News

PANews في 31 ديسمبر، نشر المؤسس المشارك لـ Ethereum، Vitalik Buterin، مقالًا بعنوان "Balance of Power" يناقش فيه مسألة السلطة والتوازن. أشار Vitalik إلى أن العديد من مشاريع العملات المشفرة تركز أثناء تطورها فقط على "نموذج الأعمال"، أي كيفية الحصول المستمر على الموارد لدعم تشغيل الفريق، بينما تتجاهل بنفس القدر من الأهمية "نموذج اللامركزية" — أي كيفية تجنب تركيز السلطة بشكل مفرط في المشروع نفسه، والمخاطر النظامية التي قد تنجم عن ذلك. ويرى أنه في بعض الحالات، يكون تحقيق اللامركزية أسهل بطبيعته. فعلى سبيل المثال، أنظمة اللغة الإنجليزية أو بروتوكولات TCP وIP وHTTP المفتوحة، نظرًا لغياب نقاط تحكم مركزية واضحة، فإن السيطرة لا يمكن أن يحتكرها كيان واحد بسهولة. لكن في حالات استخدام أخرى، لا تحدث اللامركزية بشكل تلقائي، بل تتطلب من القائمين على المشروع تصميم الأنظمة والهياكل بوعي. شدد Vitalik على أن التحدي المهم الذي يجب أن يواجهه قطاع العملات المشفرة لفترة طويلة قادمة هو كيفية تحقيق المرونة والكفاءة التي توفرها المركزية دون تحمل سلبيات تركيز السلطة. ودعا القائمين على المشاريع إلى التفكير بجدية في هيكل السلطة لديهم، وجعل "نموذج اللامركزية" هدفًا تصميميًا لا يقل أهمية عن نموذج الأعمال.

PANews في 31 ديسمبر، وفقًا لتحليل Fundraising Digest، فإن 12% فقط من مبيعات التوكنات في عام 2025 ما زالت تحقق أرباحًا. في عام 2025، تم إجراء 533 عملية بيع توكنات عامة. بعض التوكنات جمعت ملايين الدولارات في غضون ثوانٍ قليلة، لكن حاليًا هناك 63 توكن فقط تتداول بأسعار أعلى من سعر إصدارها. أكبر مشروع بيع توكنات من حيث الحجم كان PUMP، حيث جمع 600 millions دولار. حقق هذا التوكن عائدًا بلغ 2.19 ضعفًا عند أعلى سعر تاريخي له، لكن سعر تداوله الحالي أقل من سعر الإصدار في ID0، مع عائد استثماري يقارب 0.48 ضعف. على الرغم من أن PUMP قاد السرد في السوق وجذب الكثير من الانتباه، إلا أن الأداء الرجعي لـ EV كان ضعيفًا. وينطبق نفس الوضع على MON (العائد الاستثماري الحالي 0.93 ضعف) وXPL (0.47 ضعف). ومع ذلك، في المراحل الأولى من التداول، حققت 58% من مشاريع بيع التوكنات ارتفاعًا قويًا يتراوح بين 3 إلى 6 أضعاف في ظل توزيع توكنات معقول، لكن هذا الارتفاع لم يستمر طويلًا. في عام 2025، كان مشروع بيع التوكنات الأكثر ربحية للمستثمرين هو MYX، حيث بلغ العائد الاستثماري عند أعلى سعر تاريخي له 2103 ضعف، ولا يزال سعر تداوله الحالي أعلى بحوالي 385 ضعف من سعر البيع. بشكل عام، جعلت بيئة السوق الضعيفة هذا العام وتشتت انتباه المستثمرين من الاستثمار في مبيعات التوكنات أمرًا أكثر صعوبة، مما دفع المشاركين إلى التحول نحو دورات احتفاظ أقصر واستراتيجيات جني أرباح أسرع.

وفقًا لمراقبة OnchainLens، قام عنوان حوت بإيداع 4.03 مليون دولار أمريكي من USDC في Lighter واشترى 1.63 مليون LIT بسعر 3.8 مليون دولار أمريكي، مع متوسط سعر صفقة يقارب 2.33 دولار أمريكي. لا يزال المحفظة تحتفظ حاليًا بـ 227,099 USDC، ولا يمكن استبعاد المزيد من التراكم.