這次升級將讓 Layer 2 更加難以離開。 Fusaka 內部：擴展基礎設施，優化體驗 Fusaka 的技術核心圍繞數據可用性、取樣與 blob 管理，這是 Ethereum 讓 Layer 2 發布數據更便宜、更高效的方法。主要提案 EIP-7594（PeerDAS），允許節點僅取樣 rollup 數據的片段（稱為「blobs」），而非下載全部數據。 這解鎖了更高的 blob 容量，並大幅降低驗證者的頻寬成本，是擴展 L2 吞吐量的前提。 接著是 EIP-7892，引入「Blob Parameter-Only」分叉（BPOs），這是一種機制，能夠逐步增加每個區塊的 blob 數量（例如從 10 增加到 14，或從 15 增加到 21），而無需重寫協議。 這實際上讓開發者可以在不等待完整升級的情況下，調整 Ethereum 的數據容量。EIP-7918 為 blobs 設定了基礎手續費底線，確保在需求低迷時，數據空間的拍賣價格不會跌至接近零。 其餘的升級重點在於用戶體驗與安全性。EIP-7951 增加對 secp256r1 的支援，這是 WebAuthn 採用的加密曲線，使得通行密鑰登入能夠在 Ethereum 錢包中實現。EIP-7917 則引入確定性 proposer 預先查詢，這是一個小但重要的改變，有助於預確認系統預測誰將產生下一個區塊，從而實現更快的交易確認。 同時，EIP-7825 限制交易 gas 上限，以防止阻斷服務風險，EIP-7935 則調整預設區塊 gas 目標，以維持驗證者的穩定性。 這些升級已經在 Holesky 和 Sepolia 等測試網上線，主網預計將於十二月初啟動。 Fusaka 對手續費與 rollup 經濟的意義 對用戶而言，Fusaka 並不承諾降低 Layer 1 的 gas 費用。它的設計目的是降低 Layer 2 的手續費。透過讓 rollup 以更低成本發布更多數據，這次升級改善了如 Arbitrum、Optimism、Base 和 zkSync 等網路的經濟效益。 內部建模顯示，在典型情況下，rollup 的手續費可能下降 15% 至 40%，若 blob 供應長期超過需求，甚至可能降至 60%。在 Ethereum 主網上，gas 價格可能大致持平，儘管未來調整區塊 gas 目標可能再降低 10-20%。 然而，通行密鑰與 proposer 的更新，可能會改變 Ethereum 的使用體驗。隨著 WebAuthn 支援，錢包可以整合生物識別或裝置登入，消除助記詞與密碼的摩擦。預確認系統透過可預測的 proposer 排程，讓用戶在 rollup 上的日常交易幾乎能即時確認。 最終結果是 Ethereum 變得更易用，但不會讓任何人回流到 L1。基礎設施變得更快，但方向仍然是 rollup 通道。 L1 作為結算層，L2 作為體驗層 Ethereum 的架構已不再是單體與模組化設計的爭論：它是有意識地選擇模組化。Layer 1 的目的是作為高安全性的結算與數據可用性基礎，而實際的用戶活動則轉移到 Layer 2。 Fusaka 強化了這種分工。當 blob 容量提升，L2 能夠處理更多遊戲、社交應用和微交易，這些在主網上成本過高。登入與確認流程的改進，讓這些 L2 環境感覺原生且即時，消除了過去 L1 佔優的用戶體驗差距。 用戶還會在什麼情況下選擇 Layer 1？僅限於高價值結算、機構級轉帳，或區塊排序精度至關重要的場景，如礦工可提取價值（MEV）管理或 DeFi 清算。但這些情境僅佔鏈上總活動的一小部分。對於其他情境，L2 仍是自然的歸屬。 更宏觀的敘事：Ethereum 作為分層網際網路 從更高的角度來看，Fusaka 的重點不在於 gas 優化，而在於成熟度。它為 Ethereum 提供了一個可擴展的框架（BPOs），能在不造成分叉干擾的情況下調整數據容量，並提供讓 Web3 更像 Web2 的用戶體驗層。 但其理念很明確：網路並不打算將流量集中於主網。它正在打造一個高速公路系統，讓 rollup 處理本地流量，而 L1 則作為最終公證的法院。 這裡還有貨幣層面的故事。更便宜的數據發布，可能推動新一波低價值應用（如社交、支付、遊戲）回流到 rollup。這些應用仍然透過 blob 費用消耗 ETH，隨著 EIP-7918 的費用底線，這些費用將貢獻於 ETH 的銷毀。即使用戶成本降低，若活動增長速度超過費用下降，Ethereum 的銷毀率甚至可能上升。 在驗證者層面，PeerDAS 減輕了頻寬負擔，但可能產生對存儲完整 blob 數據的「超級節點」的新依賴。這是社群將持續討論的去中心化權衡：如何擴展數據可用性，同時不縮減參與度。 Ethereum 在這裡取得的平衡——吞吐量、可用性與信任——反映了加密基礎設施的整體方向。L1 正在強化為安全基礎，而 L2 則吸收創新與擴展。 結論 Fusaka 並不是為了讓 Ethereum 主網重回聚光燈。事實正好相反：這是有意識地加強以 rollup 為中心未來的基礎。 這次升級擴展了數據容量、穩定了手續費，並現代化了錢包體驗，但這一切都是為上層服務。Ethereum 的 L1 變得更安全、更智慧，而用戶則繼續在比以往更便宜、更快速的 L2 上活動。 等到明年初 BPO1 和 BPO2 上線時，真正值得關注的訊號將是 blob 的利用率與容量、L2 費用壓縮，以及錢包對通行密鑰的採用。這些結果將決定 2026 年 Ethereum 的流暢體驗，不是通過讓人們回流主鏈，而是讓離開主鏈的過程幾乎無感。 本文 Will Fusaka keep users on L2? Upcoming Ethereum upgrade eyes up to 60% fee cuts 首發於 CryptoSlate。
比特幣將在5天內開啟新一輪增長週期——散戶恐懼，而機構正在悄悄布局！
過去幾週，加密市場經歷了劇烈回調， 多數散戶認為牛市已經結束。 但在我連續分析了 18 小時的鏈上與宏觀數據後， 發現這只是下一輪超級週期的前奏。 一、恐懼的表象，隱藏著歷史性機會 當 99% 的交易者在恐慌、離場、觀望時， 真正的巨浪正在暗中醞釀——史上最大規模的 Altseason 即將開啟。 市場正在發出多個同步信號， 而能否在 5 天內看懂這些信號， 決定你是否能抓住下一次財富躍遷。 二、信號一：機構資金全面回流 比特幣 ETF 不只是存在，而是持續吸入數十億美元的資本流入。 這不是散戶的買單，而是全球最大基金的長期配置。 機構資金的邏輯從不追高—— 他們只在底部、在混亂中，默默建立無法動搖的底倉。 三、信號二：減半效應進入兌現期 減半已經發生，新 BTC 產出下降一半。 供給驟減 + 需求穩定增長 = 必然的價格上升。 這是區塊鏈世界中最簡單、也是最無情的算術。 所有上漲的週期，最終都建立在這種「稀缺性的數學必然」之上。 四、信號三：政治與政策轉向 美國政界首次出現公開的加密友好浪潮。 總統候選人、國會議員紛紛支持產業創新與監管放寬。 這意味著加密行業第一次獲得「自上而下」的制度護航。 資金與創新將不再受限，而是全面進入合規化增長階段。 五、信號四：L2 生態高速進化 Arbitrum、Optimism、zkSync、Polygon 等二層網路， 在效能、成本、用戶體驗上迎來質變。 數百萬開發者與新用戶正在流入， 這意味著以太坊生態的真實需求爆發，而非投機泡沫。 六、信號五：宏觀環境助推風險資產 全球通膨放緩，聯準會即將降息。 歷史經驗告訴我們：每一輪寬鬆週期都伴隨著風險資產暴漲。 當市場重新尋找高收益管道時， 加密貨幣將再次成為資本競逐的核心戰場。 七、信號六：開發與創新從未停止 即使在下跌週期中，開發者依舊在構建： AI 代幣、GameFi 2.0、RWA（真實資產上鏈）等新賽道層出不窮。 這表明：市場底層價值依然活躍，未來增長基礎已在累積。 結論： 所有的宏觀、鏈上與政策信號都在匯聚成同一個結論： 比特幣將在未來 5 天內，啟動新一輪增長週期。 散戶的恐懼，是機構的進場信號； 市場的寂靜，是爆發前的最後喘息。 你可以選擇繼續觀望， 也可以成為那 1%—— 提前布局、理性持倉，迎接下一個十年的財富週期。
Ethereum Foundation推出機構入口網站以促進企業採用
“Ethereum for Institutions”協助企業整合進入Ether生態系統。 新平台展示了Ethereum在DeFi、L2擴容及RWA領域的角色。 ETH有望反彈，巨鯨持續累積。 Ethereum Foundation宣布推出全新網站Ethereum for Institutions，旨在指導企業如何在鏈上運營。 該網站於今日（10月29日）正式發布，目標是加速Ethereum在頂級企業中的採用。 官方公告內容如下： Ethereum是中立且安全的基礎層，全球金融價值正逐步鏈上化。今天，我們為推動這一全球運動的建設者、領導者及機構推出全新網站。 基金會的Enterprise Acceleration團隊打造了這個新網站，為有意於第二大加密貨幣進行建設和投資的企業提供清晰框架。 新資源： 一個為探索Ethereum的機構提供即時生態數據、行業概覽及一手資源的樞紐。pic.twitter.com/I4qJG90lUb — Ethereum (@ethereum) October 29, 2025 Ethereum for Institutions提供案例研究、資源，以及接觸推動下一階段DeFi發展的行業領袖的機會。 為企業應用擴容Ethereum 可擴展性一直是Ethereum推動機構級採用的主要挑戰之一。 與此同時，其L2生態系統，包括Arbitrum、zkSync、Base和Optimism等項目，正積極應對這一問題。 基金會透露，Layer2已經保障超過500億美元的價值。團隊表示： 隨著超過500億美元的總價值被保障，L2為全球級應用（從支付到資產代幣化）提供了高吞吐量、低成本的執行能力。 這些平台因提供低成本、高吞吐量而受到青睞，對於企業級應用至關重要，包括現實世界資產代幣化、交易及支付等。 值得注意的是，新網站設有完整的L2專區，展示這些解決方案如何在利用Ethereum強大安全性的同時，實現更便宜、更快速的交易。 Layer 2平台為企業探索去中心化金融、穩定幣或資產代幣化提供了基礎設施。 Ethereum改變鏈上經濟 Ethereum全新的機構網站不僅僅是文檔中心，更迎來數字金融的下一階段。 它通過圍繞DeFi、質押、再質押網絡、RWA及DeFi等關鍵領域組織數據，降低了傳統機構進入鏈上金融的門檻。 該網站建立在Ethereum的願景之上，作為中立、可組合且公開的基礎設施，支持金融創新。 區塊鏈持續融合TradFi與DeFi，依託繁榮的開發者生態、高端隱私工具及L2平台帶來的可擴展性。 隨著越來越多機構通過ETF及數字資產策略擁抱區塊鏈，Ethereum的機構入口網站成為有吸引力的切入點。 該網站將全球企業與數字經濟的基石連接起來。 ETH價格展望：巨鯨持續買入 這一市值最大的山寨幣目前報價3,971美元，過去24小時下跌超過3%。 其看跌走勢反映了整個行業的趨勢。 CoinMarketcap數據顯示，所有數字貨幣的總價值在過去24小時內下跌3%，至3.76萬億美元。 儘管如此，Lookonchain數據顯示大戶正在逢低買入。 Bitime的新錢包今日從Falcon X接收了33,948枚ETH，價值約1.35億美元。 巨鯨持續買入$ETH！ 2個新創建的錢包（很可能屬於#Bitmine）剛剛從#FalconX收到了33,948枚$ETH（1.35億美元）。 — Lookonchain (@lookonchain) October 29, 2025 這顯示出市場對Ethereum未來反彈的信心。
以太坊基金會推出機構門戶網站以促進企業採用
「機構以太坊」幫助企業與以太坊生態系統整合。 新平台展示了以太坊在 DeFi、L2 擴展和 RWA 中的作用。 隨著鯨魚的積累，ETH 著眼於反彈。 以太坊基金會宣布了一個新網站，即機構以太坊，旨在指導企業如何在鏈上運營。 該網站於今天（10 月 29 日）推出，旨在提高頂級公司對以太坊的採用率。 官方公告內容如下： 以太坊是中立、安全的基礎層，世界的金融價值正在鏈上出現。今天，我們將為推動這項全球運動的建設者、領導者和機構推出一個新網站。 基金會企業加速團隊創建 了新網站 ，為有興趣建立和投資第二大加密貨幣的公司提供一個清晰的框架。 New resource: https://t.co/F0O6v6oNxr A hub with live ecosystem data, sector overviews, and primary sources for institutions exploring Ethereum. pic.twitter.com/I4qJG90lUb — Ethereum (@ethereum) October 29, 2025 Ethereum for Institutions 提供案例研究、資源以及與塑造 DeFi 下一階段的行業領導者的接觸。 擴展以太坊以實現企業效用 可擴展性一直是以太坊推動機構級採用的主要挑戰之一。 同時，其 L2 生態系統（包括 Arbitrum、zkSync、Base 和 Optimism 等項目）正在解決這個問題。 該基金會透露，Layer2 的價值超過 50 億美元。該團隊表示： L2 的總價值為 $50B+，可提供全球規模應用程式所需的高吞吐量、低成本執行——從支付到代幣化。 這些平台因提供企業級實用程式（包括現實世界資產代幣化、交易和支付）所必需的低成本和高吞吐量而受到關注。 值得注意的是，新網站具有全面的 L2 部分，展示了這些解決方案如何利用以太坊強大的安全性來實現更便宜、更快的交易。 第 2 層平台為企業提供去中心化金融、穩定幣或代幣化的基礎設施。 以太坊改變鏈上經濟 以太坊的新機構網站超越了文檔中心。它歡迎數字金融的下一階段。 它透過圍繞 DeFi、質押、再質押網路、RWA 和 DeFi 等關鍵領域組織數據，降低了傳統機構在鏈上金融導航的進入門檻。 它建立在以太坊願景之上，作為支持金融創新的中立、可組合的公共基礎設施。 該區塊鏈繼續融合 TradFi 和 DeFi，利用蓬勃發展的開發人員生態系統、高端隱私工具以及透過 L2 平台的可擴展性。 隨著越來越多的機構透過 ETF 和數位資產策略採用區塊鏈，以太坊的機構入口網站提供了一個利潤豐厚的切入點。 該網站將全球企業與數字經濟的基礎塊聯繫起來。 ETH 價格展望：鯨魚正在購買 市值最大的山寨幣在過去 24 小時內下跌超過 3%，交易價格為 3,971 美元。 其看跌軌跡反映了更廣泛的行業。 CoinMarketcap 數據顯示，所有數位貨幣的價值在過去 24 小時內下跌了 3%，至 3.76 兆美元。 儘管如此，Lookonchain 數據顯示大型投資者正在逢低買入。 Bitime 的新錢包今天已從 Falcon X 收到了 33,948 個 ETH 代幣，價值約 135,000,000 美元。 Whales keep buying $ETH ! 2 newly created wallets(likely belonging to #Bitmine ) just received 33,948 $ETH ($135M) from #FalconX . https://t.co/ftrvedAY3z https://t.co/Qyr9SBlVbI pic.twitter.com/dRxp8sVCcs — Lookonchain (@lookonchain) October 29, 2025 這表明人們對以太坊在未來幾個交易日可能反彈的信念。
隨著貝萊德的 BUIDL 基金擴展到 Aptos，APT 價格飆升
貝萊德在 Aptos 區塊鏈上部署了 500 億美元的 BUIDL 基金。 Jump Crypto 推出 Shelby，提升 Aptos 的企業吸引力。 Aptos 價格已反彈，測試了 3.50 美元的關鍵阻力位。 隨著 Aptos 獲得貝萊德和 Jump Crypto 等全球巨頭的主要機構支持，APT 價格顯示出新的強勢。 在本月早些時候跌至年度低點後，Aptos 在現實世界資產代幣化和整個生態系統的企業級創新的推動下，實現了令人印象深刻的捲土重來。 機構支持重振 Aptos 勢頭 Aptos 的表現優於低迷的 加密貨幣市場 ，在過去 24 小時內上漲約 5%，交易價格接近 3.32 美元。 這一大幅反彈是在貝萊德將其數位流動性基金 （BUIDL） 擴展到 Aptos 區塊鏈之後進行的，此舉已向網路注入了價值 5 億美元的代幣化國債。 🚨 $500M more of @BlackRock 's BUIDL just landed on Aptos. This pushes Aptos back into the Top 3 in RWAs, with $1.2B+ tokenized assets on-chain. And now, we're #2 in BUIDL adoption. Institutions are choosing Aptos, the chain to move what matters. pic.twitter.com/vT3jfZYmPb — Aptos (@Aptos) October 21, 2025 BUIDL 的部署將 Aptos 推向了現實世界資產 （RWA） 區塊鏈的頂級領域，僅次於以太坊和 zkSync Era。 數據顯示，目前有超過 1.2 億美元的 RWA 在 Aptos 上被代幣化，這是一個里程碑，標誌著傳統金融的信任度不斷增強。 值得注意的是，貝萊德的參與不僅為網路帶來了聲望，還帶來了流動性和可信度。 Jump Crypto 的謝爾比增加了更多燃料 同時，Jump Crypto 推出了 Shelby，這是一個與 Aptos Labs 合作開發的去中心化高效能儲存層。 Storage is the missing layer. Blockchains run fast. Oracles work. Messages move across chains. But without high performance storage, real execution stays centralized. We're building Shelby with @AptosLabs to fix that. https://t.co/VFtuFRQp4P — Jump Crypto 🔥💃🏻 (@jump_) October 21, 2025 Shelby 旨在與 AWS 和 Google Cloud 等傳統雲提供商競爭，可實現亞秒級延遲、低成本讀寫以及改進的可擴展性。 其架構減少了冗餘，同時透過糾刪碼保持了高資料持久性。 新系統可以成為需要實時數據訪問和高速處理的去中心化應用程序的支柱。 透過將 Aptos 的並行執行引擎和 Move 程式語言與 Shelby 的高效資料設計相結合，兩家公司旨在創建適合企業和人工智慧驅動的去中心化金融 （DeFi） 的基礎設施。 這種性能和可編程性的結合正在幫助 Aptos 在擁擠的 Layer-1 領域中佔據一席之地。 APT 價格展望：關注關鍵阻力位 隨著機構採用的加速和鏈上流動性的增長，Aptos 價格可能會繼續受益於投資者信心的恢復。 儘管短期波動仍然存在，但該網絡的長期基本面似乎比以往任何時候都更加強勁——以創新、合作夥伴關係和通往現實世界整合的清晰道路為基礎。 Aptos 價格從近期低點 2.22 美元反彈後，目前正在測試 3.50 美元附近的阻力位。 技術指標顯示出好壞參半的訊號，移動平均線閃爍多個賣出警報，但振盪指標保持中性。 相對強弱指數（RSI）徘徊在34左右，顯示溫和累積。 如果 APT 突破 3.50 美元，則可能會將漲幅擴大至 3.85 美元。 然而，如果未能維持當前的勢頭，代幣可能會滑向 3.00 美元，甚至重新測試先前的低點。 Michaël van de Poppe 等分析師指出，APT 仍處於多年來最低的估值之一，暗示如果更廣泛的市場情緒改善，可能會有上漲空間。
APT價格飆升，BlackRock的BUIDL基金擴展至Aptos
BlackRock 在 Aptos 區塊鏈上部署了價值5億美元的 BUIDL 基金。 Jump Crypto 推出 Shelby，提升 Aptos 的企業吸引力。 Aptos 價格反彈，正在測試關鍵的 3.50 美元阻力位。 隨著 Aptos 獲得來自 BlackRock 和 Jump Crypto 等全球巨頭的重大機構支持，APT 價格展現出新的強勁動能。 本月早些時候跌至年度低點後，Aptos 憑藉實體資產代幣化和生態系統內的企業級創新，實現了令人矚目的反彈。 機構支持重振 Aptos 動能 Aptos 在低迷的加密市場中表現優異，過去 24 小時內上漲約 5%，目前交易價格接近 3.32 美元。 這一強勁反彈得益於 BlackRock 將其 Digital Liquidity Fund（BUIDL）擴展至 Aptos 區塊鏈，這一舉措為該網絡注入了價值 5 億美元的代幣化國債。 🚨 5億美元的 @BlackRock 的 BUIDL 剛剛登陸 Aptos。 這使 Aptos 重返 RWA 領域前三，鏈上代幣化資產超過 12 億美元。我們現在是 BUIDL 採用率第二名。 機構正在選擇 Aptos，這條鏈正承載著重要資產的流動。pic.twitter.com/vT3jfZYmPb — Aptos (@Aptos) October 21, 2025 BUIDL 的部署使 Aptos 躋身實體資產（RWA）區塊鏈的頂級行列，僅次於 Ethereum 和 zkSync Era。 數據顯示，目前已有超過 12 億美元的 RWA 在 Aptos 上被代幣化，這標誌著傳統金融對其信任度的提升。 值得注意的是，BlackRock 的參與不僅帶來聲望，還為該網絡帶來流動性和可信度。 Jump Crypto 的 Shelby 再添動力 與此同時，Jump Crypto 與 Aptos Labs 合作推出了 Shelby，一個去中心化、高性能的儲存層。 儲存層是缺失的一環。區塊鏈運行快速，預言機正常工作，消息可跨鏈傳遞。但若無高性能儲存，真正的執行仍然集中化。 我們正與 @AptosLabs 一起打造 Shelby 來解決這一問題。https://t.co/VFtuFRQp4P — Jump Crypto 🔥💃🏻 (@jump_) October 21, 2025 Shelby 的設計目標是與 AWS 和 Google Cloud 等傳統雲端服務商競爭，實現亞秒級延遲、低成本讀寫以及更強的可擴展性。 其架構通過抹除編碼減少冗餘，同時維持高數據持久性。 這一新系統有望成為需要即時數據存取和高速處理的去中心化應用的基礎設施。 透過結合 Aptos 的並行執行引擎和 Move 程式語言，以及 Shelby 的高效數據設計，兩家公司旨在打造適合企業和 AI 驅動去中心化金融（DeFi）的基礎設施。 這種性能與可編程性的結合，正幫助 Aptos 在競爭激烈的 Layer-1 賽道中開闢出獨特定位。 APT 價格展望：關注關鍵阻力位 隨著機構採用加速和鏈上流動性增長，Aptos 價格有望繼續受益於投資者信心的恢復。 儘管短期波動仍存，但該網絡的長期基本面比以往任何時候都更為強勁——這得益於創新、合作夥伴關係以及明確的實體應用路徑。 Aptos 價格目前在反彈自 2.22 美元近期低點後，正測試 3.50 美元附近的阻力位。 技術指標顯示訊號不一，移動平均線多次發出賣出警報，儘管震盪指標仍維持中性。 相對強弱指數（RSI）徘徊在 34 附近，顯示有輕微的累積。 若 APT 突破 3.50 美元，漲勢有望延續至 3.85 美元。 然而，若無法維持當前動能，該代幣可能回落至 3.00 美元，甚至再次測試早前低點。 分析師如 Michaël van de Poppe 指出，APT 目前仍處於近年來最低估值之一，若大盤情緒改善，或有上行潛力。
從 Dencun 到 Fusaka：以太坊下一個飛躍
作者：stacymuur｜編譯：白話區塊鏈 為什麼Fusaka現在如此重要 以太坊持續演進，以支援更多用戶、更多交易和更多應用，同時保持安全性和去中心化。每一次升級都針對系統中的一個瓶頸解決。 2024年早些時候，Dencun升級引入了「blob」(一種新的資料格式)，為二層(L2)rollup提供了在以太坊上廉價儲存資料的新方式。這是一個重大里程碑，但blob的需求很快就達到上限，導致擁塞並再次推高費用。 今天，以太坊在Holesky測試網路上啟動了Fusaka升級，作為前進的下一步。 Fusaka的頭條特性是PeerDataAvailabilitySampling(PeerDAS)，這是一種安全擴展blob吞吐量的方法，允許節點在不下載完整blob的情況下驗證資料。除了PeerDAS之外，Fusaka還改進了gas規則、加密工具以及開發者體驗。對使用者來說，這意味著以太坊變得更快、更便宜、更易用，尤其是對每天數百萬用戶依賴的rollup。 透過在主網之前先在Holesky上啟動，Fusaka為開發者、驗證者和應用團隊提供了準備以太坊下一章的機會。 從Dencun到Fusaka 要理解Fusaka的重要性，回溯一下會有幫助。 2024年早些時候，以太坊發布了Dencun升級，引入了blob作為新的資料格式。 Blob允許rollup以低成本和安全方式將打包資料發佈到以太坊。這項突破大幅降低了Optimism、Arbitrum和zkSync等網路的用戶費用。 但blob的需求成長如此迅速，以至於rollup無法始終獲得blob空間，費用再次飆升。以太坊需要一種方法來進一步擴展blob吞吐量，而不壓垮普通節點。這正是今天在Holesky上線的Fusaka所提供的。 PeerDAS詳解 Fusaka的核心是PeerDAS(PeerDataAvailabilitySampling，EIP-7594)，這是一種以太坊節點檢查blob資料真正可用性的新方式。 Fusaka之前的問題 直到今天，節點必須下載整個blob，即使它們只需確認其存在。這很安全，但效率低。 想像一個圖書館，每位成員為了驗證一本書在架子上，就必須閱讀每一本書。隨著書籍增多，這種努力變得不可持續。同樣，隨著以太坊區塊中增加更多blob，節點在不必要的資料重壓下不堪負荷。這限制了blob吞吐量，並在高需求期推高了rollup用戶的費用。 PeerDAS的工作原理 PeerDAS使用擦除編碼(一種將資料拆分成許多小塊的數學方法)。想像將一本巨書撕成數百章——即使是隨機的小子集，也能證明整本書的存在。 節點不再下載整個blob，而是從其對等節點中取樣幾塊。如果有足夠多的節點確認其隨機樣本，網路就能以極高機率保證整個blob是可用的。 這就像一個讀書俱樂部，每位成員隨機檢查兩三章。如果所有樣本一致，整個團體就能確信整本書完好無損，而無需任何人閱讀全部。 設計中的擴充：僅blob 參數分叉 以太坊不會一次大幅提高blob 容量。 Fusaka 引入了 Blob Parameter Only(BPO)分叉(EIP-7892)，這是一種在PeerDAS 活化後逐步增加blob 限制的方法。 在Holesky 上， rollout 計劃如下： 2025 年10 月1 日 – Fusaka 於08:48 UTC 啟用。 2025 年10 月7 日 – BPO1 將blob 目標從6 提高到10，最大值從9 提高到15。 2025 年10 月13 日 – BPO2 將目標提高到14，最大值提高到21。 這種漸進方法確保了每一步的效能可被測量，並給予節點運營商時間適應硬體。與突然躍升不同，以太坊以受控、更安全的增量方式擴展。 超越Blob：強化以太坊基礎層 Fusaka 不僅僅關乎blob。它也改進了以太坊的一層(L1)基礎： Gas 規則：預設區塊gas 限制提高到6,000 萬(EIP-7935)，而單一交易不得超過約1,670 萬gas(EIP-7825)。這防止巨型交易擠佔其他交易，並為未來的並行執行做準備。 加密：對模指數運算的最佳化(EIP-7883、7823)改進了複雜數學操作的定價。新預編譯(EIP-7951)為 P-256 簽章提供原生支持，這廣泛用於通行金鑰和設備級安全。 網路：移除遺留的權益證明欄位(EIP-7642)，節省頻寬並簡化客戶端程式碼。 區塊編碼：引入區塊大小上限(EIP-7934)，防止極端區塊減緩傳播。 這些變化共同增強了以太坊在活動擴展時的彈性和效率。 使用Fusaka 構建 以太坊升級也注重可用性。 Fusaka 引進了讓開發者生活更輕鬆、使用者更安全的特性： 通行金鑰：憑藉P-256 簽章原生支持，錢包可以直接在以太坊上提供通行金鑰登入(適用於iPhone、Android 裝置和瀏覽器)。 位元級操作：新的CLZ 操作碼(EIP-7939)降低了壓縮方法和零知識(zk)電路的成本。 透明度：確定性提議者前瞻(EIP-7917)使區塊提議者時間表提前可知，從而啟用交易預先確認。 可預測性：Blob 費用保障(EIP-7918)將blob 費用與執行費用保持相對界限，確保穩定的經濟性。對於開發者，這些都是強大的新工具。對於用戶，它們轉化為更順暢的應用、更便宜的zk 協議以及更可預測的費用。 測試網rollout：Holesky 今日，主網即將到來 以太坊升級總是先通過測試網，然後才到達主網。 Fusaka 的rollout 是分階段的： Holesky：於2025 年10 月1 日啟動。 BPO1 和BPO2 將在兩週內跟進。 Holesky 也將在此後退休，這既是啟動也是告別。 Sepolia：計劃於2025 年10 月14 日。 Hoodi：計劃於2025 年10 月28 日。 只有在所有三個測試網成功升級後，主網啟動才會被安排，目前預計在2025 年12 月。 實際變化 這些技術升級會向外擴展到現實世界的益處： Rollup 用戶：在交易高峰期，blob 插槽以前會快速填滿，導致費用上漲。憑藉PeerDAS 和更高的blob 容量，費用將保持更穩定。 節點運營商：今天在Holesky 上升級的驗證者現在相容於PeerDAS 和新gas 規則。那些未升級的將從鏈上分叉。 應用程式開發者：錢包團隊可以廉價且原生地支援通行金鑰登入。 zk 開發者：協定可以使用CLZ 操作碼降低zk 電路的證明成本。 安全與治理 以太坊在創新與謹慎之間取得平衡。除了Fusaka 之外，漏洞賞金計畫已啟動，提供高達200 萬美元的獎勵，以鼓勵主網前的測試。 Fusaka 也展示了以太坊的治理模式：開發者提出以太坊改進提案(EIP)，客戶端團隊實現它們，節點營運商透過升級軟體決定。雖然Fusaka 預計是非爭議性的，但最終決定始終掌握在社區手中。 展望：Fusaka 之後的以太坊 以太坊的路線圖分階段展開：Dencun、Pectra、Fusaka 以及更遠的未來。每一次升級都清除一個瓶頸，並為下一步鋪路。 Fusaka 的重要性在於它安全地擴展了blob 吞吐量，使rollup 能夠處理更多交易，同時保持合理的節點要求。 對於用戶，這意味著更便宜、更可靠的L2 體驗。 對於開發者，它解鎖了通行密鑰認證和zk 效率等工具。 對於驗證者，它證明了以太坊可以在保持去中心化的同時擴展。 結論 今天在Holesky 上啟動的Fusaka 升級，不僅僅是路線圖上的另一個名字。它標誌著blob 擴展超出當前限制的開始，由PeerDAS 驅動，並透過分階段分叉來保障安全。它也從gas、加密和網路等方面強化了以太坊的基礎。 隨著Fusaka 從Holesky rollout 到Sepolia 和Hoodi，然後到主網，它展示了以太坊的哲學：謹慎演進、包容演進，並著眼於長期可用性。對於全球數百萬用戶、開發者和驗證者來說，Fusaka 是邁向更快、更便宜、更實用的以太坊的具體一步。
下一代公鏈何去何從？ZK 將重構高效與可信的數位經濟
公鏈作為數位經濟的底層基礎設施，其發展正遭遇嚴峻的瓶頸。儘管承載著去中心化、開放透明的願景，但主流公鏈在現實應用中普遍面臨著網路擁堵、交易成本高昂以及隱私保護不足的核心問題。這些限制不僅阻礙了大規模應用的落地，也逐漸侵蝕了用戶與開發者的信心，導致生態系統增長放緩。在此背景下，零知識證明（Zero-Knowledge Proofs, ZK）技術作為一項底層密碼學突破，正從根本上提供了解決方案。它並非簡單的優化，而是一種架構層面的革新，旨在解決公鏈長久以來的性能與信任難題，預示著區塊鏈技術下一個重要的演進方向。 圖片來源：Photo by RoonZ nl on Unsplash 背景剖析：公鏈的「不可能三角」與功能性限制 自以太坊等智能合約平台誕生以來，公鏈的發展始終受到「不可能三角」理論的制約，即難以同時實現高度的去中心化、安全性與可擴展性。為確保去中心化與網路安全，主流公鏈（如 ETH Layer 1）通常採用對節點硬體要求較低的共識機制，但這也直接導致了其 TPS 的低下。在應用需求高峰期，以太坊主網的 TPS 上限（約 15-45）遠不能滿足市場需求，直接後果就是網路擁堵和 Gas Fee 的急劇上升，有時單筆交易成本高達數十甚至上百美元。這種高成本、低效率的體驗，對於需要高頻互動的 DeFi、遊戲及社交應用構成了根本性的障礙。 更深層次的問題在於區塊時間（Block Time）與交易最終性（Block Finality）的實際效用。許多新興公鏈宣稱擁有秒級甚至毫秒級的區塊時間，試圖以此證明其高性能。然而，區塊的生成並不等同於交易的最終確認。資產的跨鏈轉移或從 Layer 2 網路提取回主網時，其真實的最終性延遲才暴露無遺。例如，採用 Optimistic Rollups 方案的二層擴容網路，儘管鏈下處理速度快，但其資產提取回主網需要長達 7 天的「挑戰期」。這種長時間的延遲極大地降低了資金效率，並為 DeFi 協議帶來了顯著的流動性風險與安全隱患。 根據數據統計，即使在 Layer 2 方案已大量分擔交易量的今天，以太坊主網在市場波動或熱點事件期間，擁堵問題依然頻繁發生。不穩定的性能與不可預測的成本，使得公鏈在作為大規模商業基礎設施的可靠性上備受質疑，信任基礎也因此受到挑戰。 創新比較：從 Optimistic 到 ZK Rollups 的範式轉移 為了解決公鏈的可擴展性問題，以 Rollups 為代表的 Layer 2 方案成為業界主流。Rollups 的核心機制是將計算和狀態存儲轉移至鏈下執行，僅將壓縮後的交易數據和證明提交至主鏈，從而極大地提升吞吐量並降低成本。 目前，Rollups 主要分為 Optimistic Rollups 和 ZK-Rollups 兩大技術路徑。Optimistic Rollups 採用「無罪推定」的模式，即假設所有鏈下交易均為有效。它依賴一個經濟博弈模型，通過設置一個「挑戰期」，允許網路中的驗證者提交「欺詐證明」來挑戰無效的狀態轉換。其優點是技術實現相對成熟，且不涉及複雜的密碼學計算，通用性較好。然而，其核心缺陷也源於此：為確保安全，長達 7 天的提款等待期成為常態，嚴重影響了用戶體驗和資金流動性。 ZK-Rollups 則採取了完全不同的路徑。它不依賴社會性的欺詐博弈，而是依靠數學和密碼學。對於每一批鏈下交易，ZK-Rollups 會生成一個簡潔的「有效性證明」，如 SNARK 或 STARK。這個證明可以數學上確保該批次交易的所有計算過程都準確無誤。主鏈上的智能合約僅需驗證這個輕量的證明，即可立即確認所有相關交易的有效性，而無需重新執行任何計算。 這種底層邏輯的差異帶來了質的飛躍： 即時的交易最終性：由於提交至主鏈的是經過數學驗證的結果，ZK-Rollups 的交易一旦在主鏈上鏈，便可視為最終確定。用戶的資產提取時間從數天縮短至數分鐘，從根本上解決了 Optimistic Rollups 的資金效率問題。 更高的安全性與數據效率：ZK-Rollups 的安全性基於密碼學假設，而非經濟激勵，從而避免了潛在的審查攻擊或挑戰者缺位等風險。同時，由於只需將有效性證明上傳，其數據壓縮效率通常高於需要上傳部分交易數據的 Optimistic Rollups，有助於進一步降低交易成本。 內生的隱私保護能力：零知識證明的核心特性使其成為實現鏈上隱私的理想工具。它允許一方（證明者）向另一方（驗證者）證明其知道某個值，而無需泄露任何關於該值的具體信息。在公鏈應用中，這意味著用戶可以在不暴露交易金額、地址關聯或具體持倉的情況下完成操作。例如，隱私交易協議 ParaDex 利用 ZK 技術，可以實現鏈上訂單簿交易，同時保護交易者的策略和隱私。像 Aleo 和 Aztec 等項目，更是致力於構建以隱私為核心的智能合約平台，這對於吸引注重保密的機構用戶和拓展新的應用場景至關重要。 從 Optimistic Rollups 到 ZK-Rollups 的演進，代表了從一種基於經濟博弈的、有延遲的驗證模型，向一種基於數學證明的、即時確定的計算範式的轉移，為公鏈的性能和信任問題提供了更為堅實的解決方案。 全球視角：ZK 技術背後的算力競爭與數位主權 ZK 技術的發展與應用，其影響已超越純粹的技術領域，開始在全球範圍內引發新的戰略考量，主要體現在算力競爭和數位主權兩個層面。首先，ZK 證明的生成過程需要極高的計算密度，這催生了對專用硬體（如 FPGA 和 ASIC）的需求。這場圍繞 ZK 證明算力的競爭，可能導致計算資源向少數擁有資本和技術優勢的大型實體集中。這種潛在的「算力中心化」趨勢，對區塊鏈的去中心化精神構成了新的挑戰。 未來，ZK 證明生成市場的格局將深刻影響各個 ZK-Rollup 生態的安全性和抗審查能力，並可能成為地緣政治在數位基礎設施層面的新角力點。其次，ZK 技術為「數位主權」（Digital Sovereignty）概念的落地提供了強有力的工具。在當前數據被平台和國家高度掌控的背景下，ZK 技術允許個人在不泄露原始數據的前提下，證明其符合特定條件。例如，結合去中心化身份（DID），用戶可以向服務方證明自己已成年、擁有某項資質或符合某國公民身份，而無需出示包含大量冗餘個人隱私的身份證件。這使得數據所有權和控制權真正回歸個人，賦予了公民在數位世界中保護自身隱私和抵禦大規模數據監控的能力。 從全球競爭的角度來看，能夠在 ZK 技術的底層算法、硬體加速、協議標準化以及應用生態上取得領先地位的國家或地區，將在下一代價值互聯網的建設中占據主導地位。這不僅是技術實力的體現，更關係到未來全球數位經濟基礎設施的話語權和治理模式。從 zkSync、StarkNet 等項目的快速發展，到 Polygon 等行業巨頭對 ZK 戰略的全面投入，都標誌著這場競賽已經全面展開。 前瞻與挑戰：構建下一代公鏈基礎設施 回顧公鏈面臨的核心困境，ZK 技術以其基於數學的確定性，為解決性能、最終性和隱私這三大難題提供了清晰的路徑。我們可以謹慎樂觀地預期，在 2025 年及之後，隨著 ZK-EVM 等技術的成熟和開發者工具鏈的完善，基於 ZK 的解決方案將成為公鏈架構的主流。這將使區塊鏈從目前的利基市場，向能夠承載複雜金融系統和大規模商業應用的通用基礎設施邁進。 然而，前方的道路依然存在挑戰。ZK 技術本身的複雜性導致其研發周期長、開發門檻高，潛在的密碼學漏洞和工程實現風險不容忽視。此外，證明生成的高昂成本和算力中心化的風險，以及各國對隱私技術可能採取的不同監管態度，都是 ZK 技術大規模普及前必須解決的問題。我們應避免將 ZK 技術視為解決所有問題的「銀彈」，而應將其定位為一個強大的底層工具。其最終的影響力，將取決於整個行業如何設計出更加安全、去中心化和易於訪問的系統。ZK 技術的發展，標誌著區塊鏈正在從依賴社會經濟共識，向一個更多地由可驗證計算和密碼學真理驅動的時代演進。這為構建一個更高效、更安全、更能保護個人主權的數位未來奠定了堅實的基礎。
Venus Protocol 遭攻擊損失1,350萬美元後暫停運營
Venus 用戶因釣魚攻擊損失 1,350 萬美元 DeFi 協議因安全調查暫停運作 開發者稱智能合約依然完好無損 Venus Protocol 是一個去中心化借貸平台，在其最大用戶之一因疑似釣魚攻擊損失約 1,350 萬美元後，暫時中止了運營。根據區塊鏈安全公司表示，受害者簽署了一筆交易，將代幣授權給惡意地址，使攻擊者能夠轉移資金。 官方聲明中，團隊表示正在調查此事件。「我們已注意到可疑交易，並正積極調查中，」團隊在 X 上寫道。「Venus 目前已根據安全協議暫停運作。」 安全公司 PeckShield 指出，地址「0x7fd...6202a」已被受害者授權，從而允許資產轉移。CertiK 補充說，該用戶錢包曾調用 updateDelegate 函數，在資金被轉移前授權了攻擊者。 #PeckShieldAlert 更正 被釣魚的 @VenusProtocol 用戶損失約 1,350 萬美元。 初步估算更高，因為我們未排除債務頭寸。 https://t.co/k6JDDLOrP1 pic.twitter.com/3Wx8ufpvic —PeckShieldAlert (@PeckShieldAlert) 2025年9月2日 項目管理員在 Telegram 訊息中再次強調協議本身未被利用。「澄清一下，Venus Protocol 並未被攻擊。是用戶遭受攻擊。智能合約是安全的，」官方 X 帳號在外界猜測漏洞影響平台時發文說道。 澄清一下，Venus Protocol 並未被攻擊。是用戶遭受攻擊。智能合約是安全的。 https://t.co/ijgelbgVQE — Venus Protocol (@VenusProtocol) 2025年9月2日 Venus Protocol 於 2020 年上線，已成為 BNB Chain 上領先的 DeFi 市場之一，並已擴展至 Ethereum、Arbitrum、Optimism、opBNB 及 zkSync。該平台支持抵押、借貸及鑄造 VAI 穩定幣，治理由 XVS 代幣控制。該資產在公告後一度下跌 9%，但隨後略有回升。 專家指出，釣魚攻擊仍是加密貨幣行業的常見威脅。CertiK 報告顯示，僅 2025 年上半年，這類詐騙就造成 4.1 億美元損失，涉及 132 起記錄在案的事件。Hacken 估算，同期釣魚和社交工程詐騙導致損失高達 6 億美元。 這一事件凸顯了在 DeFi 協議中防範惡意授權的重要性，因為一旦不慎授權，攻擊者就能不可逆地轉移資產。 Tags: Venus Protocol
Venus Protocol因疑似釣魚攻擊導致用戶資金損失而暫停運作
根據區塊鏈安全公司週二表示，Venus Protocol（一個去中心化金融借貸平台）的一名大型用戶，因疑似簽署了一筆惡意交易，授權攻擊者代幣許可權，導致約1,350萬美元資金被盜。 針對此次事件，Venus已暫停其平台以待調查。「我們已注意到可疑交易，並正積極調查中，」團隊在X上寫道。「Venus目前已根據安全協議暫停運作。」 PeckShield表示，受害者「批准了一筆惡意交易」，允許地址「0x7fd…6202a」將資產轉出錢包。CertiK補充指出，該錢包在資金被轉移前，曾調用updateDelegate函數來批准攻擊者，並分享了BNB Chain上的交易記錄。 此外，Venus Protocol的管理員在Telegram訊息中告知用戶，協議本身「未受到影響」，但工程師正在進行雙重確認以確保安全。「為澄清，Venus Protocol並未被攻擊。是用戶遭到攻擊，智能合約是安全的，」該項目在X帳號上於外界猜測平台本身被利用時如此表示。 Venus Protocol於2020年推出，是一個去中心化借貸市場，以在BNB Chain上的部署最為知名，並已擴展至Ethereum、opBNB、Arbitrum、Optimism及zkSync。該平台允許用戶提供抵押品、借貸資產並鑄造VAI穩定幣，治理則通過XVS代幣進行。根據Tradingview數據，XVS在事件發生期間一度下跌9%，但截至撰寫時略有回升。 Venus XVS 代幣在釣魚詐騙者攻擊用戶後下跌。圖片來源：TradingView 此次疑似攻擊手法與DeFi領域常見問題如出一轍。釣魚詐騙者誘騙用戶簽署代幣授權，讓第三方能夠轉移資產。一旦授權，這些許可可被用來持續盜取資金，直到權限被撤銷。根據區塊鏈安全公司CertiK的年中報告，2025年上半年，釣魚攻擊導致加密用戶損失達4.1億美元，涉及132起事件。另一家Web3安全公司Hacken的報告則估算，同期僅釣魚和社交工程詐騙造成的損失就達6億美元。
Ethereum的戰略資金轉型：長期韌性與創新藍圖
Ethereum Foundation於2025年轉向策劃型資助模式，標誌著區塊鏈生態系統在創新與機構協同方面的優先順序發生了關鍵轉變。該基金會暫停了其Ecosystem Support Program（ESP）下的公開申請，並將資源重新分配至高影響力項目，這一舉措展現了其對長期韌性、技術穩健性及可擴展基礎設施的承諾。這種從開放資助到針對性投資於layer-1（L1）可擴展性、互操作性及開發者工具的戰略重分配，已經帶來了網絡效率和機構採用的可衡量提升，使Ethereum成為去中心化經濟的基石。 戰略重點：基礎設施、互操作性與可擴展性 策劃型資助模式優先支持與Ethereum技術路線圖一致的項目，例如零知識（ZK）密碼學、gas優化和共識層升級。例如，2025年第一季度有3,260萬美元資金分配給如Pectra和Fusaka升級等項目，分別實現了gas費用降低53%及無狀態客戶端的啟用[1]。這些進展直接針對Ethereum的可擴展性挑戰，使其更適用於去中心化金融（DeFi）和現實世界資產（RWA）代幣化。 互操作性亦是重點之一。Ethereum Interoperability Layer（EIL）和Open Intents Framework旨在簡化跨鏈互動，減少碎片化並提升組合性[4]。透過促進與如zkSync和StarkNet等Layer-2解決方案的無縫整合，Ethereum正強化其在隱私保護及可擴展基礎設施領域的領導地位[7]。 機構採用與財務紀律 基金會的戰略轉型亦增強了機構信心。以Ethereum為後盾的金庫現已超過176億美元，受益於3–14%的質押收益率及2025年5月Pectra升級，該升級將驗證者最大有效餘額提升至2,048 ETH，優化了質押效率[3]。這導致供應真空，Ethereum總供應量的30%已被質押，流動性收緊並支撐價格上漲。 財務紀律進一步鞏固了機構信任。基金會計劃將年度金庫支出從15%降至5%，目標於2029年實現，確保長期可持續性同時維持資本效率[6]。這一策略與如Solana、Polkadot等競爭對手形成對比，後者更重視速度或parachain驅動架構，而非基礎設施[4]。 學術研究與全球協作 Ethereum Foundation的150萬美元學術資助輪凸顯其對長期創新的承諾。通過資助密碼學、共識協議及形式化驗證等領域的研究，該計劃將理論創新與實際應用相結合[5]。2024年來自25個國家的300份申請，展現了全球學術界對Ethereum的參與，產出的開放存取研究將塑造生態系統未來[2]。 對投資者的啟示 對投資者而言，Ethereum的策劃型模式標誌著從投機炒作向可持續增長的轉變。Dencun升級將Layer-2成本削減90%，已推動2025年第三季度DeFi總鎖倉價值（TVL）增長38%[3]。同時，經SEC批准的Ethereum ETF所啟用的機構級收益策略，通過基差交易實現了13%的年化回報[1]。 結論 Ethereum的戰略資金轉型不僅僅是戰術調整，更是朝向韌性與創新的根本性重塑。通過優先發展基礎設施、互操作性及學術協作，基金會正為可擴展、機構級區塊鏈奠定基礎。對投資者而言，這預示著一個技術卓越與財務審慎並行、驅動長期價值的成熟生態系統。 **Source:[4] Ethereum's Strategic Funding Shift and Its Impact on Long-Term Ecosystem Resilience and Investor Confidence [https://www.bitget.com/news/detail/12560604940946]
Ethereum主導地位上升，機構與散戶情緒出現轉變
Ethereum於2025年的崛起重新定義了加密貨幣市場結構，這一變化由機構採用、監管明朗化以及鏈上動能所推動。隨著Ethereum衍生品未平倉合約創下歷史新高，而Bitcoin主導地位下降，該網絡的實用性與通縮動態正重塑資本配置。這一轉變標誌著投資者的戰略拐點，值得將資產重新平衡至以Ethereum為主的曝險。 衍生品市場：機構信心的晴雨表 Ethereum的衍生品市場已成為機構參與的基石。至2025年8月，CME Ether Futures未平倉合約（OI）突破100億美元，擁有101位大型OI持有者，創下紀錄，顯示專業參與度強勁 [1]。這一里程碑同時伴隨著50萬份微型Ether合約未平倉，以及10億美元名義期權OI，反映出生態系統日益成熟 [1]。ETH/BTC未平倉合約比率創下歷史新高，Ethereum於2025年第二季度佔據了加密貨幣總OI的40% [4]。 這一激增受益於監管利好，例如2025年CLARITY法案，將Ethereum重新歸類為實用型代幣，並釋放出3.8%年化收益率的質押回報 [2]。這一收益優勢相較於Bitcoin的零收益模式，吸引了94億美元流入Ethereum ETF，而Bitcoin僅為5.48億美元 [1]。同時，Bitcoin ETF於2025年8月錄得8.03億美元的資金淨流出，突顯資本正轉向Ethereum [1]。 鏈上動能：通縮動態與實用性 Ethereum的鏈上數據進一步強化其對機構的吸引力。至2025年8月，該網絡每日處理174萬筆交易，活躍地址達68萬，同比增長43.83% [1]。Gas費用由2022年的18美元大幅下降至3.78美元，這得益於如Arbitrum和zkSync等Layer 2解決方案，現已處理Ethereum 60%的交易量 [1]。 質押參與率達到總供應量的29.4%（3,550萬ETH被質押），產生3%至14%之間的年化收益 [3]。機構投資者目前掌控7%的供應量，進一步鞏固Ethereum作為收益型資產的地位 [1]。通縮動態，包括EIP-1559銷毀機制與質押鎖定，導致流通供應每年收縮0.5%，收緊流動性並推動價格上行壓力 [3]。 Ethereum於DeFi的總鎖倉價值（TVL）至2025年7月達到2,230億美元，該網絡掌控53%的實體資產代幣化（RWA）市場 [1]。這種以實用性為驅動的增長，進一步受到97%持幣盈利率及37的網絡價值與交易比（NVT）所放大，顯示基礎設施被低估且持有者信心強勁 [1]。 Bitcoin主導地位與山寨幣再分配 Bitcoin主導地位作為市場情緒的關鍵指標，於2025年8月底降至56.54%，為2025年2月以來最低 [2]。這一下降反映出資本正從Bitcoin戰略性再分配至Ethereum及山寨幣，推動因素包括機構採用以及DeFi和NFT領域的創新。Ethereum市佔率於2025年7月至8月間由9.2%升至14.4%，而Bitcoin主導地位則由64.5%降至57.5% [5]。 山寨幣市場的韌性，至2025年9月達到1.6兆美元，凸顯Ethereum作為推動更廣泛加密貨幣採用的催化劑 [6]。機構資金，如Tom Lee的BitMine，累積了170萬ETH（78.8億美元），進一步減少供應並提升稀缺性 [5]。同時，Bitcoin於2025年第三季度主導地位回升至64%，凸顯其基礎地位，但Ethereum的收益與實用性優勢，使其成為多元化投資組合中的複利資產 [2]。 戰略性再平衡轉向Ethereum 由衍生品推動的機構採用、鏈上通縮機制及Bitcoin主導地位下降的多重因素，構成了將資產再平衡至Ethereum的有力理由。隨著ETF資金流入、質押收益及DeFi實用性強化其價值主張，Ethereum在短期內有望跑贏Bitcoin。投資者應考慮增加對Ethereum相關資產的曝險，包括現貨ETF、質押協議及DeFi平台，以把握這一結構性轉變帶來的機會。 來源： [1] Ether Futures Open Interest on CME Hits Record $10B [2] The Surge in CME Ether Futures Open Interest and Its Implications [3] State of Ethereum Q2 2025 [4] Ethereum's Path to $5000: Whale Activity and Derivative Dynamics [5] Institutional interest drives Ethereum growth as CME [6] Altcoin Season 2025: Is Now the Time to Reallocate Capital
以太坊在FOMC不確定性下的波動性：戰略性買入機會？
2025年，Ethereum的價格波動與聯邦儲備政策信號密不可分，形成了宏觀經濟不確定性與鏈上韌性之間的拉鋸戰。8月FOMC會議紀要強調了通脹風險及特朗普時代關稅的潛在影響，最初引發了拋售，導致ETH進入熊市區間[1]。然而，隨後聯準會主席Jerome Powell在Jackson Hole的鴿派轉向——暗示“視經濟狀況而定”的降息——推動了12%的反彈，使Ethereum創下4,885美元的新歷史高點[5]。這種跷跷板現象反映出加密市場對央行訊息的高度敏感，但深入觀察Ethereum基本面則展現出其結構性強勁。 宏觀驅動的情緒：FOMC的雙重敘事 聯邦儲備2025年7月會議紀要揭示了內部分歧，多數官員將通脹風險置於就業問題之上[1]。這種鷹派立場最初對Ethereum造成壓力，投資者預期利率將維持高位更久，投機性資產的流動性減少[4]。然而，Powell在Jackson Hole的演講重新調整了市場預期，他對降息的有條件支持推動了風險資產的上漲。至8月底，9月降息的概率已升至87%，為Ethereum這類高收益、高波動資產帶來順風[3]。 聯準會在通脹持續與經濟放緩風險之間的平衡行為，營造出波動的背景。然而，Ethereum的價格走勢顯示，市場參與者越來越將降息視為近乎確定，ETF資金流入與質押需求則進一步放大了多頭情緒。例如，2025年8月，Ethereum現貨ETF（ETHA/FETH）吸引了276億美元的資金流入，遠超Bitcoin的5.48億美元[2]。這一機構轉向凸顯了Ethereum作為宏觀經濟樂觀代理的角色。 鏈上韌性：長期增長的基礎 雖然FOMC驅動的波動佔據了頭條，Ethereum的鏈上數據則展現出韌性。日均交易量同比增長43.83%，平均每日達174萬筆交易，這主要得益於Arbitrum和zkSync等Layer 2解決方案，目前已處理網絡60%的交易量[1]。Gas費用曾是採用的障礙，現已從2022年的18美元降至3.78美元，這得益於Dencun和Pectra升級[4]。這些改進使Ethereum轉型為以實用性為驅動的基礎設施層，吸引了零售與機構資本。 驗證者行為進一步強化了這一敘事。2025年5月的Pectra升級優化了質押效率，目前有3,550萬ETH（佔總供應的29.4%）被質押，產生年化收益率3–14%[1]。這創造了飛輪效應：質押需求上升推動收益產生，進而吸引更多資本。值得注意的是，8月12%價格回調期間，有120萬ETH（約60億美元）從交易所轉入質押協議，顯示出長期戰略佈局[2]。 巨鯨活動同樣凸顯了Ethereum的機構吸引力。2025年第二季度，累計吸納了1,430萬ETH，BitMine Immersion Technologies等企業財庫質押了150萬ETH（66億美元）作為收益儲備資產[1]。同時，97%的ETH持有者保持盈利，持續的交易所流出——日均達187.5萬筆交易——顯示出強勁的使用基本面[2]。 策略性買入機會？風險與回報的權衡 FOMC不確定性下Ethereum的波動呈現出一種悖論：雖然宏觀經濟逆風可能延遲降息，但網絡的鏈上韌性顯示出長期增長的堅實基礎。批評者指出15%的MVRV比率和15%的槓桿交易量等看跌指標，這些歷史上與10–25%的價格回調相關[2]。然而，這些數據需結合Ethereum的結構性優勢來看待。 例如，SEC於2025年將Ethereum重新歸類為實用型代幣，通過Lido和EigenLayer等協議釋放了437億美元的質押資產[1]。這一監管明確性加速了機構採用，目前Ethereum ETF管理資產達410萬ETH[1]。此外，該網絡在DeFi（總鎖倉量佔比62%）和智能合約創新領域的主導地位，使其成為數字與傳統資本市場的關鍵基礎設施層[4]。 結論：穿越波動 2025年Ethereum的價格波動反映了宏觀經濟不確定性與鏈上強勁基本面之間的廣泛張力。雖然FOMC政策信號將繼續主導短期波動，但網絡基本面——由機構採用、技術升級和收益產生推動——展現出長期吸引力。對投資者而言，關鍵在於在宏觀謹慎與對Ethereum作為實用資產角色演變的認知之間取得平衡。 來源： [1] Coindesk, Hawkish FOMC Minutes Knocks Legs Out of Crypto Bounce [2] AInvest, Ethereum's Onchain Activity as a Leading Indicator of Institutional Adoption [3] CNBC, Ether Notches First New Record Since 2021 After Powell [4] AInvest, Ethereum's Institutional Edge: Defying the Crypto Selloff in Q3 2025
Ethereum Foundation 暫停戰略性資助及其對生態系統創新與投資者信心的影響
Ethereum Foundation 最近決定暫停其 Ecosystem Support Program（ESP）下的公開資助申請，標誌著其資助策略的關鍵轉變。此舉於 2025 年 8 月 29 日宣布，旨在從被動反應模式轉向主動出擊，優先考慮基礎設施、互操作性和開發者工具，以應對 Ethereum 長期可擴展性的需求 [1]。儘管這一暫停引發了開發者和投資者之間的討論，但這反映出更廣泛的努力，即將資金與戰略重點對齊、減輕運營壓力並確保可持續增長。對於投資者而言，這一調整引發了關於其對生態系統創新及 Ethereum 區塊鏈基礎設施韌性的影響等關鍵問題。 戰略重整：從數量到價值 ESP 的暫時停止，是因為資助申請激增，超出了基金會有效評估項目的能力 [2]。2024 年，該計劃在 105 個項目中分配了近 300 萬美元，包括 Commit-Boost 等開發者工具和 ZK Playbook 等研究計劃 [3]。然而，申請量過大限制了基金會專注於新興重點領域的能力，如 layer-2 協議整合和零知識（ZK）證明技術的進展 [4]。通過暫停公開申請，基金會希望精簡流程，並將資源重新分配到能直接強化 Ethereum 技術基礎的高影響力項目上 [5]。 這一戰略轉向反映了區塊鏈基礎設施的更廣泛趨勢，其中可擴展性和互操作性日益重要。例如，像 The Graph（去中心化數據索引協議）和 Chainlink（去中心化預言機網絡）等成功獲得資助的項目，已證明基礎設施創新能通過實現數據流和智能合約執行的無縫對接，創造長期價值 [6]。通過優先支持此類項目，Ethereum Foundation 旨在加強其相對於 Solana 和 Avalanche 等區塊鏈的競爭優勢，這些區塊鏈已積極投資於開發者工具和跨鏈解決方案 [7]。 投資者信心：平衡短期不確定性與長遠願景 資助暫停在投資社群中引發了不同反應。批評者認為，這一暫停可能會減緩開發者活動，並延遲如基於 ZK 的擴容等領域的突破。然而，支持者則認為這是確保資金與 Ethereum 不斷發展的路線圖保持一致的必要步驟。基金會致力於將年度支出從 15% 降至其金庫的可持續 5%，進一步凸顯其對財務責任的重視 [8]。這種財務紀律有助於通過展現對長期可持續性的承諾，而非以犧牲運營效率為代價的短期增長，來增強投資者信心。 歷史數據也突顯了通過戰略性資助創造價值的潛力。僅在 2025 年第一季度，基金會就分發了 3,260 萬美元的資助，比 2024 年第四季度增長了 63% [9]。這一資金激增支持了如 Uniswap（去中心化交易所）和 Aave（借貸平台）等項目，這些項目已成為 Ethereum DeFi 生態系統的基石。通過完善其資助標準，強調基礎設施和互操作性，基金會有望推動創新，為投資者帶來長期複利回報。 生態系統創新：從過往成功中汲取經驗 Ethereum 生態系統的歷史充滿了通過資助推動的項目，這些項目帶來了變革性的價值。MolochDAO 作為一個專注於基礎設施資助的去中心化自治組織（DAO），體現了社群驅動治理如何支持長期發展 [10]。同樣，Gitcoin 的二次方資助模式激勵了開源貢獻，培養了與 Ethereum 去中心化理念相契合的協作文化 [11]。這些成功案例表明，有策略、針對性的資助能通過解決區塊鏈採用過程中的系統性瓶頸，帶來超額回報。 基金會對基礎設施和工具的新重視，也與 Web3 新興趨勢相符。例如，基於 ZK 的解決方案如 zkSync 和 StarkNet 的崛起，顯示可擴展且保護隱私的協議能吸引開發者人才和機構資本。通過優先支持這類項目，Ethereum Foundation 有望在區塊鏈創新的下一階段中佔據領導地位，屆時互操作性和用戶體驗將成為關鍵 [12]。 結論：以戰略耐心增強韌性 Ethereum Foundation 的資助暫停並非退縮，而是一次重新調整。通過轉向主動資助模式，基金會承認需要在即時需求與長遠戰略目標之間取得平衡。對於投資者而言，這一轉型凸顯了耐心與與 Ethereum 可擴展、互操作及去中心化未來願景保持一致的重要性。雖然短期內難免出現波動，但對基礎設施和工具的重視將使生態系統能夠抵禦市場波動，並把握新興機遇。隨著修訂後的資助框架於 2025 年第四季度公布，利益相關者將能更清楚地看到這一戰略轉型將如何塑造 Ethereum 的發展軌跡，進而影響更廣泛的區塊鏈格局。 Source: [1] Ethereum Foundation Pauses Open Grants to Refocus on Strategic Funding [2] Ethereum Foundation pauses grants to align with strategic priorities [3] Ethereum Foundation Pauses Grants Program to Refocus Ecosystem Strategy [4] Ethereum Foundation Suspends Grants to Reassess Funding Strategy [5] Ethereum Foundation boosts ecosystem with $32M in grants in Q1 2025 [6] Academic Grants Round | Ethereum Foundation ESP [7] Ethereum Foundation pauses open grants as it overhauls program [8] Ethereum Foundation pauses $3 million 'open grants program' [9] Ethereum Foundation boosts ecosystem with $32M in grants in Q1 2025 [10] Can you provide examples of successful Ethereum-based projects [11] What are some real-world examples of successful web3 projects [12] Ethereum Foundation Pauses Grants Program to Refocus Ecosystem Strategy
歐盟以Ethereum為基礎的數位歐元：推動區塊鏈基礎設施與DeFi增長的戰略催化劑
歐盟決定探索以Ethereum作為數位歐元的基礎層，標誌著全球金融格局的劇烈轉變。透過擁抱公有區塊鏈技術，歐盟不僅對美國支持的穩定幣主導地位發起挑戰，也驗證了Ethereum作為可擴展、合規且可編程的主權數位貨幣基礎設施的角色。此舉加速了機構層級的區塊鏈採用，讓基於Ethereum的協議和DeFi平台成為快速演變金融生態系的主要受益者。 Ethereum在數位歐元競賽中的戰略優勢 歐洲央行（ECB）之所以將Ethereum視為關鍵基礎設施候選，原因在於其強大的智能合約能力、合併後的節能共識模型，以及與歐盟加密資產市場（MiCA）監管框架的契合。與私有區塊鏈不同，Ethereum的公有特性確保了與全球DeFi系統的互通性，使數位歐元能夠作為可編程資產運作。這種可編程性允許自動化跨境結算、有條件支付和資產代幣化等功能，完全符合ECB對多功能CBDC的願景。 Ethereum的Layer-2擴容解決方案，如ZK-Rollups（例如StarkWare、zkSync），尤其引人注目。這些協議在遵循GDPR要求的同時，解決了可擴展性與隱私問題。例如，ZK-Rollups每秒可處理數千筆交易，且能耗極低，非常適合零售級交易。同時，像Aztec Protocol這類保護隱私的工具也在評估中，以協調公有區塊鏈的透明性與歐盟數據保護法規。 基礎設施與流動性層：隱藏的贏家 數位歐元與Ethereum的整合將直接惠及基礎設施與流動性供應商。主要參與者包括： 節點基礎設施供應商： Infura與Alchemy等提供Ethereum節點服務的公司，隨著數位歐元項目擴大，預計需求將大幅上升。這些平台支援智能合約執行與數據驗證，對CBDC運作至關重要。 Layer-2擴容解決方案： StarkWare與zkSync在ZK-Rollup應用方面領先。它們處理高頻、保護隱私交易的能力，正好符合ECB對可擴展基礎設施的需求。 DeFi流動性平台： 去中心化交易所（DEX）如Uniswap與Curve，目前每月交易量已達245億美元。數位歐元的整合有望進一步提升流動性，促進機構級資產代幣化交易。 跨鏈橋接： 如Wormhole與Chainlink CCIP等協議，正被優化以促進Ethereum與Solana間的資產無縫轉移，確保數位歐元能在多條鏈上運作。 機構驗證與地緣政治影響 歐盟採用Ethereum，凸顯了其主張金融主權的更廣泛地緣政治戰略。透過利用公有區塊鏈，歐盟旨在減少對美國支付系統的依賴，並抗衡中國數位人民幣的影響。這種機構級驗證強化了Ethereum作為全球金融層的地位，吸引來自創投與傳統金融的資本。 例如，歐洲投資銀行於2021年在Ethereum上發行了1億歐元的數位債券，展現了該平台的機構級準備度。同樣，BlackRock與JPMorgan參與基於Ethereum的DeFi試點，也突顯了對該網絡安全性與合規性的信任日益增強。 投資邏輯：把握數位歐元催化劑的時機 隨著ECB預計於2025年10月前敲定最終決策，現在正是投資Ethereum基礎設施與流動性層的最佳時機。主要機會包括： ZK-Rollup協議：StarkWare與zkSync的擴容解決方案需求預計將大幅提升。 隱私工具：Aztec Protocol的零知識證明有望成為GDPR合規交易的關鍵。 質押基礎設施：如Rocket Pool與REX-Osprey等流動性質押衍生品（LSDs），為數位歐元儲備帶來收益機會。 跨鏈橋接：Wormhole與Chainlink CCIP對多鏈互操作性至關重要。 投資者亦應密切關注Ethereum價格走勢，因數位歐元的採用有望引入機構資本進入該網絡。**** 結論：區塊鏈金融新紀元 歐盟基於Ethereum的數位歐元不僅僅是技術實驗，更是重新定義全球金融的戰略舉措。透過將公有區塊鏈驗證為主權基礎設施，歐盟正加速區塊鏈的採用與機構對Ethereum的信任。對投資者而言，這代表著把握數位金融下一階段的獨特機會，在可編程貨幣與DeFi重塑流動性、隱私與跨境交易的時代中獲利。 行動的窗口正在關閉。隨著ECB於2025年底邁向最終決策，基於Ethereum的協議與DeFi平台有望獲得前所未有的關注。現在布局基礎設施與流動性層，有望在數位歐元從概念走向現實的過程中獲得超額回報。
歐盟戰略性轉向公有區塊鏈以推動數位歐元：一場地緣政治與金融權力的博弈
歐盟轉向以Ethereum和Solana等公有區塊鏈作為數位歐元計畫的基礎，標誌著全球貨幣權力格局的劇變。這一舉措不僅僅是技術升級，更是為了對抗以美元為支撐的穩定幣和中國數位人民幣的地緣政治策略，同時鞏固歐元在代幣化未來中的地位。對於投資者而言，這代表著一個長期機會，可以把握區塊鏈基礎設施、去中心化金融（DeFi）及機構級數位資產生態系統融合的趨勢。 地緣政治背景：對抗美元主導與數位人民幣野心 美國的GENIUS Act對2,880億美元穩定幣行業的監管，加劇了歐洲對美元在跨境支付中主導地位的擔憂。歐洲央行執行董事會成員Piero Cipollone曾警告，像USDT和USDC這樣與美元掛鉤的代幣被廣泛採用，可能會削弱歐元在全球金融中的角色，並將歐洲銀行的存款和客戶數據吸走。與此同時，中國的數位人民幣計畫及其國家控制的基礎設施，也對歐盟的金融自主權構成了平行威脅。 通過採用公有區塊鏈，歐盟旨在創建一個可編程、可互操作的數位歐元，以與這些系統競爭。Ethereum的智能合約能力和Solana高吞吐、低成本的交易特性，為數位歐元與DeFi平台、代幣化資產及全球錢包整合提供了藍圖。這一轉變不僅僅關乎效率，更關乎重新奪回對數位金融基礎設施的戰略主導權。 技術與戰略轉型：公有區塊鏈作為機構級基礎設施 歐洲央行對公有區塊鏈的探索，反映出其對這些技術固有優勢的認可：開放存取、全球互操作性，以及與去中心化生態系統的整合。Ethereum成熟的開發者社群和Solana的性能指標，使其成為可擴展至消費級交易並保持可編程性的數位歐元理想候選者。 然而，挑戰依然存在。公有區塊鏈的透明性與GDPR對數據刪除和匿名性的要求存在衝突。技術難題如Ethereum的擴展性問題和Solana過去的穩定性問題也需解決。然而，歐洲央行的混合策略——結合公有區塊鏈特性與國家控制的治理——展現了一條務實的前進路徑。這一模式有望重新定義央行數位貨幣（CBDC），使其成為主權且去中心化的資產，連接機構金融與加密經濟之間的鴻溝。 投資機會：區塊鏈基礎設施與DeFi互操作性 歐盟的數位歐元計畫正推動三大區塊鏈基礎設施領域的需求： Layer-2擴展與隱私協議 Ethereum的Layer-2解決方案，如ZK-Rollups（例如StarkWare、zkSync），對於實現高頻次、保護隱私的交易至關重要。這些技術符合歐洲央行對GDPR合規匿名性的需求，同時保持可擴展性。投資者應關注開發零知識證明（ZKP）和專注於隱私協議的公司，因為它們有望從數位歐元的推廣中受益。 質押與收益基礎設施 隨著數位歐元演變為可編程資產，流動性質押衍生品（LSDs）和收益基礎設施將受到關注。Solana的高吞吐網絡和Ethereum的DeFi成熟度，正通過Rocket Pool和Lido等協議吸引機構資本。能夠在兩大生態系統間部署資本的跨鏈質押解決方案，有望成為數位歐元金融架構的基石。 跨鏈互操作性與機構級基礎設施 數位歐元的成功取決於其與全球系統的互操作能力。跨鏈橋（如Wormhole、Chainlink CCIP）和機構級網路安全平台（如Fireblocks、Chainalysis）對於確保資產無縫轉移和合規監管至關重要。這些技術有望成為歐盟數位金融生態系統的關鍵基礎設施。 風險與挑戰 儘管歐盟的策略極具吸引力，但風險依然存在。GDPR下的隱私問題可能導致實施延遲，公有區塊鏈的治理模式也可能使監管監督變得複雜。此外，Ethereum和Solana的技術限制——如擴展性瓶頸——仍需進一步創新。投資者還應考慮地緣政治變數，包括美國可能對公有CBDC設限或對歐洲區塊鏈項目設置貿易壁壘的政策。 結論：貨幣的戰略性再想像 歐盟的數位歐元計畫不僅僅是一個金融項目——它是對數位時代貨幣的全新想像。通過利用公有區塊鏈，歐盟正將自身定位為數位金融創新的領導者，對抗美國和中國的主導地位，同時推動一個可互操作、可編程貨幣的新時代。對於投資者而言，這是一個與歐洲金融主權基礎設施接軌的獨特機會。 隨著歐洲央行預計在2025年底前最終做出決策，未來12個月將至關重要。那些今日投資於區塊鏈基礎設施、DeFi互操作性及機構級解決方案的投資者，或將在數位歐元從概念走向現實的過程中獲得可觀回報。貨幣的未來是去中心化的——而歐洲正押注於此。
尽管 TVL 增长强劲，但 SOPH 代币在 $900M 空投后下跌 24.97%
Binance 应用了“种子标签”，并以高达 75 倍的杠杆率推出了期货交易。 链上 TVL 达到 2028 万美元，DEX 交易量达到 4744 万美元的峰值。 另外 20% 的供应解锁计划在三个月内开始。 Sophon 的实用代币 SOPH 在 Binance 和其他几家交易所上市后 24 小时内下跌了 24.97%，市值蒸发了超过 8000 万美元。 在一次大规模空投事件之后，9 亿个代币（占 SOPH 总供应量的 9%）被 解锁并分发 给早期贡献者、农民、zkSync 用户和 NFT 持有者。 虽然空投是推动初始兴趣的常见策略，但它们通常会导致激进的获利回吐，尤其是在代币效用仍然有限的情况下。 Binance 于 5 月 28 日 13：00 UTC 开始 SOPH 交易，此前不久于 5 月 23 日 通过 X 帖子宣布上市 。 其他交易所，包括 OKX、KuCoin、Upbit、Bitget 和 MEXC，也在同一天推出了交易支持。 SOPH 最初达到 0.11 美元的峰值，然后在同一天内跌至 0.06 美元，下跌了 24.97%。 有限的效用和高杠杆率推动了市场波动 SOPH 的早期波动不仅仅是供应解锁的结果。Binance 为 SOPH 分配了一个“种子标签”，将其归类为容易波动的高风险代币。 这些标签通常会提醒投资者注意潜在的价格波动，尤其是在新项目中。 此外，币安期货以高达 75 倍的杠杆率上市 SOPH，创造了一个激励投机交易和放大价格波动的环境。 根据 CoinGecko 的数据，过去 24 小时内交易量飙升了 2,724.8%，因为空投的早期接收者急于出售他们的分配。 这造成了巨大的供应积压，当前的市场需求未能吸收，加剧了价格下跌。 Sophon 是使用 Validium 技术构建的第 2 层区块链，是 ZKsync 弹性链路线图的一部分。它旨在作为娱乐应用的去中心化基础设施。 然而，就目前而言，SOPH 的实际效用仍然很窄，主要限于支付 gas 费用和为网络的 sequencer 去中心化过程做出贡献。 缺乏直接用例似乎是导致抛售期间市场支撑疲软的原因。 尽管短期下跌，但投资者的兴趣仍然很高 尽管价格下降，但链上指标表明用户参与度不断提高。 根据 DefiLlama 的数据，Sophon 的总锁定价值 （TVL） 在发布当天攀升至 2028 万美元，环比增长 14.1%。 去中心化交易所 （DEX） 交易量达到 4744 万美元，表明代币交换活动的参与度很高。 虽然投机活动在发布中占主导地位，但链上数据显示，人们对该协议的兴趣仍然很浓厚。 该项目已从包括 Binance Labs 在内的投资者那里筹集了超过 7000 万美元，并将自己定位为 zkSync 生态系统中的关键 Layer 2 参与者。 展望未来，下一次供应释放迫在眉睫。SOPH 总供应量的另外 20% 被指定为节点奖励，将从代币生成事件后的三个月开始每周解锁。 如果当前的市场情绪没有改善，或者没有及时推出新的公用事业用例，那么这些涌入可能会引发进一步的下行压力。 路线图承诺提供更多效用，但前景仍持谨慎态度 Sophon 表示，它打算在未来几个月内扩大 SOPH 的使用案例。 虽然没有给出具体日期，但该团队计划扩展该网络的娱乐应用程序和去中心化工具。 在最近的一篇文章中，项目团队表示，作为其长期路线图的一部分，将推出其他产品和服务。 不过，就目前而言，该代币的表现正受到投资者的密切关注，特别是考虑到其首次亮相的大幅回调。 空投历来被证明是一把双刃剑——推动早期采用，但往往以牺牲价格稳定为代价。
ZKsync基金會執行董事：ZKsync是僅次於以太坊的第二大RWA鏈
根據金色財經報導，ZKsync基金會執行董事Marco在X平台上披露的數據顯示，ZKsync已成為第二大RWA鏈，市場份額超過18%，目前達到18.69%（超過Solana、Aptos、Polygon等區塊鏈的總和）。RWA生態系統協議的總價值約為223.99億美元，僅次於以太坊。目前，以太坊的RWA市場份額達到58.63%，RWA生態系統協議的總價值約為702.66億美元。
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