تجاوزت Nvidia التوقعات، لكن السهم ينخفض بعد ساعات التداول بسبب عقبات تصدير إلى الصين

أعلنت Nvidia عن نتائج قوية للربع الثاني يوم الأربعاء، مما عزز مكانتها كمورد رائد عالميًا لأشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، تراجعت الأسهم في التداولات الممتدة بعد أن أكدت الشركة أنها لم تبع أي شرائح H20 للصين خلال هذه الفترة، مما أعاد المخاوف بشأن قيود التصدير والمخاطر الجيوسياسية.

أدى هذا الإفصاح إلى انخفاض أسهم Nvidia بنسبة 3.4% إلى 176 دولارًا في تداولات ما بعد الإغلاق، حيث قام المستثمرون بتقييم التأثير قصير الأجل للبيئة التنظيمية على أحد أسواقها الرئيسية.

ارتفعت الإيرادات للأشهر الثلاثة المنتهية في 27 يوليو إلى 46.7 مليار دولار، حسبما أفادت Nvidia، بزيادة 6% عن الربع السابق و56% أعلى من العام الماضي. وكان المحللون يتوقعون تقريبًا 46 مليار دولار.

قفز صافي الدخل إلى 26.4 مليار دولار، أو 1.08 دولار للسهم المخفف، بينما بلغت الأرباح المعدلة 1.05 دولار للسهم، متجاوزة إجماع 1.02 دولار.

بلغت مبيعات مراكز البيانات، التي شكلت 88% من إجمالي الإيرادات، 41.1 مليار دولار، مدعومة بزيادة متتالية بنسبة 17% في شحنات شرائح Blackwell.

ومع ذلك، فإن الزيادة الفصلية بنسبة 5% لم تكن كافية لتهدئة المستثمرين، مما زاد الضغط على سهم Nvidia.

ظل الرئيس التنفيذي Jensen Huang متفائلًا، واصفًا Blackwell بأنها "منصة الذكاء الاصطناعي التي كان العالم ينتظرها"، وأشار إلى التبني المتزايد عبر hyperscalers، والشراكات الحكومية، ومطوري النماذج السيادية، وذلك وفقًا لبيان صدر يوم الأربعاء.

لكن النبرة المتفائلة تراجعت بعد تأكيد Nvidia أنها لم تسجل أي مبيعات H20 للصين خلال الربع.

كشفت الشركة أنها حولت شرائح H20 بقيمة 650 مليون دولار، كانت مخصصة في الأصل للصين، إلى عميل غير خاضع للقيود في الخارج، مما أتاح احتياطي مخزون بقيمة 180 مليون دولار.

تم تصميم H20 سابقًا للامتثال لقواعد التصدير الأمريكية، لكن متطلبات الترخيص المحدثة التي فُرضت في أبريل 2025 أعاقت فعليًا المبيعات إلى السوق الصينية.

جاءت هذه الخطوة بعد تشديد واشنطن للرقابة على شرائح الذكاء الاصطناعي، والتي تتطلب الآن تراخيص تصدير لأشباه الموصلات عالية الأداء الموجهة للصين، في خطوة سياسية تهدف إلى الحد من وصول بكين إلى قدرات الحوسبة المتقدمة للاستخدامات العسكرية والمراقبة.

بينما تشير الأرقام إلى استمرار قوة الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، فإن رد الفعل الضعيف للسهم يدل على أن المستثمرين أصبحوا أكثر حساسية للمخاطر الاقتصادية الكلية، خاصة المسار غير المؤكد لسياسة التجارة بين الولايات المتحدة والصين.

وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع Nvidia إيرادات للربع الثالث بقيمة 54 مليار دولار وهوامش ربح إجمالية متوقعة عند 73.5%.

كما وافق مجلس الإدارة على توسيع برنامج إعادة شراء أسهم Nvidia بقيمة 60 مليار دولار في محاولة لإعادة رأس المال إلى المساهمين. ومن المقرر توزيع أرباح بقيمة 0.01 دولار في 2 أكتوبر.