Powell steht kurz vor dem Ausscheiden – wer wird der nächste „Geldpressen-Chef“?

Vom „Schwiegersohn von Estée Lauder“ zum „treuen Trump-Anhänger“ – wie werden die Krypto-Positionen potenzieller Nachfolger den Markt beeinflussen?

Autor: Bernard, ChainCatcher

Powell „Countdown“, Trump plant im Voraus

Im Mai 2026 endet offiziell die Amtszeit von Fed-Präsident Jerome Powell. Doch die Trump-Regierung hat ihre Pläne bereits in Gang gesetzt – Trump und Finanzminister Bessent versuchen, durch die Kontrolle der entscheidenden Stimmrechte im Federal Reserve Board (FRB) bis zur ersten Hälfte 2026 die tatsächliche Kontrolle über die Geldpolitik zu erlangen. Derzeit hat das Trump-Lager durch die Ernennung von Stephen Miran als Nachfolger von Adriana Kugler drei Sitze gewonnen, und Vorstandsmitglied Lisa Cook steht wegen Vorwürfen des Hypothekenbetrugs unter Druck, zurückzutreten. Es fehlt nur noch ein Sitz, um die Mehrheit im siebenköpfigen Vorstand zu kontrollieren.

Von der Einführung des Konzepts des „Schattenpräsidenten“ bis zur stillen Besetzung der Vorstandssitze – dieses Ringen um die Kontrolle über die Federal Reserve gestaltet die Zukunft der Kryptowährungen neu. Laut den beiden Prognoseplattformen Polymarket und Kalshi konkurrieren mehrere kryptofreundliche Kandidaten um diese Schlüsselposition, und die Markterwartungen bezüglich des nächsten Fed-Präsidenten sind deutlich gespalten: Kevin Hassett, Kevin Warsh und Christopher Waller sind die drei Top-Favoriten mit deutlich besseren Quoten; für Bowman, Bessent und andere Kandidaten liegen die Quoten jeweils bei ≤1%. Bemerkenswert ist, dass auch Elon Musk auf der Quotenliste von Polymarket erscheint, derzeit jedoch auf dem letzten Platz.

Drei Top-Kandidaten treten hervor

Am 5. September bestätigte Trump im Oval Office in einem Interview mit Journalisten, dass Kevin Hassett (Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats des Weißen Hauses), Kevin Warsh (ehemaliges Fed-Vorstandsmitglied) und Christopher Waller (amtierendes Fed-Vorstandsmitglied) seine „Top Drei“-Kandidaten für die Nachfolge von Powell sind.

1. Kevin Hassett: Spitzenreiter auf den Prognosemärkten

Auf den Prognosemärkten führt der amtierende Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats des Weißen Hauses, Kevin Hassett, mit einer Wahrscheinlichkeit von 29% bei Kalshi und 8% bei Polymarket. Der 63-jährige Ökonom spielt im Trump-Lager eine entscheidende Rolle. Er war von 2017 bis 2019 Vorsitzender des Council of Economic Advisers und einer der Hauptarchitekten des „Tax Cuts and Jobs Act“ während Trumps erster Amtszeit. Auch im Präsidentschaftswahlkampf 2024 berät er Trump in wirtschaftspolitischen Fragen.

In Bezug auf Kryptowährungen hält Hassett laut den im Juni dieses Jahres eingereichten Finanzoffenlegungen Coinbase-Aktien im Wert von 1 bis 5 Millionen US-Dollar, die er als Vergütung für seine Tätigkeit als Berater bei Coinbase erhielt. Sein Gesamtvermögen beträgt mindestens 7.6 Millionen US-Dollar, darunter auch Vortragshonorare von Goldman Sachs, Citi und anderen Institutionen.

In der Geldpolitik gilt Hassett als typischer Taube. Er hat wiederholt öffentlich Powells Entscheidung kritisiert, die Zinsen hoch zu halten, und ist der Meinung, dass die Fed die Zinsen aktiver senken sollte, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen. Trump lobte Hassett mehrfach in der CNBC-Sendung „Squawk Box“ im August dieses Jahres und bezeichnete die „Kevins“ (Hassett und Warsh) als bevorzugte Kandidaten für den Fed-Vorsitz.

2. Kevin Warsh: Der „Schwiegersohn von Estée Lauder“

Kevin Warsh liegt mit einer Wahrscheinlichkeit von 19% bei Kalshi und 13% bei Polymarket auf dem zweiten Platz. Sein Hintergrund ist eine perfekte Kombination aus Wall Street und Washington. 2006 wurde der damals erst 35-jährige Warsh vom damaligen US-Präsidenten Bush zum Fed-Vorstandsmitglied ernannt und war damit das jüngste Vorstandsmitglied in der Geschichte der Fed. Während der Finanzkrise 2008 spielte er eine Schlüsselrolle als Verbindungsmann zwischen der Fed und der Wall Street, koordinierte den Verkauf von Bear Stearns an JPMorgan und war an der Entscheidung über den Zusammenbruch von Lehman Brothers beteiligt.

Auch Warshs Privatleben ist bemerkenswert. Seine Frau Jane Lauder ist Erbin des Estée Lauder-Kosmetikimperiums mit einem Nettovermögen von über 2 Milliarden US-Dollar. Sein Schwiegervater Ronald Lauder ist nicht nur ein alter Freund und ehemaliger Geldgeber von Trump, sondern war auch derjenige, der während Trumps erster Amtszeit erstmals die Idee des Kaufs von Grönland durch die USA vorschlug. Das dichte Netzwerk politischer und wirtschaftlicher Beziehungen verschafft Warsh in Washington einzigartigen Einfluss.

In Bezug auf Kryptowährungen vertritt Warsh eine pragmatische, aber vorsichtige Haltung. Er war als Angel-Investor an dem Algorithmus-Stablecoin-Projekt Basis und der Krypto-Indexfonds-Managementfirma Bitwise beteiligt. In einem CNBC-Interview 2021 sagte Warsh: „In einem Umfeld bedeutender geldpolitischer Veränderungen macht es Sinn, Bitcoin als Teil des Portfolios zu halten. Es erhält als alternatives Geld neues Leben. Wenn Sie unter 40 sind, ist Bitcoin Ihr neues Gold.“ Er wies auch darauf hin, dass ein Teil des Bitcoin-Anstiegs auf eine „Abwanderung der Nachfrage“ von Gold zurückzuführen sei, betonte jedoch, dass die hohe Volatilität von Bitcoin seine Rolle als verlässliche Rechnungseinheit oder effektives Zahlungsmittel stark einschränke. Darüber hinaus unterstützte Warsh in einem Kommentar im Wall Street Journal 2022 die Einführung einer US-Zentralbank-Digitalwährung (CBDC), um dem digitalen Yuan Chinas entgegenzuwirken – eine Position, die in der Krypto-Community kritisiert wurde, da sie die Dezentralisierung bedrohen könnte.

3. Christopher Waller: Ein entschiedener Befürworter von Stablecoins

Das amtierende Fed-Vorstandsmitglied Christopher Waller liegt mit einer Wahrscheinlichkeit von 17% bei Kalshi und 14% bei Polymarket auf dem dritten Platz und ist wahrscheinlich der derzeit kryptofreundlichste Fed-Beamte. Waller ist seit 2020 Mitglied des Fed-Vorstands und war zuvor Forschungsdirektor der Federal Reserve Bank of St. Louis – ein anerkannter Experte auf dem Gebiet der Geldökonomie.

Wallers Unterstützung für Stablecoins ist besonders bemerkenswert. Auf dem Wyoming Blockchain Symposium im August dieses Jahres bezeichnete er die Veränderungen im Zahlungssystem als „technologiegetriebene Revolution“ und stellte klar: „Stablecoins haben das Potenzial, die internationale Rolle des US-Dollars zu erhalten und auszubauen.“ Er ist der Meinung, dass Stablecoins durch ihre 24/7-Verfügbarkeit, nahezu sofortige Abwicklung und uneingeschränkte Umlauffähigkeit besonders nützliche Finanzinstrumente sind, insbesondere in inflationsgeplagten Volkswirtschaften oder Regionen mit eingeschränktem Bankenzugang.

Waller ist der Ansicht, dass Stablecoins die globale Stellung des US-Dollars tatsächlich stärken und nicht schwächen. In seiner Rede auf der „A Very Stable Conference“ im Februar dieses Jahres verglich er Stablecoins mit „synthetischen Dollars“, die das „digitale Gold“ Bitcoin ergänzen. Er lobte auch das kürzlich verabschiedete GENIUS-Gesetz als wichtigen Meilenstein für die Regulierung digitaler Vermögenswerte in den USA, das die Grundlage für eine verantwortungsvolle Expansion von Stablecoins bietet. Waller betont, dass Innovationen hauptsächlich aus dem Privatsektor kommen sollten, und lehnt die Einführung einer CBDC durch die Fed ab.

Weitere potenzielle Kandidaten

4. Michelle Bowman: Die interne Reformerin

Obwohl sie auf den Prognosemärkten nur eine Wahrscheinlichkeit von 1% hat, sollte die amtierende Fed-Vizepräsidentin für Bankenaufsicht, Michelle Bowman, nicht übersehen werden. Sie wurde 2018 von Trump direkt in den Fed-Vorstand berufen und im Mai dieses Jahres zur Vizepräsidentin für Bankenaufsicht befördert, womit sie eine Schlüsselrolle bei der Ausarbeitung von Stablecoin-Regulierungen innehat.

Bowman zeigt sich gegenüber Kryptowährungen offen. In einer Rede im August dieses Jahres plädierte sie dafür, dass Banken die Welle digitaler Vermögenswerte unterstützen und die Fed der Branche Regeln bieten sollte, die deren Entwicklung nicht behindern. Sie betonte besonders: „Regulierungsbehörden müssen die einzigartigen Eigenschaften dieser neuen Vermögenswerte erkennen und sie von traditionellen Finanzinstrumenten oder Bankprodukten unterscheiden.“ Sie schlug sogar vor, dass Fed-Mitarbeiter kleine Mengen an Krypto-Assets halten dürfen sollten, um ein „praktisches Verständnis der zugrunde liegenden Funktionen“ zu erlangen.

Bowman ist der Ansicht, dass Tokenisierung Eigentumsübertragungen beschleunigen, Kosten senken und „allgemein bekannte Risiken“ mindern kann, und dass Stablecoins „zu festen Bestandteilen des Finanzsystems werden“. Sie kritisierte eine „übermäßig vorsichtige Haltung“ und plädierte für einen „pragmatischen, transparenten und maßgeschneiderten“ Regulierungsrahmen. Auf der FOMC-Sitzung im September 2024 stimmte sie gegen eine starke Zinssenkung um 50 Basispunkte und unterstützte stattdessen eine moderate Senkung um 25 Basispunkte – diese Unabhängigkeit brachte ihr Trumps Anerkennung ein.

5. Scott Bessent: Der amtierende Finanzminister erklärte in einer Rede im Juli dieses Jahres klar: „Kryptowährungen sind keine Bedrohung für den Dollar, Stablecoins können die Dollar-Hegemonie sogar stärken.“ Zwar schloss er aus, Staatsgelder zum Kauf von Bitcoin einzusetzen, unterstützt jedoch die Bildung von Reserven durch beschlagnahmte Krypto-Assets der Regierung, die derzeit etwa 15 bis 20 Milliarden US-Dollar wert sind.

6. Judy Shelton: Die Ökonomin Shelton vertritt wohl die disruptivsten Ansichten. Als überzeugte Verfechterin des Goldstandards kritisiert sie seit langem die übermäßige Macht der Fed und vergleicht sie sogar mit der zentralen Planwirtschaft der Sowjetunion. Sie sieht das 2%-Inflationsziel der Fed als eine verdeckte Enteignung des Volksvermögens. Shelton erkennt die Übereinstimmung zwischen der Goldstandard-Idee und Kryptowährungen und sagte: „Ich mag die Idee einer goldgedeckten Währung, sie könnte sogar in Form von Kryptowährungen umgesetzt werden.“

7. Roger W. Ferguson Jr.: Der ehemalige Fed-Vizepräsident repräsentiert die Stimme des traditionellen Finanz-Establishments. Ferguson leitete die erste Reaktion der Fed nach den Anschlägen vom 11. September und sicherte das Funktionieren des US-Finanzsystems. Ferguson hat sich nicht explizit zu Kryptowährungen geäußert, betont jedoch die Bedeutung der Unabhängigkeit der Fed und warnt, dass politische Eingriffe die Führungsrolle der US-Wirtschaft gefährden könnten.

8. Arthur Laffer: Der Vater der angebotsorientierten Wirtschaft, Schöpfer der berühmten „Laffer-Kurve“ und einer der Architekten der Reaganomics, betrachtet Bitcoin als „privates, regelbasiertes Geld“, ähnlich wie den Goldstandard, das den weltweiten monetären Fortschritt fördern und mit angebotsorientierten Ideen (weniger staatliche Eingriffe, mehr Wachstum) im Einklang stehen kann.

9. Larry Kudlow: Der ehemalige Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats des Weißen Hauses vertritt eine eher vorsichtige, aber zunehmend offene Haltung gegenüber Kryptowährungen. 2019 wurde Kudlow von der Krypto-Community wegen seiner Kritik an Bitcoin als „das beste Argument, warum wir Bitcoin brauchen“ bezeichnet. Bis 2022 warnte er in seiner Sendung auf Fox Business davor, dass „radikale Progressisten versuchen werden, digitale Währungen zu regulieren“, und sprach sich gegen eine Überregulierung von Kryptowährungen aus.

10. Ron Paul: Der ehemalige Kongressabgeordnete aus Texas genießt hohes Ansehen unter Libertären und in der Bitcoin-Community. Aus seiner Kritik an der Fed entwickelte sich Paul zu einem entschiedenen Befürworter von Bitcoin. Er behauptet, dass der einzige Weg, eine von der Fed verursachte Rezession zu vermeiden, darin besteht, den Menschen die Nutzung alternativer Währungen wie Bitcoin zu ermöglichen und Krypto-Kapitalertragssteuern zu erlassen.

11. Chamath Palihapitiya: Milliardär, Risikokapitalgeber und einer der einflussreichsten Bitcoin-Befürworter im Silicon Valley. Palihapitiya hielt einst große Mengen an Bitcoin und bereut es, Bitcoin im Wert von 3 bis 4 Milliarden US-Dollar verkauft zu haben, bleibt aber ein überzeugter Krypto-Unterstützer. Er schlug vor, dass die Regierung ihre Bitcoin-Bestände nutzen könnte, um einen US-Staatsfonds zu gründen und durch Kreditaufnahme statt Verkauf von Bitcoin 50 bis 100 Milliarden US-Dollar zu beschaffen.

12. Howard Lutnick: Der amtierende Handelsminister und CEO von Cantor Fitzgerald. Lutnicks Unternehmen ist der Hauptverwahrer von Tether (USDT-Emittent) und hält US-Staatsanleihen im Wert von mehreren zehn Milliarden US-Dollar zur Unterstützung von USDT. Sein Sohn Brandon Lutnick hat dieses Jahr zusammen mit SoftBank, Tether und Bitfinex einen 3 Milliarden US-Dollar schweren Bitcoin-Investmentfonds gegründet.

Auch wenn diese Kandidaten auf den Prognosemärkten geringe Gewinnchancen haben, spiegeln ihre unterschiedlichen Einstellungen zu Kryptowährungen die Vielfalt der Ansichten amerikanischer Entscheidungsträger zu digitalen Vermögenswerten wider. Von Bessents Vision einer „Krypto-Supermacht“ über Pauls Idee der monetären Freiheit, von Lutnicks Geschäftspraxis bis hin zu Laffers wirtschaftlicher Theorie – jede Perspektive bietet einzigartige Einblicke in die möglichen Richtungen der künftigen Fed-Kryptopolitik. Personalwechsel, Lockerung der Politik, weichere Haltungen – die Fed, die den Kryptomarkt einst „auf dünnem Eis“ hielt, tritt in einen neuen Dialog mit der Branche ein.

Markterwartung: Steht eine Ära des „großen Gelddruckens“ bevor?

Mike Novogratz, CEO von Galaxy Digital, sagte im Interview mit Kyle Chasse deutlich: „Der nächste Fed-Präsident könnte der größte Bullen-Katalysator für Bitcoin und den gesamten Kryptomarkt sein.“ Novogratz prognostiziert, dass, sollte Trump einen „extrem tauben“ Fed-Präsidenten ernennen, der die Zinsen massiv senkt, wenn es nicht angebracht ist, der Bitcoin-Preis auf 200.000 US-Dollar steigen könnte. BitMEX-Gründer Arthur Hayes geht in seinem neuesten Artikel „Four, Seven“ sogar von einem „astronomischen“ Bitcoin-Preis von 3,4 Millionen US-Dollar aus – falls die Trump-Regierung durch Kontrolle der Fed eine Yield Curve Control (YCC) einführt und damit ein Kreditvolumen von bis zu 15.2 Billionen US-Dollar schafft. Basierend auf der historischen Korrelation „pro 1 US-Dollar Kreditwachstum steigt Bitcoin um 0,19 US-Dollar“ würde Bitcoin auf 3,4 Millionen US-Dollar steigen.

Novogratz warnt jedoch gleichzeitig, dass dieses Szenario „wirklich schlecht für die USA“ wäre. Er glaubt, dass eine derart aggressive Geldpolitik zwar Kryptowährungen begünstigen würde, aber den Preis des Verlusts der Unabhängigkeit der Fed und schwerer Schäden für die US-Wirtschaft hätte. Auch Hayes meint, dass die Fed gezwungen wäre, massiv langfristige Staatsanleihen zu kaufen, um die Zinsen zu senken, regionale Banken mehr Spielraum für Kredite an kleine und mittlere Unternehmen erhielten und die Liquiditätszufuhr die des Pandemie-Jahres 2020 weit übersteigen würde. Diese „Quantitative Lockerung 4.0 für die Armen“ würde die Kreditvergabe von der Wall Street auf die kleinen Banken der Main Street verlagern.

Fazit: Warten auf den großen Knall

Wie Novogratz sagte, macht die „politische Lage“ es so schwierig wie nie zuvor, den Zyklus-Top von Bitcoin vorherzusagen. Personalwechsel bei der Fed sind nie nur ein bürokratischer Vorgang, sondern ein Katalysator für die Neugestaltung der gesamten Kryptolandschaft. Von der weicheren Haltung der SEC über die Lockerung der FDIC-Beschränkungen, von der Zulassung von Bitcoin-ETFs bis zum Fortschritt bei der Stablecoin-Gesetzgebung – jede Lockerung des regulatorischen Umfelds bereitet den Boden für den bevorstehenden geldpolitischen Umbruch.

Laut Polymarket-Daten liegt die Wahrscheinlichkeit, dass Trump den nächsten Fed-Präsidenten noch in diesem Jahr bekannt gibt, bei 44%. Das bedeutet, dass der Markt möglicherweise noch Monate warten muss, um Klarheit zu bekommen. Doch angesichts der Hintergründe der derzeitigen Favoriten zeigen sie alle eine offenere Haltung gegenüber finanzieller Innovation. Dieser Wandel ist kein Zufall – ein unumkehrbarer Trend hat sich gebildet: Wenn BlackRock den größten Bitcoin-ETF verwaltet, Fed-Vorstandsmitglieder Stablecoins öffentlich unterstützen und der Finanzminister sagt, „Kryptowährungen sind keine Bedrohung für den Dollar“, dann hat die höchste Bastion der traditionellen Finanzwelt ihre Türen für digitale Vermögenswerte geöffnet. Eine kryptofreundlichere Regulierungsära könnte bevorstehen. Und für die Kryptoindustrie gilt: Egal, wer letztlich das Amt übernimmt, sie muss sich auf eine mögliche „Ära des großen Gelddruckens“ vorbereiten.