Wichtige Erkenntnisse:
Trader haben bullische Positionen reduziert, was auf eine gemischte Marktstimmung vor dem Bitcoin-Optionsverfall am Freitag im Wert von 22 Milliarden US-Dollar hindeutet.
Stablecoin-Prämien und Zuflüsse in Bitcoin-ETFs deuten auf vorsichtigen Optimismus hin und legen nahe, dass Trader kurzfristig Gewinne anstreben könnten.
Bitcoin (BTC) fiel auf das niedrigste Niveau seit über drei Wochen und löste Liquidationen von gehebelten bullischen Positionen im Wert von 275 Millionen US-Dollar aus. Trader fragen sich, ob der bevorstehende BTC-Optionsverfall im Wert von 22 Milliarden US-Dollar am Freitag den Rückgang unter 109.000 US-Dollar erklärt und ob professionelle Investoren mit weiteren Preisrückgängen rechnen.
Bei Binance reduzierten Top-Trader am Dienstag und Mittwoch Long- (bullische) Positionen, wodurch das Long-zu-Short-Verhältnis auf 1,7x fiel – der niedrigste Stand seit mehr als 30 Tagen. Als Bitcoin unter 112.000 US-Dollar fiel, begannen diese Trader, ihre Strategie umzukehren und erhöhten ihre Long-Positionen, während der Indikator langsam wieder auf 1,9x zugunsten der Longs stieg.
Unterdessen bewegten sich Wale und Market Maker bei OKX in die entgegengesetzte Richtung und bauten zwischen Dienstag und Mittwoch Long-Positionen auf, vermutlich in der Annahme, dass die Unterstützung bei 112.000 US-Dollar halten würde. Bis Donnerstag stieg das Long-zu-Short-Verhältnis bei OKX auf 4,2x, den höchsten Stand seit über zwei Wochen. Der Rückgang von Bitcoin auf 108.700 US-Dollar überraschte diese Akteure jedoch und zwang sie, ihre Hebelwirkung mit Verlust zu reduzieren.
Bitcoin-Put-Optionen hätten einen Vorsprung von 1 Milliarde US-Dollar, falls der Preis unter 110.000 US-Dollar fällt
Bärische Wetten auf den monatlichen Bitcoin-Optionsverfall um 8:00 Uhr UTC am Freitag zielten auf den Bereich zwischen 95.000 und 110.000 US-Dollar ab. Wenn es den Bullen bis dahin nicht gelingt, das Niveau von 110.000 US-Dollar zurückzuerobern, würden Put- (Verkaufs-)Optionen einen Vorteil von 1 Milliarde US-Dollar erlangen.
Einige Analysten erwarten jedoch, dass der Verkaufsdruck nach dem Verfall nachlässt, da sich BTC-Derivate in den letzten Wochen als widerstandsfähig erwiesen haben und sowohl das Open Interest als auch die Finanzierungsraten trotz des jüngsten Preisrückgangs relativ stabil geblieben sind.
Die zweimonatige Bitcoin-Futures-Prämie im Vergleich zu den Spotmärkten blieb mit 5% stabil und lag damit im neutralen Bereich von 5% bis 10%. Dies deutet auf eine begrenzte Nachfrage nach bullischen Positionen hin, spiegelt aber auch wider, dass Short-Positionen vorsichtig sind und nicht aggressiv auf weitere Rückgänge setzen. Das Open Interest an Bitcoin-Futures bleibt mit 79 Milliarden US-Dollar robust, was laut CoinGlass-Daten einem Rückgang von 3% in den letzten zwei Tagen entspricht.
Darüber hinaus verzeichneten Bitcoin-ETFs am Mittwoch Nettozuflüsse in Höhe von 241 Millionen US-Dollar, was einen moderaten Optimismus unter den Investoren unterstützt. Gleichzeitig bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich des US-Arbeitsmarktes, wie von US Federal Reserve Chair Jerome Powell angesprochen. Das Arbeitsministerium berichtete am Donnerstag, dass die fortlaufenden Arbeitslosenansprüche in der Woche zum 13. September mit 1,926 Millionen relativ stabil blieben.
Bitcoin unter Druck aufgrund möglicher US-Regierungsschließung
Bitcoin steht unter Druck durch die zunehmende Risikoaversion der Trader, insbesondere angesichts der Sorgen um eine mögliche US-Regierungsschließung. Ein Memo des US-Präsidentenbüros für Verwaltung und Haushalt (OMB), das erstmals von Politico berichtet wurde, wies Regierungsbehörden an, ihre Pläne im Vorfeld eines möglichen Aussetzens der diskretionären Finanzierung am 1. Oktober zu überarbeiten.
Die Nachfrage nach Stablecoins in China liefert zusätzliche Einblicke in die Positionierung der Trader. Typischerweise treibt ein starkes Interesse an Kryptowährungen Stablecoins etwa 2% über den offiziellen US-Dollar-Kurs. Im Gegensatz dazu signalisiert ein Abschlag von mehr als 0,5% oft Angst, da Trader den Kryptomarkt verlassen.
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Derzeit wird Tether (USDT) mit einem moderaten Aufschlag von 0,3% gegenüber dem offiziellen USD/CNY-Kurs gehandelt, was auf einen neutralen Markt hindeutet. Dies deutet darauf hin, dass einige Trader Kapital in Kryptowährungen investieren, um von dem jüngsten Rückgang zu profitieren, und unterstützt die Ansicht jener, die nach dem Optionsverfall am Freitag mit Gewinnen rechnen.
