حصلت DTCC على موافقة SEC لترميز الأسهم والسندات

ملخص سريع

• حصلت Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) على إعفاء من اتخاذ إجراء من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتقديم خدمات التوكننة للأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة والسندات وسندات الخزانة الأمريكية بدءًا من العام المقبل.
• يمثل هذا الاعتماد خطوة محورية للمؤسسات المالية التقليدية لدمج تقنية البلوكشين، مما قد يفتح المجال أمام تريليونات الدولارات من الأصول الواقعية المرمزة (RWAs).
• تعالج DTCC معاملات بقيمة 2 كوادريليون دولار سنويًا، مما يضعها في موقع يربط الأسواق التقليدية بتقنية السجلات الموزعة تحت إشراف تنظيمي.

أعلنت DTCC، التي تقوم بتسوية الغالبية العظمى من معاملات الأوراق المالية الأمريكية، أنها تلقت خطاب عدم اتخاذ إجراء من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). يتيح هذا الإعفاء للشركة نشر حل إيداع مرمز دون اتخاذ إجراء تنفيذي فوري. 

في إنجاز تاريخي، تلقت DTC خطاب عدم اتخاذ إجراء من SEC لترميز بعض الأصول المحفوظة لدى DTC. من خلال الاستفادة من البلوكشين، تهدف DTCC إلى ربط التمويل التقليدي (TradFi) والتمويل اللامركزي (DeFi)، لتعزيز نظام مالي عالمي أكثر مرونة وشمولية وكفاءة.

— DTCC (@The_DTCC) 11 ديسمبر 2025

من المقرر إطلاق المنصة في عام 2026، وستتيح للمؤسسات إصدار وإدارة الرموز الرقمية التي تمثل الأسهم ومنتجات الدخل الثابت والديون الحكومية على شبكات بلوكشين مصرح بها. أكدت DTCC الامتثال لقوانين الأوراق المالية الحالية، بما في ذلك حماية المستثمرين وقواعد مكافحة غسيل الأموال. تأتي هذه الخطوة بعد برامج تجريبية اختبرت مكاسب الكفاءة من التوكننة، مثل التسوية الفورية وتقليل مخاطر الطرف المقابل.​

يرى مراقبو الصناعة أن هذه الخطوة تمثل لحظة فاصلة بالنسبة لـ RWAs ، حيث يتم تحويل الأصول مثل السندات والأسهم إلى رموز أصلية على البلوكشين. تتعامل بنية DTCC التحتية مع أكثر من 100 مليون معاملة يوميًا، لذا فإن دخولها قد يساهم في توحيد أسواق التوكننة وجذب البنوك المتحفظة تجاه منصات الكريبتو المستقلة. 

صرح الرئيس التنفيذي Frank La Salla أن المبادرة تهدف إلى تحديث عمليات ما بعد التداول مع الحفاظ على استقرار السوق. ويتماشى ذلك مع التحولات التنظيمية الأوسع في الولايات المتحدة تحت إدارة الرئيس Trump، التي أبدت دعمًا للابتكار في مجال الكريبتو منذ إعادة انتخابه في 2024.​

التوكننة تفتح الكفاءة لوول ستريت

تعد التوكننة بتوفير التداول على مدار الساعة، والملكية الجزئية، والأصول القابلة للبرمجة، مما يعالج نقاط الضعف في أنظمة التسوية التقليدية التي تستغرق T+1 أو أكثر لإتمام التسوية. تخطط DTCC لاستخدام شبكات مؤسسية مثل تلك التي تقدمها Hyperledger أو ما يشابهها، لضمان التوافق مع الشبكات العامة حيثما أمكن. قد يكون من بين المتبنين الأوائل مدراء الأصول الذين يديرون صناديق الاستثمار المشتركة أو محافظ التقاعد الباحثة عن عوائد من سندات الخزانة المرمزة.

يتردد صدى هذا التطور مع التغطية الأخيرة لتوسع Kraken في الأسهم المرمزة في أوروبا وإطلاق SoFi لتداول الكريبتو في الولايات المتحدة، مما يبرز التقارب العالمي بين التمويل التقليدي والبلوكشين. لا تزال هناك مخاطر، بما في ذلك ثغرات العقود الذكية والاعتماد على الأوركلز، لكن إشراف SEC يخفف من التهديدات النظامية. بدأت BlackRock وFidelity بالفعل في تجربة تقنيات مماثلة، مما يشير إلى أن الضغط التنافسي سيسرع من وتيرة التبني.​