ترامب يخطط لافتتاح كازينو خاص به

الكاتب | Sleepy.txt
تحرير | Kaori

 

في 28 أكتوبر، أعلنت Trump Media & Technology Group عن إطلاق منتج سوق التنبؤات "Truth Predict" على منصة التواصل الاجتماعي التابعة لها Truth Social. وذكر الرئيس التنفيذي للشركة في بيان أن هذا المنصة تهدف إلى إشراك المزيد من الأشخاص في تقييم المعلومات أو التنبؤ بها، بحيث لا يقتصر الأمر على التعبير عن الرأي، بل يمكن للناس التحقق من صحة أحكامهم من خلال المراهنة.

وهذه هي المرة الثالثة التي تقوم فيها عائلة ترامب بخطوة هامة في مجال أسواق التنبؤ.

في يناير 2025، انضم دونالد ترامب جونيور بصفته مستشارًا استراتيجيًا إلى منصة التنبؤ المنظمة Kalshi.

وفي أغسطس من نفس العام، قادت شركة رأس المال الاستثماري التي أسسها 1789 Capital جولة تمويل جديدة للمنافس الرئيسي لـ Kalshi، وهو سوق التنبؤات المشفرة Polymarket. هذا الأخير هو منصة حصلت سابقًا على استثمار من ICE، الشركة الأم لبورصة نيويورك، وتبلغ قيمتها 9 مليارات دولار. وبعد إتمام الصفقة، انضم ترامب جونيور أيضًا إلى مجلسها الاستشاري.

عائلة واحدة تحتل مواقع رئيسية في ثلاث شركات أساسية في نفس القطاع، يُعد أمرًا غير تقليدي في منطق رأس المال الاستثماري التقليدي.

قال Chris Perkins، الشريك الإداري في CoinFund: "من منظور رأس المال الاستثماري، عادة لا نستثمر في مشاريع تتنافس مع بعضها البعض، بل نأمل في اختيار الفائز النهائي".

من الواضح أن عائلة ترامب لا تهتم بهذه المنطق التقليدي، فهم لا يسعون للنصر، بل للوضوح واليقين.

أسواق التنبؤ على وشك الانفجار. ووفقًا لتقرير بحثي من Certuity، من المتوقع أن يصل حجم هذا القطاع إلى 95.5 مليار دولار بحلول عام 2035، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 46.8%، بينما تسيطر Polymarket وKalshi حاليًا على أكثر من 96% من الحصة السوقية.

نسبة الحصة السوقية لمنصات أسواق التنبؤ الرئيسية | المصدر: Dune

تكمن جاذبية هذا القطاع الجديد في أنه لأول مرة يتم تسعير "المعلومات" بشكل واضح ويمكن تداولها بحرية في السوق. وخلال الانتخابات الأمريكية لعام 2024، اعتبرت العديد من وسائل الإعلام هذه المنصات أكثر حساسية وامتلاكًا لإمكانات "محرك الحقيقة" مقارنة باستطلاعات الرأي التقليدية.

لأن الأسعار في أسواق التنبؤ ليست أرقامًا إحصائية، بل هي نتائج يحددها آلاف الأشخاص الذين يراهنون بأموال حقيقية، مما يعكس بشكل أكثر واقعية توقعات الناس لمسار الأحداث مقارنة بالاستبيانات.

ولكن عندما تبدأ السلطة والمعلومات في التجمع بين أيدي نفس المجموعة من الأشخاص، قد لا يكون هذا السوق الذي يدعي "حكمة الجماهير" يجمع الحقيقة، بل الوهم المصمم بعناية.

الاحتفال في فراغ تنظيمي

قصة Polymarket هي المفتاح لفهم صناعة أسواق التنبؤ بأكملها. في عام 2022، اعتبرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) هذه المنصة، التي كانت في أوج شهرتها آنذاك، "سوق مشتقات غير مسجلة"، وفرضت عليها غرامة قدرها 1.4 مليون دولار، وطالبتها بوقف تقديم الخدمات للمستخدمين الأمريكيين.

وبعد أيام قليلة، أعلنت Polymarket عن تطبيق الحظر الجغرافي وانسحبت رسميًا من السوق الأمريكية.

في نوفمبر 2024، عشية الانتخابات الأمريكية. في ساعات الصباح الباكر في بروكلين، طرق فريق من العملاء الفيدراليين باب شقة الرئيس التنفيذي لـ Polymarket، Shayne Coplan، وصادروا حاسوبه وهاتفه.

تركز التحقيق على ما إذا كانت الشركة قد انتهكت اتفاقية التسوية السابقة، واستمرت في قبول رهانات من المستخدمين الأمريكيين سرًا. في ذلك الوقت، تجاوز حجم التداول على Polymarket في سوق "انتخابات الرئاسة الأمريكية 2024" 3.6 مليار دولار — وهو أكبر رهان في تاريخ المنصة.

أكثر من 3.6 مليار دولار تم المراهنة بها على الانتخابات الرئاسية الأمريكية 2024 على Polymarket | المصدر: Polymarket

في 20 يناير 2025، أدى ترامب اليمين الدستورية وعاد إلى البيت الأبيض. بعد ستة أشهر، أعلنت وزارة العدل الأمريكية إنهاء التحقيق مع Polymarket دون توجيه أي اتهامات أو إعلان النتائج.

حاليًا، تستعد Polymarket للعودة إلى السوق الأمريكية في نهاية نوفمبر، مع التركيز على أعمال المراهنات الرياضية.

من المداهمة إلى إلغاء التحقيق، لم يستغرق الأمر سوى سبعة أشهر، وانقلبت الأمور تمامًا مع عودة ترامب إلى البيت الأبيض. قال رائد الأعمال في مجال العملات المشفرة Zach Hamilton بشكل أكثر وضوحًا: "إذا أردت تفسير سبب تمكن أسواق التنبؤ من العودة إلى أمريكا، يكفيك اسم واحد — دونالد ترامب".

وفي الوقت نفسه تقريبًا، تداخل مسار ترامب جونيور الشخصي مع هذا التحول.

في 20 يناير، أي في اليوم الذي عاد فيه والده إلى البيت الأبيض، أعلن انضمامه إلى منصة التنبؤ المنظمة Kalshi كمستشار استراتيجي. وفي أغسطس، وبعد أن انتهى التحقيق الذي أجرته وزارة العدل، قادت شركته 1789 Capital جولة تمويل جديدة لـ Polymarket، وانضم هو نفسه إلى مجلسها الاستشاري.

وراء هذا الاحتفال يكمن عجز المنظمين.

تأسست CFTC قبل نحو خمسين عامًا، وكانت في البداية مسؤولة عن تنظيم العقود الآجلة للسلع مثل الذرة واللحوم. أما اليوم، فعليها التعامل مع المشتقات المشفرة وأسواق التنبؤ سريعة النمو في آن واحد. ميزانية هذه الهيئة السنوية أقل من 400 مليون دولار، وعدد موظفيها أقل من 700 شخص. بالمقارنة، لدى SEC ميزانية قدرها 2 مليار دولار وأكثر من أربعة آلاف موظف.

اعترف مسؤول سابق في CFTC في مقابلة مجهولة بأنهم غير قادرين تقريبًا على التعامل مع كل هذا: "ليس لدينا القدرة على تنظيم العملات المشفرة أو المراهنات الرياضية، ناهيك عن الجمع بين الاثنين. ستغرق CFTC، وسترى المزيد من التداول بناءً على المعلومات الداخلية في أسواق التنبؤ، لأننا لا نستطيع المراقبة، ونعتمد فقط على البلاغات والاعترافات الذاتية".

الاعتماد على البلاغات والاعترافات الذاتية في التنظيم يعني في جوهره غياب التنظيم.

هل يُعد امتلاك المعلومات الداخلية تنبؤًا؟

الفراغ التنظيمي جعل من أسواق التنبؤ ساحة يمكن فيها تحويل ميزة المعلومات إلى أرباح مباشرة.

في 10 أكتوبر، يوم إعلان جائزة نوبل للسلام، اندلعت فجأة على Polymarket فضيحة تداول داخلي جذبت انتباه العالم.

قبل ثلاثة أشهر، أطلقت المنصة سوق تنبؤات حول "الفائز بجائزة نوبل للسلام 2025"، وجذبت أكثر من 20 مليون دولار من حجم التداول. شملت المرشحين البارزين أرملة زعيم المعارضة الروسية نافالني، الرئيس الأمريكي ترامب، الناشطة البيئية غريتا ثونبرغ، ومؤسس ويكيليكس جوليان أسانج.

بالمقارنة، ظلت احتمالات فوز ماريا كورينا ماتشادو، زعيمة حزب الحرية الفنزويلي، تتراوح بين 3% و5%، ولم يراهن عليها أحد تقريبًا.

ومع ذلك، قبل ساعات قليلة من إعلان النتائج، قفزت احتمالات ماتشادو فجأة من مستويات منخفضة غير متوقعة إلى أكثر من 70%. وتظهر البيانات أن ثلاثة حسابات على الأقل راهنت بمبالغ كبيرة في نفس الفترة، حيث تجاوزت قيمة الرهان في أحد الحسابات عشرات الآلاف من الدولارات. كانت دقة هذه التداولات مذهلة.

عادة ما يتم اتخاذ القرار النهائي من قبل لجنة نوبل قبل ساعات قليلة من إعلان الجائزة، وعدد المطلعين قليل جدًا. ومع ذلك، تمكنت هذه الحسابات من المراهنة بكثافة قبل ساعات من الإعلان، وكانت منحنيات الاحتمالات تتنبأ تقريبًا بالنتيجة النهائية بدقة تامة.

لطالما كان السماح بالتداول الداخلي في أسواق التنبؤ محور جدل في الصناعة.

يعتقد Robin Hanson، الاقتصادي في جامعة جورج ميسون وأحد أوائل الداعمين لأسواق التنبؤ، أن تداول المطلعين يمكن أن يزيد من دقة السوق، لأن المعلومات ستندمج في الأسعار بشكل أسرع: "إذا كان هدف سوق التنبؤ هو الحصول على معلومات دقيقة، فمن الطبيعي أن ترغب في السماح بالتداول الداخلي".

يبدو هذا الرأي متماسكًا، لكنه يتجاهل افتراضًا أساسيًا: عندما تتركز ميزة المعلومات بشكل مفرط في أيدي قلة، ويصبح التداول الداخلي هو القاعدة، سيتم إقصاء المتداولين العاديين بسرعة من السوق.

بدون الأفراد العاديين الذين يوفرون السيولة، سينكمش السوق في النهاية، ليصبح ساحة يتنافس فيها قلة من المطلعين فقط.مثل هذا السوق لا يكون دقيقًا ولا عادلًا، لأنه فقد أساس "حكمة الجماهير".

الفراغ التنظيمي جعل هذا الجدل يبدو فارغًا إلى حد ما.

في النظام الحالي، لا تنطبق لوائح التداول الداخلي الخاصة بـ SEC على أسواق التنبؤ، لأن موضوع هذه التداولات هو "الأحداث" وليس "الأوراق المالية". ولم تصدر CFTC حتى الآن أي حظر واضح على التداول الداخلي.

كان الهدف الأصلي لأسواق التنبؤ هو قياس احتمالية المستقبل من خلال الأسعار. أما الآن، فقد أصبحت لعبة معلومات، حيث من يمتلك المزيد من المعلومات الداخلية يمكنه تحويل المستقبل إلى أرباح مقدمًا.

تذكرة دخول بقيمة 500 ألف دولار

وإذا كان بالإمكان تسعير المعلومات، فإن السلطة في أعمال ترامب جونيور الجديدة أصبحت لها تسعيرة مباشرة.

في أبريل 2025، أسس ترامب جونيور وشركة رأس المال الاستثماري التابعة له 1789 Capital ناديًا خاصًا للأعضاء فقط في جورجتاون بواشنطن العاصمة باسم Executive Branch. تبلغ رسوم العضوية 500 ألف دولار، بالإضافة إلى رسوم سنوية قدرها 25 ألف دولار. ومع ذلك، وبعد أقل من شهرين على تأسيس النادي، كان هناك بالفعل قائمة انتظار طويلة.

قائمة الأعضاء المؤسسين لهذا النادي تكاد تكون خريطة مصغرة لبنية السلطة.

من بينهم "قيصر العملات المشفرة" في البيت الأبيض David Sacks، مؤسسا منصة Gemini الأخوان Winklevoss، والمستثمر التكنولوجي Chamath Palihapitiya.

الأكثر لفتًا للانتباه هو الحضور الجماعي لكبار المسؤولين الحكوميين.

في حفل إطلاق Executive Branch، حضر ما لا يقل عن 6 وزراء من حكومة ترامب، من بينهم وزير الخارجية Marco Rubio، ووزيرة العدل Pam Bondi، ورئيس SEC Paul Atkins، ورئيس FTC Andrew Ferguson، ورئيس FCC Brendan Carr، ومدير الاستخبارات الوطنية Tulsi Gabbard.

بالإضافة إلى ذلك، حضر نائب مدير FBI Dan Bongino، ورفع الكؤوس مع العديد من الرؤساء التنفيذيين والمؤسسين من وادي السيليكون.

مشهد الحفل | المصدر: Axios

كشف أحد أعضاء النادي لاحقًا في مقابلة أنهم تعمدوا رفض انضمام وسائل الإعلام وجماعات الضغط، ويريدون فقط أن يتحدث الناس بحرية في بيئة "خاصة تمامًا".

تكمن قيمة ما يسمى بـ"الحوار الخاص" في أنه يمكن أن يتجاوز إطار الرقابة السياسية الحالية بشكل منظم.

وفقًا لقانون الإفصاح عن جماعات الضغط الأمريكي، يجب تسجيل أنشطة الضغط بشكل علني مع تحديد الأطراف والمواضيع والمصروفات، لكن اجتماعات نادي Executive Branch المغلقة لا تخضع لهذا الإفصاح. وبالمثل، لا يخضع النادي لقانون اللجنة الاستشارية الفيدرالية.

بمعنى آخر، تذكرة الدخول بقيمة 500 ألف دولار ليست مجرد تذكرة عادية، بل هي تصريح مرور مباشر إلى قلب السلطة، متجاوزة الرقابة المؤسسية.

يصعب عدم تذكر فندق ترامب الدولي في واشنطن خلال فترة رئاسته الأولى عند رؤية هذا النموذج.

كان ذلك المبنى ذو الواجهة الذهبية بمثابة محطة انتقال للسلطة في ذلك الوقت.

كان المسؤولون الحكوميون وأعضاء الكونغرس الجمهوريون والزعماء الأجانب وقادة الأعمال يترددون عليه باستمرار، وغالبًا ما كانت الأحاديث الجانبية أكثر فاعلية من الاجتماعات الرسمية. ووفقًا لتحقيق Washington Post، أقام مسؤولون من 22 حكومة أجنبية على الأقل في ذلك الفندق خلال فترة ترامب، مما أدى إلى اتهام ترامب بانتهاك "بند المكافآت" في الدستور الأمريكي.

لكن على عكس ذلك الفندق، فإن نادي Executive Branch أكثر سرية وأغلى وأكثر حصرية. فندق ترامب كان مكانًا تجاريًا شبه علني، وكان من الممكن أن تلتقط وسائل الإعلام دخول الضيوف وخروجهم. أما في Executive Branch، فجميع اللقاءات والمحادثات والصفقات تحدث تحت حماية "الخصوصية".

عندما تكون 1789 Capital مستثمرًا في Polymarket، ويكون ترامب جونيور مؤسسًا لهذا النادي ومستشارًا لـ Polymarket في الوقت نفسه، تتشكل شبكة مصالح مغلقة بشكل غير مباشر.

والأكثر دقة، أن قائمة أعضاء النادي تضم كلًا من رئيس SEC ووزير العدل (المنظمين)، بالإضافة إلى مستثمري ومديري منصات أسواق التنبؤ. عندما يجتمع المنظمون والمستثمرون والمستثمر في نفس الطاولة، يصبح من الصعب الحديث عن "الحدود".

أعرب Jeff Hauser، المدير التنفيذي لمشروع Revolving Door Project، وهو منظمة تراقب تعيينات وسلوك مسؤولي السلطة التنفيذية الأمريكية، عن شكوكه علنًا.

وأشار إلى أن Polymarket نفسها كيان مليء بالجدل السياسي، وأن الدور المزدوج لعائلة ترامب يمكن أن يؤثر على اتجاه التنظيم ويستفيد من تخفيفه، مما يجعل الحدود بين السلطة ورأس المال غير واضحة. هذه العلاقة المتداخلة هي مثال نموذجي على "تضارب المصالح" الذي يجب تجنبه بشدة.

وردًا على الشكوك الخارجية، قالت المتحدثة باسم البيت الأبيض Karoline Leavitt إن الرئيس وعائلته "لم يشاركوا أبدًا، ولن يشاركوا أبدًا في أي تضارب مصالح".

مستقبل لم يعد مجهولًا

يمكن تتبع الأساس النظري لأسواق التنبؤ إلى نظرية "تشتت المعرفة" التي طرحها الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد فريدريش هايك.

يعتقد هايك أن الأسعار ليست فقط نتيجة للتداول، بل هي أيضًا إشارة اجتماعية تجمع المعرفة المشتتة بين عدد لا يحصى من الأفراد في نظام معلوماتي شامل.

أسواق التنبؤ هي امتداد لهذا الفكر، حيث تحاول من خلال السماح للناس بالمراهنة بأموال حقيقية على المستقبل، تحويل الأحكام والمعتقدات المشتتة بين الناس إلى احتمال يعبر عنه السعر.

لكن نظرية هايك تتضمن افتراضًا غالبًا ما يتم تجاهله: السوق يمكنه جمع المعرفة فقط عندما تكون المعلومات موزعة نسبيًا بين المشاركين.

عندما يمتلك قلة من الناس ميزة معلوماتية ساحقة، لا تعود الأسعار تمثل حكمة الجماعة، بل تعكس فقط تدفق السلطة والموارد. عندها، يتحول السوق من جامع للمعرفة إلى أداة لنقل الثروة.

ذلك الرهان الدقيق الذي حدث قبل إعلان جائزة نوبل لم يثبت كفاءة السوق، بل ذكر الناس أنما يسمى بالعقلانية السوقية هو أحيانًا مجرد وهم معلوماتي يسيطر عليه القلة.

الوعد الأساسي لأسواق التنبؤ هو تحويل المستقبل غير المؤكد إلى أصل قابل للتداول. ويستند هذا الوعد إلى افتراض أساسي: أن المستقبل مجهول، وأن جميع المشاركين يحاولون تخمين اتجاهه بناءً على المعلومات الجزئية التي يمتلكونها.

لكن بالنسبة لأولئك الذين يمتلكون السلطة الحقيقية، فإن المستقبل ليس مجهولًا إلى هذا الحد. بالنسبة لهم، لم يكن "التنبؤ" يومًا محاولة لتخمين مستقبل مجهول.

عندما يمكن لوزير العدل أن يقرر ما إذا كان سيقاضي Polymarket، ويمكن لرئيس SEC إعادة رسم حدود التنظيم للصناعة بأكملها، بينما يشارك أفراد عائلات هؤلاء المسؤولين بعمق ويملكون مصالح استثمارية مباشرة في هذا السوق، فإن ما يتاجرون به لم يعد مستقبلًا غير مؤكد، بل هو "اليقين" الذي تحدده سلطتهم نفسها.

إطلاق Truth Predict يدفع هذا المنطق إلى أقصى حد. عندما يكون مشغلو المنصة وأفراد عائلاتهم قادرين بأنفسهم على التأثير في نتائج هذه الأحداث، يفقد مصطلح "التنبؤ" معناه، ولم يعد يشير إلى عدم اليقين في المستقبل، بل أصبح مجرد تسعير مسبق للنتائج من قبل السلطة.

من اليسار إلى اليمين: Vivek Ramaswamy، عضو مجلس الشيوخ عن ولاية أوهايو Bernie Moreno (الجمهوري)، Omid Malik، نائب الرئيس J.D. Vance، وTrump Jr. | المصدر: POLITICO

تتيح تقنية البلوكشين تسجيل جميع المعاملات على دفتر أستاذ عام، ويبدو أن الجميع يمكنهم تتبع كل رهان. لكن هذا الشفافية تقتصر فقط على عناوين المحافظ، وليس على هوية المتحكمين الفعليين.

لا أحد يعرف من راهن بدقة على Polymarket قبل ساعات من إعلان جائزة نوبل، ولا أحد يعرف من فتح صفقات دقيقة على HyperLiquid قبل صدور السياسات.

في المستقبل، عندما يتم تكرار نفس المنطق على Truth Predict، وعندما يسمح لمنصة يديرها أو يهيمن عليها بشكل مباشر أو غير مباشر أفراد من عائلة الرئيس بالمراهنة على الانتخابات، أسعار الفائدة والحروب، لن تعود الشفافية في المعاملات مهمة. ما يهم حقًا هو من يعرف النتيجة مسبقًا، أو حتى من يمكنه جعل النتيجة تحدث وفقًا لرغبته.

ويبدو أن هذه الإجابات موجودة فقط في زاوية نادي Executive Branch المحمية بـ"الخصوصية".